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近一段時(shí)間以來，A股市場出現(xiàn)了一定程度的波動(dòng)。市場認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)和英國央行將在本周議息會(huì)議上分別加息，這種預(yù)期加重了全球投資者的悲觀情緒，對(duì)A股投資者情緒也產(chǎn)生了沖擊。客觀來看，外部利空因素對(duì)A股影響越來越有限，因?yàn)楫?dāng)下A股已處于投資價(jià)值凸顯的底部區(qū)間，各種有利條件將支撐我國資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。

從政策層面看，近期相關(guān)部委密集發(fā)聲。10月28日，央行負(fù)責(zé)人在向全國人大常委會(huì)報(bào)告金融工作情況時(shí)表示，中國有條件盡量長時(shí)間保持正常的貨幣政策，維護(hù)幣值穩(wěn)定。國家發(fā)改委表示，將完成平臺(tái)經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改，推出“綠燈”投資案例。與此同時(shí)，資本市場全面深化改革的制度紅利正持續(xù)顯現(xiàn)。10月31日，科創(chuàng)板正式開展股票做市交易業(yè)務(wù)，增量資金有望持續(xù)入場。

從資金層面看，我國繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。人民銀行黨委、外匯局黨組日前召開擴(kuò)大會(huì)議，認(rèn)真?zhèn)鬟_(dá)學(xué)習(xí)黨的二十大和二十屆一中全會(huì)精神，要求繼續(xù)保持貨幣信貸總量合理增長，加大對(duì)科技創(chuàng)新、鄉(xiāng)村振興、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。此外，一些國際投資者繼續(xù)選擇以中國資產(chǎn)作為投資避風(fēng)港。

從經(jīng)濟(jì)基本面看，三季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.8%，較二季度回升4.1個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)加快恢復(fù)態(tài)勢。在剔除留抵退稅影響后，9月份增值稅、企業(yè)所得稅等多個(gè)主要反映市場主體經(jīng)營狀況的稅收指標(biāo)呈同比增長趨勢，國內(nèi)增值稅增速邊際提升，表明前期一系列穩(wěn)增長政策對(duì)經(jīng)濟(jì)回升起到支撐性作用。隨著市場流動(dòng)性和企業(yè)盈利逐步好轉(zhuǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好。三季度，有23個(gè)省份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速較二季度回升或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增，回升面超七成。我國結(jié)構(gòu)性改革取得顯著成效，新增長點(diǎn)也越來越多元。高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長6.7%，增速高于全國規(guī)模以上工業(yè)1.9個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)帶動(dòng)作用，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型持續(xù)優(yōu)化。穩(wěn)中向好的中國經(jīng)濟(jì)將是資本市場穩(wěn)健發(fā)展最堅(jiān)實(shí)的底氣和保障。

從價(jià)值層面看，市場整體估值已進(jìn)入低估區(qū)間。滬深300市盈率僅為10.4倍，處于過去10年20%分位數(shù)的相對(duì)低估水平。可以說，A股市場仍處于全球估值洼地。站在中長期角度看，當(dāng)市場出現(xiàn)過度調(diào)整時(shí)，很多成長性行業(yè)的資產(chǎn)容易被非理性定價(jià)，反而會(huì)帶來更多確定性較高的投資機(jī)會(huì)。股價(jià)短期是投票機(jī)，長期是稱重機(jī)。正因如此，眾多上市公司紛紛發(fā)布回購和增持計(jì)劃，市場主體對(duì)資本市場前景充滿信心。

不畏浮云遮望眼。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展自有“中國節(jié)奏”，邁向高質(zhì)量發(fā)展的步伐和長期向好的趨勢，不會(huì)因外界嘈雜而改變。從中長期視角看，我國內(nèi)需潛力大、改革與挖潛空間足，資本市場發(fā)展依然前景廣闊。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：金觀平）

關(guān)鍵詞： 資本市場 同比增長 宏觀經(jīng)濟(jì)