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“自動(dòng)駕駛第一股”圖森啟示錄:赴美IPO陷“圍城”,錯(cuò)在何處? 2023-03-20 18:56:06  來(lái)源:36氪

圖森聯(lián)合創(chuàng)始人侯曉迪「出局」后的一份回應(yīng),讓圖森「宮斗」擺上臺(tái)面。

3 月 15 日,侯曉迪在領(lǐng)英發(fā)布公開信,說(shuō)明自己離職的三點(diǎn)原因,包括公司戰(zhàn)略存在分歧而被打擊報(bào)復(fù);不接受圖森的重點(diǎn)從 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛轉(zhuǎn)移,向 L2 級(jí)輔助駕駛;對(duì) CEO 呂程回歸的「天價(jià)薪酬」條款不滿。


(資料圖片僅供參考)

同日,圖森中國(guó)核心團(tuán)成員出面接受新浪科技專訪,對(duì)外回應(yīng)稱,「CFIUS 調(diào)查和侯曉迪離職,對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)無(wú)本質(zhì)影響。」

值得注意的是,侯曉迪離職的直接原因,出現(xiàn)在近半年;CFIUS 調(diào)查,則從圖森上市至今從未停止。

從去年擬分拆中國(guó)業(yè)務(wù),董事長(zhǎng)陳默離職創(chuàng)業(yè)、回歸、「血洗」管理層、拿掉 CFIUS 安全官員、逼走侯曉迪、擬出售在美業(yè)務(wù)...... 一連串事件接連發(fā)生,看懂這場(chǎng)「大戲」殊為不易。

兔死狐悲。更重要的是,在陳默 VS 侯曉迪這場(chǎng)「宮斗」戲背后,赴美上市的「自動(dòng)駕駛第一股」兩年求生存,為何會(huì)走到這一步?

這一問(wèn)題,事關(guān)圖森赴美 IPO 這一典型樣本的三層維度,即如何面對(duì)美國(guó)政 治干擾、如何推進(jìn)商業(yè)化,以及如何保持團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定?

01 赴美 IPO 歷險(xiǎn)記:為何走到了這一步?

自 2021 年 4 月上市起,陳默、侯曉迪聯(lián)手應(yīng)對(duì) CFIUS(美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì))歷時(shí)近兩年的調(diào)查,近半年來(lái)圖森內(nèi)部風(fēng)云突變,二人同盟瓦解,分道揚(yáng)鑣。

草蛇灰線。命運(yùn)增速的禮物,早已暗中被標(biāo)好了價(jià)格。

陳默、侯曉迪等管理層帶領(lǐng)圖森赴美上市后,在和監(jiān)管博弈過(guò)程中,大概歷經(jīng)了三個(gè)回合的攻防戰(zhàn)。

第一回合:

CFIUS:調(diào)查大股東新浪

圖森:新浪避嫌、陳默離職、擬分拆中美業(yè)務(wù)

2021 年 4 月,圖森上市。CFIUS 對(duì)圖森開啟調(diào)查。

CFIUS 由涉及美國(guó)國(guó)家安全方面的多個(gè)政府機(jī)構(gòu)組成。調(diào)查原因是最大股東是中資企業(yè)新浪關(guān)聯(lián)公司。圖森上市前的 5 輪融資,新浪參與了4 輪,是圖森一路走來(lái)最大的支持者。

圖森未來(lái)登陸納斯達(dá)克

2021 年 11 月,CFIUS 調(diào)查重點(diǎn)延伸為中美團(tuán)隊(duì)的技術(shù)協(xié)作、數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)。

2022 年 2 月末,CFIUS 與圖森達(dá)成協(xié)議:來(lái)自新浪的兩名董事會(huì)成員辭職、新浪不再增持圖森股份,中國(guó)團(tuán)隊(duì)不再訪問(wèn)美國(guó)團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)。

與此同時(shí),時(shí)任董事長(zhǎng)陳默、CEO 兼總裁呂程辭職,時(shí)任 CTO 侯曉迪兼任以上職務(wù);圖森謀劃中美業(yè)務(wù)分拆,中國(guó)子公司獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

至此,圖森暫時(shí)進(jìn)入安全區(qū)。

第二回合:

CFIUS:派駐安全主管、調(diào)查陳默;

圖森:陳默聯(lián)手侯曉迪,踢走安全主管

圖森創(chuàng)始人陳默的離職后,CFIUS 調(diào)查雖終止,但并未善罷甘休。

4 月 23 日,美國(guó)國(guó)防部前官員 Reed Werner 就任圖森政府安全委員會(huì)會(huì)長(zhǎng),作為政府代表進(jìn)駐監(jiān)督,并秘密調(diào)查陳默。

6 月,陳默宣布成立氫能重卡公司 Hydron,主要業(yè)務(wù)是開發(fā)可搭載 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛功能的氫燃料重卡。

當(dāng)時(shí),Hydron 進(jìn)行的 B 輪融資,投前估值已達(dá)10 億美元。

10 月 31 日,董事會(huì)罷免侯曉迪。審計(jì)委員會(huì)指控,圖森曾向陳默創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目 Hydron 泄露了機(jī)密信息。

有說(shuō)法稱,Hydron 使用了圖森的資源,但沒(méi)有和侯曉迪告知,被審計(jì)委員會(huì)發(fā)現(xiàn)。

當(dāng)日,侯曉迪在領(lǐng)英上回應(yīng):

「我的職業(yè)和個(gè)人生活都是完全透明的,我充分配合了董事會(huì),因?yàn)槲覜](méi)有什么可隱瞞的。我從根本上否認(rèn)任何不當(dāng)行為。」

此時(shí),圖森初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)在董事會(huì)「全軍覆沒(méi)」,沒(méi)有一個(gè)華裔在內(nèi),輿論嘩然。

不同于前階段對(duì) CFIUS 的全力配合,管理層開始反擊。

11 月 10 日,陳默和呂程突然宣布回歸圖森董事長(zhǎng)和 CEO 職位,股東會(huì)投票決定罷免所有獨(dú)立董事,包括 Reed Werner 在內(nèi),只留下侯曉迪一人。

侯曉迪將自己的投票權(quán)授予陳默,陳默集合二人在圖森未來(lái)的投票權(quán)總計(jì) 59%,掌控公司完成「奪宮」,未經(jīng)政府允許,踢走安全主管,重新洗牌管理層。

第三回合:

陳默 VS 侯曉迪,美國(guó)團(tuán)隊(duì)擬分拆或出售

遭罷免后,或因待在圖森已無(wú)發(fā)展空間,及對(duì)呂程高薪回歸不滿,侯曉迪前往德州創(chuàng)業(yè),繼續(xù)做自動(dòng)駕駛重卡項(xiàng)目。

2023 年 3 月 9 日,侯曉迪通知圖森,他將辭去公司董事會(huì)職務(wù)。

3 月 10 日,侯曉迪在領(lǐng)英宣布離職消息。當(dāng)日,陳默在中國(guó)團(tuán)隊(duì)的一次全員會(huì)上,公告了侯曉迪的離開,并稱美國(guó)團(tuán)隊(duì)在侯曉迪前往德州創(chuàng)業(yè)后,業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢。

圖森已經(jīng)啟動(dòng)調(diào)查,內(nèi)容是侯曉迪唆使圖森員工離職加入新企業(yè)。侯曉迪拒絕調(diào)查,后提出離職。

3 月 13 日,圖森未來(lái)發(fā)布公告稱:侯曉迪在圖森對(duì)其進(jìn)行調(diào)查的期間辭職,并公告了調(diào)查內(nèi)容。

3 月 15 日,侯曉迪發(fā)布解釋離職三大原因,將內(nèi)部紛爭(zhēng)曝光天下;中國(guó)團(tuán)隊(duì)接受新浪專訪,稱「侯曉迪離職未影響中國(guó)團(tuán)隊(duì)正常運(yùn)營(yíng)」。

侯曉迪被逼走,中美團(tuán)隊(duì)分裂。美國(guó)業(yè)務(wù)在完成 L2 級(jí)自動(dòng)駕駛項(xiàng)目 demo 后,或面臨出售。

圖森作為自動(dòng)駕駛第一股,上市兩年來(lái),從未消停過(guò)。

在 CFIUS 的高壓監(jiān)管下,圖森從被動(dòng)應(yīng)對(duì),以至于創(chuàng)始人陳默離職創(chuàng)業(yè)。直到另一位創(chuàng)始人侯曉迪,被清理出公司。

此后,公司內(nèi)斗。董事長(zhǎng)陳默反擊,回歸圖森,攆走 CFIUS 派駐的安全主管,逼走原來(lái)的同路人侯曉迪。

眼下,圖森不僅面對(duì)的是內(nèi)部(中美團(tuán)隊(duì))分裂,當(dāng) CFIUS 新的安全主管到來(lái)后,圖森又如何在美國(guó)立足?

與此同時(shí),圖森在美國(guó)的 L4 自動(dòng)駕駛重卡業(yè)務(wù)遭重創(chuàng),中美業(yè)務(wù)分拆則遲遲未能落地。

02 圖森「圖樣」:

一個(gè)自動(dòng)駕駛樣本,三大生存啟示

圖森在美股的市值,最高時(shí)超過(guò)120 億美元。與之對(duì)比,3 月 19 日,公司股價(jià)約 1.52 美元,市值為3.43 億美元。

市值蒸發(fā)超過(guò)百億。

一年前,圖森擬分拆中國(guó)業(yè)務(wù);

一年后,轉(zhuǎn)而為美國(guó)業(yè)務(wù)尋找賣家。前者是「棄車保帥」,后者走不好可能「全盤皆輸」——圖森發(fā)生了天翻地覆的變化。

赴美上市走到這一步,透視圖森過(guò)往經(jīng)歷,涉及三個(gè)維度的啟示:應(yīng)對(duì) CFIUS 監(jiān)管、自動(dòng)駕駛商業(yè)化、核心團(tuán)隊(duì)「宮斗」。

啟示一:不「貽人口實(shí)」給監(jiān)管部門,不放松對(duì) CFIUS 潛在威脅的警惕。

上市之前,圖森曾做過(guò)應(yīng)對(duì)美國(guó)監(jiān)管的準(zhǔn)備及推演。

比如,IPO 前團(tuán)隊(duì)核心人員更換國(guó)籍;處理(分拆/出售)中國(guó)業(yè)務(wù);最糟糕的境況是放棄中美業(yè)務(wù),轉(zhuǎn)而進(jìn)軍歐洲和澳洲市場(chǎng)。

實(shí)際情況,與之大相徑庭。除了更換國(guó)籍外,其他條件并不具備。

如今,傳出圖森擬將在美業(yè)務(wù)賣給美國(guó)企業(yè),無(wú)疑是正中 CFIUS 下懷。

CFIUS 盯的最緊的中資企業(yè) TikTok,面對(duì)特朗普、拜登兩任美國(guó)總統(tǒng)的高壓,要求與字節(jié)跳動(dòng)剝離。

然而,歷經(jīng) 3 年仍然在博弈中。

圖森卻在 IPO 上市一年多,兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn),從結(jié)果來(lái)看還是敗給了 CFIUS。直接原因,是陳默的氫能重卡創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目與圖森產(chǎn)生瓜葛,被揪住「小辮子」有關(guān)。

CFIUS 為什么盯著圖森不放?

其他在美開展業(yè)務(wù)的中國(guó)自動(dòng)駕駛公司不具備關(guān)鍵的點(diǎn):圖森和美國(guó)公司合作的深度,是它們無(wú)法企及的。

陳默接受《晚點(diǎn)》采訪時(shí)曾介紹過(guò)圖森和美國(guó)卡車制造商、大眾商用車集團(tuán)(Traton)旗下的卡車公司 Navistar 等企業(yè)的合作:

「我們跟大眾是一個(gè)非常深度的合作,你看我們合作的車廠,Navistar、Scania、MAN 都是大眾旗下 Traton(大眾商用車集團(tuán))的?!?/p>

「假設(shè)開放控制協(xié)議是合作等級(jí)里面的 10,占你股票金額超過(guò) 5000 萬(wàn)美金是 30,我所說(shuō)的合作大概是95。」

圖森在 L4 自動(dòng)駕駛重卡領(lǐng)域,重點(diǎn)是和在美企業(yè) Navistar 達(dá)成的量產(chǎn)項(xiàng)目。在美國(guó),圖森比巨頭加持、以技術(shù)見長(zhǎng)的 Waymo、Aurora 領(lǐng)先一步。

圖森在技術(shù)、數(shù)據(jù)等層面深入美國(guó)企業(yè)腹地,這或許是 CFIUS 對(duì)圖森忌憚的原因之一。

從這點(diǎn)來(lái)看,智加科技等企業(yè)通過(guò)分拆等赴美 IPO,一旦在美商業(yè)化有所進(jìn)展,需要考慮 CFIUS 介入的可能。

啟示二:孤注一擲 L4 易暴雷,L2+商業(yè)化大勢(shì)所趨。

從新浪科技最新的采訪得知,圖森中國(guó)將倚重 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)能力,向 L2+開展商業(yè)化。這與圖森美國(guó)在傳的「做好 L2 商業(yè)化 demo 后出售公司」類似。

加碼 L2+商業(yè)化,表現(xiàn)出前所未有的「求生欲」。如侯曉迪所言,圖森忘掉了初心嗎?

圖森此前的商業(yè)藍(lán)圖,是將組建一個(gè)自動(dòng)駕駛物流網(wǎng)絡(luò)(Autonomous Freight Network,簡(jiǎn)稱 AFN),類似于貨運(yùn)版「滴滴」。

這個(gè)網(wǎng)絡(luò)由自動(dòng)駕駛卡車車隊(duì)、物流樞紐中心(貨物中轉(zhuǎn)倉(cāng)庫(kù))以及運(yùn)營(yíng)監(jiān)管系統(tǒng)三大核心組成。圖森不局限于做自動(dòng)駕駛解決方案提供商。

在此邏輯,圖森聯(lián)合 OEM 和 Tier 1 打造專用的自動(dòng)駕駛卡車是關(guān)鍵一環(huán)。

2020 年 7 月,圖森獲得了 Navistar 的前裝量產(chǎn)訂單。該款車已收到了 5700 輛預(yù)訂訂單,并按計(jì)劃在 2024 年投產(chǎn)交付。該合作成為圖森啟動(dòng)上市的關(guān)鍵條件。

實(shí)際上,投資人大多不認(rèn)可圖森能夠和 Navistar 走到量產(chǎn)這一步。

D 輪融資前,圖森見了 100 多位投資人還沒(méi)有拿到 D 輪的錢。

上市后苦撐兩年,內(nèi)部動(dòng)蕩的圖森,還是未能堅(jiān)持走到量產(chǎn)。2022 年 12 月 6 日,Navistar 宣布中止合作協(xié)議。

圖森在 L4 自動(dòng)駕駛重卡之路的前景,頓然黯淡。圖森并不例外。在此前后,Aurora、Embark Trucks 等自動(dòng)駕駛重卡公司商業(yè)化陸續(xù)受挫,歷經(jīng)寒冬。

沒(méi)有車隊(duì),自動(dòng)駕駛物流網(wǎng)絡(luò)等于空談。還有一條路是「自建車隊(duì)」。

陳默對(duì)圖森未來(lái)的計(jì)劃中,曾預(yù)估自有車隊(duì)將占10%,客戶原有的車隊(duì)占90%。

2022 年 6 月,陳默宣布在美國(guó)加州洛杉磯成立氫能重卡公司 Hydron,業(yè)務(wù)主要覆蓋可搭載 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛功能的氫燃料重卡,從研發(fā)到銷售的各環(huán)節(jié)。

Hydron 當(dāng)時(shí)已經(jīng)頗具規(guī)模,估值(10 億美元)和當(dāng)時(shí)中國(guó)業(yè)務(wù)分拆的估值差不多了。

無(wú)論陳默創(chuàng)業(yè)做 Hydron 是否是為了自建車隊(duì),為圖森長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)。至少,CFIUS 忌憚 Hydron 和圖森產(chǎn)生關(guān)聯(lián)。

審計(jì)委員會(huì)曾指控,圖森曾向 Hydron 及其合作伙伴共享了某些機(jī)密信息。這直接導(dǎo)致了侯曉迪被罷免。

此后,陳默回歸圖森,宣告了圖森在 L4 自動(dòng)駕駛重卡領(lǐng)域的失?。簣D森自動(dòng)駕駛系統(tǒng),在美國(guó)「上車」無(wú)望。

在重押 L4 自動(dòng)駕駛重卡的戰(zhàn)略下,圖森中國(guó)團(tuán)隊(duì)實(shí)際上并未積極推進(jìn)商業(yè)化落地。此前并不被重視的 L2+業(yè)務(wù),未來(lái)將成為反哺商業(yè)落地更慢的無(wú)人重卡業(yè)務(wù)的重點(diǎn)。

不過(guò),在 L2+自動(dòng)駕駛重卡領(lǐng)域,早有先行者布局。圖森面對(duì)的是京東物流、德邦快遞加持的嬴徹科技,與滿幫捆綁的智加科技。

傷仲永,圖森泯然眾人矣。

侯曉迪在公開信中表達(dá)失望,他認(rèn)為:圖森未來(lái)正在駛向一條不歸路,失去了自動(dòng)駕駛卡車變革運(yùn)輸業(yè)的使命感。

在發(fā)展中未能解決的問(wèn)題,一旦發(fā)展放緩,矛盾就會(huì)浮現(xiàn)。

啟示三:一個(gè)圖森,兩個(gè)未來(lái),早日分拆或是良策。

曾在 1976 年參與創(chuàng)辦蘋果公司的喬布斯,后來(lái)回到蘋果擔(dān)任 CEO。

有觀點(diǎn)將侯曉迪視為圖森的「喬布斯」,他們的相同點(diǎn)是都被自己一手創(chuàng)立的企業(yè)掃地出門。

侯曉迪是否能回到圖森不知道。

換個(gè)思路來(lái)看,陳默出走創(chuàng)辦智能氫卡公司 Hydron,到回歸圖森,倒更像喬布斯的劇本。

侯曉迪 VS 陳默,誰(shuí)是圖森的「喬布斯」,這取決于圖森需要的是 L4 還是 L2+。

分家在十月。侯曉迪從圖森被罷免起,雙方分手跡象已經(jīng)出現(xiàn)。

2022 年 3 月 3 日,時(shí)任董事長(zhǎng)陳默和 CEO 兼總裁的呂程同時(shí)辭職。11 月 10 日,陳默和呂程突然宣布回歸圖森董事長(zhǎng)和 CEO 的職位。

去年三月和十一月,陳默和呂程在圖森共進(jìn)退。二人利益或已深度捆綁。

侯曉迪在公開信中,對(duì)于呂程的「天價(jià)薪酬」頗為不滿。呂程回歸條款指出,如果再次被解約,圖森未來(lái)需要支付一筆高達(dá)1500 萬(wàn)美元的補(bǔ)償性薪酬。

侯曉迪的公開信

擅長(zhǎng)融資和對(duì)外溝通的呂程回歸 CEO,或?qū)⑻羝鹣乱徊缴虡I(yè)化及處理美國(guó)業(yè)務(wù)的重?fù)?dān)。對(duì)此,侯曉迪并不買賬。

團(tuán)隊(duì)不和,直接導(dǎo)致圖森中美團(tuán)隊(duì)分裂。

如何彌合分割兩地團(tuán)隊(duì)的裂縫,這對(duì)于自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)管理或許有一些啟示。

對(duì)于初創(chuàng)自動(dòng)駕駛企業(yè)來(lái)說(shuō),權(quán)力重心分散,則團(tuán)隊(duì)并不穩(wěn)固。一旦遭遇外部沖擊,容易四散分裂。

如果說(shuō)陳默的離職創(chuàng)業(yè),有「曲線救國(guó)」自建車隊(duì)的含義在,那么,侯曉迪則是徹底離開了圖森。

由此看來(lái),早日分拆,或是良策??上В罴褧r(shí)機(jī)已過(guò)。

侯曉迪的未來(lái),已不在圖森。而圖森的未來(lái),又去往何處?

「圖樣」的圖森,是否能靠著 L2+活下來(lái),是否能繼續(xù)在 L4 重卡方向上堅(jiān)持初心?

或許,自動(dòng)駕駛企業(yè)能夠吸取更多教訓(xùn),去向一個(gè)更光明的未來(lái)。

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