2月以來，A股行情一改年初強勢表現，近期持續(xù)震蕩，短期資金獲利回吐，繼續(xù)上行動力減弱，上證指數連續(xù)3周收跌，市場情緒變得更加敏感。

短期市場分歧引發(fā)波動有所放大，基金產品凈值出現回調。站在中長期角度，基金經理普遍認為A股從預期改善到政策催化再到業(yè)績兌現，今年市場環(huán)境明顯好于2022年。不少基金經理或許看準這一回調時機，紛紛放寬申購限制額度。

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績優(yōu)產品放寬申購限額

春節(jié)后，市場出現調整跡象，一些績優(yōu)產品逐步放寬申購限額。

王剛管理的招商瑞豐基金決定自2月20日起恢復基金的大額申購，取消自2022年1月12日起開始的長達1年時間的1萬元申購限額。招商瑞豐基金屬于“固收+”產品，從王剛自2017年7月開始管理至今的23個季度中，只有5個季度沒有取得正收益，其他時間全部獲得正收益。在限購的2022年，招商瑞豐的業(yè)績表現也超越大多數同類型基金，在市場發(fā)生好轉時，基金凈值很快就在今年2月初刷新歷史最高紀錄。王剛曾表示，“固收+”產品的波動，主要來自權益部分，做“固收+”的權益投資需要如履薄冰的態(tài)度。

張翼飛管理的安信民穩(wěn)增長基金近期也發(fā)布公告稱，自2023年2月17日起，所有渠道限購金額上限由110萬元調整為1000萬元。安信民穩(wěn)增長基金為混合型基金，自2020年成立以來均實現年度正收益，基金凈值在今年1月底刷新歷史最高紀錄。張翼飛曾表示，過往的優(yōu)秀業(yè)績主要得益于其有效的風險管理制度與大類資產組合配置策略體系。

放寬限購額度的基金中，除了上述“固收+”基金，也有一些名將管理的主動權益產品。

2月15日，睿遠基金公告，旗下睿遠均衡價值三年持有將自2月23日起，單日單賬戶大額申購及定投金額由10萬元調高至30萬元。2022年3月18日，該基金曾將大額申購上限額度由1萬元上調至10萬元。睿遠均衡價值成立于2020年2月21日，截至2022年底基金總規(guī)模合計134.09億元。該基金屬于3年持有期基金，即將于今年2月21日迎來首個3年持有期到期日，截至今年2月17日，該基金成立以來凈值上漲39.6%。

馮明遠管理的信澳研究優(yōu)選也宣布自2023年2月13日起，取消去年11月28日啟動的對基金的大額申購、轉換轉入及定期定額投資500萬元的限制，恢復辦理基金的大額申購、轉換轉入及定期定額投資業(yè)務。

2022年主動權益基金冠軍黃海管理的萬家精選混合基金也宣布，自2023年2月8日起，取消對單日單個基金賬戶單筆或多筆累計金額100萬元以上的大額申購(含轉換轉入、定期定額投資)申請的限制。

中歐量化驅動決定于2023年2月10日(含)起，對基金大額申購、大額轉換轉入和定期定額投資的交易限額由去年11月21日啟動的100萬元限購額度調整至3000萬元。

基金限購漸成常態(tài)

從上述基金放寬申購限額的原因來看，不少基金管理人均在公告中表示，此舉是為滿足廣大投資者的需求。

從去年底至今年初，一批業(yè)績表現突出的基金產品受到市場關注，資金踴躍申購。而為了保持基金業(yè)績的長期穩(wěn)定增長，基金經理通過限購控制短期規(guī)模的急劇膨脹。

近期市場波動引發(fā)的基金凈值回調，在基金經理看好市場行情以及未來發(fā)展前景的情況下，回調或是合適的配置機會。此外，也有基金經理通過調整，認為當下的基金管理規(guī)模已處于可控狀態(tài)，在不損害基金持有人的前提下，通過開放限購來逐步提升管理規(guī)模。

如今，限購潮開始蔓延，限購甚至直接暫停申購已經成為存量績優(yōu)基金調節(jié)規(guī)模和控制配置組合的重要手段。

一位基金評價人士對券商中國記者表示，基金規(guī)模短期劇增，會影響基金經理的投資計劃，甚至會損害基金持有人利益，基金經理理應在自己能力圈范圍內逐步探索適合自己投資策略的規(guī)模，此舉也有利于基金產品業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定，基金經理通過頻繁地調整限購金額來控制規(guī)模是一種好的現象。

宏觀基本面改善大方向不變

從市場角度來看，績優(yōu)基金產品紛紛放開限購，或與近期市場波動有關。

近期市場波動加劇，華夏基金近日表示，以估值修復為特征的反彈接近尾聲，波動將會有所加大。隨著市場從去年極低估值區(qū)間逐步抬升，指數向上修復時間達到3個月，對政策面和基本面改善的預期反應較為充分，雖然結構性機會仍然活躍(如AI、信創(chuàng))，但在部分資金獲利回吐的壓力下，容易受到情緒層面的影響而出現較大波動。觀察目前的市場，還處于政策預期向基本面實質改善的過渡階段，短期在經濟數據和政策層面的增量利多信號有限，中期來看，宏觀基本面改善的大方向不變，市場信心也會逐漸增強。

市場情緒變得敏感，市場容易產生波動。博時基金認為，站在當前時點來看，堅持看好A股中長期的機會，短期若沒有新的利好因素出現，短期市場分歧引發(fā)的波動或將有所放大。從1月發(fā)布的金融和經濟數據來看，我國經濟整體呈現修復的態(tài)勢，但依然面臨多重壓力，市場反彈的幅度和節(jié)奏取決于經濟恢復程度能否逐步兌現。2月以來，北向資金流入速度放緩的情況下，A股市場整體呈現震蕩的走勢，行業(yè)輪動較快，總體還是存量博弈的格局。

安信基金聶世林表示，各地政府競相出臺各種提振市場主體信心的措施，發(fā)展經濟重回正軌。預期改善到政策催化再到業(yè)績兌現，2023年的市場環(huán)境將明顯好于2022年。

（文章來源：券商中國）

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