持續(xù)下跌的光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格，使得資本市場(chǎng)開始判斷產(chǎn)業(yè)鏈利潤轉(zhuǎn)移或成定局。

12月22日，A股光伏板塊整體下跌。這其中，硅片代表企業(yè)隆基綠能(601012.SH)、雙良節(jié)能(600481.SH)、TCL中環(huán)(002129.SZ)、上機(jī)數(shù)控(603185.SH)下跌幅度居前，跌逾4%。

(相關(guān)資料圖)

這一表現(xiàn)與本周硅片環(huán)節(jié)的價(jià)格“熔斷式”下跌不無關(guān)系。12月21日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)(下稱“硅業(yè)分會(huì)”)公布的數(shù)據(jù)顯示，M6單晶硅片(166mm/155μm)成交均價(jià)降至5.08元/片，周環(huán)比跌幅為15.2%；M10單晶硅片(182 mm /150μm)成交均價(jià)降至5.41元/片，周環(huán)比跌幅為20%；G12單晶硅片(210 mm/150μm)成交均價(jià)降至7.25元/片，周環(huán)比跌幅為18.4%。

事實(shí)上，有關(guān)硅片環(huán)節(jié)開啟“價(jià)格戰(zhàn)”的論調(diào)近兩個(gè)月以來漸濃。當(dāng)硅片的上游環(huán)節(jié)硅料開啟降價(jià)通道時(shí)，硅片價(jià)格隨行就市，并直接影響利潤空間。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，本周硅料價(jià)格同樣創(chuàng)下階段性單周最大跌幅。根據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)PV InfoLink的數(shù)據(jù)，硅料最新成交均價(jià)為25.5萬元/噸，單周跌幅達(dá)7.9%。

上游價(jià)格“踩踏”

在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，硅料的最低成交價(jià)已經(jīng)逼近20萬元/噸的關(guān)口。

PV InfoLink的數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅致密料最低成交價(jià)為21.5萬元/噸，環(huán)比上周的最低成交價(jià)大幅減少了5.3萬元/噸，周跌幅高達(dá)19.8%。

“硅料供應(yīng)規(guī)模穩(wěn)步提升的背景下，上游環(huán)節(jié)正在遭遇硅片用料需求急速萎縮的市場(chǎng)變化，而且隨著前期訂單陸續(xù)完成履約和交付，部分硅料企業(yè)逐漸面臨缺乏新訂單的境遇?！?PV InfoLink分析認(rèn)為。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，硅料報(bào)價(jià)區(qū)間持續(xù)擴(kuò)大，其原因在于買賣雙方心態(tài)差異，以及不同硅料企業(yè)之間策略差異?！岸?、三線硅料企業(yè)即使主動(dòng)大幅降價(jià)也難以成交的困境仍在持續(xù)。截至本周三，因周轉(zhuǎn)速率放緩，硅料環(huán)節(jié)的異常庫存已經(jīng)開始堆積，預(yù)計(jì)月底包括頭部企業(yè)在內(nèi)的硅料企業(yè)均會(huì)面臨庫存壓力。”

硅料價(jià)格的直接下滑，致使硅片價(jià)格必然受到影響。硅業(yè)分會(huì)表示，本周硅片價(jià)格持續(xù)走低的根本原因是傳導(dǎo)硅料降價(jià)。

對(duì)此，一家頭部硅片企業(yè)人士回應(yīng)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者稱，“之前硅料價(jià)格漲得太高了，隨著硅料價(jià)格逐漸下降，硅片價(jià)格相應(yīng)調(diào)整?！?/p>

值得注意的是，拉晶環(huán)節(jié)目前迫近成本線，部分企業(yè)面臨虧損風(fēng)險(xiǎn)。

“一旦拉晶利潤無法覆蓋硅料成本的時(shí)候，企業(yè)將被動(dòng)大幅降低開工率?！惫铇I(yè)分會(huì)指出，一方面目前硅片企業(yè)對(duì)上游硅料降價(jià)持觀望態(tài)度，另一方面是為了解決硅片供應(yīng)過剩造成的庫存問題。一線企業(yè)依靠渠道、技術(shù)、資金等優(yōu)勢(shì)可以維持薄利，但后續(xù)仍要關(guān)注硅料和硅片降價(jià)速率。

中信證券近期在分析光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下降的原因時(shí)指出，主要是季節(jié)因素和庫存因素導(dǎo)致的，其中季節(jié)因素主要是海外的圣誕節(jié)和國內(nèi)春節(jié)臨近，導(dǎo)致終端的安裝量下降從而影響了行業(yè)排產(chǎn)；庫存因素主要是硅料價(jià)格見頂回落，下游企業(yè)為了減少庫存減值，主動(dòng)降低排產(chǎn)減少庫存。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，庫存是目前追蹤行業(yè)變化的一個(gè)重要指標(biāo)，硅片降價(jià)的幅度最大，很有可能是通過價(jià)格手段來降低庫存。而在硅片逐漸降低排產(chǎn)和庫存的過程中，硅料環(huán)節(jié)的庫存預(yù)計(jì)會(huì)有一定程度的增加。

硅片緣何首當(dāng)其沖？

當(dāng)前，上游環(huán)節(jié)之間博弈情緒嚴(yán)重。硅片企業(yè)降低開工率，將直接影響硅料需求，致使硅料價(jià)格下行。而待硅料價(jià)格下降到一定程度之后，硅片企業(yè)便可再度大幅采購。

“目前硅料整體價(jià)格仍然偏高，硅片環(huán)節(jié)成本壓力并不小?！鄙鲜鋈耸扛嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。

不過，為何硅片環(huán)節(jié)成為“價(jià)格戰(zhàn)”最先開始的地方？

“硅片環(huán)節(jié)的產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)珖?yán)重了，除了龍頭企業(yè)維持?jǐn)U產(chǎn)規(guī)模之外，近兩年不少新晉玩家、跨界玩家瘋狂涌入，直接造成整個(gè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能過剩危機(jī)。”一位新能源行業(yè)分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，考慮到明年一季度又是傳統(tǒng)的淡季，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)才剛剛開始。

在近兩年需求的推動(dòng)下，硅片環(huán)節(jié)成為目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈中新增產(chǎn)能增量最大的環(huán)節(jié)之一。川財(cái)證券今年11月份發(fā)布的研報(bào)預(yù)計(jì)，到2022年底硅片企業(yè)的理論產(chǎn)能合計(jì)將超400GW.假設(shè)今年全球光伏新增裝機(jī)量為230GW，按照1:1.25的容配比計(jì)算，對(duì)應(yīng)硅片需求約288GW左右，硅片產(chǎn)能或?qū)⒚媾R過剩壓力。

對(duì)此，有部分硅片企業(yè)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，無論“價(jià)格戰(zhàn)”是否已經(jīng)到來，或者持續(xù)多久，硅片企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)將是成本控制、良品率、供應(yīng)鏈的議價(jià)能力以及市場(chǎng)營銷策略等各方面的綜合競(jìng)爭(zhēng)。

眼下，硅片價(jià)格正在進(jìn)入加速下跌的趨勢(shì)中。

PV InfoLink指出，以硅片龍頭大廠為代表的硅片價(jià)格下跌速率發(fā)生“逐日更新”，而且下跌幅度超前，硅片環(huán)節(jié)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈。該機(jī)構(gòu)提供的一個(gè)報(bào)價(jià)細(xì)節(jié)是，截至本周三，182mm/150μm規(guī)格硅片的主流價(jià)格已經(jīng)全面跌破每片5.5元，210mm/150μm規(guī)格硅片價(jià)格也已跌破每片7.2元位置。

“即使在硅片價(jià)格大幅、快速下殺的市場(chǎng)環(huán)境下，當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)仍然面臨自身異常庫存水平堆高不下和稼動(dòng)被迫因需求不足而下降的困境，春節(jié)假期來臨之前恐將繼續(xù)處于秩序混亂中?！?PV InfoLink預(yù)測(cè)。

（文章來源：21財(cái)經(jīng)）

關(guān)鍵詞： 光伏產(chǎn)業(yè)鏈 隆基綠能