今日(4月20日)滬深兩市全線低開，深成指與創(chuàng)業(yè)板指早盤一路震蕩走低，而滬指盤初急拉之后，也遭遇打壓，并且出現(xiàn)一致性下挫，午后三大股指呈現(xiàn)逐步震蕩回升態(tài)勢(shì)。

【資料圖】

從盤面上來看，輕指數(shù)重個(gè)股，科技股強(qiáng)者恒強(qiáng)，其余行業(yè)與概念板塊漲跌不一，局部賺錢效應(yīng)仍存。行業(yè)方面，傳媒、通信設(shè)備、白色家電、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等板塊表現(xiàn)突出；題材板塊方面，CPO概念、AIGC概念、云游戲、MLOps概念、6G概念、ChatGPT概念、東數(shù)西算等板塊漲幅靠前。

就此，尋找當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)口，國盛證券表示，CPO大勢(shì)所趨，AI超算時(shí)代的答案之一；萬聯(lián)證券指出，MLOps被稱為AI掘金時(shí)代的"鏟子"；中泰證券認(rèn)為，持續(xù)看好AIGC發(fā)展下，關(guān)注算力+應(yīng)用兩大方向。

國盛證券：CPO大勢(shì)所趨 AI超算時(shí)代的答案之一

市場(chǎng)背景：隨著AI超算時(shí)代的到來，算力的持續(xù)增長，與之匹配的通信能力也在高速迭代，光通信端口密度從400G/800G 到1.6T/3.2T 加速升級(jí)中，功耗將成為難題，CPO方案毫無疑問是AI超算時(shí)代的答案之一。

行業(yè)配置：AI時(shí)代的逆變器，擁抱光通信與技術(shù)創(chuàng)新。在本次算力建設(shè)大周期中，光通信/光模塊增長彈性最為明顯，將光模塊比作“AI時(shí)代的逆變器”。我國光通信產(chǎn)業(yè)是為數(shù)不多可以直接參與到全球算力建設(shè)的板塊，在本輪技術(shù)創(chuàng)新大浪潮中，北美算力率先升級(jí)，國內(nèi)光通信龍頭企業(yè)拿下海量訂單具有高度確定性。

投資策略：重點(diǎn)推薦在CPO技術(shù)有著領(lǐng)先布局的廠商，天孚通信，以及配套CPO的MPO廠商，太辰光。

同時(shí)，光通信產(chǎn)業(yè)龍頭地位也將進(jìn)一步凸顯，重點(diǎn)推薦光模塊核心龍頭中際旭創(chuàng)、新易盛。此外，也推薦有著扎實(shí)技術(shù)儲(chǔ)備的潛力新星，推薦德科立、華工科技等。

廣發(fā)證券：看好算力基礎(chǔ)設(shè)施和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)設(shè)備的投資機(jī)會(huì)

市場(chǎng)背景：6G時(shí)代，用戶對(duì)體驗(yàn)度要求進(jìn)一步提升，運(yùn)營商或?qū)⒁匀斯ぶ悄転榛A(chǔ)，引入?yún)⑴c式的組網(wǎng)與業(yè)務(wù)模式，將所有參與者的資源匯聚成一個(gè)動(dòng)態(tài)資源池，根本性地將商業(yè)模式從運(yùn)營商視角切換至用戶視角。

投資策略：長期看好算力基礎(chǔ)設(shè)施和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)設(shè)備的投資機(jī)會(huì)。1）算力基礎(chǔ)設(shè)施端，建議關(guān)注算力網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商：中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通；

2）光器件環(huán)節(jié)的天孚通信、中際旭創(chuàng)、新易盛、博創(chuàng)科技、光庫科技；

3）通信設(shè)備龍頭中興通訊；

4）交換機(jī)環(huán)節(jié)的銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思；

5）光芯片環(huán)節(jié)的源杰科技；

6）高速數(shù)據(jù)通信電纜領(lǐng)域的兆龍互連；

7）光纖光纜環(huán)節(jié)的長飛光纖、中天科技、亨通光電；

8）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)端，建議關(guān)注T/R芯片及組件環(huán)節(jié)的鋮昌科技；以及姿態(tài)傳感+星間通信用窄線寬激光器及其模塊廠商光迅科技。

萬聯(lián)證券：AI時(shí)代的“鏟子” MLOps新概念解析

熱門概念：MLOps是一整套人工智能研發(fā)運(yùn)營體系，標(biāo)準(zhǔn)的解釋為機(jī)器學(xué)習(xí)操作（Machine Learning Opera - tions )，它是一種將軟件工程原則和實(shí)踐應(yīng)用于機(jī)器學(xué)習(xí)系統(tǒng)的實(shí)踐，圍繞持續(xù)集成、持續(xù)部署、持續(xù)監(jiān)控和持續(xù)訓(xùn)練，構(gòu)建和維護(hù)機(jī)器學(xué)習(xí)流水線，并通過流水線的銜接形成全生命周期閉環(huán)體系。

因此其也被稱為AI掘金時(shí)代的“鏟子”，而誰擁有了鏟子，誰也就擁有了“金礦”的開采工具。

國外規(guī)模：根據(jù)Marketsand - markets 數(shù)據(jù)，全球 MLOps 市場(chǎng)處于快速發(fā)展階段，預(yù)計(jì)將從2022年的11億美元增長到2027年的59億美元，CAGR超過40%。未來，MLOps的市場(chǎng)規(guī)模有望呈現(xiàn)高速增長的態(tài)勢(shì)。

國內(nèi)規(guī)模：MLOps仍然處于規(guī)劃和建設(shè)時(shí)期，相關(guān)技術(shù)的落地應(yīng)用也在不斷探索中。根據(jù)IDC的預(yù)測(cè)，到2024年我國將有60%的企業(yè)通過 MLOps來運(yùn)作其機(jī)器學(xué)習(xí)的工作流程。

受益產(chǎn)業(yè)鏈：1）數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、計(jì)算是關(guān)鍵支撐技術(shù)，相關(guān)賽道的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)軟件廠商持續(xù)受益；

2）近年產(chǎn)業(yè)界更關(guān)注AI的規(guī)?；涞?，能夠?qū)崿F(xiàn)降本增質(zhì)提效的MLOps平臺(tái)工具需求提升，MLOps廠商主要分為專項(xiàng)工具和平臺(tái)型工具兩類，海外MLOps生態(tài)龐雜，細(xì)分賽道參與者眾多，國內(nèi)以平臺(tái)型廠商為主。

國泰君安證券：中興發(fā)力AI市場(chǎng) 首個(gè)CPO標(biāo)準(zhǔn)草案發(fā)布

事件：中興發(fā)力AI算力市場(chǎng)，將推出支持ChatGPT的GPU服務(wù)器；OIF發(fā)布首個(gè)CPO標(biāo)準(zhǔn)草案，有望推動(dòng)光電合封生態(tài)走向成熟。

公司股票池：1)云產(chǎn)業(yè)鏈推薦光模塊頭部廠商，天孚通信、仕佳光子、光庫科技等；

2）光纖光纜和海纜推薦亨通光電，中天科技，長飛光纖；

3）控制器板塊推薦和而泰、拓邦股份；

4）數(shù)據(jù)中心及配套推薦奧飛數(shù)據(jù)、寶信軟件等，受益標(biāo)的為英維克、科華數(shù)據(jù)；

5）運(yùn)營商板塊：推薦中國移動(dòng)、中國電信、中國聯(lián)通。

6）電力信息化推薦威勝信息、映翰通、力合微。

中泰證券：持續(xù)看好AIGC發(fā)展下 關(guān)注算力+應(yīng)用兩大方向

AI底層土壤：在ChatGPT等概念影響下，AIGC關(guān)注度火熱。芯片作為人工智能行業(yè)的基礎(chǔ)層，為其提供算力支持，未來越來越多AI應(yīng)用的落地離不開龐大算力的支撐，因此也將推動(dòng)算力產(chǎn)業(yè)鏈快速增長。

持續(xù)看好AIGC發(fā)展下，算力+應(yīng)用兩大方向，建議關(guān)注：（1）AI算力芯片：寒武紀(jì)、景嘉微；

（2）AI應(yīng)用：大華股份、?？低?；

（3）服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈：工業(yè)富聯(lián)、滬電股份、深南電路、奧士康；

（4）C端AI應(yīng)用：國光電器、漫步者；瑞芯微、晶晨股份、樂鑫科技、恒玄科技、中科藍(lán)訊；

（5）Chiplet：通富微電、長電科技、華海清科、長川科技、興森科技。

申銀萬國證券：全球6G大會(huì)明確6G發(fā)展的必然性 將具備天地空一體化通信特點(diǎn)

發(fā)展規(guī)律：全球6G大會(huì)明確6G發(fā)展的必然性，將具備天地空一體化通信特點(diǎn)。6G的發(fā)展是必然，偶數(shù)代較奇數(shù)代或延續(xù)較為成功的歷史規(guī)律。雖然對(duì)于大眾應(yīng)用，6G不會(huì)產(chǎn)生顯著不同的體驗(yàn)，但隱含的是效率提升與節(jié)能。

能效角度：每一代網(wǎng)絡(luò)都會(huì)比上一代網(wǎng)絡(luò)更節(jié)能、更高效，例如5G的網(wǎng)絡(luò)能效是4G的10倍以上。對(duì)5G網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)容不如直接建設(shè)6G網(wǎng)絡(luò)。此外，通信產(chǎn)業(yè)存在偶數(shù)代較奇數(shù)代相對(duì)成功這一規(guī)律，其原因可能是應(yīng)用成熟的滯后性。

興業(yè)證券：建議擁抱AI！場(chǎng)景+算力將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)

科技巨頭在大模型的布局逐漸清晰，后續(xù)各個(gè)巨頭大模型的重點(diǎn)在于場(chǎng)景端落地，同時(shí)場(chǎng)景的繁榮會(huì)拉動(dòng)算力資源需求快速提升，場(chǎng)景+算力將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，建議擁抱AI，除平臺(tái)公司外，重點(diǎn)布局場(chǎng)景及算力龍頭。

公司股票池：1）人工智能：科大訊飛、三六零、景嘉微、寒武紀(jì)、海光信息、海天瑞聲、中科創(chuàng)達(dá)、大華股份、拓爾思、萬興科技；

2）信創(chuàng)：金山辦公、中國軟件、太極股份、中國長城、海量數(shù)據(jù)、神州數(shù)碼；

3）金融科技：恒生電子、指南針、頂點(diǎn)軟件、金證股份、同花順、宇信科技；

4）數(shù)據(jù)要素：易華錄、深桑達(dá)、云賽智聯(lián)、上海鋼聯(lián)、數(shù)據(jù)港；

5）醫(yī)療IT：創(chuàng)業(yè)慧康、衛(wèi)寧健康、嘉和美康、久遠(yuǎn)銀海、東軟集團(tuán)；

6）網(wǎng)絡(luò)安全：天融信、深信服、中新賽克、啟明星辰、迪普科技、美亞柏科、安恒信息；

7）云計(jì)算：廣聯(lián)達(dá)、用友網(wǎng)絡(luò)、中科曙光、浪潮信息；

8）工業(yè)互聯(lián)：賽意信息、寶信軟件、華大九天、中望軟件；

9）財(cái)稅IT：博思軟件、中科江南。

長城證券：諸多AI技術(shù)累計(jì)融合 催生AIGC的技術(shù)變革

市場(chǎng)背景：諸多AI技術(shù)累計(jì)融合，催生了AIGC的技術(shù)變革，使AI工程化門檻不斷降低。AI發(fā)展周期可以劃分為2012年-2018年與2017年至今兩個(gè)階段，未來文本、圖片、語音等場(chǎng)景將逐步走向成熟，將助推技術(shù)向多模態(tài)融合發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)鏈層級(jí)：AIGC產(chǎn)業(yè)鏈可分為上游基礎(chǔ)層、中間技術(shù)層、下游應(yīng)用層三個(gè)層級(jí)。人工智能賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展已成為主流趨勢(shì)，AI將參與到社會(huì)建設(shè)的千行百業(yè)中來，應(yīng)用場(chǎng)景進(jìn)一步多元化。

發(fā)展?jié)摿Γ?/strong>當(dāng)前人工智能算力持續(xù)突破，GPU領(lǐng)域或因算力需求增長受益。人工智能在我國呈現(xiàn)為政策大力支持、商業(yè)化應(yīng)用逐步落地、產(chǎn)業(yè)技術(shù)加速創(chuàng)新升級(jí)的發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?/strong>。

(本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。)

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）