文丨張俊雯
【資料圖】
來(lái)源 丨投中網(wǎng)
硅谷銀行迎來(lái)至暗時(shí)刻。
最新消息,硅谷銀行已被加州監(jiān)管機(jī)構(gòu)凍結(jié)資產(chǎn),并由美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司(FDIC)接管。今日(3月11日)早上,硅谷銀行繼續(xù)盤(pán)前暴跌68%,現(xiàn)已停牌。這將成為2023年美國(guó)第一家倒閉的投保銀行,也是自2008年華盛頓互惠銀行以來(lái)最大的銀行倒閉事件。
值得注意的是,雖然保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)接手,但多數(shù)資金不受保護(hù)。據(jù)報(bào)道,援引一份監(jiān)管文件稱(chēng),硅谷銀行1610億美元存款中93%是沒(méi)有保險(xiǎn)的。同時(shí),有業(yè)內(nèi)人士表示,硅谷銀行每個(gè)賬戶(hù)中只有前25萬(wàn)美元受FDIC保險(xiǎn)。
這下,成百上千家初創(chuàng)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)資本都慌了。根據(jù)The Information報(bào)道,上千家科技上市公司和VC高達(dá)數(shù)百億的存款都在硅谷銀行,現(xiàn)在銀行凍結(jié),數(shù)千萬(wàn)人的工資可能都發(fā)不出來(lái)了。不安和焦慮的情緒籠罩著硅谷,創(chuàng)始人和投資人都在想方設(shè)法轉(zhuǎn)移資金。
有業(yè)內(nèi)觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為,這是硅谷創(chuàng)投圈的雷曼時(shí)刻,破壞性遠(yuǎn)超F(xiàn)TX/Terra崩盤(pán),簡(jiǎn)直毀掉了大半個(gè)硅谷十年創(chuàng)新。
硅谷銀行從本周四開(kāi)始被曝出存在流動(dòng)性危機(jī),股價(jià)隨即經(jīng)歷了“膝斬”,暴跌 60%,盤(pán)后繼續(xù)暴跌23%,市值一天蒸發(fā)超95億美元,之后引發(fā)了大量擠兌。
而這場(chǎng)危機(jī)最初始于一場(chǎng)債券出售。據(jù)報(bào)道,硅谷銀行“跳樓大甩賣(mài)”拋售了價(jià)值210億美元的債券,造成18億美元虧損。為了彌補(bǔ)拋售債券的損失,硅谷銀行表示,將通過(guò)出售股票的方式籌集22.5億美元。這種自救舉措非但沒(méi)有幫助到硅谷銀行,反而被華爾街視為是恐慌性的資產(chǎn)拋售和對(duì)股權(quán)的猛烈稀釋。
自美聯(lián)儲(chǔ)大舉加息以來(lái),銀行間美元借貸的成本已經(jīng)提高到了5%。換言之,大家都很缺錢(qián),再加上手頭資產(chǎn)瘋狂縮水,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)一觸即發(fā)。
目前最讓人擔(dān)心的問(wèn)題是,硅谷銀行,是下一個(gè)雷曼兄弟嗎?
萬(wàn)億銀行一夜暴雷
硅谷銀行1983年成立于美國(guó),主要向風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)(VC)和科技公司提供存貸款業(yè)務(wù)以及股權(quán)融資,一直是科技和生命科學(xué)初創(chuàng)公司中最受歡迎的金融機(jī)構(gòu)之一,服務(wù)的客戶(hù)主要為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)(VC)和科技公司。
在創(chuàng)業(yè)投資體系,硅谷銀行是一個(gè)獨(dú)特存在,恐怕沒(méi)有哪家銀行會(huì)比硅谷銀行更理解而且支持初創(chuàng)公司了。
據(jù)硅谷銀行財(cái)報(bào)顯示,截至2022年底,硅谷銀行總資產(chǎn)2118億美元(約合人民幣14751億元),擁有1201億美元的投資證券,其中包括910億美元的抵押貸款支持證券組合,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了743億美元的貸款總額。
資產(chǎn)規(guī)模達(dá)千億級(jí)別的硅谷銀行,為何一夜之間經(jīng)歷了如此大的動(dòng)蕩?具體要從兩個(gè)方面來(lái)看:
一方面,硅谷銀行服務(wù)的高科技和風(fēng)險(xiǎn)投資群體受重創(chuàng)。目前,風(fēng)投行業(yè)前景慘淡,IPO稀缺、明星項(xiàng)目估值縮水、科技行業(yè)裁員潮此即彼伏,導(dǎo)致出手便謹(jǐn)慎。據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資公司Partech Partners的數(shù)據(jù),2022年科技業(yè)風(fēng)投融資減少了35%,降至2380億美元。因此,大量科技初創(chuàng)企業(yè)急需現(xiàn)金,只能不斷從銀行提現(xiàn)——而與科技初創(chuàng)企業(yè)有著密切往來(lái)的硅谷銀行,現(xiàn)金消耗水平急劇升高。
這引發(fā)了一連串的傳導(dǎo)效應(yīng),也讓硅谷銀行的市值,從兩年前超440億美元的峰值降至今年初的133億美元。
另一方面,為了提高資金充足率,硅谷銀行試圖通過(guò)出售債券回籠資金,硅谷銀行也不得不承擔(dān)18億美元的稅后損失,這也成了這次暴雷事件的導(dǎo)火索。
硅谷銀行投資相對(duì)保守,并沒(méi)有太多杠桿投資,只是以低利率購(gòu)買(mǎi)了大量美國(guó)政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的長(zhǎng)期抵押貸款支持證券和美國(guó)國(guó)債。但由于2022年美聯(lián)儲(chǔ)的一系列加息,造成了債券價(jià)格大幅下跌,讓持有大量長(zhǎng)期債券的硅谷銀行成了“冤大頭”。
硅谷銀行首席執(zhí)行官Greg Becker在接受采訪(fǎng)時(shí)曾表示:“我們預(yù)計(jì)利率會(huì)上升,但沒(méi)想到會(huì)像現(xiàn)在這么多”。
為了及時(shí)止損,硅谷銀行想把這些長(zhǎng)期虧損的債券砍掉,買(mǎi)入利率達(dá)5%的短期債券。此外,為了彌補(bǔ)債券虧損造成的資金短缺,硅谷銀行正通過(guò)股權(quán)融資22.5億美元。
硅谷銀行僅憑一個(gè)回籠資金的操作,就被神經(jīng)緊繃的華爾街認(rèn)為是資本金不足的危險(xiǎn)信號(hào),很快便引發(fā)了二級(jí)市場(chǎng)的恐慌性?huà)伿?,甚至引發(fā)了整個(gè)美國(guó)科技行業(yè)的震動(dòng)。
任何一個(gè)小的動(dòng)作都可能造成蝴蝶效應(yīng)。當(dāng)前,標(biāo)準(zhǔn)普爾已經(jīng)將硅谷銀行的評(píng)級(jí)從BBB下調(diào)至 BBB-,使其僅比垃圾評(píng)級(jí)高一個(gè)等級(jí)。9日,穆迪也將硅谷銀行從A3下調(diào)至Baa1,并特別指出對(duì)該銀行風(fēng)險(xiǎn)狀況的擔(dān)憂(yōu)。
美元基金都在問(wèn):錢(qián)還取得出來(lái)嗎?
股價(jià)暴跌,硅谷銀行深陷流動(dòng)性信任危機(jī),不少VC和科技企業(yè)都慌了。
美元基金都在問(wèn):錢(qián)還取得出來(lái)嗎?在察覺(jué)不妙之后,紛紛建議自己的portfolio企業(yè)趕快提現(xiàn)。
Y Combinator的總裁兼CEO Garry Tan警告其被投公司,硅谷銀行的償付能力風(fēng)險(xiǎn)是真實(shí)存在的,并暗示他們應(yīng)該考慮限制對(duì)貸方的敞口,最好不要超過(guò)25萬(wàn)美元;
“硅谷教父”彼得蒂爾聯(lián)合創(chuàng)立的風(fēng)險(xiǎn)投資基金Founders Fund也建議企業(yè)從硅谷銀行撤出資金;
Union Square Ventures告訴被投企業(yè)“只在SVB現(xiàn)金賬戶(hù)中保留最少的資金”;
Tribe Capital建議portfolio:如果無(wú)法徹底從硅谷銀行提取現(xiàn)金的話(huà),也要撤走部分資金;
Activant Capital通過(guò)郵件和短信告訴眾多被投企業(yè)的CEO們:鼓勵(lì)大家將資金從硅谷銀行轉(zhuǎn)移到其他銀行機(jī)構(gòu)。該公司正幫助部分客戶(hù)把資本轉(zhuǎn)移到第一共和銀行(FRC)。
但提現(xiàn)的過(guò)程似乎不太順利。有風(fēng)險(xiǎn)投資人和創(chuàng)始人透露,銀行好像“拔網(wǎng)線(xiàn)”了。他們很難轉(zhuǎn)移資金,盡管他們使用不同的瀏覽器和應(yīng)用程序試圖轉(zhuǎn)移資金,但硅谷銀行的網(wǎng)站一度癱瘓,只能查看賬戶(hù)訪(fǎng)問(wèn)控制,這意味著用戶(hù)不能取款或轉(zhuǎn)賬。有部分已經(jīng)取出錢(qián)的客戶(hù)表示,他們最終通過(guò)致電當(dāng)?shù)卮砺?lián)系到了硅谷銀行客戶(hù)支持。對(duì)方透露,由于用戶(hù)流量很大,該網(wǎng)站陷入癱瘓。
硅谷銀行的流動(dòng)性危機(jī)把人們嚇壞了。隨后,硅谷銀行CEO Greg Becker立馬出面,安撫客戶(hù)。他在3月10日上午的電話(huà)會(huì)上表示,希望機(jī)構(gòu)投資者及他們的被投企業(yè)能保持冷靜?!般y行有充足的流動(dòng)性來(lái)支持客戶(hù),但如果每個(gè)人都傳說(shuō)硅谷銀行陷入麻煩,那可能真的就會(huì)有麻煩?!?Becker請(qǐng)求包括風(fēng)險(xiǎn)投資者在內(nèi)的客戶(hù)支持硅谷銀行,就“如同硅谷銀行在客戶(hù)艱難的時(shí)刻提供支持一樣”。
硅谷銀行的聲明似乎顯得有些無(wú)力。富國(guó)銀行分析師Mike Mayo在一份報(bào)告中稱(chēng),硅谷銀行的問(wèn)題似乎是由“缺乏投資多樣化”造成的。更高的利率、對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)以及IPO市場(chǎng)的冷清,使得初創(chuàng)公司更難籌集資金。華爾街擔(dān)憂(yōu),硅谷銀行只是不幸地遇到了所有逆風(fēng),但也可能成為釀成危機(jī)的第一塊多米諾骨牌,就像當(dāng)年的雷曼兄弟一樣。
目前來(lái)看,由硅谷銀行暴雷引發(fā)的一連串陣痛幾乎不可避免。
硅谷銀行暴雷后,引發(fā)美國(guó)銀行股集體狂跌。美東時(shí)間3月9日,標(biāo)普500銀行指數(shù)暴跌近6%,創(chuàng)下兩年多來(lái)最大單日跌幅。美國(guó)四大銀行——摩根大通、花旗、富國(guó)銀行和美國(guó)銀行在當(dāng)日交易中市值蒸發(fā)524億美元。其中,摩根大通股價(jià)下跌近6%,市值損失約200億美元;美國(guó)銀行跌6.1%,市值損失大約150億美元;富國(guó)銀行跌6.3%,市值減少了85億美元;花旗集團(tuán)跌4.1%,市值減少30億美元。
有評(píng)論指出,這些銀行也可能是下一個(gè)硅谷銀行。
受銀行股的拖累,美國(guó)三大股指全線(xiàn)收跌。截至美東時(shí)間3月9日收盤(pán),道指跌1.66%,報(bào)32254.86點(diǎn);標(biāo)普500指數(shù)跌1.85%,報(bào)3918.32點(diǎn);納指跌2.05%,報(bào)11338.36點(diǎn)。
有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為,一場(chǎng)聚焦在科技行業(yè)或硅谷的銀行危機(jī)可能要來(lái)了。毫無(wú)疑問(wèn),這是每個(gè)人都不想看到的。
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