兄弟姐妹們啊，今天的A股，跌破了3100點(diǎn)，又得找大跌原因了。

三大指數(shù)今日繼續(xù)調(diào)整，滬指失守3100點(diǎn)關(guān)口，兩市今日成交6398億元。截止收盤滬指跌1.07%，深成指跌1.58%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.53%。

(相關(guān)資料圖)

兩市共2148只個(gè)股上漲，2545只個(gè)股下跌。北向資金凈買入11億元。

房地產(chǎn)板塊掀跌停潮，天?；ā⑸澈庸煞?、中交地產(chǎn)、信達(dá)地產(chǎn)等十余股跌停。

白酒股大幅走低，海南椰島跌停，口子窖、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液等盤中均跌超5%。

接下來(lái)說(shuō)說(shuō)大跌原因。

第一個(gè)原因，要怪日本央行。

日本央行做出一項(xiàng)出人意料的決定，允許一個(gè)基準(zhǔn)利率從0.25%上升至0.5%。該決定推動(dòng)日元上漲，日本央行較長(zhǎng)時(shí)期以來(lái)作為全球唯一未加息主要央行的日子也隨之終結(jié)。

日本央行表示，10年期日本國(guó)債收益率最高可升至0.5%，之前設(shè)定的上限為0.25%。自2016年以來(lái)，日本央行將基準(zhǔn)10年期日本國(guó)債收益率的波動(dòng)目標(biāo)區(qū)間設(shè)定在零附近，并將此當(dāng)做一種維持整體市場(chǎng)低利率的手段。

同時(shí)又將1-3月日本國(guó)債購(gòu)買規(guī)模提高至9萬(wàn)億日元/月。此時(shí)距離行長(zhǎng)黑田東彥結(jié)束任期還有三個(gè)月，日本央行意外大幅修改收益率曲線控制計(jì)劃，引發(fā)日元大幅上漲，日本股市大跌。

黑田東彥以采取出乎市場(chǎng)意料的舉動(dòng)而知名，不過(guò)近年來(lái)他的這種做法已經(jīng)減少。他擔(dān)任日本央行行長(zhǎng)的10年任期即將結(jié)束。

市場(chǎng)人士原本已經(jīng)預(yù)計(jì)到日本央行的低利率政策可能將時(shí)日無(wú)多，但他們普遍沒(méi)有想到黑田東彥會(huì)在今年的最后一次政策會(huì)議上采取行動(dòng)。

日本央行表示，周二的舉措將“促進(jìn)貨幣寬松效應(yīng)的傳遞”，這表明日本央行不希望其決定被市場(chǎng)解讀為貨幣緊縮。

三菱日聯(lián)摩根士丹利證券股份有限公司(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)的策略師Naomi Muguruma表示，此舉是向退出貨幣寬松政策“邁出的一小步”。

第二個(gè)原因：LPR沒(méi)變

2022年12月20日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為：1年期LPR為3.65%，5 年期以上LPR為4.3%。與11月相比，保持不變。

招商證券：我們認(rèn)為金融讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策邏輯在短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生變化，但在當(dāng)前情況下，商業(yè)銀行自身的負(fù)債成本壓力不容小視。

此外，今年無(wú)論企業(yè)存款還是居民存款均顯示出定期化的特征，亦使得商業(yè)銀行的負(fù)債成本承壓。

以按揭貸款為例， 其定價(jià)基準(zhǔn)5年期LPR在2022年累計(jì)下調(diào)的35BP，將在2023年一月反映在存量貸款中，這意味著商業(yè)銀行將面臨1000億以上的收入損失。這無(wú)疑將進(jìn)一步壓縮商業(yè)銀行讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

我們認(rèn)為當(dāng)前情況需要調(diào)降MLF破局。調(diào)降MLF后，銀行存款利率的下調(diào)空間將被打開(kāi)，商業(yè)銀行負(fù)債端成本壓力才會(huì)有實(shí)質(zhì)性釋放。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

關(guān)鍵詞： 房地產(chǎn)板塊