又見(jiàn)中概股回歸。

近日，中概股富途、金山云陸續(xù)官宣將在12月30日于港股主板掛牌。根據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2022年預(yù)計(jì)有12家中概股赴港上市，而2021年全年為7家，中概股正加速回流。

(資料圖)

其中有過(guò)半中概股(7家)選擇“介紹上市”。有業(yè)內(nèi)人士表示，介紹上市不涉及新發(fā)售股份，能實(shí)現(xiàn)短期火速上市；同時(shí)，也不稀釋原有股東利益。

中概股加速回歸

12月23日，金山云公告稱(chēng)，公司以介紹上市的方式于香港聯(lián)交所主板上市，預(yù)計(jì)30日在聯(lián)交所買(mǎi)賣(mài)，股票代碼為3896.此次上市的聯(lián)席保薦人有摩根大通、瑞銀集團(tuán)、中金公司。

據(jù)了解，早在2020年5月，金山云在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)上市。公司股價(jià)曾在2021年2月攀上高峰，近75美元，后來(lái)股價(jià)持續(xù)下滑，截至目前股價(jià)為3.45美元，總市值8.75億美元。

無(wú)獨(dú)有偶，就在前一天，富途控股也宣布將在12月30日于香港聯(lián)交所掛牌，股票代碼為3588.公司此次以介紹方式赴港上市，聯(lián)席保薦人有高盛、瑞銀集團(tuán)。

相較金山云而言，富途控股登陸納斯達(dá)克時(shí)間更早，公司在2019年實(shí)現(xiàn)上市，股價(jià)一度在2021年沖至204.25美元的高點(diǎn)，后來(lái)持續(xù)下滑。近期股價(jià)有所反彈，最新股價(jià)顯示為62.06美元，總市值為86.42億美元。

今年以來(lái)，已有多家中概股赴港上市。比如蔚來(lái)、知乎、貝殼、涂鴉智能、金融壹賬通等多家公司已成功在香港完成二次上市，今年預(yù)計(jì)有12家中概股回港上市，相比去年全年的7家明顯增長(zhǎng)。

中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃文濤在對(duì)中概股回歸路徑分析時(shí)表示，2018年以來(lái)，在回港政策友好化、便利化趨勢(shì)下，雙重主要上市正在成為中概股回歸港股的重要模式。

從回歸港股的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，黃文濤指出，雙重主要上市的中概股公司在美股、港股市場(chǎng)上的市值基本相當(dāng)。流動(dòng)性方面，在美中概股的日均換手率更高，而雙重主要上市中概股公司在港股市場(chǎng)的日均成交額普遍高于其在美股市場(chǎng)的日均成交額。

國(guó)泰君安國(guó)際股票資本市場(chǎng)部相關(guān)人士此前接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示，之前已經(jīng)有非常多的中概股在港股二次上市了，在港股的二次上市對(duì)這些企業(yè)也起到了非常好的作用，相信未來(lái)兩年仍然會(huì)是中概股二次上市的一個(gè)高峰期。

他談到，每家中概股企業(yè)自身情況不同，多少都會(huì)有些困難，但這條路已經(jīng)打通了，大家選擇好自己的方向，早做準(zhǔn)備即可。

預(yù)計(jì)年內(nèi)有10家“介紹上市”

值得注意的是，上述金山云和富途控股均采用“介紹上市”方式。根據(jù)香港交易所《上市規(guī)則》，擬上市公司可采用首次公開(kāi)招股上市、介紹上市的方式將其股份在香港交易所上市交易。

就在12月22日，BOSS直聘以介紹方式于香港主板完成二次上市，摩根士丹利和高盛擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

截至目前，今年已有10家公司官宣在港股介紹上市。據(jù)悉，介紹上市不涉及到新發(fā)售股份，無(wú)需進(jìn)行公開(kāi)招股程序，能夠?qū)崿F(xiàn)短期火速上市，但這也意味著公司上市時(shí)不能募集到新的資金。

有業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充指出，“介紹上市”不需要稀釋現(xiàn)有股東利益，有利于引入更多投資者。另外，香港IPO融資環(huán)境的變化也是企業(yè)的考量因素之一。

公開(kāi)資料顯示，蔚來(lái)、華新水泥、海螺環(huán)保均在今年3月通過(guò)介紹方式完成上市，貝殼、金融壹賬通、騰訊音樂(lè)則分別在5月、7月、9月以介紹方式上市。

此外，海底撈的海外業(yè)務(wù)子公司特海國(guó)際也已通過(guò)港交所上市聆訊，將以介紹上市的方式于12月30日在港股主板上市。

不過(guò)，對(duì)于投行而言，IPO收入必然受到影響。由于“介紹上市”不需要發(fā)售股份，不需要募集資金，投行將少了“IPO承銷(xiāo)費(fèi)”這一大蛋糕。

根據(jù)券商中國(guó)記者對(duì)上述10家公司的保薦人進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，高盛參與的“介紹上市”項(xiàng)目數(shù)量最多，共有5家。排名第二的是中金公司，共有4家；摩根士丹利有3家。此外，匯豐、摩根大通、瑞銀各有2家。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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