3月30日晚間，海底撈發(fā)布2022年全年業(yè)績(jī)公告，去年收入約為347.41億元，同比減少15.5%；凈利潤(rùn)約13.73億元，同比扭虧。

(相關(guān)資料圖)

二級(jí)市場(chǎng)方面，海底撈股價(jià)自2021年初觸及歷史高位的85港元/股后一路走低，在去年3月份一度跌至10港元/股，截至3月30日，股價(jià)回升至21.1港元，當(dāng)前市值為1176億港元，雖然較高位回撤超七成，但在低基數(shù)的影響下已經(jīng)反彈一倍有余。多家公募基金也有所布局，去年四季度海底撈股價(jià)上漲超四成，為不少基金產(chǎn)品凈值貢獻(xiàn)不菲。

2022年同比扭虧

營(yíng)收同比降低，利潤(rùn)卻能同比扭虧的核心原因是此前的壯士“斷腕之舉”——啄木鳥計(jì)劃取得了成效，該計(jì)劃扭轉(zhuǎn)過(guò)往大舉鋪店擴(kuò)張的模式，轉(zhuǎn)為關(guān)店、收縮、提升門店效率。

海底撈表示，此舉是因?yàn)楣敬饲爸贫ǖ目焖贁U(kuò)張策略有誤 ，因此選擇了2021年底將部分經(jīng)營(yíng)不善的門店關(guān)閉或停業(yè)整頓，以較高的營(yíng)運(yùn)效率“躲”過(guò)了消費(fèi)不景氣的時(shí)光。

隨著疫情的好轉(zhuǎn)以及線下商業(yè)的適時(shí)復(fù)蘇，2022年海底撈又在下半年啟動(dòng)“硬骨頭計(jì)劃”，即重開了過(guò)往關(guān)停的部分餐廳。據(jù)了解，公司全年共計(jì)新開24家海底撈餐廳，同時(shí)有48家曾關(guān)停的餐廳恢復(fù)營(yíng)業(yè)。截至2022年12月31日，中國(guó)大陸地區(qū)共有1349家海底撈餐廳，中國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)共有22家。

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，大中華區(qū)海底撈餐廳的整體翻臺(tái)率為3.0次/天，同店翻臺(tái)率為3.1次/天，顧客人均消費(fèi)從2021年的102.3元增加至2022年的104.9元，外賣業(yè)務(wù)的收入從2021年的6.3億元增加103.3%至2022年的12.8億元。

二級(jí)市場(chǎng)方面，海底撈股價(jià)自2021年初觸及歷史高位的85港元/股后一路走低，在去年3月份一度跌至10港元/股，截至3月30日股價(jià)回升至21.1港元，當(dāng)前市值為1176億港元，雖然較高位回撤超七成，但在低基數(shù)的影響下已經(jīng)反彈一倍有余。

公募基金持倉(cāng)方面，截至最新披露的基金年報(bào)數(shù)據(jù)，泓德基金是布局海底撈最多的公司，共計(jì)持有3836.2萬(wàn)股。明星基金經(jīng)理王克玉、秦毅以及于浩成所管產(chǎn)品均有持倉(cāng)，而海底撈去年四季度漲幅高達(dá)45%，為基金的凈值表現(xiàn)貢獻(xiàn)不菲。

蝦滑也要IPO？

海底撈于2018年正式登陸資本市場(chǎng)，作為其火鍋底料產(chǎn)品的獨(dú)家供貨商頤海國(guó)際則更早在港股上市，海底撈強(qiáng)大的“帶貨”能力也讓頤海國(guó)際市值水漲船高，其最新市值約為222億港元，王克玉、劉彥春等基金經(jīng)理均有布局。

此外，特海國(guó)際作為海底撈的“國(guó)際版”于去年末從海底撈分拆上市，上市之后漲幅也超過(guò)150%。

值得一提的是，海底撈的熱門菜品——蝦滑背后的公司也在申報(bào)IPO。

3月初，上交所受理了大洋世家的主板上市申請(qǐng)，公司主要從事海洋食品的生產(chǎn)與銷售和遠(yuǎn)洋捕撈業(yè)務(wù)。目前公司擁有三大遠(yuǎn)洋捕撈船隊(duì)，其中超低溫金槍魚延繩釣船22艘，金槍魚圍網(wǎng)船7組，魷魚釣船11艘。

該公司的冷凍冰鮮水產(chǎn)品主要為南美白對(duì)蝦、冰鮮三文魚、阿根廷紅蝦和凍古巴龍蝦等。2019年至2022年上半年，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入分別為8.98億元、9.79億元、16.22億元、9.12億元。

招股書顯示，大洋世家的蝦及蝦類制品的直銷客戶為海底撈和盒馬鮮生，極少數(shù)通過(guò)京東平臺(tái)進(jìn)行銷售。此外，還有更多的蝦及蝦類制品通過(guò)貿(mào)易模式，銷售給蓋州市鮮美達(dá)海產(chǎn)有限公司。

2019年-2022年上半年，賣給海底撈的蝦及蝦類制品合計(jì)產(chǎn)生3.63億元的銷售額，其中2021年超過(guò) 2億元，這一年海底撈也成為直銷模式大洋世家的第一大客戶。

大洋世家本次擬募集16億元，其中11億元將投入海洋食品加工冷藏物流基地項(xiàng)目，用于補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行貸款的金額達(dá)5億元。

A股上市公司中，雙槍科技已與海底撈等公司進(jìn)行供應(yīng)鏈配套合作；祖名股份公司開發(fā)了特定的豆制品品類，如凍豆腐、千張條、千張結(jié)、油炸素雞等，與海底撈等知名連鎖餐飲達(dá)成了良好的合作關(guān)系；雪格生物公司是我國(guó)產(chǎn)能最大的工廠化食用企業(yè)，雙方在食用菌領(lǐng)域達(dá)成戰(zhàn)略合作。此外還有國(guó)聯(lián)水產(chǎn)、三全食品、安井食品等公司與海底撈建立了合作關(guān)系。

經(jīng)營(yíng)有望企穩(wěn)

海底撈在年報(bào)中表示，2023年，會(huì)繼續(xù)保持審慎的開店策略，擇優(yōu)開新店，并繼續(xù)實(shí)施“啄木鳥計(jì)劃”，找準(zhǔn)問(wèn)題門店，攻克“硬骨頭”門店。同時(shí)，公司內(nèi)部將持續(xù)組織架構(gòu)改革和門店運(yùn)營(yíng)效率的提升，從“顧客滿意程度”和“員工努力度”兩個(gè)維度出發(fā)，不斷加大精細(xì)化、數(shù)字化的客觀指標(biāo)考核的比重；追求管理方法的平衡，實(shí)現(xiàn)最佳的人員匹配，并積極采用數(shù)字化、新技術(shù)設(shè)備，發(fā)揮人員的潛能，提升效率。

東吳證券國(guó)際研報(bào)認(rèn)為，降本提效之下單店模型持續(xù)精進(jìn)，業(yè)績(jī)揚(yáng)點(diǎn)已現(xiàn)。新模型門店利潤(rùn)彈性顯著，為2023年起勢(shì)收獲充分蓄能，業(yè)績(jī)向上空間有望超越市場(chǎng)預(yù)期。中長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)突出，期待經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)持續(xù)驗(yàn)證。

民生證券認(rèn)為，通過(guò)優(yōu)質(zhì)服務(wù)體系與高質(zhì)量食材供應(yīng)快速成長(zhǎng)的海底撈，在當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中仍具備品牌效應(yīng)優(yōu)勢(shì)、服務(wù)精細(xì)度優(yōu)勢(shì)、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)及前端/后端數(shù)字化優(yōu)勢(shì)，隨著門店經(jīng)營(yíng)邊際改善，餐飲行業(yè)快速?gòu)?fù)蘇，海底撈經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)有望恢復(fù)并超越2019年同期水平。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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