對于投資者來說,過去三年是行情跌宕的三年:鼠年是單邊牛市,牛年是震蕩行情,虎年則是熊市行情。
(相關(guān)資料圖)
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,農(nóng)歷鼠年,343只偏股基金收益翻倍,其中有47只基金的收益超過130%,收益最高的基金達到了200%。
到了牛年,基金的投資回報就開始下滑了,且基金與基金之前的收益差距也在加大。如果選對了基金,在牛年最多能獲得75%左右的收益。
虎年整體市場欠佳,滬深300指數(shù)下跌8.38%。從公募偏股基金表現(xiàn)看,僅有兩成多的基金獲得正收益。不過,如果買對了合適的基金,在虎年依然可以斬獲50%以上的收益。
虎年基金最高收益率54%
Choice資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,從虎年農(nóng)歷正月初七(2022年2月7日)到虎年最后一個交易日(2023年1月20日),市值整體表現(xiàn)欠佳。從主流指數(shù)表現(xiàn)看,滬深300指數(shù)下跌了8.38%。
由于今年一月份市場表現(xiàn)強勁,同公歷年2022年的行情相比,農(nóng)歷虎年的市場表現(xiàn)要稍好一些。
從公募偏股基金的表現(xiàn)看,整體表現(xiàn)稍優(yōu)于滬深300指數(shù)表現(xiàn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,在成立于2022年2月7日之前的3700多只主動權(quán)益型基金中,846只基金取得了正收益,其中156只基金總回報超過10%,更有13只基金總回報超過30%。
在虎年業(yè)績居前的基金中,萬家基金黃海管理的基金領(lǐng)跑,他管理的三只基金業(yè)績均很搶眼,在虎年業(yè)績前五名中獨占三元,其中萬家宏觀擇時多策略A虎年總回報為54.04%,英大國企改革主題股票基金以51.41%的總回報緊隨其后,金元順安元啟靈活配置基金總回報為42.28%。
虎年總回報超過20%的基金見下表。
從上述基金的業(yè)績回報看,黃海主要依靠對周期板塊尤其是煤炭股的重倉持有,英大國企改革基金主要得益于2022年前三季度重倉煤炭股,金元順安元啟基金主要依靠基金經(jīng)理的個人能力,通過篩選小市值股輪動獲得了可觀的回報。
從黃海在虎年的持倉情況看,根據(jù)萬家宏觀擇時多策略基金的季報,除了持有少數(shù)地產(chǎn)股之外,幾乎全年重倉持有煤炭股。
最新的季報數(shù)據(jù)顯示,截至2022年底,該基金的前十大重倉股,除了中國海油之外,全部是煤炭股。
少數(shù)基金經(jīng)理固收能力圈,依靠良好的選股能力,獲得了不錯的投資回報。
以融通基金的萬民遠為例,他以醫(yī)藥行業(yè)見長,他所管理的融通健康產(chǎn)業(yè)基金,過去四年均獲得了正收益,在同類醫(yī)藥主題基金中業(yè)績非常突出,2022年也斬獲了3.76%的回報。2021年10月21日,融通鑫新成長基金成立,這是萬民遠為了拓展能力圈而發(fā)行的全市場基金,從其持倉情況看,主要以醫(yī)藥行業(yè)為主,虎年總回報為38.35%。
另外,華商基金周海棟管理的華商甄選回報基金,虎年總回報為29.36%。中銀證券的白冰洋管理的兩只基金,中銀證券健康產(chǎn)業(yè)混合和中銀證券優(yōu)勢制造股票A,虎年總回報均超過30%。
整體而言,在虎年的弱勢行情中,主動偏股基金的業(yè)績分化同樣很大。對于投資者來說,買對基金可以斬獲20%以上的收益,但是如果買錯基金,虧損同樣不少,
數(shù)據(jù)顯示,有221只基金虎年凈值跌幅超過20%,其中16只基金凈值跌幅超過30%,表現(xiàn)最差的福安達科技領(lǐng)航基金跌幅高達39.45%。富國創(chuàng)新趨勢、前海開源滬港深景氣行業(yè)、華商遠見價值等地府均超過37%。
績優(yōu)基金經(jīng)理看好啥?
根據(jù)最新出爐的基金2022年四季報,可以看出虎年績優(yōu)基金的最新觀點。
萬家基金黃海認為,展望2023年,中國宏觀經(jīng)濟將進入弱復(fù)蘇的過程,A股呈現(xiàn)“強預(yù)期、弱現(xiàn)實”的態(tài)勢,當(dāng)前的估值仍需震蕩整固。隨著穩(wěn)增長政策的累積效果逐步顯現(xiàn),下半年或迎來業(yè)績和估值雙升的行情。當(dāng)下在穩(wěn)增長的闖關(guān)期,上游能源股以其高分紅、高確定性、低估值、低負債的特征仍是目前攻守兼?zhèn)涞南∪辟Y產(chǎn),將繼續(xù)重倉持有,同時也將積極尋找與經(jīng)濟復(fù)蘇相關(guān)的低估值中游行業(yè)的投資機會。
白冰洋表示,要審慎看待所有變化,堅持投資的安全邊際,強調(diào)在業(yè)績評估基礎(chǔ)上進行價值判斷,既要回避高估值高風(fēng)險,也要防范價值陷阱,目標(biāo)是尋找高性價比的標(biāo)的,而不是尋找一個“完美無瑕”的標(biāo)的。對于健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域,長期而言,伴隨中國人口老齡化,醫(yī)藥、健康產(chǎn)業(yè)等依然存在潛在投資機會,會繼續(xù)關(guān)注不同細分子行業(yè)的投資機會,特別是特色原料藥,中藥,化藥,大流通等領(lǐng)域的投資機會。
易方達先鋒成長基金經(jīng)理武陽表示,隨著時間的推移,出行及其它消費行業(yè)的基本面將迎來持續(xù)修復(fù),仍然是中期維度最為看好的方向;同時,對于長期成長性好的核心資產(chǎn),如互聯(lián)網(wǎng)與云計算、半導(dǎo)體、新能源、醫(yī)療器械與服務(wù)等,將持續(xù)跟蹤基本面、理性判斷后適時增加配置。
兔年應(yīng)該如何選基金?
風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),周期永相隨?;⒛昊饦I(yè)績表現(xiàn)分化如此之大,投資者不禁會問,兔年應(yīng)該如何投?
過去三年,行情跌宕。從鼠年的單邊牛市,到牛年的震蕩市,再到虎年的熊市行情。從進入2023年以來的行情演繹情況看,大多數(shù)基金經(jīng)理都看好A股市場后市表現(xiàn)。對于投資者來說,也可以樂觀一些了。
具體到基金的選擇,可以從以下幾方面進行選擇。
對于投資基金來說,避免掉入投資陷阱至關(guān)重要,最常見的陷阱就是“冠軍魔咒”、熱門基金魔咒,以及極致押注少數(shù)行業(yè)甚至單一行業(yè)的基金。股神巴菲特幾十年的搭檔、投資大師查理·芒格說過:“如果我知道會死在哪兒,那么我永遠都不會去那個地方。”
所謂“冠軍魔咒”,就是前一年的業(yè)績冠軍,接下來一年往往表現(xiàn)較差,主要原因在于,在數(shù)千只基金中做到絕對領(lǐng)先,基金經(jīng)理必然采取了極致的投資策略,通過押注單一行業(yè)或者頻繁輪動博得了高收益。但從市場歷史表現(xiàn)看,周期永不變,人性永不變,押注單一行業(yè)的對立面往往是盛極而衰,頻繁輪動也注定會遭遇滑鐵盧。
事實上,從過往歷史表現(xiàn)看,選擇極致押注行業(yè)的基金,多數(shù)情況下都會讓投資者虧很多錢,因為極致押注會讓短期業(yè)績搶眼,短期業(yè)績搶眼會吸引投資者大量申購,公募基金的商業(yè)模式通常不會在凈值暴漲之后限制申購,投資者往往在市場高點買入,在行業(yè)走勢周期反轉(zhuǎn)之后,投資者虧錢就不難理解了。
從上述投資難以賺錢的底層邏輯看,要想在押注少數(shù)行業(yè)的基金中賺錢,核心是要有正確的擇時能力,但即使對于投資高手來說,也很難做到正確的擇時,普通投資者則更難。對于普通投資者來說,不在牛市后期追捧明星基金經(jīng)理,是遠離虧損的關(guān)鍵一步。
如果說不虧損是投資第一步,第二步就是選出好基金。如何選出好基金?普通投資者不妨按照以下標(biāo)準(zhǔn)去篩選:
第一步,選擇長期業(yè)績較好的基金經(jīng)理,買基金就是買基金經(jīng)理,選好過往業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的基金經(jīng)理;
第二步,基金經(jīng)理的投資風(fēng)格要恒定,不能押注行業(yè)和風(fēng)格,基金經(jīng)理的投資邏輯和理念非常重要;
第三步,在數(shù)千只基金產(chǎn)品中,選擇在三大證券報評選中獲獎的基金,被三大報都評上的更好。不過,投資者需要關(guān)注下是否更換過基金經(jīng)理,因為部分獲獎基金的搶眼業(yè)績并非是現(xiàn)任基金經(jīng)理貢獻的。
(文章來源:上海證券報)
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