2023年4月，生物醫(yī)藥產業(yè)融資環(huán)比大增53.74%，讓人一度以為生物醫(yī)藥的春天要來了……

然而在二級市場上，投資者們正在經歷黎明前的至暗時刻。截至5月12日，24家已發(fā)布2023年一季報的A股醫(yī)藥研發(fā)外包服務上市藥企中，雖然有16家實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，但是只有4家企業(yè)凈利增長超過50%，相比去年行業(yè)平均增長超70%的水平，顯然作為生物醫(yī)藥產業(yè)風向標的CRO領域業(yè)績普遍承壓。

(資料圖)

不少企業(yè)表示，業(yè)績承壓的原因是客戶融資到位推遲，需求下降，新項目數(shù)量減少所致。

數(shù)據(jù)顯示，在經歷2022年融資斷崖式下跌之后，今年一季度，國內生物醫(yī)藥領域融資再度同比下跌57%?？蛻羧谫Y不到位，引發(fā)新藥研發(fā)需求下降，進而導致CRO企業(yè)的營收放緩，多米諾骨牌式的坍塌是否預示著國內生物醫(yī)藥行業(yè)的增長是否已經到了天花板？近日，在多個產業(yè)峰會上，該問題也引發(fā)了機構投資人、上市公司高管的熱烈討論。

投資趨于冷靜

行業(yè)增長還未到天花板

在2023中國產業(yè)資本峰會上，元禾原點合伙人趙群認為，受政策、二級市場等多因素影響，生物醫(yī)藥行業(yè)經常會經歷“去泡沫”周期。未來，生物醫(yī)藥不論是在中國還是全球，都是非常好的發(fā)展方向。

國壽股權投資公司的董事總經理陸海認為，過去三、四個月，投資人看的項目多，但是出手卻不多，投融資金額同比大幅下降，但是這并不表明投資人對未來是悲觀的。事實上，市場正在回歸冷靜期，而生命科學的周期是一個長周期，短暫的波動回歸理性，重新對市場，包括對企業(yè)，產品重新估值的體系，作為投資人應該是積極并且冷靜。

在第三屆紅杉全球醫(yī)療健康產業(yè)峰會上，凱萊英醫(yī)藥集團聯(lián)席執(zhí)行官楊蕊表示，中國制藥行業(yè)正在經歷的資本寒冬，對醫(yī)藥研發(fā)生產外包行業(yè)的發(fā)展帶來一些干擾，使得行業(yè)出現(xiàn)了調整，但行業(yè)調整后會走向分化，那些真正有技術或者有核心競爭力的企業(yè)，仍然會迎來更強勁的發(fā)展勢頭。

晶泰科技董事長溫書豪表示，歐美巨頭藥企們還在增加研發(fā)投入中，這會繼續(xù)推動醫(yī)藥研發(fā)生產外包行業(yè)蓬勃向上發(fā)展。醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展雖然短期內會受到市場影響，但從長遠看，行業(yè)屬于剛需性產業(yè)，追求生命健康是人類永恒的話題。醫(yī)療技術迭代升級發(fā)展，會推動醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，同時也會給醫(yī)藥研發(fā)生產外包行業(yè)帶來新的藍海發(fā)展機會。

“過去幾年，新冠疫情這種突發(fā)的公共衛(wèi)生事件出現(xiàn)，引發(fā)了資本對醫(yī)藥的關注，醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新出現(xiàn)了新的需求，帶動了醫(yī)藥研發(fā)生產外包行業(yè)的增長。但與疫情前相比，整個行業(yè)還處于良性增長態(tài)勢中。跟國際上相比，我國的企業(yè)體量還不夠大，目前仍需要進一步做大做強，在國際上才能掌握話語權?！闭蜒苄滤幐笨偛?、臨床事業(yè)部總經理顧靜良說。

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在上述峰會上，多位業(yè)內人士認為，與國際相比，在人才、技術、成本控制上，我國的醫(yī)藥研發(fā)生產外包行業(yè)競爭優(yōu)勢仍很突出。

但是在融資下降、需求下降的現(xiàn)狀下，CRO們應該如何破局？

在顧靜良看來，企業(yè)不要只局限于在國內市場發(fā)展，應該朝著更大的舞臺即海外市場發(fā)展，因為后者對醫(yī)藥研發(fā)生產外包的需求更大。

近年來，在藥品審評審批制度改革下，我國創(chuàng)新藥在加速上市，但整個銷售規(guī)模尚小。有數(shù)據(jù)估算，國產創(chuàng)新藥的市場規(guī)模可能在五六百億元范疇。藥品創(chuàng)新具有高投入、高風險、周期長的特點，而銷售規(guī)模過小，會影響到藥物回報，進而不利于整個醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新。因此，如何推動國產創(chuàng)新藥“出?！薄⑼卣箛H市場，變得更為迫切。這對于醫(yī)藥研發(fā)生產外包行業(yè)而言，同樣是發(fā)展機會。

“我們能不能幫助生物科技公司在全球開展臨床試驗，為它們制定可靠的全球臨床試驗方案，助推它們企業(yè)順利‘出?！?，這值得關注。同時，醫(yī)藥研發(fā)生產外包企業(yè)自身也需要提升能力?！盢ovotech中國區(qū)總經理劉寒松表示。

“隨著大家談‘出?！?，怎樣才能讓創(chuàng)新藥企的產品順利‘出?！?？除了幫助制定合理的臨床試驗方案外，在藥物早期研發(fā)階段、藥物靶點選擇上，醫(yī)藥研發(fā)生產外包企業(yè)也需要思考如何更好地進行賦能，因為這也關系到后面的臨床試驗方案是否會成功。”集萃藥康CEO趙靜說。

此外，溫書豪還談到人工智能是一個未來比較顛覆性的技術，將會給不同產業(yè)帶來新的動力和活力?！霸谏镝t(yī)藥這個產業(yè)，技術發(fā)展非?？?，可做的靶點、發(fā)現(xiàn)的速度會快很多，最近（我們）和沈院士一起開發(fā)了一個新的技術，會帶來新的開源。此外，我們用人工智能也好，用機器人，把藥物研發(fā)的創(chuàng)新和試錯成本進一步降低，這意味著有更多的原創(chuàng)科學家去創(chuàng)業(yè)，會催生很多新的生物科技公司，這會帶來很大的增量市場?！彼M一步解釋。

（文章來源：中國基金報）

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