寧德時(shí)代還能成為“寧王”多久？

“寧德時(shí)代就是搬磚、搭臺(tái)子的，給車(chē)企提供一個(gè)跳舞的平臺(tái)，臺(tái)上有各自不同的戲，而自己是被壓迫的對(duì)象?！边@話(huà)出自寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群之口。

(資料圖片)

事實(shí)是，寧德時(shí)代從未被“壓迫”，自2015年開(kāi)始，寧德時(shí)代每年都持續(xù)保持盈利記錄。2022年，寧德時(shí)代凈利潤(rùn)更是達(dá)到307.3億，同比增長(zhǎng)92.9%。

明末清初，民間有一句口頭禪：“官大看北京，錢(qián)多數(shù)福建?！边@是對(duì)福建商人的真實(shí)寫(xiě)照。

作為典型的福建商人，曾毓群自然不會(huì)做虧本買(mǎi)賣(mài)。過(guò)去五年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)的平均毛利為26%，高峰時(shí)甚至能達(dá)到35%。

對(duì)比同行來(lái)看，2022年前三季度，寧德時(shí)代毛利為19%，國(guó)軒高科、億緯鋰能、欣旺達(dá)分別為14%、13%、16%。

國(guó)補(bǔ)退坡、電池原材料價(jià)格大幅上漲后，國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)中，除了比亞迪和特斯拉，多數(shù)造車(chē)新勢(shì)力都處于虧損狀態(tài)。

“虧本”的這些錢(qián)，無(wú)非是被礦商和能源商賺了，而寧德時(shí)代就是最賺錢(qián)的那一位，現(xiàn)已成為全球最大的動(dòng)力電池龍頭企業(yè)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平曾用一句話(huà)總結(jié)當(dāng)前新能源行業(yè)的現(xiàn)狀：“天下苦寧王久矣”。

“天下苦寧王久矣”這種說(shuō)法的出現(xiàn)，反映的是寧德時(shí)代對(duì)動(dòng)力電池市場(chǎng)和下游車(chē)企的掌控力。去年市場(chǎng)行情最火熱時(shí)，傳聞小鵬汽車(chē)的創(chuàng)始人在寧德時(shí)代總部蹲守了一周，只為求得電池供應(yīng)。

如今，“寧王”遇到了前所未有的挑戰(zhàn)。

行情不佳，對(duì)手不弱

2023年，車(chē)企們不希望寄人籬下于寧德時(shí)代，導(dǎo)致“寧王”受到了前所未有的挑戰(zhàn)。

一方面，新能源市場(chǎng)的不景氣、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)惡化，電池出貨量減少，未來(lái)增長(zhǎng)受到挑戰(zhàn)。另一方面，比亞迪的強(qiáng)勢(shì)入侵、第二梯隊(duì)的快速崛起，寧德時(shí)代的市占受到挑戰(zhàn)。

新能源市場(chǎng)的不景氣，從銷(xiāo)售和增長(zhǎng)數(shù)據(jù)上就能體現(xiàn)出來(lái)。

從銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售不如從前。據(jù)SNE research 指出，由于2023年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的中斷，中國(guó)1月份電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)售量與去年同期相比減少了6.2%。

從增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，汽車(chē)增速將大幅下降，鋰離子電池出貨率也受到影響。按照歐陽(yáng)明院士的預(yù)測(cè)，今年汽車(chē)增長(zhǎng)率從接近100%會(huì)降到30%—40%，中國(guó)鋰離子電池總出貨量增長(zhǎng)率也將從接近100%降至50%左右。

寧德時(shí)代在此背景下，毛利率和市場(chǎng)占有率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。2022年寧德時(shí)代的毛利率為20.25%，同比下跌了6.03，是近七年的最低；2022年市占率48%，對(duì)比2021年下滑了4%，在今年一月，再度下滑了4%至44%。

寧德時(shí)代失去的市場(chǎng)份額，逐漸轉(zhuǎn)移到比亞迪身上。排名第二的比亞迪，市場(chǎng)占有率已從去年的25.45上漲至34.12%。如果僅看1月的磷酸鐵鋰動(dòng)力電池的話(huà)，比亞迪以5.550GWh的裝車(chē)量，市場(chǎng)份額51.52%的占有率，居于第一位。

除了比亞迪的威脅，外部的挑戰(zhàn)依舊。中國(guó)作為全球最大的新能源市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的動(dòng)力電池企業(yè)也在快速發(fā)展。欣旺達(dá)已與小鵬、雷諾、日產(chǎn)、吉利、東風(fēng)、廣汽等車(chē)企達(dá)成合作；2022年，中創(chuàng)新航已成為僅次于寧德時(shí)代、比亞迪之外的中國(guó)第三大動(dòng)力電池廠商。

在第二梯隊(duì)的快速發(fā)展下，車(chē)企有了更多選項(xiàng)，多數(shù)新能源車(chē)企也選擇離開(kāi)寧德時(shí)代，尋找最合適的歸宿。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，寧德時(shí)代前5大客戶(hù)合計(jì)銷(xiāo)售額為1160.77億元，占據(jù)年度銷(xiāo)售總額的35.53%，同比上升近4%。這說(shuō)明著，寧德時(shí)代對(duì)大客戶(hù)的依賴(lài)度，有所提高。

只不過(guò)，寧德時(shí)代的大客戶(hù)們已在嘗試離寧王遠(yuǎn)去，多數(shù)企業(yè)開(kāi)始尋求“二供”“三供”。

蔚來(lái)作為寧德時(shí)代的大客戶(hù)之一，開(kāi)始投身于中創(chuàng)新航。李斌在蔚來(lái)2022年第四季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)上透露，蔚來(lái)正在與寧德時(shí)代討論新的價(jià)格機(jī)制，相關(guān)協(xié)議尚未簽署，但反而，3月蔚來(lái)將推出和中創(chuàng)新航合作的電池包。

據(jù)悉，蔚來(lái)曾透露了目前公司已有800人的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，并計(jì)劃每年投資10億元，向產(chǎn)業(yè)鏈投資20億。據(jù)路透社爆料，蔚來(lái)第一座工廠將會(huì)落地合肥，直接可以滿(mǎn)足50萬(wàn)ET5的電池需求。

寧德時(shí)代的“金牌”客戶(hù)特斯拉，也與比亞迪有合作，采用磷酸鐵鋰電池的方案，特斯拉德國(guó)柏林工廠已開(kāi)始使用比亞迪刀片電池。官方信息顯示，裝有比亞迪刀片電池的特斯拉Model Y已于2022年7月1日通過(guò)了歐盟認(rèn)證。

與寧德時(shí)代共同成立合資公司的廣汽集團(tuán)，也已選擇了第二梯隊(duì)中的企業(yè)。據(jù)悉，2019年，引入中創(chuàng)新航作為二供，還孵化了巨灣技研，在2021年時(shí)，巨灣技研研發(fā)的XFC極速電池，就已搭載在廣汽埃安的車(chē)型上。

“鋰礦返利”，誰(shuí)是利益所得方？

不得不感嘆一句：姜還是老的辣。

寧德時(shí)代即便處在困境中，也不愿做被動(dòng)的一方，拋出“鋰礦返利”的促銷(xiāo)活動(dòng)，把選擇權(quán)交給車(chē)企們。

據(jù)悉，理想、蔚來(lái)、極氪等大客戶(hù)將從寧德時(shí)代中獲得大額優(yōu)惠，以20萬(wàn)元/噸的碳酸鋰價(jià)格結(jié)算未來(lái)三年50%的電池，但代價(jià)是將協(xié)議期內(nèi)80%的電池采購(gòu)承包給寧德時(shí)代，且第四年和第五年的采購(gòu)了要求不低于前三年。

“鋰礦返利”可謂是寧德時(shí)代“一石二鳥(niǎo)”的策略，不僅想捆住下游，還想除去上游隨時(shí)漲價(jià)的隱患。

寧德時(shí)代為了抑制“二供”“三供”的崛起，此前就與上汽、北汽、東風(fēng)等車(chē)企成立了數(shù)十家合資公司，擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，將車(chē)企利益與自身綁定。

“鋰礦返利”也是同樣的道路。以20萬(wàn)元/噸的誘人價(jià)格，與車(chē)企簽訂長(zhǎng)期協(xié)議，來(lái)深度綁定車(chē)企。

除此之外，“鋰礦返利”中綁定的車(chē)企，也是寧德時(shí)代用來(lái)制衡上游鋰礦企業(yè)的手段。當(dāng)鋰礦產(chǎn)出少，上游鋰礦企業(yè)想提高價(jià)格時(shí)，寧德時(shí)代手握的眾多下游客戶(hù)，便給了它議價(jià)的底氣。

此前，寧德時(shí)代在被曝“鋰礦返利”計(jì)劃的同時(shí)，寧德時(shí)代也向上游鋰礦企業(yè)提出約10%的降價(jià)要求。

“鋰礦返利”也稱(chēng)不上返利，寧德時(shí)代早已嗅到了碳酸鋰價(jià)格單邊下降的氣息。

從碳酸鋰的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，寧德時(shí)代長(zhǎng)期合作并不會(huì)影響公司。據(jù)生意社最新消息，3月16日，部分鋰材料報(bào)價(jià)持續(xù)下跌，其中電池級(jí)碳酸鋰基準(zhǔn)價(jià)為34.7萬(wàn)元/噸，與本月初相比，下降了14.95%。

碳酸鋰的價(jià)格還在持續(xù)下跌，未來(lái)跌到20萬(wàn)元/噸，也不并非沒(méi)有可能性。從去年11月的價(jià)格見(jiàn)頂，到今年2月28日跌破40萬(wàn)/噸大關(guān)，短短三個(gè)月，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已較最高位下跌了近30%。

供需矛盾在變化，碳酸鋰下降也是必然趨勢(shì)。

從碳酸鋰供給側(cè)來(lái)看，碳酸鋰的產(chǎn)能上漲較快，已基本解決業(yè)內(nèi)供需緊張的關(guān)系。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)鋰行業(yè)保持了較快的增長(zhǎng)速度，其中碳酸鋰產(chǎn)量近40萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)了33%。

理想CEO李想也稱(chēng)，“碳酸鋰無(wú)論如何都要大幅降價(jià)了，因?yàn)樾枨筮h(yuǎn)遠(yuǎn)不如預(yù)期”。理由是，今年1月和2月的乘用車(chē)上險(xiǎn)數(shù)同比下跌超過(guò)25%，其中新能源乘用車(chē)的占比超過(guò)30%。

中國(guó)科學(xué)院院士歐陽(yáng)明高，也曾表示，鋰價(jià)格今年下半年還會(huì)進(jìn)一步回歸，可能在35萬(wàn)/噸—40萬(wàn)/噸，今后比較合理的價(jià)格可能是20萬(wàn)元/噸左右。

海外發(fā)展受阻，產(chǎn)能過(guò)剩需擔(dān)憂(yōu)

從外部上來(lái)看，寧德時(shí)代只能聯(lián)合國(guó)內(nèi)外車(chē)企長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，可國(guó)內(nèi)車(chē)企并不吃“鋰礦返利”這一套，所以海外是寧德時(shí)代一個(gè)較為長(zhǎng)線(xiàn)的目標(biāo)。

“寧德時(shí)代的全球份額已達(dá)到37%，連續(xù)六年全球第一”，這是曾毓群在今年政協(xié)會(huì)議上的發(fā)言中的話(huà)。

為了連續(xù)獲得全球第一，寧德時(shí)代開(kāi)始加速對(duì)海外產(chǎn)業(yè)的布局。

今年一月在德國(guó)的工廠已投入使用，初始規(guī)劃產(chǎn)能14GWh，滿(mǎn)產(chǎn)后年產(chǎn)量將達(dá)到約3000萬(wàn)枚電池電芯。

除德國(guó)以外，寧德時(shí)代卻頻繁受阻。匈牙利工廠，作為寧德時(shí)代在歐洲最大的投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目投資金額高達(dá)73.4億歐元，因環(huán)保問(wèn)題遭到了當(dāng)?shù)鼐用竦目棺h，據(jù)Debreciner報(bào)道，有數(shù)百人聚集在施工現(xiàn)場(chǎng)附近反對(duì)工廠建設(shè)。

在北美地區(qū)，寧德時(shí)代同樣不順。

今年2月，福特汽車(chē)與寧德時(shí)代達(dá)成合作，將在美國(guó)馬歇爾市建設(shè)電池工廠，新工廠投資金額高達(dá)35億元。然而，寧德時(shí)代僅是運(yùn)營(yíng)方，提供技術(shù)、不擁有股權(quán)。

在進(jìn)軍海外市場(chǎng)不順的情況下，寧德時(shí)代遠(yuǎn)赴瑞士上市募資，加速海外擴(kuò)張。今年二月，寧德時(shí)代考慮在瑞士發(fā)行全球存托憑證，計(jì)劃籌資50億至60億美元。

據(jù)路透社報(bào)道，一位消息人士稱(chēng)，寧德時(shí)代已告知中國(guó)爭(zhēng)取監(jiān)督管理委員會(huì)，其計(jì)劃將所得資金用于歐洲擴(kuò)張計(jì)劃，特別是在匈牙利的一家工廠的發(fā)展，并可能為其在美國(guó)的擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金。

不過(guò)，寧德時(shí)代此次遠(yuǎn)赴瑞士上市計(jì)劃遭推遲，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行大規(guī)模GDP發(fā)行表示出了擔(dān)憂(yōu)。消息人士稱(chēng)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)寧德時(shí)代在2022年6月通過(guò)大規(guī)模國(guó)內(nèi)股票配售籌集就到約449億元人民幣后，是否還需要籌集這么多資金提出了疑問(wèn)。

在寧德時(shí)代在海外“狂飆”的背景下，鋰礦產(chǎn)能過(guò)剩的情況值得擔(dān)憂(yōu)。

據(jù)不少業(yè)內(nèi)人士推斷，鋰礦產(chǎn)能過(guò)剩比想象中的來(lái)得更早一些。據(jù)美銀證券，亞太基礎(chǔ)材料主管Matty Zhao表示，2023年鋰礦可能會(huì)出現(xiàn)過(guò)剩，因?yàn)楣?yīng)量將出現(xiàn)增加，而外界對(duì)這種金屬的需求放緩。

據(jù)財(cái)富FORTUNE，行業(yè)機(jī)構(gòu)普遍樂(lè)觀估計(jì)，到2025年中國(guó)新能源汽車(chē)需要的動(dòng)力電池產(chǎn)能大約在1000到1200GWh。然而目前包括電池廠、整車(chē)場(chǎng)與其他跨界企業(yè)對(duì)外公布的產(chǎn)能規(guī)劃已達(dá)到4800GWh，是預(yù)計(jì)需要產(chǎn)能的四倍多。

隨著時(shí)代的發(fā)展，鋰材料的供需已達(dá)到平衡狀態(tài)，寧德時(shí)代的統(tǒng)治力減弱是必然的，卡了車(chē)企脖子多年的“寧王”，終究是要面臨車(chē)企反叛的這一天，作為利益合作方，如果寧德時(shí)代無(wú)法給合作伙伴帶來(lái)更大的利益，何以能被稱(chēng)其“寧王”?

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