時(shí)隔多年，傳媒主題基金終于擠進(jìn)開年后的業(yè)績(jī)排行榜前列。

券商中國(guó)記者注意到，伴隨著公募基金經(jīng)理去年底逐步加倉(cāng)傳媒行業(yè)，使得傳媒行業(yè)在多年后再次進(jìn)入公募十大重倉(cāng)行業(yè)，傳媒主題基金的凈值表現(xiàn)也在2023年開年行情中一掃過(guò)往陰霾。

多位基金經(jīng)理指出，盡管傳媒行業(yè)的許多公司的成長(zhǎng)性變差，但估值較具吸引力，從行業(yè)性價(jià)比的角度看，未來(lái)一段時(shí)間的投資機(jī)會(huì)或高于估值高的熱門行業(yè)。

(資料圖片僅供參考)

傳媒主題基金由冷變熱

開年初的市場(chǎng)表現(xiàn)往往預(yù)示著未來(lái)行情風(fēng)向標(biāo)，行業(yè)主題基金在每年一季度的強(qiáng)弱走勢(shì)，也往往代表著年度熱點(diǎn)的風(fēng)向走勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，在被市場(chǎng)遺忘多年后，傳媒主題基金終于在開年初的業(yè)績(jī)排行榜上擠進(jìn)前列。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，今年以來(lái)有多只傳媒主題基金進(jìn)入年內(nèi)業(yè)績(jī)50強(qiáng)，甚至在前五強(qiáng)中也有傳媒主題基金成功上位。華夏中證動(dòng)漫基金今年以來(lái)收益率接近20%，位列全市場(chǎng)業(yè)績(jī)第五。此外，中郵健康文娛基金、國(guó)泰中證動(dòng)漫基金、富國(guó)中證體育基金等傳媒主題基金的年內(nèi)收益率也都在17%至20%之間。

傳媒主題基金開年后業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)悍的背景是，公募基金經(jīng)理在去年四季度的一系列加倉(cāng)行為，使得傳媒行業(yè)在時(shí)隔多年后新進(jìn)基金重倉(cāng)行列。

根據(jù)基金去年四季度報(bào)告的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2022年末，電力設(shè)備和食品飲料盡管仍為公募基金的前兩大重倉(cāng)行業(yè)，但重倉(cāng)持有規(guī)模占比較上季末分別下降1.65%和0.60%。相比之下，醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)行業(yè)的重倉(cāng)持有規(guī)模占比較上季末分別增加1.98%和1.12%；更為重要的一個(gè)信號(hào)則來(lái)自冷門的傳媒行業(yè)，被基金經(jīng)理遺忘多年的傳媒行業(yè)新進(jìn)入基金前十大重倉(cāng)股行業(yè)，重倉(cāng)持有規(guī)模占比達(dá)到2.83%，較上季末顯著增加1.33個(gè)百分點(diǎn)。

明星公募去年底頻頻買進(jìn)重倉(cāng)

對(duì)傳媒股的出手，似乎是公募基金的一次主流操作，因?yàn)椴簧倜餍腔鸾?jīng)理都在去年四季度開始關(guān)注這個(gè)“涼”了很久的賽道。

券商中國(guó)記者注意到，公募基金大佬鄔傳雁管理的泓德卓遠(yuǎn)混合基金在去年四季度將光線傳媒納入該基金的第五大重倉(cāng)股，占該基金倉(cāng)位比例超過(guò)5%。中歐基金策略組投資總監(jiān)王健管理的中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金，也同樣在去年四季度加倉(cāng)傳媒股，將三七互娛納為中歐養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)基金的第三大重倉(cāng)股，倉(cāng)位占比高達(dá)9%。

事實(shí)上，早在去年四季度，一眾熱衷于半導(dǎo)體、新能源的基金經(jīng)理，突然出現(xiàn)在傳媒股的調(diào)研名單上，也是一個(gè)較為突出的現(xiàn)象。券商中國(guó)記者注意到，去年四季度有包括博時(shí)基金付偉、南方基金王博、安信基金林樂(lè)天、華安基金胡宜賓等明星基金經(jīng)理調(diào)研華策影視，而這些基金經(jīng)理在去年四季度之前一直較為看好新能源和半導(dǎo)體等高景氣方向，也表明了基金經(jīng)理在去年四季度已開始為2023年的A股風(fēng)向變化進(jìn)行提前布局的思路。

投資性價(jià)比較熱門賽道有吸引力

關(guān)于傳媒行業(yè)在今年的投資機(jī)會(huì)，創(chuàng)金合信基金經(jīng)理鄭劍認(rèn)為，從估值端來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息、地緣沖突等，導(dǎo)致國(guó)際投資者對(duì)于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，傳媒互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值收縮明顯。所以，在業(yè)績(jī)下行和估值壓縮的過(guò)程中，互聯(lián)網(wǎng)公司的股價(jià)，跟隨業(yè)績(jī)?cè)鏊僖黄?，一路下跌?022年年中，而從當(dāng)前市場(chǎng)看，無(wú)論是業(yè)績(jī)層面，還是估值層面，都能夠看到傳媒互聯(lián)網(wǎng)公司在好轉(zhuǎn)，疫情防控政策優(yōu)化、美國(guó)加息節(jié)奏等比較充分地反映在當(dāng)前的估值中，2023年，傳媒互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有望回到常態(tài)。

上述基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)，從投資角度來(lái)看，一些比較成熟的行業(yè)，比如游戲、電商、社交等，盡管公司的成長(zhǎng)性會(huì)差一些，但優(yōu)勢(shì)在于估值較低，現(xiàn)金流較好，這幾年受一系列對(duì)行業(yè)發(fā)展不利的因素影響之后，其ROE仍處于改善過(guò)程當(dāng)中，有不錯(cuò)的投資價(jià)值。

“我們認(rèn)為傳媒行業(yè)的一些優(yōu)質(zhì)龍頭股已經(jīng)跌無(wú)可跌，從長(zhǎng)期投資的角度看已經(jīng)進(jìn)入布局的時(shí)機(jī)?！蹦戏交鸬囊晃换鸾?jīng)理接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)認(rèn)為，隨著疫情因素的逐步淡去，A股市場(chǎng)各大行業(yè)的性價(jià)比可能出現(xiàn)一些明顯變化，一些景氣度很高的行業(yè)雖然長(zhǎng)期投資依然可觀，但短期的估值可能需要消化，而原先估值便宜、市場(chǎng)關(guān)注度不高的傳媒股龍頭品種則從2023年的角度看具有更高的性價(jià)比。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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