2月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。

【資料圖】

全面實(shí)行注冊(cè)制影響力有多大？

可以說(shuō)改革一旦最終完成，股市就相當(dāng)于升級(jí)了，對(duì)包括散戶在內(nèi)的各種投資者的影響是巨大的。

注冊(cè)制到底是什么？一個(gè)公司想要上市發(fā)行股票，有個(gè)門檻，國(guó)際通行的管理方法有兩種：核準(zhǔn)制、注冊(cè)制。

之前我國(guó)A股市場(chǎng)主板，也就是接近80%的公司采用的是核準(zhǔn)制。打個(gè)比方，股市如果是一所大學(xué)，核準(zhǔn)制就是考試。公司想要上市需要達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，比如要在A股的主板上市，公司必須經(jīng)營(yíng)三年以上，最近三年的凈利潤(rùn)必須為正、累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)等，確保至少進(jìn)來(lái)的都是“學(xué)霸”，可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。

注冊(cè)制簡(jiǎn)單來(lái)講，就是一家公司覺(jué)得自己可以上市了，向證券交易所遞交材料，交易所審核材料后，如果覺(jué)得符合學(xué)校的招生條件、是個(gè)誠(chéng)信的“學(xué)生”、沒(méi)有坑蒙拐騙的黑歷史問(wèn)題，不完全看成績(jī)，差不多滿足條件，就會(huì)出具審核意見，證監(jiān)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)作出是否批準(zhǔn)的決定。

為什么要變成注冊(cè)制？因?yàn)楹藴?zhǔn)制有一定的局限，標(biāo)準(zhǔn)定太高，一些潛力巨大的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)就沒(méi)有機(jī)會(huì)上市，很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭當(dāng)年都達(dá)不到A股主板上市的標(biāo)準(zhǔn)而去海外上市。保護(hù)投資人沒(méi)錯(cuò)，幫助有潛力的優(yōu)質(zhì)公司融資也很重要，這樣他們才能夠擴(kuò)大生產(chǎn)，解決更多就業(yè)，貢獻(xiàn)更多稅收以及搞研發(fā)創(chuàng)新，甚至生產(chǎn)出改變我們生活的產(chǎn)品。

從2019年開始，我國(guó)就先后在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所搞注冊(cè)制試點(diǎn)，現(xiàn)在時(shí)機(jī)成熟，要把注冊(cè)制推廣到整個(gè)主板，所以叫全面實(shí)行注冊(cè)制。

對(duì)股市和普通投資者會(huì)有什么影響？

首先，公司申請(qǐng)上市的流程肯定要比以前簡(jiǎn)單了。

第二，不合格的公司會(huì)加速退市。注冊(cè)制實(shí)行有一個(gè)很重要的前提是強(qiáng)制退市的制度。以學(xué)校舉例，有人進(jìn)了學(xué)校之后不好好學(xué)習(xí)，成了“差生”，以前學(xué)校不能輕易把這些學(xué)生開除；注冊(cè)制實(shí)行后，只要成績(jī)不達(dá)標(biāo)，馬上清理走，把寶貴的學(xué)位資源騰出來(lái)給愛(ài)學(xué)習(xí)的，順便還擴(kuò)建教室增加整體分?jǐn)?shù)。

所以對(duì)于普通的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，可能要轉(zhuǎn)變一些投資策略，比如一些以前炒st股的投資者要注意了，這些成績(jī)不達(dá)標(biāo)的“同學(xué)”隨時(shí)可能退學(xué)，到時(shí)候可能真是“人財(cái)兩空”。

此外，打新穩(wěn)賺的時(shí)代過(guò)去了。以前核準(zhǔn)制，基本進(jìn)來(lái)的都是“學(xué)霸”，成績(jī)好，打新是賺錢的；現(xiàn)在進(jìn)來(lái)的學(xué)生沒(méi)辦法用單一標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，閉眼打新可能需要謹(jǐn)慎。

全面實(shí)行注冊(cè)制是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，需要等待一系列配套制度的落地，所以投資者一定要擦亮眼睛，謹(jǐn)記風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇永遠(yuǎn)并存。

（文章來(lái)源：央視財(cái)經(jīng)）

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