一向交易清淡的港股銀行，近期走勢(shì)強(qiáng)勁。到底發(fā)生了什么？

2月22日，港股上市銀行股指數(shù)盤中表現(xiàn)優(yōu)異，收盤依然逆勢(shì)翻紅。其中，匯豐控股收盤大漲5%，恒生銀行、中銀香港上漲超2%，渣打集團(tuán)上漲1.55%。

這可能與近期港股銀行業(yè)績(jī)向好以及分紅派息超預(yù)期有關(guān)。接受上海證券報(bào)采訪的市場(chǎng)分析人士表示，近期港股上市銀行集中披露業(yè)績(jī)，管理層也在對(duì)外釋放積極信號(hào)，分紅預(yù)期驚喜多?！安糠窒矚g高分紅的大資金開始買入。于此同時(shí)，前期恒生指數(shù)走好，銀行股沒(méi)有跟進(jìn)，目前仍處于補(bǔ)漲階段。”

(相關(guān)資料圖)

高盛則在本周發(fā)布市場(chǎng)展望報(bào)告，稱繼續(xù)看多A股。高盛認(rèn)為，去年末以來(lái)A股表現(xiàn)不錯(cuò)，站在如今時(shí)點(diǎn)，A股市場(chǎng)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)仍有望取得20%的回報(bào)。

業(yè)績(jī)好派息多

近期，匯豐控股、恒生銀行、渣打集團(tuán)披露了2022年全年業(yè)績(jī)。

具體來(lái)看，匯豐控股2月21日公布2022年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2022年母公司普通股股東應(yīng)占利潤(rùn)148.22億美元，同比增長(zhǎng)17.6%。2022年匯豐控股列賬基準(zhǔn)稅前利潤(rùn)175.28億美元，同比減少7.3%；列賬基準(zhǔn)收入增加4%，升至517億美元，主要原因是受凈利息收益增長(zhǎng)強(qiáng)勁、環(huán)球銀行及資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)旗下的外匯業(yè)務(wù)收入增加所帶動(dòng)。另外，反映盈利能力的指標(biāo)——凈利息收益率為1.48%，上升28個(gè)基點(diǎn)。

報(bào)告顯示，去年匯豐控股環(huán)球銀行及資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)錄得經(jīng)調(diào)整除稅前利潤(rùn)54億美元，同比上升8%。具體來(lái)看，除了在歐洲的業(yè)務(wù)錄得虧損之外，匯豐在其他地區(qū)都錄得盈利，其中，亞洲地區(qū)貢獻(xiàn)最大，列賬基準(zhǔn)稅前利潤(rùn)為137.24億美元。

業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，董事會(huì)已批準(zhǔn)匯豐派發(fā)第二次股息每股0.23美元，2022年每股合計(jì)派息0.32美元，較2021年美股派息0.25美元明顯提升，優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。

“匯豐集團(tuán)的第一階段轉(zhuǎn)型已經(jīng)完成，匯豐的國(guó)際網(wǎng)絡(luò)正以全球各地良好及基礎(chǔ)廣泛的盈利能力為基石，協(xié)助集團(tuán)整體取得強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。”匯豐集團(tuán)行政總裁祈耀年表示，匯豐有望于2023年提升回報(bào)，并建立可締造更大價(jià)值的平臺(tái)。鑒于匯豐集團(tuán)回報(bào)提升，資本分派能力有所增加，匯豐也將在完成出售加拿大匯豐后考慮派發(fā)每股0.21美元的特別股息。

恒生銀行主要是業(yè)績(jī)不錯(cuò)，息差向好。

恒生銀行2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司凈利息收入289.81億港元，同比增長(zhǎng)22%；股東應(yīng)得溢利101.65億港元，同比減少27%；報(bào)告期內(nèi)扣除預(yù)期信貸損失變動(dòng)及其他信貸減值準(zhǔn)備前，該行營(yíng)業(yè)收入凈額為339.7億港元，同比增長(zhǎng)2%；受惠于凈利息收入升22%，凈利息收益率提高28個(gè)基點(diǎn)至1.77%。

恒生銀行去年第四次中期股息為每股2港元，2022年每股派息合共為4.1港元，2021年為每股5.1港元。

“今年預(yù)期信貸損失估計(jì)或較2022年更低?！焙闵y行執(zhí)行董事兼行政總裁施穎茵在發(fā)布會(huì)上說(shuō)，內(nèi)地刺激經(jīng)濟(jì)的政策在2022年第四季和2023年初已見(jiàn)到成效。隨著防疫措施放寬、香港恢復(fù)“通關(guān)”，相信這些因素有助促進(jìn)商業(yè)活動(dòng)及改善消費(fèi)。

渣打集團(tuán)也錄得不錯(cuò)的成績(jī)，管理層還釋放出積極信號(hào)。

渣打集團(tuán)行政總裁溫拓思表示，“在第四季度和2022年全年，我們?nèi)〉昧艘幌盗袕?qiáng)勁的業(yè)績(jī)，收入和稅前利潤(rùn)均上升15%，有形股東權(quán)益回報(bào)達(dá)到8%，比2021年增長(zhǎng)120個(gè)基點(diǎn)。我們還宣布了新一輪10億美元的股票回購(gòu)，以及每股14美分的末期股息，令股東分派自2022年初以來(lái)總額達(dá)到28億美元，已超過(guò)我們?cè)O(shè)定目標(biāo)的一半，即到2024年3年分派50億美元?！?/p>

估值低、利差擴(kuò)大

獲大資金青睞

對(duì)于近期港股銀行股走勢(shì)強(qiáng)勁，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為主要是港股銀行估值低，同時(shí)利差進(jìn)一步走闊有關(guān)。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍接受上證報(bào)采訪時(shí)表示，一是因?yàn)殂y行股估值低，部分注重分紅收益率的大資金會(huì)增配；另一方面，港股市場(chǎng)信心得到恢復(fù)。港股恒生指數(shù)從去年的1萬(wàn)5千點(diǎn)反彈至兩萬(wàn)點(diǎn)，之前港股銀行股漲幅不大，最近才出現(xiàn)補(bǔ)漲。

“匯豐控股或許有特別派息的可能，而渣打集團(tuán)則有并購(gòu)概念?！睂?duì)于今日港股銀行表現(xiàn)，百惠證券策略師岑智勇對(duì)上證報(bào)分析稱。美聯(lián)儲(chǔ)加息還在繼續(xù)，預(yù)計(jì)今年依然會(huì)有兩次加息。這對(duì)于國(guó)際型銀行來(lái)說(shuō)，利差會(huì)有所擴(kuò)大，有助于增加銀行的利潤(rùn)水平。

大摩發(fā)布研究報(bào)告稱，過(guò)去兩個(gè)季度，對(duì)于香港銀行來(lái)說(shuō)凈息差表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。去年，香港銀行信貸撥備因內(nèi)地商業(yè)地產(chǎn)敞口而上升，該行認(rèn)為今年將會(huì)下跌，明年恢復(fù)正常；同時(shí)香港信貸質(zhì)量將保持穩(wěn)定，香港銀行目前應(yīng)該會(huì)看到信用狀況有所改善。

高盛最新發(fā)聲：A股再漲20%！

高盛本周發(fā)布市場(chǎng)展望報(bào)告，繼續(xù)看多A股。

高盛認(rèn)為，去年末以來(lái)A股表現(xiàn)不錯(cuò)，站在如今時(shí)點(diǎn)，A股市場(chǎng)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)仍有望取得20%的回報(bào)。

高盛本周發(fā)布報(bào)告稱，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力正在從估值轉(zhuǎn)向盈利。目前看來(lái)，中國(guó)資產(chǎn)的前期上漲主要是估值修復(fù)，下半年盈利拉動(dòng)會(huì)成為主要因素。

從去年10月下旬的低點(diǎn)反彈59%，并在春節(jié)假期創(chuàng)新高后，MSCI中國(guó)指數(shù)在過(guò)去一個(gè)月已調(diào)整9%，這引發(fā)了投資者對(duì)此輪行情持續(xù)性的疑問(wèn)以及未來(lái)可能推動(dòng)市場(chǎng)上漲的潛在催化劑的思考。

而最新披露的公開資料顯示，高盛旗下高盛工銀理財(cái)在去年10月成功發(fā)行1.5億元權(quán)益產(chǎn)品精準(zhǔn)抄底A股，目前已經(jīng)盈利超過(guò)5%。

高盛的最新報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)股票未來(lái)12個(gè)月或能收獲約20%的潛在回報(bào)。未來(lái)股市主要主題將逐漸從重新開放到經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，潛在收益的驅(qū)動(dòng)力可能從估值擴(kuò)張到盈利增長(zhǎng)，是典型股票周期中從希望階段到增長(zhǎng)階段的表現(xiàn)。

高盛將股票周期分為絕望、希望、增長(zhǎng)和樂(lè)觀等四個(gè)階段。

今年1月，高盛將MSCI中國(guó)指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)點(diǎn)位從70點(diǎn)上調(diào)至了80點(diǎn)后，近期又將該指數(shù)的年底目標(biāo)點(diǎn)位上調(diào)至85點(diǎn)。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家ELI指數(shù)顯示國(guó)內(nèi)運(yùn)輸和物流活動(dòng)幾乎完全正常化。高頻宏觀和行業(yè)數(shù)據(jù)，包括PMI、貨幣信貸和假期消費(fèi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，也顯示出明顯的活動(dòng)正?；E象。

總體而言，高盛認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從現(xiàn)在開始有所改善，第二季度和第三季度的連續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)可能達(dá)到9%和7%。根據(jù)高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)，2023年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)為5.5%，這比彭博一致預(yù)期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

在21日舉行的高盛2023全球宏觀論壇媒體交流會(huì)上，高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津表示，全球?qū)_基金投資者的中國(guó)股票倉(cāng)位大幅增加，在過(guò)去三個(gè)月中從7%增長(zhǎng)到14%，其在中國(guó)的凈敞口幾乎恢復(fù)到歷史最高水平，部分共同基金也在股市上漲之時(shí)凈買入了中國(guó)股票。

隨著估值修復(fù)接近周期中部水平，高盛預(yù)計(jì)未來(lái)企業(yè)盈利增長(zhǎng)將成為支撐股價(jià)上漲的動(dòng)力。事實(shí)上自去年11月以來(lái)，高盛已經(jīng)兩次將MSCI中國(guó)指數(shù)的每股收益增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)。高盛預(yù)計(jì)中國(guó)企業(yè)今年會(huì)有17%的EPS盈利同比增長(zhǎng)，高出市場(chǎng)共識(shí)，并認(rèn)為中國(guó)成為全球增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一。今年，中國(guó)或?qū)⒂瓉?lái)一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。目前盈利修復(fù)已在市場(chǎng)層面趨于穩(wěn)定，除了盈利預(yù)期在2022年終幾乎觸底的TMT行業(yè)外，其他行業(yè)的盈利修復(fù)主要源于盈利能力改善的市場(chǎng)假設(shè)，而非更好的收入前景。

隨著周期的推移，投資者可能需要具體證據(jù)證實(shí)，基本面確實(shí)在改善。因此，即將于3月發(fā)布的1月至2月的綜合宏觀統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、全年增長(zhǎng)目標(biāo)、未來(lái)幾周的中國(guó)上市公司年報(bào)和一季報(bào)業(yè)績(jī)將是投資者高度關(guān)注的內(nèi)容。

在高盛唱多中國(guó)市場(chǎng)之時(shí)，近期高盛旗下高盛工銀理財(cái)權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)也不錯(cuò)。去年10月31日，A股跌破2900點(diǎn)。當(dāng)日，高盛工銀理財(cái)悄然啟動(dòng)發(fā)行其首款理財(cái)產(chǎn)品——“盛鑫君智私銀尊享量化權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品1期”的發(fā)行。這是一款掛鉤MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)的權(quán)益產(chǎn)品。

最新數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了5%以上的絕對(duì)收益。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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