首頁>資訊 >
每日觀察!重磅,前腳國資入股,后腳馬云放棄控制權(quán),螞蟻集團(tuán)整改提速 2023-01-08 10:54:43  來源:36氪

近幾天,金融科技獨(dú)角獸企業(yè)螞蟻集團(tuán)加速整改步伐,使其兩年前按下暫停鍵的IPO(首次公開募股)再次引起產(chǎn)業(yè)的關(guān)注。

昨日下午,螞蟻集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于股東投票權(quán)的變化的公告,創(chuàng)始人馬云不再對螞蟻集團(tuán)擁有實(shí)質(zhì)控制權(quán),從約53%股權(quán)的表決權(quán)降為約6%,宣告由馬云等在內(nèi)的10名自然人分別獨(dú)立行使股份表決權(quán)。

而就在一周前,螞蟻集團(tuán)旗下的持牌金融機(jī)構(gòu)剛剛通過105元億人民幣增資計(jì)劃,杭州本地國企杭州金投數(shù)字科技集團(tuán)憑借10%的出資比例成為第二大股東,為螞蟻集團(tuán)新的發(fā)展階段定調(diào)。


(資料圖片)

螞蟻集團(tuán)起步于2004年誕生的支付寶,于2011年從阿里巴巴拆分以來一直由馬云實(shí)際控制,發(fā)展至今已擁有支付寶、余額寶、花唄、借唄、芝麻信用等多款全民級應(yīng)用,長期以來參與影響了廣大人們的生活與生產(chǎn)。

從平臺經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看,螞蟻金服是匯聚海量數(shù)據(jù)和數(shù)億用戶的大平臺,是行業(yè)發(fā)展的一個(gè)晴雨表。從技術(shù)角度來看,金融領(lǐng)域用著產(chǎn)業(yè)最先進(jìn)的AI、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等技術(shù),牽引著智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。

2020年7月,螞蟻集團(tuán)在上交所科創(chuàng)板和港交所主板尋求上市。估值一度達(dá)到約2250億美元(當(dāng)時(shí)約合人民幣1.5萬億元),螞蟻集團(tuán)將一舉成當(dāng)時(shí)全球私募市場最貴的“巨無霸”上市公司。然而,隨著2020年11月多部門聯(lián)合約談,螞蟻集團(tuán)在上市前36小時(shí)被暫緩上市并持續(xù)至今。而后,螞蟻集團(tuán)圍繞糾正支付業(yè)務(wù)不正當(dāng)競爭行為、打破信息壟斷、申設(shè)為金融控股公司等多方面展開了整改。

隨著兩年過去,當(dāng)下,從馬云放棄控制權(quán)到最近地方國資入股的連續(xù)大動作看,螞蟻集團(tuán)的整改在提速。這或許意味著螞蟻集團(tuán)重啟IPO的步伐加快。

但相關(guān)行業(yè)分析人士稱,螞蟻集團(tuán)重啟IPO仍有不少關(guān)要過,比如螞蟻集團(tuán)尚未拿到關(guān)鍵的征信牌照、金融控制公司牌照等。此外,隨著市場環(huán)境變化,即便重啟上市螞蟻集團(tuán)的市值也可能面臨幅度不小的縮水。

一致行動協(xié)議終止,馬云不再是實(shí)際控制人

在本次調(diào)整前,馬云一直是螞蟻集團(tuán)的實(shí)際控制人,持有螞蟻集團(tuán)53.46%股份的表決權(quán)。

如下圖所示,杭州君瀚及杭州君澳合計(jì)持有螞蟻集團(tuán)53.46%的股份。杭州君澳和杭州君瀚兩公司的普通合伙人和執(zhí)行事務(wù)合伙人均為杭州云鉑投資咨詢有限公司,馬云持有杭州云鉑34%的股權(quán),井賢棟、胡曉明及蔣芳分別持有杭州云鉑22%的股權(quán)。

雖然馬云的個(gè)人持股不超過8.8%,但根據(jù)云鉑投資現(xiàn)行章程及《一致行動協(xié)議》,馬云能夠通過云鉑投資控制的杭州君瀚及杭州君澳,間接控制螞蟻集團(tuán)53.46%股份的表決權(quán),是螞蟻集團(tuán)的實(shí)際控制人。

根據(jù)螞蟻集團(tuán)2023年1月7日發(fā)布的最新公告,螞蟻集團(tuán)各方分別相應(yīng)簽署《一致行動協(xié)議終止協(xié)議》《關(guān)于杭州云鉑投資咨詢有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《杭州君瀚股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)入伙及退伙協(xié)議》《承諾函》等文件,調(diào)整完成后螞蟻集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下:

根據(jù)公告,“本次調(diào)整的核心是螞蟻集團(tuán)主要股東投票權(quán)的變化,從馬云先生及其一致行動人共同行使股份表決權(quán),到包括螞蟻集團(tuán)管理層、員工代表和創(chuàng)始人馬云先生在內(nèi)的10名自然人分別獨(dú)立行使股份表決權(quán)”。

本次調(diào)整完成后,各主要股東彼此獨(dú)立行使所持有的螞蟻集團(tuán)股份表決權(quán),且無一致行動關(guān)系。不再存在任何直接或間接股東單一或共同控制螞蟻集團(tuán)的情形。

換句話說,從這份公告來看,馬云最終所持的投票表決權(quán)從53.46%大幅降低為6.208%,理論上已不再是螞蟻集團(tuán)的實(shí)際控制人。

對此,螞蟻集團(tuán)稱:“本次調(diào)整后,螞蟻集團(tuán)的股份表決權(quán)更加透明且分散,這是對公司治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化,將對螞蟻集團(tuán)的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展起到促進(jìn)作用?!?/p>

持牌金融機(jī)構(gòu)增資105億元,杭州國企成為第二大股東

在本次股東結(jié)構(gòu)調(diào)整之前,螞蟻集團(tuán)旗下的持牌金融機(jī)構(gòu)剛剛通過了105億元增資計(jì)劃,這也為螞蟻集團(tuán)鋪開了新局面。

2022年12月30日,重慶銀保監(jiān)局批準(zhǔn)重慶螞蟻消費(fèi)金融公司(簡稱:螞蟻消金)將資本金從80億元提高至185億元人民幣的計(jì)劃。螞蟻消金是2021年6月由銀保監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的持牌金融機(jī)構(gòu),主要承接螞蟻集團(tuán)的花唄、借唄等符合監(jiān)管規(guī)定的消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。

本次增資,杭州本地國企杭州金投數(shù)字科技集團(tuán)(杭金數(shù)科)出資18.5億元,成螞蟻消金第二大股東,占比10%。杭金數(shù)科于2021年4月更名組建,股東是杭州市金融投資集團(tuán)有限公司和杭州金投建設(shè)發(fā)展有限公司,實(shí)際控制人為杭州市人民政府。這一變動促使阿里當(dāng)日股價(jià)上漲了7.7%。

螞蟻集團(tuán)出資52.5億元人民幣,仍憑借92.5億的出資金額、50%的出資比例穩(wěn)坐第一大股東席位。另外十余家股東出資比例在10%以下,包這些企業(yè)括南洋商業(yè)銀行有限公司、浙江舜宇光學(xué)有限公司、江蘇魚躍醫(yī)療設(shè)備股份有限公司、寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司、北京千方科技股份有限公司、重慶農(nóng)信投資集團(tuán)有限公司等,出資金額共計(jì)74億元。

實(shí)際上,早在2021年12月,螞蟻消金公司就曾提出了增資擴(kuò)股計(jì)劃,只不過當(dāng)時(shí)計(jì)劃增資的金額為220億元人名幣,螞蟻集團(tuán)、中國信達(dá)、舜宇光學(xué)、魚躍醫(yī)療、博冠科技、渝富資本6家公司參與。雖然最終增資金融金額縮水115億元,股東也發(fā)生較大變化,但這依然意味著螞蟻集團(tuán)的整改達(dá)成階段性里程碑,是一個(gè)重要積極信號。

國企加入為螞蟻消金的后續(xù)發(fā)展定調(diào),聯(lián)系前文提到的螞蟻集團(tuán)股東表決權(quán)的變動,這兩大變化被認(rèn)為是螞蟻集團(tuán)加快整改的體現(xiàn),使其看到重啟IPO的希望。

兩年內(nèi)逐步與阿里切割螞蟻集團(tuán)IPO將近?

2020年7月20日,螞蟻集團(tuán)宣布同時(shí)在上海證券交易所科創(chuàng)板和香港聯(lián)合交易所有限公司主板尋求上市。

僅僅一個(gè)月后,2020年8月25日,螞蟻集團(tuán)在上交所科創(chuàng)板上市申請獲受理,并同步向港交所遞交上市申請。螞蟻集團(tuán)擬在科創(chuàng)板募資480億元,成為科創(chuàng)板融資最高額。

彼時(shí),業(yè)內(nèi)人士稱螞蟻科技最快可能10月就會掛牌上市,估值約達(dá)到2250億美元,當(dāng)時(shí)約合人民幣1.5萬億元,這有望讓螞蟻集團(tuán)一舉成為目前全球私募市場最貴的公司,在中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域僅次于阿里和騰訊。

很多人可能還記得,當(dāng)時(shí)“螞蟻集團(tuán)員工持股約40%”還登上了熱搜。有人算了一筆賬,比如一位螞蟻P7職級的員工,平均持股的數(shù)量約在3萬到4萬股,按估計(jì)多股加在一起身家將在千萬元左右。調(diào)侃與羨慕的聲音在微博等各大平臺沸騰:“聽說剛剛螞蟻整層樓歡呼,是財(cái)富自由的聲音?!?/p>

然而2020年11月3日,在螞蟻集團(tuán)即將上市前的36小時(shí),上市計(jì)劃卻意外突然發(fā)生。

當(dāng)日晚間,上交所與港交所先后發(fā)布公告宣布,由于公司被有關(guān)部門聯(lián)合進(jìn)行監(jiān)管約談等原因,螞蟻集團(tuán)首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市暫緩上市和發(fā)行。這次約談發(fā)生在馬云一周前在外灘金融峰會發(fā)言之后。10月24日,馬云在外灘金融峰會上稱中國金融“沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”,銀行“要改掉傳統(tǒng)的當(dāng)鋪思維”、“轉(zhuǎn)向大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的信用體系”。

自這次暫緩上市后,螞蟻集團(tuán)的的上市計(jì)劃就被無限期擱置。

而后,螞蟻集團(tuán)被金融管理部門監(jiān)管對其進(jìn)行了多輪約談。2021年4月,螞蟻集團(tuán)被要求從糾正支付業(yè)務(wù)不正當(dāng)競爭行為、打破信息壟斷、申設(shè)為金融控股公司、嚴(yán)格落實(shí)審慎監(jiān)管要求、管控基金產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)5大方面進(jìn)行整改。

在暫緩上市的兩年里,螞蟻集團(tuán)在業(yè)務(wù)及高管隊(duì)伍方面已經(jīng)發(fā)生了多輪整改變化。比如2021年3月螞蟻集團(tuán)CEO胡曉明辭去了螞蟻集團(tuán)CEO一職;2021年末將“花唄”和“借唄”進(jìn)行品牌隔離,旗下互助平臺“相互寶”也被螞蟻集團(tuán)關(guān)閉;2022年4月與網(wǎng)商銀行進(jìn)行切割;2022年7月,井賢棟、倪行軍、曾松柏、彭翼捷等均不再擔(dān)任阿里巴巴合伙人,螞蟻集團(tuán)與阿里的關(guān)聯(lián)進(jìn)一步斬?cái)唷?/p>

時(shí)針拉到2023年初,現(xiàn)在,螞蟻集團(tuán)完成了一波股東架構(gòu)及管理層的重大調(diào)整,產(chǎn)業(yè)多方人士預(yù)測螞蟻集團(tuán)的上市計(jì)劃將加快重新提上日程的步伐。如果螞蟻上市成功,這代表著中國金融科技的傳奇股將誕生。

螞蟻征信、金控公司整改仍需時(shí)日,或面臨估值縮水

不過,業(yè)內(nèi)人士稱螞蟻集團(tuán)的IPO或許仍有待時(shí)日。根據(jù)證監(jiān)會有關(guān)發(fā)行規(guī)定,科創(chuàng)板和港股主板要求2年及1年內(nèi)實(shí)際控制人沒有發(fā)生變更,這意味著螞蟻集團(tuán)IPO或許要等到一年以后。

同時(shí),螞蟻集團(tuán)要完成IPO所面臨的整改離完成還有距離。根據(jù)中國新聞周刊援引相關(guān)專業(yè)人士分析,市場普遍認(rèn)為金控牌照獲取、征信牌照獲取,以及消費(fèi)金融整改是螞蟻集團(tuán)整改的三大核心方向。在征信方面,螞蟻集團(tuán)尚未獲得征信牌照;在金控方面,前兩批公司目前都是大央企和地方國資螞蟻集團(tuán)未來的金融布局、金融架構(gòu)是什么樣還有一定不確定性,在此情況下金控牌照的問題可能還要再等等。

此外,螞蟻集團(tuán)經(jīng)過兩年后估值可能也會縮水。從2021年開始,包括美國共同基金巨頭富達(dá)投資、貝萊德、普徠士均下調(diào)了螞蟻集團(tuán)的估值。有一些悲觀的投資機(jī)構(gòu)如富達(dá)投資在2022年5月對螞蟻集團(tuán)的估值降至700億美元(約合4787億元人民幣),較巔峰期蒸發(fā)7成;也有相對樂觀的機(jī)構(gòu)如參與了C輪投資的貝萊德,在2022年3月份對螞蟻集團(tuán)的估值下調(diào)至1510億美元(約合1.03萬億元人民幣)。

而從當(dāng)下整個(gè)大環(huán)境來看,2022年12月15日~16日的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“要大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì),提升常態(tài)化監(jiān)管水平,支持平臺企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手”,這與此前的“防止資本無序擴(kuò)張、野蠻生長”已有較大差異。隨著時(shí)間推移,以螞蟻集團(tuán)為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)的發(fā)展或許會迎來新局面。

結(jié)語:螞蟻集團(tuán)整改提速數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展或帶來機(jī)遇

隨著螞蟻集團(tuán)在股東結(jié)構(gòu)及治理權(quán)完成一波重大整改,其按下暫停鍵的IPO進(jìn)程或許加快重啟的步伐。創(chuàng)始人馬云和阿里巴巴的角色都有相應(yīng)調(diào)整,股東變動且國企參與進(jìn)來,這意味著螞蟻集團(tuán)的決策權(quán)將更加分散。本次調(diào)整是螞蟻集團(tuán)整改的實(shí)質(zhì)性一步進(jìn)展。

2022年12月15日~16日的中央經(jīng)濟(jì)工作會議對平臺經(jīng)濟(jì)的作用給予充分肯定,對螞蟻集團(tuán)等平臺企業(yè)來說或許是一個(gè)積極的信號。與此同時(shí),重啟IPO可能仍需要一年甚至更長的時(shí)間,不僅需要符合證監(jiān)會相關(guān)條例的要求,還需要完成獲取征信牌照、創(chuàng)立金控集團(tuán)等更多方面的整改。金融領(lǐng)域是AI、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)的秘籍應(yīng)用地,技術(shù)能力越強(qiáng),對技術(shù)的合規(guī)監(jiān)管需要越發(fā)審慎。

來源:螞蟻集團(tuán)官網(wǎng)、中國銀保監(jiān)局官網(wǎng)、中國新聞周刊

關(guān)鍵詞: 實(shí)際控制人 一致行動 有限公司

相關(guān)閱讀:
熱點(diǎn)
圖片 圖片