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全球?qū)崟r(shí):美圖太“秀”了,炒幣把市值玩去九成? 2022-07-12 09:47:05  來源:36氪

炒幣一年虧了3億元!

這位大出血的苦主,居然是靠美圖秀秀發(fā)家的港股上市企業(yè)美圖公司(01357)。

7月3日,美圖公司發(fā)布內(nèi)幕消息及盈利公告,表示因已購(gòu)買的加密貨幣減值,截至2022年6月30日止六個(gè)月的中期業(yè)績(jī)可能錄的約2.749億-3.499億元人民幣的凈虧損,相較去年同期1.377億元的凈虧損,虧損幅度幾乎翻番。


(資料圖片)

7月4日,受炒幣浮虧消息影響,開盤后美圖公司高開低走,跌幅超過10%。截至收盤,美圖公司報(bào)收0.93港元/股,跌幅10.58%,截至7月11日收盤,美圖市值較巔峰時(shí)已跌超9成。

一年以前,美圖公司創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)蔡文勝在社交媒體表示:“總要有人第一個(gè)吃螃蟹?!?/p>

美圖這個(gè)曾經(jīng)以“修圖”名噪一時(shí)的互聯(lián)網(wǎng)上市公司,卻因?yàn)槌磶盘潛p約3億元,被推到了輿論的風(fēng)口浪尖。曾經(jīng)美圖身上的光環(huán)有很多:“第一家購(gòu)買BTC數(shù)字貨幣的香港上市公司”、“全球第一家把ETH以太坊作為貨幣價(jià)值儲(chǔ)備的上市公司”,如今看來頗具諷刺意味。

美圖到底怎么了?

董事長(zhǎng)帶頭炒幣

美圖迷戀炒幣,要從2021年說起。

由美圖公告可知,公司于2021年3月7日、2021年3月17日及2021年4月8日一共購(gòu)買了31000單位的以太幣及約940.89單位的比特幣,總對(duì)價(jià)分別為5050萬美元和4950萬美元,合計(jì)1億美元。

美圖將這筆投資納入為無形資產(chǎn)。由2021年財(cái)報(bào)可知,美圖非流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)22.15億美元,1億美元的加密貨幣約占非流動(dòng)資產(chǎn)的三分之一,可不是個(gè)小數(shù)目。

截至2022年6月30日,已購(gòu)買的以太幣和比特幣的公允價(jià)值分別約為3200萬美元及1800萬美元,減值虧損了約1850萬美元及約2710萬美元,總計(jì)縮水了約4560萬美元,幾乎是原投資額的一半。

對(duì)此,美圖公司發(fā)出盈利警告,預(yù)期今年上半年的中期業(yè)績(jī)將凈虧損2.749億元至3.499億元。

其實(shí),這筆加密貨幣的投資也掙到過錢。

據(jù)2021年財(cái)報(bào),截至2021年12月31日,公司已購(gòu)買比特幣的公允價(jià)值減少約2850萬元人民幣(已確認(rèn)為減值),已購(gòu)買以太幣的公允價(jià)值增加約4.256億元人民幣(未確認(rèn)為重估收益)。總體來看,浮盈6240萬美元,約合3.97億元人民幣。

對(duì)比2021年美圖的業(yè)績(jī)來看,全年收入為16.66億元,其中在線廣告、VIP訂閱及影像SaaS、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、IMS及其他四大業(yè)務(wù)的營(yíng)收分別為7.66億元、5.19億元、0.82億元、2.99億元。此外,公司擁有人應(yīng)占經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)凈額為8510萬元。

也就是說,美圖加密貨幣在2021年的投資收益超過了相當(dāng)于互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)、IMS及其他這兩大業(yè)務(wù)一年的總收入,更是遠(yuǎn)超公司經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。

這就難怪雖然今年虧錢了,但美圖董事會(huì)的態(tài)度依然樂觀:“董事會(huì)認(rèn)為近期以太幣和比特幣價(jià)格的波動(dòng)屬暫時(shí)性,并對(duì)已購(gòu)買加密貨幣的長(zhǎng)遠(yuǎn)前景仍然維持樂觀?!碑吘?,加密貨幣的行情一旦漲起來,錢掙得是輕輕松松。

美圖為何如此醉心于炒幣?究其原因,董事長(zhǎng)蔡文勝竟是一名資深的“幣圈老炮”。

早在2013年,蔡文勝就在微博上公開表示看好比特幣。

2014年,蔡文勝投資了加密貨幣交易所歐易OKEx,并購(gòu)買了人生中第一枚比特幣。之后,蔡文勝在幣圈動(dòng)作頻頻。據(jù)他自己介紹,大大小小投過差不多十幾個(gè)區(qū)塊鏈項(xiàng)目,比如Theta、Ontology(ONT)本體、Cortex(CTXC)、ArcBlock(ABT)、Zipper(ZIP)、YeeCall(YEE)、Dxchain(DXC)、Charter(CAF)等。到2018年,蔡文勝已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了自己擁有一萬個(gè)比特幣的目標(biāo),還擔(dān)任過某區(qū)塊鏈群的輪值群主。

在蔡文勝看來,現(xiàn)在做區(qū)塊鏈投資,就好比2000年去做互聯(lián)網(wǎng)投資,“難保證大部分會(huì)成功,但是,區(qū)塊鏈的項(xiàng)目如果你投中了一個(gè),可能回報(bào)就是幾十倍?!?/p>

蔡文勝還有過一句名言:“區(qū)塊鏈?zhǔn)侨祟愑惺芬詠碜畲蟮呐菽?,但不參與才是最大風(fēng)險(xiǎn)?!?/strong>

有網(wǎng)友在社交媒體上給美圖留言稱,加密貨幣是一種投資手段,但是董事長(zhǎng)一門心思在這件事上,而非公司的主營(yíng)業(yè)務(wù),是不是有些不妥呢?還有網(wǎng)友稱希望美圖專心做好主營(yíng)業(yè)務(wù)。

總虧損累計(jì)百億

2016年12月15日,美圖公司登陸港交所,發(fā)行價(jià)8.5港元/股,整體市值近46億美元。

這是繼2004年騰訊上市后十年來香港股市最大規(guī)模的科技IPO。當(dāng)時(shí)有媒體預(yù)測(cè),美圖或?qū)⒊蔀锽AT、京東、網(wǎng)易、攜程、微博、唯品會(huì)之后,又一家市值超過50億美元的互聯(lián)網(wǎng)上市公司。

圖:美圖公司董事長(zhǎng)蔡文勝、CEO吳欣鴻以及美圖手機(jī)代言人Angelababy共同敲響了開市鑼

這可能是蔡文勝創(chuàng)業(yè)生涯中最光輝的一刻。

蔡文勝,1970年生人,高中便輟學(xué)經(jīng)商,擺過地?cái)?、賣過衣服,也搞過房地產(chǎn)。

2000年,蔡文勝因?yàn)槌垂砷_始接觸互聯(lián)網(wǎng)。因深感網(wǎng)絡(luò)的神奇,蔡文勝琢磨起了一本萬利的域名生意,在這期間還結(jié)識(shí)了美圖的另一位創(chuàng)始人吳欣鴻。后來,蔡文勝還模仿hao123創(chuàng)建了265網(wǎng)站,并于2008年成功以兩千萬美元的價(jià)格賣給了Google。

之后,蔡文勝與吳欣鴻開始研究互聯(lián)網(wǎng)還有哪些沒被開發(fā)出來的商機(jī),最終瞄準(zhǔn)了圖片處理工具這一方向,并成立了美圖公司。

值得一提的是,美圖公司的產(chǎn)品研發(fā)和日常運(yùn)營(yíng)基本上是由吳欣鴻負(fù)責(zé),蔡文勝主要做什么呢?搞投資。

2004-2008年,蔡文勝就經(jīng)常以“票友”身份開始參與多個(gè)項(xiàng)目的天使投資,包括58同城、暴風(fēng)影音等,也成功收獲過幾個(gè)億的投資回報(bào)。美圖公司成立后,蔡文勝的重心幾乎都放在了自己的投資事業(yè)上。

直到2013年,蔡文勝才又正式出任美圖董事長(zhǎng)。他一回歸,就開始帶著美圖向資本方向狂奔——僅用了三年半時(shí)間,就從500萬美元融資推進(jìn)到1.36億美元的D輪融資,并成功登陸港交所。

公司股價(jià)在上市三個(gè)月后曾連翻三倍,市值一度高達(dá)845億港元。蔡文勝也豪言表示,美圖或?qū)⒊蔀橄乱粋€(gè)騰訊。

“所有人都遺憾錯(cuò)過了騰訊,后悔當(dāng)初為什么不買騰訊,眼看它從3.7港元漲到現(xiàn)在。這個(gè)也很有可能會(huì)在美圖身上重演,從用戶數(shù)來看,美圖也有足夠大的空間。”

據(jù)招股書,截至2016年10月,美圖旗下有六款核心應(yīng)用,共計(jì)擁有4.56億月活。相較之下,騰訊旗下的QQ月活當(dāng)時(shí)達(dá)8.77億,微信8.46億,均明顯超過美圖。

在蔡文勝看來,這個(gè)巨大的差距正是美圖美好的增長(zhǎng)前景。可惜,被蔡文勝用資本沖起來的美圖沒能成功復(fù)制騰訊。

隨著2017年年中股票解禁期到來,IDG資本、創(chuàng)新工場(chǎng)、啟明創(chuàng)投、老虎環(huán)球基金等機(jī)構(gòu)股東紛紛套現(xiàn)離場(chǎng),美圖股價(jià)大跌,并由此一蹶不振——2018年,美圖公司股價(jià)跌破5港元;2019年,美圖市值跌破百億港元;2020年至今,美圖股價(jià)探底至1港元以下,市值不足50億港元,蒸發(fā)95%。

而用戶數(shù)也未能如愿增長(zhǎng)。自上市以來,美圖的月活人數(shù)便在逐年遞減。據(jù)美圖歷年年報(bào)可知,2017-2021年,美圖月活分別為4.1億、3.3億、2.8億、2.6億、2.3億。

事實(shí)上,美圖從2008年成立至今14個(gè)年頭,從未盈利過,已累計(jì)虧損超過百億元人民幣。

雖然2018年-2021年美圖的凈虧損在逐年收窄,但是其營(yíng)收也在萎縮,由2018年的27.91億斷崖式跌至9.79億元,2021年雖增長(zhǎng)至16.66億元,但仍未超過2018年。

當(dāng)有知名資本機(jī)構(gòu)的光環(huán)加持時(shí),蔡文勝還可以將美圖本身經(jīng)營(yíng)的窘狀美化成“未來可期”,畢竟對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言,虧損并不是新聞。但資本退場(chǎng)后,美圖卻未能更進(jìn)一步。

這些年,美圖到底經(jīng)歷了什么?

多次變向的美圖

2013年至上市之前,美圖進(jìn)行了產(chǎn)品線大拓展,在修圖軟件的基礎(chǔ)上還推出了美顏相機(jī)、BeautyPlus、美拍等。

隨著產(chǎn)品線的豐富,美圖的總用戶量得到了較大提升,有助于其沖擊上市。但分拆來看,其實(shí)每一款應(yīng)用距離第一陣營(yíng)都有一定距離,美圖秀秀、美拍、美顏相機(jī)月活躍用戶均在1億以上,而BeautyPlus僅有4300萬,潮自拍與美妝相機(jī)都沒超過3000萬。

與此同時(shí),為了盡早“變現(xiàn)”,美圖于2013年推出專為自拍設(shè)計(jì)的美圖手機(jī)。這是美圖首次業(yè)務(wù)由輕轉(zhuǎn)重。

憑借非常刁鉆的市場(chǎng)定位,美圖手機(jī)頗受女性用戶青睞。2013-2017年美圖手機(jī)帶來的收益占比逐漸升高,2016年已上升至93.4%,2017年雖然略有下降,但業(yè)務(wù)收益創(chuàng)下新高,達(dá)37.4億元,同比增長(zhǎng)153.8%。

但美圖手機(jī)卻在2018年遭遇“滑鐵盧”。本想繼續(xù)發(fā)力高端機(jī)型,以求獲得更大的收益,但由于過于單一的賣點(diǎn)以及較高的定價(jià)導(dǎo)致只有小眾用戶的目標(biāo)市場(chǎng)極易飽和,收入降至18.4億元,銷量也幾近腰斬。

美圖的整體業(yè)績(jī)也受到重創(chuàng)。2018年,美圖營(yíng)收僅為27.94億元,同比2017年的45.32億元減少37.84%,且終結(jié)了連續(xù)兩年的三位數(shù)增速。

也正是2018年,蔡文勝宣布了公司新戰(zhàn)略,未來十年要進(jìn)軍“社交”領(lǐng)域。

為此,美圖手機(jī)賣給了小米,小米獲得品牌、影像技術(shù)和二級(jí)域名的授權(quán)。2020年美圖又拿回了授權(quán),但表示不再重啟手機(jī)業(yè)務(wù)。此外,經(jīng)營(yíng)僅一年多的美妝電商業(yè)務(wù)(美圖美妝APP)也賣給了寺庫(kù)。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn),美圖又回歸到了輕運(yùn)營(yíng)模式,而剩下的這堆應(yīng)用就只有最初的美圖秀秀還有一定的市場(chǎng)。但轉(zhuǎn)型社交后,美圖秀秀的流量卻并未得到大幅提升,僅在2018當(dāng)年月活數(shù)維持了0.3%的微弱增幅,2019年后便停滯增長(zhǎng),2021年月活數(shù)僅為1.15億人。

反觀同樣做社交的小紅書,2019年月活突破1億,2021年月活突破2億,已經(jīng)超過美圖秀秀。

由此看來,蔡文勝的“社交”戰(zhàn)略遠(yuǎn)談不上成功。

而當(dāng)流量見頂,美圖業(yè)務(wù)只好又一次調(diào)頭,從C端轉(zhuǎn)向B端。2019年,美圖開始增加高級(jí)訂閱服務(wù),并布局SaaS業(yè)務(wù)。

財(cái)報(bào)上來看,公司營(yíng)收在2022、2021年有所回暖,主要原因是VIP訂閱及影像SaaS業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯,已經(jīng)躍升為第二大營(yíng)收支柱。

2021年,VIP訂閱及影像SaaS營(yíng)收5.19億元,同比增長(zhǎng)146.9%,總營(yíng)收占比達(dá)31.2%;第一大業(yè)務(wù)在線廣告營(yíng)收7.66億元,同比增長(zhǎng)12.5%,且首次營(yíng)收占比跌至50%以下。

目前來看,VIP訂閱及影像SaaS有望成為美圖盈利的突破口,但前景也并非十分明朗。

首先,VIP訂閱的高級(jí)會(huì)員服務(wù)依賴于流量和忠誠(chéng)度,這一點(diǎn)對(duì)于月活日漸下滑的美圖而言,是個(gè)嚴(yán)峻考驗(yàn)。其次,影像SaaS方面,美圖推出了四款面向海報(bào)設(shè)計(jì)服務(wù)、商業(yè)攝影、商用版權(quán)素材、證件照美圖等B端產(chǎn)品,雖然占據(jù)了一定的市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì),但技術(shù)壁壘是否足夠高,還有待考驗(yàn)。

資深互聯(lián)網(wǎng)觀察家丁道師對(duì)此表示:“美圖公司產(chǎn)品本身不錯(cuò),如果能好好地從圖片處理進(jìn)階到視頻處理,相應(yīng)地把這種社交體系做好,才是公司真正的突破方向。希望美圖回歸本質(zhì),為消費(fèi)者提供一些切實(shí)靠譜的產(chǎn)品和服務(wù),市場(chǎng)仍有機(jī)會(huì)?!?/p>

結(jié)語(yǔ)

美圖不是第一家炒幣的公司。國(guó)外企業(yè)不乏此舉,比如特斯拉,以及擁有跑跑卡丁車、地下城與勇士等知名游戲IP的韓國(guó)游戲公司Nexon等。

但值得注意的是,首先這些知名企業(yè)自身都擁有足夠強(qiáng)勁的主營(yíng)業(yè)務(wù),且投資金額不會(huì)觸及企業(yè)根本。

Nexon雖然也拿出了1億美元,但其現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物超過50億美元,持倉(cāng)價(jià)值不足2%。而美圖2021年末的現(xiàn)金僅剩7.39億元人民幣,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的2631.8萬元人民幣,整體現(xiàn)金流量?jī)纛~也為負(fù)的4.08億元。這種情況下,還拿出1億美元炒幣,是否過于冒險(xiǎn)?

此次浮虧3億元,或許會(huì)對(duì)美圖管理層敲響一次警鐘。若因炒幣盈利,由此產(chǎn)生不務(wù)正業(yè)便能輕松賺錢的不良認(rèn)知,并非企業(yè)經(jīng)營(yíng)正道。美圖作為一家上市公司,理應(yīng)擁有一定的社會(huì)責(zé)任,若醉心于投機(jī)取巧,將置廣大股民的信任于何地?

關(guān)鍵詞: 億元人民幣 上市公司

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