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3月25日上午，滴灌通澳門金融資產(chǎn)交易所（以下簡稱“滴灌通澳交所”，MCEX）試營運啟動儀式在澳門舉行。滴灌通澳交所是全球首個收入分成產(chǎn)品DRO（Daily Revenue Obligations）交易所，根據(jù)2022年12月5日公布的行政命令，獲的澳門特區(qū)行政長官許可設(shè)立的金融機構(gòu)，滴灌通澳交所提供金融資產(chǎn)交易服務(wù)，主要是用數(shù)字化的方式連接國際資本和中國小微企業(yè)。

滴灌通集團由李小加和張高波創(chuàng)立，是用一種“非股非債“的全新資產(chǎn)類別，投資者能夠?qū)崿F(xiàn)直接、分散投資于中國大量的小微實體門店，從門店按天獲得投資回報。去年在接受36氪專訪時，李小加曾表示，這種投資方式是將小店未來一段時期的現(xiàn)金流折現(xiàn)，每天從小店的收入當中按雙方約定的比例拿回收益，過程中股權(quán)一點點釋放回去，是一種“階段性遞減的股權(quán)”。

小微經(jīng)濟是經(jīng)濟市場中重要的組成部分，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，最終消費支出占GDP的比重連續(xù)11年保持在50%以上，有大量小微門店參與當中。“中國有約7000萬家小店，每年新增的資本需求在12、13萬億元，”李小加在今日滴灌通澳交所啟動儀式上表示，傳統(tǒng)金融沒辦法支持和服務(wù)好這樣的小店開業(yè)資金需求，滴灌通澳交所的試運營，有望解決小微企業(yè)融資貴、難的金融難題，實現(xiàn)“大金融、大資本和小人物的互聯(lián)互通”。

DRO發(fā)行方式方面，據(jù)滴灌通創(chuàng)始人兼行政總裁張高波在現(xiàn)場介紹，滴灌通澳交所的小微企業(yè)DRO發(fā)行包括首次發(fā)行IO（Initial Offerings）、新增發(fā)行AO（Add-on Offerings）、二級轉(zhuǎn)讓SO（Secondary Offerings）三種方式，據(jù)其介紹，交易所會在固定的發(fā)行日，為DRO發(fā)行人和投資人之間提供交易匹配、成交確認以及清結(jié)算服務(wù)。

在今日的啟動儀式上，張高波披露了滴灌通澳交所試運營的具體業(yè)務(wù)進展，包括上線全球首批收入分成產(chǎn)品DRO、正式成立滴灌通引領(lǐng)基金、上線滴灌通千元日回款指數(shù)（滴灌額指數(shù)）及滴灌通綜合指數(shù)，“DRO這個產(chǎn)品，是顆粒度最小、標簽豐富度最高的交易所產(chǎn)品，”張高波表示，投資者可以根據(jù)自身需求偏好，編制不同的指數(shù)維度。

此外，滴灌通澳交所首批門店DRO掛牌儀式也在當天同步啟動，共有包括來自168座城市的184家品牌在內(nèi)，共計2881家門店DRO掛牌上市，總發(fā)行金額8.9億元，覆蓋零售、餐飲、服務(wù)、文體四大行業(yè)。此外，滴灌通澳交所還面向數(shù)字化的連鎖品牌發(fā)行人和專業(yè)投資者，啟動了交易所會員招募計劃。

數(shù)字化、智能化系統(tǒng)是滴灌通在“千店”投資規(guī)模當下建立的能力之一。據(jù)悉，滴灌通配套“確錢抓手”（Automated Repayment Mechanism）系統(tǒng)，與全國連鎖品牌商、金融機構(gòu)、SaaS公司等形成合作網(wǎng)絡(luò)，準確執(zhí)行投資和每日即時的現(xiàn)金流自動抓取。李小加告訴36氪，類似的數(shù)字化、智能化解決方案，是這一模式必不可少的能力，目前滴灌通內(nèi)部的智能化系統(tǒng)，可以支持覆蓋3、5萬家門店，今年人店比預(yù)計可以做到1:100，未來會進一步優(yōu)化系統(tǒng)和技術(shù)能力，朝著人店比達到1:1000努力。

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