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每日熱門:連續(xù)三場調(diào)研!重點(diǎn)關(guān)注“二次育肥” 溫氏股份:這是短期投機(jī)和賭博行為 2023-03-06 12:40:00  來源:證券時(shí)報(bào)

3月5日晚間,溫氏股份披露一份調(diào)研記錄,記錄了公司近期連續(xù)接受的3場交流會情況,廣發(fā)證券、大成基金等35家機(jī)構(gòu)共43位機(jī)構(gòu)投資者參與。此次調(diào)研中,溫氏股份對當(dāng)下生豬行業(yè)“二次育肥”現(xiàn)象進(jìn)行了重點(diǎn)回應(yīng),同時(shí)也談及對后續(xù)市場走勢的看法。

“二次育肥”投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)較大

據(jù)介紹,生豬行業(yè)的“二次育肥”一般是指行業(yè)中較為常見的養(yǎng)殖戶購買200斤/頭左右的肉豬,再次養(yǎng)2-3個(gè)月至300斤/頭左右出欄的行為。這種行為多以生豬價(jià)格波動(dòng)較大且對后市行情看好為前提。


(相關(guān)資料圖)

就在2022年三季度,受市場二次育肥熱潮支撐,國內(nèi)生豬價(jià)格一度出現(xiàn)快速拉漲。彼時(shí)部分散養(yǎng)戶看好后續(xù)市場腌臘需求,二次育肥現(xiàn)象較為集中。但隨著后續(xù)二次育肥密集出欄,市場供大于求形勢凸顯,豬價(jià)在10月份一度突破約14元/斤高點(diǎn)后就開始下滑,至12月底降至9元/斤以下,在今年春節(jié)前后更是進(jìn)入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間。

現(xiàn)如今,在豬價(jià)底部起漲及政策端收儲利好的多重作用下,生豬市場再度出現(xiàn)二次育肥潮,仔豬價(jià)格周度漲幅一度超過12%。

“現(xiàn)在回過頭來看,去年集中的二次育肥行為多為虧損狀態(tài),是一種短期的投機(jī)和賭博行為?!睖厥瞎煞菰诮邮苷{(diào)研中表示,二次育肥只是行業(yè)發(fā)展的階段性現(xiàn)象,能否持續(xù)主要取決于二次育肥能否獲利。若連續(xù)幾次都無法獲利,這種做法自然會被淘汰。

“目前來看,短期這種做法不會消失,長期是否持續(xù)存在難以判斷?!睖厥瞎煞莞笨偛眉娑孛峰\方表示,“個(gè)人認(rèn)為,這種做法無異于投機(jī)取巧。如果二次育肥每次都能賺錢,那么購買的二次育肥豬價(jià)格自然也會提高,不養(yǎng)殖時(shí)資產(chǎn)會有閑置,同時(shí)大豬料肉比會隨著體重上升邊際提高,以上都會顯著提高二次育肥的成本。最關(guān)鍵的是,市場價(jià)格波動(dòng)較大、難以預(yù)測。產(chǎn)銷兩端都無疑提高了二次育肥的風(fēng)險(xiǎn),最終可能造成巨額虧損?!?/p>

對于二次育肥對市場豬價(jià)的影響,梅錦方分析認(rèn)為,選擇不同體重的肉豬進(jìn)行二次育肥對市場豬價(jià)影響不同?!叭舳斡守i為200斤/頭以下的豬,對市場而言,短期并不會減少市場供給,因?yàn)樵谡G闆r下,此類豬也不應(yīng)流入消費(fèi)市場,無非是由A換成B來養(yǎng),為存量肉豬間養(yǎng)殖主體的調(diào)整。若二次育肥豬為正常240斤/頭本該出欄的豬,會短暫減少市場供給,對豬價(jià)可能會有階段性的抬升。待肉豬被養(yǎng)到300斤/頭,無論二次育肥的是200斤/頭還是240斤/頭的肉豬,都會小幅增加市場肉量總供給,對市場價(jià)格產(chǎn)生影響?!?/p>

具體到二次育肥對公司的影響,溫氏股份指出,公司出欄節(jié)奏穩(wěn)定,出欄肉豬單頭均重穩(wěn)定在240斤左右,大多直接賣給屠宰場,該等體重肉豬不太適合進(jìn)行二次育肥,因此流入二次育肥市場情況較少。賣出后公司的生產(chǎn)經(jīng)營流程即已結(jié)束。其中可能有部分批發(fā)商與二次育肥參與者進(jìn)行對接,公司無法監(jiān)控。對公司而言,公司將始終堅(jiān)持穩(wěn)定出欄節(jié)奏,做好豬肉保供工作。

“從整體上看,畜禽養(yǎng)殖行業(yè)本質(zhì)上是一個(gè)體系化、復(fù)雜化的行業(yè),生產(chǎn)周期和鏈條較長,涉及育種、飼養(yǎng)管理、營養(yǎng)配方、疫病防控和治療等方面的問題。真正建立起完善的體系需要較長的時(shí)間,特別是育種體系。短期投機(jī)者對行業(yè)及豬周期的理解和認(rèn)識可能不夠深刻,對行業(yè)缺乏敬畏之心,不利于行業(yè)的長期高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展?!睖厥瞎煞荼硎?。

本輪豬周期或尚未結(jié)束

對本輪豬周期走勢的看法也是機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的重心。溫氏股份對此表示,從歷年豬價(jià)的走勢來看,春節(jié)后一季度是傳統(tǒng)的肉類消費(fèi)淡季,春節(jié)前后豬價(jià)一般較低,這是季節(jié)性因素影響所致,符合往年規(guī)律。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看,隨著天氣變暖,豬價(jià)一般從4月份開始逐步回升。

“近期豬價(jià)已走出止跌回穩(wěn)的趨勢。從趨勢上看,預(yù)計(jì)二、三季度豬價(jià)應(yīng)有不錯(cuò)表現(xiàn)。按照經(jīng)驗(yàn),四季度10月份處于秋季,豬價(jià)可能維持較好水平。10月份后,豬價(jià)呈現(xiàn)緩慢下降態(tài)勢的可能性較大?!?/p>

但溫氏股份強(qiáng)調(diào),本輪豬周期豬價(jià)高度和走勢難以精確判斷?!靶袠I(yè)普遍認(rèn)為,本輪豬周期從2022年4月開始。2022年10月漲至階段性14元/斤的高點(diǎn),變化速度和幅度均超過行業(yè)預(yù)期。按照歷史豬周期表現(xiàn),一般行業(yè)周期高點(diǎn)都會伴隨著內(nèi)外資本瘋狂投入的階段,產(chǎn)能建設(shè)和擴(kuò)張?zhí)幱诜抢硇誀顟B(tài),但本輪周期尚未出現(xiàn)此種情況。因此,從這個(gè)角度來看,本輪周期尚未結(jié)束?!?/p>

由于養(yǎng)豬周期較長,能繁母豬數(shù)量基本決定了10個(gè)月后肉豬出欄的大致規(guī)模。溫氏股份表示,公司2023年出欄的肉豬數(shù)量量級已大致確定。倘若行情走好,公司可以做的工作是努力提升生產(chǎn)成績指標(biāo),如配種分娩率、產(chǎn)保死淘率和上市率等,減少生產(chǎn)過程中的意外死亡和損失;同時(shí)做好肉豬養(yǎng)殖的增重增效,通過育種等手段提高肉豬均重,適當(dāng)增加肉豬養(yǎng)殖的總體重量。

(文章來源:證券時(shí)報(bào))

關(guān)鍵詞: 二次育肥 溫氏股份

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