4月20日,人民銀行舉行2023年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)情況新聞發(fā)布會(huì),央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人阮健弘,貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾出席發(fā)布會(huì)。
本次發(fā)布會(huì)可謂信息量巨大,會(huì)上,央行相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人就一季度信貸社融數(shù)據(jù)、廣義貨幣(M2)增速與狹義貨幣(M1)增速差、信貸數(shù)據(jù)與物價(jià)數(shù)據(jù)背離、存款利率調(diào)整、宏觀杠桿率走勢(shì)、房地產(chǎn)金融形勢(shì)等熱點(diǎn)話題一一作出回應(yīng)。
(資料圖)
實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本穩(wěn)中有降
對(duì)于今年一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)、新聞發(fā)言人阮健弘概括稱,今年一季度,金融運(yùn)行總體平穩(wěn),流動(dòng)性合理充裕,信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本穩(wěn)中有降,金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度明顯增強(qiáng)。
從總量上看,流動(dòng)性合理充裕,金融總量穩(wěn)定增長(zhǎng)。從結(jié)構(gòu)看,信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。從利率看,實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本穩(wěn)中有降。貸款市場(chǎng)利率改革效能持續(xù)釋放,3月份新發(fā)放的企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.96%,比上年同期低29個(gè)基點(diǎn);新發(fā)放的普惠小微企業(yè)貸款利率為4.42%,比上月和上年同期分別低11個(gè)和41個(gè)基點(diǎn)。
本次發(fā)布會(huì)上,阮健弘回答了證券時(shí)報(bào)記者關(guān)于社融規(guī)模結(jié)構(gòu)特點(diǎn)的提問(wèn)。阮健弘稱,從結(jié)構(gòu)上來(lái)看,一季度社會(huì)融資規(guī)模增量主要有四個(gè)特點(diǎn):
一是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款有所增加。一季度,金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加10.7萬(wàn)億元,同比多增2.36萬(wàn)億元。
二是表外融資有所恢復(fù),未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加較多。一季度,表外融資增加5324億元,同比多5762億元。其中,未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加4683億元,同比多3892億元。
三是政府債券凈融資有所增加。一季度,政府債券凈融資1.83萬(wàn)億元,同比多2470億元。
四是企業(yè)直接融資減少較多。一季度,企業(yè)債券凈融資是8480億元,同比少4718億元。不過(guò)3月份企業(yè)債券凈融資減少的規(guī)模有所收窄。一季度,非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資2149億元,同比少833億元。
“預(yù)計(jì)2023年信貸投放以及社會(huì)融資規(guī)模的增長(zhǎng)將保持平穩(wěn)?!比罱『氡硎荆码A段,穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力,穩(wěn)固對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)支持力度,保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本匹配,鞏固拓展經(jīng)濟(jì)向好的勢(shì)頭,更好地服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化。
金融體系靠前發(fā)力推升M2增速
今年以來(lái),廣義貨幣(M2) 同比增速持續(xù)保持在12%的高位水平以上,狹義貨幣(M1) 同比增速則相對(duì)較低,2、3月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示出二者的剪刀差在持續(xù)擴(kuò)大。
對(duì)于一季度M2的增速比較高,阮健弘指出,主要是金融體系靠前發(fā)力,加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持,派生的貨幣相應(yīng)增加。一季度是金融機(jī)構(gòu)信貸投放的高峰,過(guò)去兩年,一季度新增的貸款大約占全年新增貸款的40%。另外,資管資金回流表內(nèi)也是M2上升的重要原因,去年下半年以來(lái),金融市場(chǎng)有所波動(dòng),實(shí)體部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降,理財(cái)?shù)荣Y管產(chǎn)品的資金轉(zhuǎn)回表內(nèi),銀行的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張,推升了M2的增速。
對(duì)于一季度M1增速相對(duì)較低,阮健弘指出,一方面,宏觀經(jīng)濟(jì)尚處于恢復(fù)階段,一季度人民銀行企業(yè)家問(wèn)卷調(diào)查顯示,企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)是33.8%,較上季上升了10.3個(gè)百分點(diǎn),但與去年同期相比,下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。另一方面,金融機(jī)構(gòu)提供了更加豐富的存款產(chǎn)品,部分企業(yè)加強(qiáng)存款資金的管理,持有的活期存款相應(yīng)減少。
阮健弘還表示,整體看廣義流動(dòng)性增長(zhǎng)還是比較平穩(wěn)的。3月末流動(dòng)性總量同比增長(zhǎng)是10%,較上年同期高1.3個(gè)百分點(diǎn),比M2的增速低2.7個(gè)百分點(diǎn)。
我國(guó)不存在長(zhǎng)期通縮或通脹的基礎(chǔ)
近期,信貸數(shù)據(jù)與物價(jià)的背離引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于通縮風(fēng)險(xiǎn)的熱議。對(duì)此問(wèn)題,人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾在會(huì)上作出詳盡分析。
他指出,經(jīng)濟(jì)基本面和高基數(shù)等因素使得近期物價(jià)有所回落。貨幣信貸較快增長(zhǎng)與物價(jià)回落并存,本質(zhì)上受時(shí)滯影響。穩(wěn)健貨幣政策注重從供給側(cè)發(fā)力,去年以來(lái)支持穩(wěn)增長(zhǎng)力度持續(xù)加大,供給端見(jiàn)效較快。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)等環(huán)節(jié)的效應(yīng)傳導(dǎo)有一個(gè)過(guò)程,疫情反復(fù)擾動(dòng)也使企業(yè)和居民信心偏弱,需求端存有時(shí)滯??傮w看,金融數(shù)據(jù)領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),實(shí)際上反映出供需恢復(fù)不匹配的現(xiàn)狀。
鄒瀾強(qiáng)調(diào),對(duì)“通縮”提法要合理看待,通縮一般具有物價(jià)水平持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)、貨幣供應(yīng)量持續(xù)下降的特征,且常伴隨經(jīng)濟(jì)衰退。當(dāng)前我國(guó)物價(jià)仍在溫和上漲,M2和社融增長(zhǎng)相對(duì)較快,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn),與通縮有明顯區(qū)別。
鄒瀾稱,隨著金融支持效果進(jìn)一步顯現(xiàn),消費(fèi)需求有望進(jìn)一步回暖,下半年物價(jià)漲幅可能逐步回歸至往年均值水平,全年CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))呈“U”型走勢(shì)。中長(zhǎng)期看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)總供求基本平衡,貨幣條件合理適度,居民預(yù)期穩(wěn)定,不存在長(zhǎng)期通縮或通脹的基礎(chǔ)。
經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭有助全年宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定
宏觀杠桿率是總債務(wù)跟國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比值,疫情以來(lái),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化對(duì)宏觀杠桿率的影響更大。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)的加大,宏觀杠桿率也相應(yīng)出現(xiàn)了快升和快降的現(xiàn)象。據(jù)阮健弘介紹,初步測(cè)算,今年一季度宏觀杠桿率是289.6%,比上年末高8個(gè)百分點(diǎn)。
阮健弘指出,當(dāng)前宏觀杠桿率的回升,有一定的季節(jié)性原因。信貸投放的季度高位和GDP增長(zhǎng)的季度低位這兩個(gè)季節(jié)性的特征相互疊加,導(dǎo)致一季度的宏觀杠桿率會(huì)出現(xiàn)上升比較多的情況。
另外,今年一季度,經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)的過(guò)程當(dāng)中,金融體系加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度,政府債券發(fā)行前置等因素也強(qiáng)化了宏觀杠桿率的季節(jié)特征?!皯?yīng)當(dāng)看到,目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展勢(shì)頭良好,這將有助于全年宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定?!比罱『胝f(shuō)。
近期部分銀行調(diào)整存款利率是正?,F(xiàn)象
今年以來(lái),市場(chǎng)一直對(duì)于降低存款基準(zhǔn)利率有較高呼聲,近期部分地方法人銀行發(fā)布了下調(diào)存款利率的公告,恰逢3月份物價(jià)數(shù)據(jù)處在低位,引來(lái)部分對(duì)存款利率調(diào)降的議論猜測(cè)。
對(duì)于近期部分銀行下調(diào)存款利率,鄒瀾指出,去年4月,人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制,引導(dǎo)各銀行參考市場(chǎng)利率變化情況,合理調(diào)整存款利率水平。去年9月,主要銀行又根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)變化,進(jìn)一步主動(dòng)下調(diào)了存款利率,其他銀行也陸續(xù)跟進(jìn)調(diào)整。當(dāng)時(shí),大部分銀行已經(jīng)主動(dòng)下調(diào)過(guò)存款利率,“近期主要是上次沒(méi)有調(diào)整的中小銀行補(bǔ)充下調(diào)存款利率,也有一些銀行是在春節(jié)前后存款利率上調(diào)后的回調(diào)?!编u瀾說(shuō)。
他表示,在市場(chǎng)利率整體已明顯下降的情況下,商業(yè)銀行根據(jù)市場(chǎng)供求變化,綜合考慮自身經(jīng)營(yíng)情況,靈活調(diào)整存款利率,不同銀行的調(diào)整幅度、節(jié)奏和時(shí)機(jī)自然就會(huì)有所差異,這是存款利率市場(chǎng)化環(huán)境下的正?,F(xiàn)象。
鄒瀾進(jìn)一步指出,通過(guò)自律機(jī)制協(xié)調(diào),由大型銀行根據(jù)市場(chǎng)條件變化率先調(diào)整存款利率,中小銀行根據(jù)自身情況跟進(jìn)和補(bǔ)充調(diào)整,保持與大型銀行的存款利率差相對(duì)穩(wěn)定,有利于維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序,保障銀行負(fù)債穩(wěn)定性,保持合理息差,實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng),增強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和可持續(xù)性。
住戶部門(mén)的消費(fèi)和投資意愿回升,儲(chǔ)蓄意愿在下降
據(jù)阮健弘介紹,3月末,住戶的人民幣存款余額是130.23萬(wàn)億元,比上月末增加了2.91萬(wàn)億元,比年初增加了9.9萬(wàn)億元。
阮健弘表示,當(dāng)前住戶存款增加較多,主要受住戶的投資、消費(fèi)狀況的影響。一方面,疫情對(duì)一季度的住戶消費(fèi)還是有一些影響,一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)5.8%,消費(fèi)尚未完全恢復(fù),消費(fèi)減少,相應(yīng)的存款就多一些。另一方面,居民的風(fēng)險(xiǎn)偏好降低,資管產(chǎn)品投資增長(zhǎng)放緩,推動(dòng)住戶部門(mén)存款增加。3月末,住戶部門(mén)投向資管產(chǎn)品的資金余額是41.59萬(wàn)億元,比年初減少了1.4萬(wàn)億元。
“我們注意到,當(dāng)前住戶部門(mén)的消費(fèi)和投資意愿在回升,儲(chǔ)蓄意愿在下降,有利于住戶存款更加穩(wěn)定的增長(zhǎng)?!比罱『氡硎荆衲暌患径?,人民銀行城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示,傾向于“更多消費(fèi)”和“更多投資”的居民分別占23.2%和18.8%,比上季各增加0.5和3.3個(gè)百分點(diǎn);傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占58%,比上季減少了3.8個(gè)百分點(diǎn)。3月當(dāng)月住戶部門(mén)存款同比多增2105億元,這個(gè)多增額比1月份和2月份多增額明顯收窄。
一季度房地產(chǎn)金融數(shù)據(jù)獲改善
鄒瀾稱,近一段時(shí)間,房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化,在房地產(chǎn)金融數(shù)據(jù)上也有所反映。
房地產(chǎn)貸款主要由個(gè)人住房貸款和開(kāi)發(fā)貸款兩項(xiàng)構(gòu)成。從數(shù)據(jù)上看,今年一季度個(gè)人住房貸款月均發(fā)放額大約是5900億元,比去年四季度的月均發(fā)放額多1900億元,與同期商品房銷售額的比值處于合理的區(qū)間。一季度開(kāi)發(fā)貸款累計(jì)新增約5700億元,與同期商品房在建規(guī)模相比也處在比較高的水平。債券方面,一季度房地產(chǎn)企業(yè)境內(nèi)債券發(fā)行1500多億元,同比增長(zhǎng)超過(guò)20%,境外債券市場(chǎng)信心也在逐步恢復(fù)。
鄒瀾表示,去年年末,人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)建立了新發(fā)放首套房貸利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制,可以“既管冷、又管熱”。據(jù)統(tǒng)計(jì),截止到3月末,符合放寬首套房貸利率下限條件的城市有96個(gè)。其中,83個(gè)城市下調(diào)了首套房貸利率下限。首套房貸利率政策的調(diào)整優(yōu)化,帶動(dòng)房貸利率有所下降。從全國(guó)看,今年3月,新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率4.14%,同比下降了1.35個(gè)百分點(diǎn)。
近期國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)我國(guó)影響有限
近期國(guó)際金融市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng),人民幣兌美元匯率呈現(xiàn)小幅升值。對(duì)于下一階段人民幣匯率的走勢(shì),鄒瀾表示,總的來(lái)看,今年人民幣匯率仍將雙向波動(dòng),總體會(huì)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。
鄒瀾稱,近期主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行加息預(yù)期波動(dòng)較大,海外銀行風(fēng)險(xiǎn)事件也引發(fā)金融市場(chǎng)波動(dòng),美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào),總體看對(duì)我國(guó)影響有限。我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn),市場(chǎng)預(yù)期保持穩(wěn)定,人民幣匯率雙向波動(dòng)。人民幣匯率走勢(shì)主要受市場(chǎng)供求影響,也與國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)、國(guó)際市場(chǎng)走勢(shì)等有關(guān)。今年以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)向好、預(yù)期改善,國(guó)際收支自主平衡,外匯儲(chǔ)備規(guī)模繼續(xù)穩(wěn)居全球第一,良好的基本面對(duì)人民幣匯率形成有力支撐。
鄒瀾表示,下一步,人民銀行將繼續(xù)完善以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,堅(jiān)持市場(chǎng)化的改革方向,增強(qiáng)人民幣匯率彈性。
(文章來(lái)源:證券時(shí)報(bào))
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