6月25日,本該是每日優(yōu)鮮上市一周年紀念日,但似乎也沒什么好慶祝的。
(相關資料圖)
這個中國生鮮電商第一股,自上市以來,仿若渡劫。它的股價一路下跌,現(xiàn)已較發(fā)行價跌去了98%。同時,由于連續(xù)50個交易日股價低于1美元, 6月2日,每日優(yōu)鮮收到了納斯達克的退市警示。
與此同時,每日優(yōu)鮮還長期處于“流血”的危險當中。僅2018年-2021年,三年間,每日優(yōu)鮮的累計虧損額預計高達108億元,幾乎與其歷年的總融資規(guī)模相當。這家公司在IPO前,已獲得了11輪融資,其中騰訊曾連投5輪,總融資規(guī)模為114億元。
單2021年前三季度,每日優(yōu)鮮就虧損了30.17億元。而此時雖然已屆2022年年中,外界卻無法獲得每日優(yōu)鮮最新的年報數(shù)據(jù),因為這家公司的2021年年報難產(chǎn)了。
這當然不是一個好信號。這家公司就像前幾年資本蠻荒時代的一個縮影,仿佛只要創(chuàng)業(yè),低垂的果實招手即來。哪怕外界對它的商業(yè)模式多有質疑,覺得很難算過賬來,但只要有一筆錢相信它,就會有更多的錢選擇它。
據(jù)中國電子商務研究中心曾統(tǒng)計,國內生鮮電商領域,大約有4000多家參與者,其中僅有4%營收持平,88%陷入虧損,最終只有1%實現(xiàn)盈利。
一家早期連投每日優(yōu)鮮多輪的創(chuàng)投機構至今未退出,其相關負責人告訴《最話》,“雖然每日優(yōu)鮮跌的慘,但中概股都慘吧”,然后,他發(fā)來了一個捂臉的表情。
而另一位在每日優(yōu)鮮D輪時曾詳細做過盡調的基金合伙人,則在其“臨門一腳”時否掉了這一大筆投資。此外,他還奔走相告,“挽救”了其他家對其有意的投資機構。
他告訴《最話》,現(xiàn)在的感受是后怕和竊喜,“投了就‘蝦米’了。”
在他看來,好聽的商業(yè)模式要警醒。當下模式創(chuàng)新的機會遠遠弱于技術創(chuàng)新,新來的賭徒總是看不見前任們的“家破人亡”。
這給他帶來的思考是,每日優(yōu)鮮本是有機會認錯轉型的,比如放棄平臺思路、轉做城市配送等,“但那些擊鼓傳花、不嫌事大的投資人一直在給錢,反正不是自家腰包,導致企業(yè)一件正經(jīng)事沒干成”。
據(jù)說每日優(yōu)鮮的創(chuàng)始人徐正喜歡玩德?lián)?,自稱水平不錯。他說過這樣一句話:“德?lián)涑跫夁x手才看輸贏,高手都看籌碼?!?/p>
不可否認,在生鮮電商的牌桌上,每日優(yōu)鮮的面前曾經(jīng)累積過高高的籌碼,但今天它的籌碼已經(jīng)不多了。
一位每日優(yōu)鮮的老員工告訴我們,后來他復盤,發(fā)現(xiàn)今天每日優(yōu)鮮的困境,早在三年前已經(jīng)注定。
01
我們打算從2019年開始講每日優(yōu)鮮的故事,盡管這一年,既不是它的起點,也不是它的終點。
那一年,生鮮電商的賽道并不擁擠。社區(qū)團購也是后來才火熱的,當時“老三團”興盛優(yōu)選、十薈團和同程生活成立不過兩三年,“新三團”美團優(yōu)選、多多買菜、淘菜菜則要到一年后才出現(xiàn)。而每日優(yōu)鮮就是那時整個生鮮電商賽道里最閃亮的明星。
但也是在那一年,它遭遇了最大競爭對手——叮咚買菜。
2019年初,成立于2017年的叮咚買菜,在實現(xiàn)了B+輪融資后開始了全國擴張,彼時,每日優(yōu)鮮已經(jīng)完成了D輪融資,并進入了全國20個城市。
和幾乎所有互聯(lián)網(wǎng)公司一樣,叮咚買菜采取的擴張策略是燒錢換市場,以最初擴張的杭州市場為例,叮咚買菜的花式補貼方式包括送蔥、滿減、半小時達、沒有起送價、沒有配送費、遲到給補貼、退重量差價…,同時為了拉新,叮咚買菜還陸續(xù)開展了新人108元紅包活動。我們沒有在公開報道里搜索到,叮咚買菜為擴張準備的彈藥庫規(guī)模,也許它本來就沒有上限。
每日優(yōu)鮮有想過要把這個對手按在搖籃里,它曾提出過“一年半內干翻叮咚買菜”的口號。
當年5月,每日優(yōu)鮮CFO王珺透露,計劃年內投入超過10億元去打上海市場,并在深圳、武漢、西南地區(qū)開啟全面競爭。
這場補貼大戰(zhàn)持續(xù)了3個月后,就暫停了。據(jù)公開報道,一位每日優(yōu)鮮中層給出的解釋是“沒錢了”。
回過頭來看,這句“沒錢了”,和通俗意義上的“沒錢了”,并不是一個概念,只是說每日優(yōu)鮮在戰(zhàn)爭的中局就已經(jīng)決定及時止損。
上述每日優(yōu)鮮老員工告訴我們,正是在2019~2020年間,每日優(yōu)鮮的策略變了,從燒錢換市場,改變?yōu)樽非笥栽鲩L。他認為,這次策略的變化由投資人主導,當時一些投資人給了公司不小的壓力。
這也是常見的情況。對于創(chuàng)業(yè)公司來說,與投資人的相處真是個難題,尤其碰到比較強勢的投資人,創(chuàng)始人要是稍微軟弱一點,很難不被牽著鼻子走。但是徐正絕對不是這樣的人。
徐正少年成名,有數(shù)學天才之稱,15歲時便進入了中國科技大學,28歲成為聯(lián)想中國區(qū)最年輕的事業(yè)部總經(jīng)理,33歲他選擇辭職創(chuàng)辦了每日優(yōu)鮮。在商界,徐正也早有強勢之名,這種說法得到了每日優(yōu)鮮老員工的認可。
因此,如果彼時徐正堅持以虧損換市場的策略,那么必然與投資人之間會產(chǎn)生沖突。但據(jù)我們了解,這種沖突并沒有發(fā)生,幾乎是很順利的,每日優(yōu)鮮的戰(zhàn)略特征過渡到了互聯(lián)網(wǎng)的第二階段,即追求盈利性增長。上述老員工告訴我們,其實內部還是有不同的聲音,但他不確定這種聲音是否能反饋到徐正那里,因為“他是非常有主見的”。
實際上,沒有一個決策是孤立行為,它是決策者在漫長經(jīng)歷后的一種自然。但凡大規(guī)模燒錢的企業(yè),背后的創(chuàng)始人要么盲目樂觀,要么會一直活在對資金水位的焦慮當中。我們敢保證,這第二種絕對不是一個值得回味的體驗。
徐正是有過那么一段時期的。每日優(yōu)鮮經(jīng)曾歷過沒有投資人問津的“黑暗隧道”。
剛創(chuàng)業(yè)的2014年,因為一時沒拉到投資,徐正把自己的多套房產(chǎn)都做了抵押貸款,做好了為公司投入全部家當?shù)臏蕚?。就在貸款即將到賬之時,看懂他們的及時雨投資人來了,“仿佛是老天爺在考驗我的誠意,”徐正后來回憶。
也就是說,早在2019年之前,徐正已經(jīng)經(jīng)歷過一段對資金的極度不安,哪怕之后每日優(yōu)鮮曾經(jīng)成為創(chuàng)業(yè)界的當紅炸子雞,這種不安感仍然會成為一種深刻的記憶,也許是管理公司時的肌肉記憶。
在我們接觸的另一賽道頭部企業(yè)中,也有類似的情況出現(xiàn),公司在最初階段燒完了所有的錢,創(chuàng)始人看到一個又一個伙伴離場,不得不拿出自己的家當來填補公司,在后來兵不血刃的商業(yè)戰(zhàn)爭中,這樣的創(chuàng)始人會不僅想贏,還要贏的不虧本,但這很難。
所以,你能從王珺口中,聽到更多對于盈利的向往,例如她表達過,公司已于2019年底實現(xiàn)全面盈利,但從上市后披露的財報來看,其實這家公司并沒有實現(xiàn)。
同樣是2019年末,在這個寒冷的季度里,叮咚買菜在營收上實現(xiàn)了對每日優(yōu)鮮的超越。
02
盈利性增長的重要指征是UE(單位經(jīng)濟模型)為正。就生鮮電商這個行業(yè)來說,可以簡單的理解為,成本(采購成本+履約成本)和售價可以打平。在很長一段時間里,生鮮電商企業(yè)要開拓市場,采取了各種各樣的手段,最終無非是想贏得物美價廉的消費者口碑,而這幾乎很難避免巨額虧損的發(fā)生。
根據(jù)每日優(yōu)鮮的財報,2018年、2019年,這家公司分別虧損了22.316億元人民幣、29.094億元人民幣。
因為前置倉模式的高頻、高時效性的配送服務,固然吸引了很多用戶,但背后的代價卻是居高不下的履約成本,這種成本是造成前置倉模式盈利難的關鍵,因為交易毛利難以覆蓋履約費用。
據(jù)叮咚買菜2022年Q1季度財報顯示:叮咚買菜履約費用為14.84億元,其中包括倉儲租金、人力工資等方面的開銷。按照履約數(shù)1億單來計算,叮咚買菜每派送一單,便會發(fā)生14.84元的履約成本。
有研究者指出,前置倉模式是重資產(chǎn)、重運營的模式,“最后一公里”的終端配送成本導致了較高的履約費用,獲取客戶投入的廣告營銷與優(yōu)惠補貼也造成了較高的銷售和營銷費用。因此前置倉模式毛利率較低,費用率較高,盈利能力弱,客戶流量的獲取與轉化困難。
按盒馬CEO侯毅的說法,前置倉模式不成立,就是做給VC看的,從生意模式本身來講,前置倉是不可能盈利的偽命題。
從數(shù)據(jù)來看,履約成本確實是每日優(yōu)鮮的緊箍咒,據(jù)招股書顯示,履約費用是每日優(yōu)鮮運營費用的最大頭,2018年至2020年,公司履約費用分別為12.393億元、18.330億元、15.769億元,履約費用占總收入的比例一度達到34.9%,占營業(yè)費用最高達59.6%。
并且,對于生鮮電商來說,履約成本幾乎是剛性的。因此,他們最能壓縮的成本是供應鏈。因為生鮮屬于非標準品,所以采購成本的彈性空間很大,好的和壞的水果蔬菜,其采購價格可能相差數(shù)倍。上述每日優(yōu)鮮老員工表示,公司確實在供應鏈成本上下過功夫,但這帶來的結果是:好的供應商不跟自己玩了。
與此同時,拉長結算周期也算是調節(jié)流水的主要手段。但這會將壓力轉嫁給上游供應商。2018年至2020年間,每日優(yōu)鮮給到供應商的付款周期分別為40天、55天、72天。
到今年,這個周期很有可能又被拉長了,因為有些供應商很久都沒收到貨款了。不久前,供應商曾在每日優(yōu)鮮北京總部樓下拉橫幅討債維權。
一位北京的食品飲料供應商告訴《最話》,從去年到現(xiàn)在,盡管經(jīng)營沒有任何違規(guī),每日優(yōu)鮮卻一直拖款到現(xiàn)在,保證金也沒退,他和另外兩個朋友大概被欠了三四百萬元。
盡管和每日優(yōu)鮮保持了溝通,但賬期越來越長,這位供應商感到很不安,公司法務告訴他:“要不你直接起訴吧?!?/p>
那就起訴吧。4月末,法院開庭,經(jīng)協(xié)商,每日優(yōu)鮮給出的解決方案是分三次還款。按照雙方約定,第三筆款項應該是在2023年的1月底前結清。
但他也不敢抱太大希望,“現(xiàn)在是欠款能回來一點是一點,打九折、分批次還給我也行啊。”
上述供應商在和每日優(yōu)鮮的幾次交鋒中發(fā)現(xiàn),這家公司旗下有很多子公司,簽合同的是常熟那家公司,但被法院輪候查封了,所以付款用的是另外的公司主體。
據(jù)上述供應商了解,目前排著隊等每日優(yōu)鮮還款的供應商們很多,他們的欠款總額大概在20億左右。這個數(shù)字雖然沒有得到公司的認可,但應該與現(xiàn)實差距不太大。
根據(jù)財報,截至2021年9月30日,每日優(yōu)鮮尚未支付的供應商欠款凈額為16.52億元,同比2020年三季度末的10.88億元增加了34%。
早在三月,已有媒體報道,每日優(yōu)鮮拖欠貨款,供應商斷供。報道稱,每日優(yōu)鮮因拖欠2020年貨款被供應商訴至法庭,此外每日優(yōu)鮮自2021年底起開始出現(xiàn)明顯“資金困難”情況,在協(xié)商的供應商名單中,欠款金額最多的接近千萬元。
近日,因拖欠供應商貨款,每日優(yōu)鮮被北京市朝陽區(qū)人民法院強制執(zhí)行了532萬元。
于是,上述供應商告訴我們,他們轉戰(zhàn)到了付款周期更短的生鮮電商,和它們進行合作,比如盒馬、美團、叮咚買菜等,“盡管有些平臺事兒多,但好在不拖欠款。”
值得注意的是,為了改善財務水平,每日優(yōu)鮮還采取了基于整體的成本優(yōu)化手段,例如其大幅降低了前置倉的規(guī)模。從2019年超過1500個前置倉降至2021年6月招股書中的631個,減少超過一半。同時,20個城市也縮減成了16個。
此外,每日優(yōu)鮮還進行過裁員,一位每日優(yōu)鮮客服人員告訴我們,公司總部其實每天都有很多客服離職,“人員流動還蠻大的。”
這些手段一定程度上緩解了每日優(yōu)鮮的虧損狀況,2020年,該公司的虧損額為16.5億元,同比下降了近一半。
但恐怕這也是飲鴆止渴,無論是針對供應側還是履約側的成本管控,都會反應到消費者的體驗上來,而消費者是會用腳投票的。據(jù)網(wǎng)易BIG DATA數(shù)據(jù),截止2021年12月,每日優(yōu)鮮活躍用戶數(shù)為571.7萬人,僅為叮咚買菜的四成。
03
根據(jù)《中商產(chǎn)業(yè)研究院》數(shù)據(jù)顯示,2021年,生鮮電商滲透率為7.91%,增速為32%,但增速逐年上升。由此來看,2022年,生鮮線上滲透率有機會達到王珺預測的12%。
這當然是個很大的商機,但機會未必是為獨立生鮮電商準備的,哪怕它們已早早出發(fā)。
2020年,正當每日優(yōu)鮮和叮咚買菜廝殺正酣時,互聯(lián)網(wǎng)巨頭們加入了生鮮即配賽道的競爭,他們最先投石問路的模式多數(shù)都是社區(qū)團購。
上述基金合伙人告訴我們,每日優(yōu)鮮所在賽道的準確名稱是“生鮮零售”,在生鮮零售這個賽道,劃分類別很不容易且每年變化,一般大類上可劃分為“店、倉、團”這三大模式,即有門面的、建倉的、社區(qū)團購的,店倉團都不用的生鮮零售已經(jīng)很少了。而“店”里面又可以分菜場、商超(包括商超線上)、新社區(qū)店三個小類。因此,總體上是六大門派。
這六大門派競爭激烈,比如店方認為倉方消費低頻,應該針對每天買菜的人而不是每周買菜的人,比如團方認為只有利用現(xiàn)有基礎設施加上組織團長才是未來唯一出路等等。當然,過去幾年中,各大門派也有一定融合的趨勢。
路線之爭尚無定論,但包括阿里、滴滴、拼多多、美團都開始在社區(qū)團購的牌桌上擺上籌碼。加上之前的“老三團”,各種低價的促銷,高補貼的拉新手段層出不窮。搶地盤最激烈的時候,政府不得不出臺政策對于惡性競爭予以制止。
這種競爭其實是多個維度的,除了低價獲客之外,各家在供應鏈和人才上也都進行了角力。
6月23日,有生鮮從業(yè)者告訴《最話》,最近阿里生鮮搶人勢頭很猛,“我最近面了一個生鮮門店店長,在當前形勢下給到一年18萬了。結果沒想到,最后被阿里搶走了”,這個生鮮電商從業(yè)者很無奈的說,“阿里那邊給了24萬一年,就是很普通的那種小門店的店長?!彼X得自己的三觀被震碎。
同樣在這種激烈的競爭中,生鮮零售賽道進入了高淘汰的狀態(tài)當中。
社區(qū)團購的頭部企業(yè)十薈團于2021年底關閉全部業(yè)務;橙心優(yōu)選2021年9月份全面轉型2B業(yè)務;多多買菜密集“關停并轉”站點,多個低效團被關?;蚝喜ⅰ?/p>
去年底,開業(yè)不足一年的寶能生鮮在西安地區(qū)關閉25家門店、南充地區(qū)關閉8家門店;對應地區(qū)的小程序也已經(jīng)無法下單。有多位寶能生鮮員工爆料稱,全國數(shù)萬名員工被寶能集團無故多次拖欠工資。
也是去年,呆蘿卜App發(fā)布了停止運營公告。曾經(jīng)被資本圍繞的生鮮電商,此時此刻仍然摘不掉“燒錢、虧損、高成本”的魔咒。
上述基金合伙人甚至表示,生鮮電商的經(jīng)濟學效率是不是得到了驗證仍存疑,互聯(lián)網(wǎng)平臺型企業(yè)每年都會產(chǎn)生大量的總部費用,而在賣菜這樣的行業(yè)里,只有極大的行業(yè)迭代才能支撐如此龐大的費用規(guī)模。
但相比與獨立生鮮電商,互聯(lián)網(wǎng)巨頭對于這個業(yè)務的冗余能力顯然更多,比方說對于長線虧損的接受程度,又或者干脆不把這樣的業(yè)務作為利潤貢獻單元。
其實以前有過類似的案例。在獨立品牌共享單車的一地雞毛中,各大巨頭在廢墟中重建了這個行業(yè),將它納入龐大的生態(tài)當中。
顯然,獨立的生鮮電商是無法承受長期流血的。根據(jù)2021年年報,叮咚買菜去年凈虧損達64.3億元。于是,在 重虧之下,叮咚買菜也要考慮盈利性增長了。 它開始收縮戰(zhàn)線。 近期,河北唐山、安徽滁州、廣東珠海三地的叮咚買菜首頁顯示“停止服務公告”。
2021年12月,叮咚買菜創(chuàng)始人宣布叮咚買菜在上海實現(xiàn)全面盈利,并希望到2022年底,在36個城市全面盈利。
其實,類似的勝利每日優(yōu)鮮早就實現(xiàn)過,2016年7月,每日優(yōu)鮮就曾宣布在北京實現(xiàn)區(qū)域性盈利。但今天,它還是站在了懸崖邊。
關鍵詞: 告訴我們 的創(chuàng)始人 基金合伙人
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