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世界信息:【風(fēng)口研報(bào)】AI主線(xiàn)將貫穿今年始終!如何“去偽存真”?圍繞三條主線(xiàn)! 2023-04-19 14:58:46  來(lái)源:東方財(cái)富研究中心

今日(4月19日)滬深兩市全線(xiàn)低開(kāi),盤(pán)初股指急挫之后,整個(gè)早盤(pán)維持震蕩整固,午后指數(shù)先是延續(xù)震蕩,尾盤(pán)出現(xiàn)一波跳水,整體來(lái)看指數(shù)呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。


(資料圖片)

從盤(pán)面上來(lái)看,輕指數(shù)重個(gè)股,行業(yè)與概念板塊輪動(dòng)提速,局部賺錢(qián)效應(yīng)仍存。行業(yè)方面,傳媒、通信設(shè)備、酒店及餐飲、種植業(yè)、景點(diǎn)及旅游、貴金屬等板塊表現(xiàn)突出;題材板塊方面,CPO概念、手機(jī)游戲、文化傳媒、東數(shù)西算、信創(chuàng)等板塊漲幅靠前。

就此,尋找當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)口,華安證券表示,AI主線(xiàn)將貫穿今年始終,建議“去偽存真”,圍繞三條主線(xiàn);國(guó)盛證券指出,AI、國(guó)產(chǎn)化超預(yù)期、產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)三大驅(qū)動(dòng)共振,電子迎戰(zhàn)略性黃金機(jī)遇;東北證券認(rèn)為AI不止,關(guān)注“華為+算力+存力”產(chǎn)業(yè)鏈。

華安證券:AI主線(xiàn)將貫穿今年始終!建議“去偽存真” 圍繞三條主線(xiàn)

投資策略:催化劑持續(xù)涌現(xiàn)下,AI主線(xiàn)將貫穿今年始終,市場(chǎng)拔估值行情希望率先反映可能涌現(xiàn)的“超預(yù)期”,但不同投資者對(duì)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的時(shí)滯容忍度不同,行業(yè)今年經(jīng)歷較大漲幅后可能存在調(diào)整。建議“去偽存真”,一是聚焦核心受益龍頭,二是建立AI彈性底限和天花板并以此推斷估值區(qū)間。

三條主線(xiàn):一是英偉達(dá)和微軟供應(yīng)鏈相關(guān)核心標(biāo)的,受益標(biāo)的為工業(yè)富聯(lián)、中際旭創(chuàng)、華工科技、聯(lián)特科技、天孚通信等;

二是國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商智算中心建設(shè)&互聯(lián)網(wǎng)投資回暖,受益標(biāo)的為浪潮信息、紫光股份、中興通訊、光迅科技、博創(chuàng)科技、銳捷網(wǎng)絡(luò)、潤(rùn)澤科技、數(shù)據(jù)港等;

三是AI大模型部署應(yīng)用向邊緣側(cè)擴(kuò)散趨勢(shì)確定性高,受益標(biāo)的為美格智能、廣和通、移遠(yuǎn)通信、翱捷科技、瑞芯微等。

首創(chuàng)證券:如何參與AI應(yīng)用側(cè)的星辰大海?

投資分析:ChatGPT在春節(jié)后帶來(lái)的AI浪潮持續(xù)火爆,從A股投資角度看,第一階段市場(chǎng)主要選擇與AI 概念關(guān)聯(lián)度高的標(biāo)的,如各類(lèi)細(xì)分AI 解決方案提供商等;第二階段,市場(chǎng)開(kāi)始回歸理性邏輯階段,聚焦算法、算力、應(yīng)用選擇投資標(biāo)的,從計(jì)算機(jī)板塊看,算法及算力層面可選擇標(biāo)的相對(duì)有限,應(yīng)用層面是未來(lái)真正的星辰大海

遵循原則:(1)是否有B、C端客戶(hù)基礎(chǔ)和場(chǎng)景基礎(chǔ);(2)是否愿意以積極的態(tài)度擁抱AI,接入各類(lèi)大模型;(3)未來(lái)可預(yù)見(jiàn)的降本增效程度或新產(chǎn)品新模式的想象空間;(4)是否有海外映射,尤其是巨頭映射;(5)垂直領(lǐng)域小公司包袱小,往往更可能借助AI 打開(kāi)成長(zhǎng)空間。

國(guó)盛證券:AI、國(guó)產(chǎn)化超預(yù)期、產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)三大驅(qū)動(dòng)共振 電子迎戰(zhàn)略性黃金機(jī)遇

投資策略:我國(guó)擁有龐大的芯片消費(fèi)市場(chǎng)和豐富的應(yīng)用場(chǎng)景,這是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下最寶貴的資源,供應(yīng)鏈中長(zhǎng)期必將受益份額大幅提升。AI、國(guó)產(chǎn)化超預(yù)期、產(chǎn)業(yè)拐點(diǎn)三大驅(qū)動(dòng)共振,電子迎戰(zhàn)略性黃金機(jī)遇?!癆I 革命”帶動(dòng)算力需求,服務(wù)器芯片量?jī)r(jià)齊升。

(1)算力:核心硬件GPU,大模型帶動(dòng)需求激增。據(jù)我們測(cè)算,2023年、2026年全球AI服務(wù)器領(lǐng)域所需GPU 數(shù)量約為86.4萬(wàn)張、120萬(wàn)張;對(duì)應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模分別為103.7億美元、144.0億美元。

(2)存儲(chǔ):AI提振需求,有望加速困境修復(fù)。據(jù)美光,人工智能服務(wù)器中DRAM 內(nèi)容是普通服務(wù)器的8 倍,NAND內(nèi)容將是普通服務(wù)器的3倍。

(3)模擬:多相電源配套增長(zhǎng),接口升級(jí)。

民生證券:算力行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)是大勢(shì)所趨!這些領(lǐng)域迎來(lái)重要的發(fā)展機(jī)遇

事件:4月17日,科技部高新司在天津組織召開(kāi)國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)工作啟動(dòng)會(huì)。

行業(yè)配置:ChatGPT引領(lǐng)AI發(fā)展大潮,算力是最基礎(chǔ)和關(guān)鍵的支撐底座,因此算力行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)是大勢(shì)所趨,AI服務(wù)器、AI 芯片、超算等領(lǐng)域迎來(lái)重要的發(fā)展機(jī)遇。

公司股票池:建議重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)超算龍頭中科曙光、海光信息;AI 芯片龍頭寒武紀(jì)、景嘉微;AI 服務(wù)器龍頭浪潮信息、中國(guó)長(zhǎng)城、拓維信息、神州數(shù)碼。

中泰證券:“大安全”仍是主線(xiàn) 看好網(wǎng)絡(luò)安全隱私計(jì)算

市場(chǎng)背景:國(guó)家支持人工智能算法、框架等基礎(chǔ)技術(shù)的自主創(chuàng)新、推廣應(yīng)用、國(guó)際合作,鼓勵(lì)優(yōu)先采用安全可信的軟件、工具、計(jì)算和數(shù)據(jù)資源,體現(xiàn)了政策端對(duì)于新技術(shù)的支持。隨著AI行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化步伐加快,AIGC產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的政策紅利期即將來(lái)臨。

行業(yè)配置:“大安全”仍是主線(xiàn),看好網(wǎng)絡(luò)安全隱私計(jì)算。無(wú)論是AI 與網(wǎng)絡(luò)安全的雙向賦能還是AI自身的安全,安全都是技術(shù)發(fā)展中的基石和底座,AI是嵌入安全單品和安全解決方案中的有效提升效率的模塊。在網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域,人工智能逐步走向?qū)嶋H落地,近年的趨勢(shì)是脫離“黑盒”模式,不斷落地隱私計(jì)算技術(shù)、構(gòu)建并積累高質(zhì)量的網(wǎng)絡(luò)安全數(shù)據(jù)集。

國(guó)信證券:AI+開(kāi)啟半導(dǎo)體新周期 看好設(shè)備國(guó)產(chǎn)化提速及服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈

市場(chǎng)背景:本輪半導(dǎo)體周期已進(jìn)入筑底期,后續(xù)有望逐季改善,而以ChatGPT為代表的AI進(jìn)展迅速,有望成為繼PC、手機(jī)后,半導(dǎo)體行業(yè)的主要推力,前期需求主要來(lái)自服務(wù)器等基礎(chǔ)設(shè)施。

投資策略:中長(zhǎng)期來(lái)看,AI+產(chǎn)品將逐步落地,繼續(xù)推薦應(yīng)用端受益企業(yè)中芯國(guó)際、晶晨股份、圣邦股份、芯原股份、兆易創(chuàng)新、士蘭微等。

東北證券:AI不止!關(guān)注“華為+算力+存力”產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇

市場(chǎng)預(yù)測(cè):華為預(yù)計(jì)到2030年,全球數(shù)據(jù)年新增1YB;通用算力增長(zhǎng)10倍到3.3ZFLOPS,AI算力增長(zhǎng)500 倍超過(guò)100ZFLOPS。芯片是大模型進(jìn)行訓(xùn)練與推理應(yīng)用的成本大頭。基于大模型的應(yīng)用在用戶(hù)側(cè)鋪開(kāi)后,推理芯片的潛力有望釋放。

投資策略:建議沿三條主線(xiàn)布局:1)華為線(xiàn)條:Chiplet 先進(jìn)封裝是突破先進(jìn)制程封鎖的良藥,推薦受益先進(jìn)封裝技術(shù)突破+華為復(fù)蘇邏輯的興森科技、德邦科技、長(zhǎng)川科技、偉測(cè)科技、方邦股份、華正新材。

2)算力線(xiàn)條:芯片是訓(xùn)練和部署大模型的底座,國(guó)產(chǎn)替代必不可缺。推薦寒武紀(jì)、龍芯中科、樂(lè)鑫科技、瑞芯微、恒玄科技、炬芯科技。

3)存力線(xiàn)條:存儲(chǔ)是高性能GPU 的瓶頸,推薦深科技、江波龍、普冉股份、兆易創(chuàng)新。

安信證券:商用密碼作為AI、數(shù)據(jù)要素和數(shù)據(jù)安全的三重基礎(chǔ) 空間廣闊

生成式AI:商用密碼一方面有望用于對(duì)輸入模型的數(shù)據(jù)本身進(jìn)行加密脫敏等防護(hù)工作,甚至未來(lái)結(jié)合隱私計(jì)算等技術(shù)實(shí)現(xiàn)AI 模型訓(xùn)練的數(shù)據(jù)可用不可見(jiàn)。另一方面,針對(duì)模型輸出的生成式文字、圖片和視頻,密碼技術(shù)也有望賦能,實(shí)現(xiàn)內(nèi)容的唯一性、完整性和不可抵賴(lài)性的認(rèn)證。

數(shù)據(jù)要素和數(shù)據(jù)交易:商用密碼同樣有望通過(guò)隱私計(jì)算等技術(shù)實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)交易過(guò)程中的可用不可見(jiàn)。另一方面,針對(duì)企業(yè)和政府的數(shù)據(jù)資產(chǎn),商用密碼也有望實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)本身的唯一性、完整性和不可抵賴(lài),從而在資產(chǎn)的確權(quán)等方面有所助力。

數(shù)據(jù)安全:商用密碼是主動(dòng)性的數(shù)據(jù)安全防護(hù)技術(shù),也是數(shù)據(jù)安全的基礎(chǔ)技術(shù)。數(shù)據(jù)庫(kù)脫敏、數(shù)據(jù)防泄漏、網(wǎng)絡(luò)通信加密等有望成為數(shù)據(jù)安全率先落地的產(chǎn)品和應(yīng)用,而此次《商用密碼管理?xiàng)l例(修訂草案)》進(jìn)一步明確了密評(píng)作為等保的前置條件,將推動(dòng)密碼在數(shù)據(jù)安全中起到更重要的作用。

投資策略:1)密碼行業(yè)發(fā)展前景廣闊,短期政策出臺(tái)有望利好專(zhuān)注于密碼行業(yè)的廠商如三未信安、信安世紀(jì)、格爾軟件、吉大正元、數(shù)字認(rèn)證、電科網(wǎng)安;

2)遠(yuǎn)期有望帶動(dòng)整個(gè)數(shù)據(jù)安全行業(yè)的景氣度上行,關(guān)注啟明星辰、奇安信、安恒信息、深信服、美亞柏科、迪普科技、安博通、永信至誠(chéng)等。

(本文不構(gòu)成任何投資建議,投資者據(jù)此操作,一切后果自負(fù)。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn),投資需謹(jǐn)慎。)

(文章來(lái)源:東方財(cái)富研究中心)

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