下周（5月9日）就將迎來34周年司慶的*ST泛海（000046）大概無心慶祝，這家曾經(jīng)的明星公司正在想方設(shè)法自救，但是相關(guān)措施能否落地見效被監(jiān)管跟蹤關(guān)注。

面對面值退市風(fēng)險，*ST泛海昨日深夜宣布了以控股股東、高管為主體的增持計劃，以“增強廣大投資者信心”。但這次增持計劃在12小時內(nèi)就受到深交所的關(guān)注，詢問是否存在“忽悠式”增持的情形，公司股價也未見起色，早盤一度跌超4%。

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宣布增持后股價仍走低

上市將近29年的*ST泛海，正在面臨面值退市危機，截至昨日（5月4日），公司股票收盤價已連續(xù)11個交易日低于1元/股。根據(jù)上市規(guī)則，若*ST泛海收盤價連續(xù)20個交易日低于1元/股，*ST泛海將被終止上市交易。

在此背景下，*ST泛海昨日深夜宣布，公司控股股東的一致行動人、部分高管計劃使用自有或自籌資金聯(lián)合增持公司股份，合計增持的最低金額為8000萬元，具體來看：

第一，控股股東中國泛?？毓杉瘓F有限公司（簡稱“中國泛?！保┑囊恢滦袆尤送êＶ脴I(yè)投資管理有限公司、華馨資本投資管理有限公司，計劃自今日（5 月 5 日）起的3 個月內(nèi)以集中競價的方式增持，兩主體各計劃增持2500萬至5000萬元。

第二，以董事長欒先舟、總裁劉國升為首的8名董事、監(jiān)事或高級管理人員，計劃自今日起的3 個月內(nèi)以集中競價方式增持，8人合計擬增持金額合計不低于3000萬元。

各增持主體一致表示，本次增持的目的系“基于對公司資產(chǎn)價值的高度認可和未來發(fā)展前景的堅定信心，為支持公司相關(guān)工作開展，同時為增強廣大投資者信心”。

本次增持計劃披露未及12小時，深交所在今日盤前向*ST泛海下發(fā)關(guān)注函，直指該增持計劃是否具備可實現(xiàn)性、可操作性，以及是否存在“忽悠式”增持的情形。

從盤面表現(xiàn)來看，*ST泛海本次增持計劃亦未獲得投資者的一致認可。*ST泛海早盤股價仍然走低，一度跌逾4%。在股吧中，投資者普遍也認為，8000萬元的增持計劃杯水車薪，并呼吁盧志強本人出面實施增持。

是否“忽悠式增持”？

監(jiān)管層、投資者對*ST泛海本次增持心存顧慮，甚至存在“忽悠式增持”的顧慮，頗有現(xiàn)實依據(jù)。

*ST泛海日前披露的存在保留意見的年報顯示，公司在2022年度虧損額達到115.37億元。這是*ST泛海連續(xù)第三年大額虧損，在2020年及2021年*ST泛海分別虧損46.22億元、112.55億元。*ST泛海表示，2022年公司主營業(yè)務(wù)未能實現(xiàn)明顯突破好轉(zhuǎn)，同時根據(jù)會計準則計提預(yù)計負債、整體資金成本上升。

大額虧損只是*ST泛海窘境的一個方面，因為各類債務(wù)問題，公司控制權(quán)也存在高度不確定性。正如深交所在關(guān)注函中指出的，至去年底中國泛海持有的公司55.96%股份已幾乎全被質(zhì)押、凍結(jié)，報告期內(nèi)減少了3.57億股；其一致行動人持有的公司2.39%股份也全部被質(zhì)押。

基于這些背景，深交所在關(guān)注函中主要提出了三點核查要求，增持方的資金實力是核心關(guān)切：

第一，核查控股股東及其一致行動人所持公司股份被凍結(jié)涉及的具體事項及最新進展情況，相關(guān)股份近期是否存在被司法拍賣、強制執(zhí)行的風(fēng)險，是否可能導(dǎo)致控制權(quán)發(fā)生變更而出現(xiàn)終止實施本次增持計劃的風(fēng)險。

第二，核查控股股東及其一致行動人的資金、債務(wù)、訴訟等情況，是否可能存在增持資金被進一步凍結(jié)而導(dǎo)致增持計劃無法實施的風(fēng)險。

第三，核查各增持主體增持公司股份資金的具體來源。來源于自籌資金的，要說明自籌資金的占比，自籌資金的最終來源情況，資金能否保障增持計劃的實施。

值得注意的是，另一家在面值退市危機中提出增持計劃的上市公司，*ST新海（002089）昨日晚間也收到了深交所關(guān)注函。深交所同樣要求核查增持資金的具體來源，不過在向*ST新海下發(fā)的關(guān)注函中，深交所未使用“忽悠式增持”的表述。

困難重重

深交所對*ST泛海的嚴厲，或許與公司不斷地“拖作業(yè)”有關(guān)。本次關(guān)注函，已經(jīng)是4月以來深交所向*ST泛海發(fā)去的第三封關(guān)注函，此前兩函*ST泛海均“已讀未回”。

在4月4日發(fā)布的關(guān)注函中，深交所就*ST泛海所持民生證券股權(quán)被拍賣成交后又再次被凍結(jié)提問，詢問公司擬采取的措施以及再次被凍結(jié)后對交易的實施是否產(chǎn)生重大不利影響。深交所要求公司4月7日前回復(fù)，但并未獲得回應(yīng)。

在4月25日發(fā)布的關(guān)注函中，深交所詢問事項是更為重要的重整計劃，深交所直言對此事表示高度關(guān)注，并要求公司5月4日前回應(yīng)，目前同樣未見回答。

根據(jù)*ST泛海此前公告，北京市一中院4月27日決定對公司啟動預(yù)重整。本次重整的實施對公司異常重要，*ST泛海表示，如果公司預(yù)重整成功并順利實施重整，將有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提升公司的持續(xù)經(jīng)營及盈利能力。

“基于公司的優(yōu)質(zhì)土地資源、稀缺金融牌照等核心優(yōu)勢，如果重整能夠順利實施，將有利于優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提升公司的持續(xù)經(jīng)營及盈利能力，我們對公司未來發(fā)展前景充滿信心?！狈汉？毓煞Q。

對*ST泛海的重整計劃，深交所詢問的問題包括“公司是否存在通過破產(chǎn)重整進行逃廢債、損害債權(quán)人及中小股東合法權(quán)益的情形”“預(yù)重整和重整事項后續(xù)涉及的決策與審批程序，并請就相關(guān)事項的不確定性進行充分風(fēng)險提示”等。

（文章來源：證券時報）

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