電影院爆滿、餐廳排長(zhǎng)隊(duì)、朋友圈攝影大賽回歸……種種跡象表明，過(guò)年的“人氣”已經(jīng)回來(lái)了。見(jiàn)微知著，這些消費(fèi)復(fù)蘇的點(diǎn)滴都將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈積蓄力量，給中國(guó)資本市場(chǎng)回暖帶來(lái)更多信心。

【資料圖】

數(shù)據(jù)顯示，大年初一(1月22日)國(guó)內(nèi)電影單日票房就突破了13億元，其中《流浪地球2》和《滿江紅》兩部電影票房雙雙突破4億元。截至1月24日上午，春節(jié)檔票房已經(jīng)突破30億大關(guān)。春節(jié)期間，熱點(diǎn)旅游景點(diǎn)游客數(shù)量增加，假期旅游明顯復(fù)蘇，不少景區(qū)不得不限流。近期，北向資金加速流入A股，外資對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升尤其是消費(fèi)復(fù)蘇持續(xù)看好。

春節(jié)檔電影票房持續(xù)火爆

由于疫情管控措施的放開(kāi)，2023年的春節(jié)檔電影市場(chǎng)相當(dāng)火熱。1月22日下午，券商中國(guó)記者在上海五角場(chǎng)萬(wàn)達(dá)電影廣場(chǎng)看到，電影院觀影的觀眾人潮涌動(dòng)，全家出動(dòng)的很多，熱門場(chǎng)次幾乎全部滿座?，F(xiàn)場(chǎng)有觀眾向記者表示，過(guò)去兩年春節(jié)假期沒(méi)怎么出門娛樂(lè)，今年準(zhǔn)備帶家人好好放松一下。

今年的春節(jié)檔電影質(zhì)量也相當(dāng)不錯(cuò)，《流浪地球2》、《滿江紅》等多部電影同期上映，口碑得到各方好評(píng)，票房也較去年大幅增長(zhǎng)。

貓眼數(shù)據(jù)顯示，1月24日，國(guó)內(nèi)累計(jì)電影票房已經(jīng)超過(guò)30億。截至發(fā)稿，《滿江紅》、《流浪地球2》、《熊出沒(méi)·伴我“熊芯”》分列票房榜前三名，金額分別達(dá)到11.07億、11.04億、3.54億。

信達(dá)證券研報(bào)稱，今年春節(jié)檔票房總和預(yù)計(jì)超70億。投資建議方面近期重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)檔拐點(diǎn)，重視電影板塊“戴維斯雙擊”的機(jī)會(huì)。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2023年全年票房有望恢復(fù)至501億，同比增長(zhǎng)67%。

多地旅游市場(chǎng)回暖

春節(jié)旅游同樣也呈現(xiàn)回暖跡象，多地旅游市場(chǎng)傳來(lái)好消息。

四川省文化和旅游產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室的數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日15時(shí)，全省納入統(tǒng)計(jì)的743家A級(jí)旅游景區(qū)，兩天累計(jì)接待游客554.21萬(wàn)人次，實(shí)現(xiàn)門票收入3906.72萬(wàn)元。與2022 年同口徑同比，分別累計(jì)增長(zhǎng)17.91%和54.76%；與2019年同口徑同比，分別恢復(fù)至61.15%和68.82%。當(dāng)日接待游客362.86萬(wàn)人次、實(shí)現(xiàn)門票收入2627.89萬(wàn)元，與昨日相比分別增長(zhǎng)89.64%和105.49%。

其中，四川省全省15家開(kāi)放的5A級(jí)旅游景區(qū)兩日累計(jì)接待游客37.08萬(wàn)人次，實(shí)現(xiàn)門票收入830.49萬(wàn)元(當(dāng)日接待游客27.93萬(wàn)人次，實(shí)現(xiàn)門票收入558.92萬(wàn)元)，與2022年同口徑同比，分別累計(jì)增長(zhǎng)33.92%和60.88%，與2019年同口徑同比，分別恢復(fù)至78.72%和91.78%。

據(jù)中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)報(bào)道，據(jù)海南機(jī)場(chǎng)集團(tuán)有限公司介紹，今年1月1日至17日，?？诿捞m國(guó)際機(jī)場(chǎng)、三亞鳳凰國(guó)際機(jī)場(chǎng)累計(jì)旅客吞吐量雙雙突破百萬(wàn)人次，再創(chuàng)開(kāi)門紅。在國(guó)內(nèi)中遠(yuǎn)程旅游整體復(fù)蘇的背景下，海南旅游市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)步回暖態(tài)勢(shì)，2023年寒假與春節(jié)旅游市場(chǎng)整體走向較積極。

另?yè)?jù)中新網(wǎng)報(bào)道，哈爾濱機(jī)場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)黃金周(1月21日-27日)期間，哈爾濱機(jī)場(chǎng)預(yù)計(jì)執(zhí)飛航班2800余架次，預(yù)計(jì)運(yùn)送旅客35萬(wàn)人次。美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)期間，目的地為黑龍江省的旅游訂單(包括機(jī)票、火車票、景點(diǎn)門票、酒店)周環(huán)比增長(zhǎng)194%。

有去長(zhǎng)沙旅游的游客向記者表示，1月22日晚餐時(shí)間，長(zhǎng)沙熱門餐廳“北二樓”排隊(duì)數(shù)量超過(guò)300桌，熱門步行街直到晚上23:00依然人擠人。

外資看好中國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇

經(jīng)濟(jì)基本面的向好，讓全球投資者對(duì)A股市場(chǎng)有了更多信心。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月以來(lái)，北向資金合計(jì)凈買入1125.31億元，僅十幾個(gè)交易日凈買入量已超過(guò)去年全年。從行業(yè)來(lái)看，食品飲料、非銀金融、電力設(shè)備及新能源等行業(yè)凈買入排名居前，消費(fèi)者服務(wù)等消費(fèi)相關(guān)行業(yè)也呈現(xiàn)凈流入。

景順亞洲(日本除外)首席投資總監(jiān)Mike Shiao認(rèn)為，中國(guó)重新開(kāi)放是消費(fèi)復(fù)蘇的強(qiáng)力催化劑。較預(yù)期提前且迅速的重新開(kāi)放意味著，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將比預(yù)期來(lái)得更早、更強(qiáng)勁。家庭超額儲(chǔ)蓄和國(guó)內(nèi)外出行率上升將共同為消費(fèi)復(fù)蘇帶來(lái)強(qiáng)有力的支持。預(yù)期2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步上行，企業(yè)盈利將大幅回升。

首先是消費(fèi)復(fù)蘇迎來(lái)強(qiáng)勁利好。Mike Shiao指出，家庭超額儲(chǔ)蓄和國(guó)內(nèi)外出行率上升將共同為消費(fèi)復(fù)蘇帶來(lái)強(qiáng)有力的支持。疫情期間，中國(guó)家庭累積的超額儲(chǔ)蓄約占名義GDP的5.4%，未釋放的購(gòu)買力將成為2023年消費(fèi)的強(qiáng)勁推動(dòng)力。城市間出行率迅速反彈，短期內(nèi)已恢復(fù)到75%的疫情前水平。出行率及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將迅速回升，我們應(yīng)可看到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迎來(lái)較強(qiáng)的復(fù)蘇。

其次是迅速且持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇指日可待。Mike Shiao認(rèn)為，鑒于內(nèi)需激增，且強(qiáng)勁內(nèi)需帶動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇，中國(guó)GDP增長(zhǎng)有望在2023年達(dá)到個(gè)位數(shù)中段水平。零售、餐飲、旅游、娛樂(lè)及電子商務(wù)等消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)將率先反彈，隨后將在2023年迎來(lái)更廣泛的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。他還預(yù)期，2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步上行。企業(yè)盈利將大幅回升，有望強(qiáng)勢(shì)上行，同時(shí)，凈資產(chǎn)收益率也將出現(xiàn)較強(qiáng)反彈。

瑞士百達(dá)財(cái)富管理新興市場(chǎng)策略師郝立安(Julien Holtz)指出，中國(guó)政府在去年12月從“清零”政策轉(zhuǎn)向，并承諾會(huì)優(yōu)先推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及重振市場(chǎng)信心，經(jīng)濟(jì)有望在2023年反彈。受中國(guó)重新開(kāi)放帶動(dòng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)于12月開(kāi)始呈現(xiàn)初步復(fù)蘇跡象。國(guó)內(nèi)消費(fèi)在過(guò)去三年持續(xù)低迷，目前可望回升，部分抵銷出口放緩的拖累。房地產(chǎn)板塊則有望企穩(wěn)，主要受更多支持政策及購(gòu)房者信心改善所帶動(dòng)。加速經(jīng)濟(jì)重啟或帶來(lái)較原先預(yù)期更快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇動(dòng)力仍然有待觀察。央行可能會(huì)繼續(xù)放寬政策，并于今年上半年進(jìn)一步減息，同時(shí)，中國(guó)地方政府的發(fā)債規(guī)?；蚺c2022年相似，可能持續(xù)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持，但實(shí)施大規(guī)模刺激措施的空間有限。

“雖然中國(guó)股票(尤其是離岸股票)的估值由去年11月開(kāi)始急劇反彈，但目前仍相對(duì)處于中性水平(尤其是經(jīng)行業(yè)調(diào)整后的估值)。因此，我們預(yù)期有進(jìn)一步上升空間，但要提防過(guò)度升值。整體而言，企業(yè)盈利修訂仍然向下，但越來(lái)越多消費(fèi)及其他行業(yè)向上修訂盈利，我們認(rèn)為這是是積極信號(hào)，應(yīng)會(huì)進(jìn)一步支撐市場(chǎng)表現(xiàn)。我們同時(shí)注意到，中國(guó)的盈利增長(zhǎng)預(yù)期處于新興市場(chǎng)的最高水平。我們認(rèn)為，基本面和技術(shù)指標(biāo)都有利于中國(guó)股票的重新評(píng)級(jí)。我們看好離岸股票指數(shù)的前景，這得益于消費(fèi)相關(guān)行業(yè)占較高比重、持倉(cāng)偏低及仍然相對(duì)低于A股的估值溢價(jià)。我們調(diào)高M(jìn)SCI中國(guó)指數(shù)在2023年底的目標(biāo)，以目前價(jià)格計(jì)算，這意味總回報(bào)為8%(以美元計(jì))?！焙铝卜Q。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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