美東時間5月30日(周二)盤中,英偉達市值一度上破萬億美元大關(guān),成為全球首家市值達到1萬億美元的芯片制造商,市值在5個月內(nèi)暴增6300億美元。
(資料圖片僅供參考)
然而“反?!钡氖牵ミ_在最近大漲之后,其股票的市盈率卻一直在下降。
接下來,英偉達的股價是否還能延續(xù)強勢風(fēng)格?華爾街對此看法各不相同。一方面,不少投行紛紛大幅上調(diào)英偉達目標價,另一方面,包括“木頭姐”凱西·伍德在內(nèi)的機構(gòu)人士則公開唱空,認為其估值過高,已處于泡沫階段。
投資人狂買,遠期市盈率反下滑
本周,英偉達股價連連上漲,30日的單日漲幅高達3%,收于401.11美元,市值在盤中一度突破萬億美元大關(guān)口。
值得一提的是,在投資人大買特買之后,英偉達的市盈率卻出現(xiàn)了下滑。根據(jù)華爾街常用的指標“遠期市盈率”,英偉達目前的股價約為華爾街對未來12個月平均收益預(yù)期的45倍。而Refinitiv的數(shù)據(jù)顯示,美東時間5月18日,即英偉達發(fā)布大超市場預(yù)期的一季報和二季度業(yè)績指引的約一周前,英偉達的市盈率為62倍。
據(jù)外媒分析,這是因為華爾街分析師對于英偉達未來盈利預(yù)期的上調(diào)速度,已經(jīng)超過了股價漲幅。路透社報道稱,華爾街目前對英偉達今年第二季度的每股收益普遍預(yù)期已經(jīng)上調(diào)95%至2.05美元,同時還將公司今年全年每股收益預(yù)期上調(diào)了71%至7.75美元。
英偉達上周公布的業(yè)績指引顯示,二季度公司的營收預(yù)期比華爾街的預(yù)期高出50%以上。英偉達CEO黃仁勛也表示,公司正在“大幅增加供應(yīng),以滿足市場對數(shù)據(jù)中心芯片不斷飆升的需求?!?/p>
根據(jù)Refinitiv收集的數(shù)據(jù),目前覆蓋英偉達的分析師已經(jīng)將公司的目標價中值從上個月月底的300美元上調(diào)至450美元,上調(diào)幅度達50%。具體來看,高盛將英偉達目標價從275美元上調(diào)至440美元,摩根大通從250美元上調(diào)至550美元,巴克萊從275美元上調(diào)至500美元,富國銀行從320美元上調(diào)至450美元。
對于英偉達后續(xù)的表現(xiàn),市場研究公司Bernstein的分析師Stacy Rasgon認為,投資者還在觀望英偉達股價今年出現(xiàn)的這一波強勁走勢,是否標志著開啟一個新的上漲通道。Rasgon認為,英偉達一季報發(fā)布前的高估值反映出市場對其估值過低的押注。
英國金融服務(wù)公司Hargreaves Lansdown市場主管Susannah Streeter則表示,盡管投資者對英偉達一季度營收的大幅增長感到興奮,但他們必須注意供應(yīng)鏈壓力等問題。“英偉達在人工智能領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位,(營收)增長的階段性變化不太可能是短暫的,但這種規(guī)模的超高速增長也將帶來挑戰(zhàn)?!?
截至美東時間5月30日收盤,英偉達已經(jīng)成為年初至今標普500指數(shù)成分股中漲幅最大的公司,累計漲幅達175%,而同期標普500指數(shù)漲幅僅10%。
路透社的分析顯示,人工智能一直是近幾周公布業(yè)績的美股上市公司的主要主題,在標普500指數(shù)成分股公司召開的投資者電話會議上,人工智能一詞被提及近900次。在英偉達的電話會議上,人工智能也被提及了86次,超過了Alphabet的52次和微軟的35次。
分析師:估值過高、已處于泡沫區(qū)域
對于這只今年以來的“超級大牛股”,也有不少頂級基金經(jīng)理表現(xiàn)出謹慎的態(tài)度,認為其估值過高。
華爾街著名空頭Jim Chanos就對英偉達近期的漲勢嗤之以鼻,他上周便稱AI已經(jīng)被過度炒作,“華爾街非常擅長創(chuàng)造供給以滿足需求”。
方舟投資首席執(zhí)行官、“木頭姐”凱西·伍德(Cathie Wood)當?shù)貢r間5月30日(周二)又發(fā)布推文稱,方舟基金從2014年以來就看好英偉達,但考慮到英偉達高達25倍的預(yù)期市值營收比,其估值已經(jīng)過高了。也正是因為這樣的考量,“木頭姐”今年1月份清倉了英偉達,因此也錯過了這輪“瘋漲”行情。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,早在今年2月份,彼時英偉達的股價還在234美元左右,市盈率約為50倍,伍德就表示英偉達的估值“非常高(Very high)”。她在2月27日接受CNBC采訪時表示,“我們看好英偉達,我們認為這是一只好股票。但對于一只旗艦基金來說,我們一直在鞏固我們的最高信任度,這在一定程度上與股票的估值有關(guān)?!?/p>
彭博社的數(shù)據(jù)顯示,2022年10月,當英偉達從底部開始反彈時,ARKK旗艦基金還持有75萬股,但根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù),截至去年11月,伍德就將英偉達的頭寸大幅削減至3.9萬股左右,直到今年1月徹底清倉。
本周一,投資人Martin Pelletier對比了幾家科技巨頭的市值與營收之比,發(fā)現(xiàn)英偉達的市值是營收的38倍,超過了“木頭姐”預(yù)測的25倍,也遠遠超過微軟的12倍,還高于特斯拉、蘋果、谷歌以及Meta。
彭博社報道中稱,從公司實際的凈利潤來看,英偉達目前的估值也確實是最貴的。英偉達目前的股價是現(xiàn)金流的140倍還多,是同行AMD的兩倍還多。此外,就市凈率來看,英偉達的漲幅也過于明顯——目前英偉達的市凈率約為40倍,另外兩家芯片巨頭ASML和KLA的市凈率均為30倍不到。
包括Takeru Hanaya在內(nèi)的SMBC日興證券分析師也給英偉達“潑冷水”,其團隊在一份研報中寫道:“雖然英偉達最近公布的業(yè)績提高了市場對人工智能服務(wù)器的預(yù)期,但芯片行業(yè)正在進行的降價和庫存的調(diào)整表明,人工智能預(yù)期與整體市場疲軟之間存在反差。”
彭博社還援引獨立分析師William Keating上周末發(fā)表的一份研報稱,“我們基本認為,無論未來的潛在增長如何,英偉達目前的股價都處于泡沫區(qū)域。換句話說,我們認為英偉達已經(jīng)見頂,在這個階段追漲沒有什么意義?!?/p>
(文章來源:每日經(jīng)濟新聞)
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