近期,在房地產(chǎn)金融利好政策、疫情防控措施優(yōu)化等密集消息下,銀行板塊迎來(lái)修復(fù)行情。2022年11月至今,A股銀行板塊累計(jì)漲幅達(dá)19.60%。其中,平安銀行累計(jì)上漲約46%,60天內(nèi)主力資金凈流入第一。
平安銀行最新發(fā)布的2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)也給市場(chǎng)傳遞了基本面信心:2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1798.95億元,同比增長(zhǎng)6.2%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)455.16億元,同比大幅增長(zhǎng)25.3%。
平安銀行管理層曾經(jīng)在2021年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上喊話投資者“14元的股價(jià)值得珍惜”。截至16日收盤,平安銀行股價(jià)已經(jīng)修復(fù)至15.08元/股。
(資料圖片)
(一)多家上市行業(yè)績(jī)報(bào)喜,平安銀行凈利增速亮眼
截至1月16日,已經(jīng)有招商銀行、中信銀行、平安銀行、無(wú)錫銀行、常熟銀行、張家港行、長(zhǎng)沙銀行發(fā)布了2022年業(yè)績(jī)快報(bào)。
其中,張家港行、無(wú)錫銀行、常熟銀行盈利指標(biāo)持續(xù)創(chuàng)新高,凈利潤(rùn)增速雙雙超25%;平安銀行以25.26%的凈利增速暫居股份行第一,招商銀行、中信銀行的凈利潤(rùn)增速也達(dá)到15.08%、11.61%。
可以看出,上市銀行的凈利增速延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),而營(yíng)收增速則表現(xiàn)平穩(wěn)。招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明分析認(rèn)為,近兩年監(jiān)管鼓勵(lì)銀行有序下調(diào)撥備覆蓋率,以提高信貸投放力度。2022年,隨著資產(chǎn)質(zhì)量的改善,銀行的信用成本有所降低,撥備的計(jì)提力度也有所下調(diào),反哺利潤(rùn)的空間隨之變大。營(yíng)收增速則主要受息差收窄影響。近兩年,受疫情沖擊、減費(fèi)讓利支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、LPR持續(xù)下調(diào)等因素影響,銀行息差不斷收窄。
湘財(cái)證券數(shù)據(jù)顯示,息差下行是2022年銀行盈利增速下滑的主要原因。2022年,1年期LPR合計(jì)下調(diào)15bp至3.65%,5年期LPR合計(jì)下調(diào)35bp至4.3%。2022年三季度,商業(yè)銀行息差相比2021年下降了14bp,上市銀行營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速分別較上年下滑約5.1%和4.6%。
2022年11月,樓市金融十六條措施出臺(tái),房地產(chǎn)市場(chǎng)融資環(huán)境大為改善。展望2023年,湘財(cái)證券研報(bào)認(rèn)為,銀行信貸結(jié)構(gòu)有望優(yōu)化,息差降幅或縮窄;房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)趨于收斂,資產(chǎn)質(zhì)量更加穩(wěn)定;大財(cái)富業(yè)務(wù)加持,中收貢獻(xiàn)或?qū)U(kuò)大。
(二)基本面指標(biāo)穩(wěn)健,平安零售貸款增速被認(rèn)為“彈性更強(qiáng)”
業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,2022年平安銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1798.95億元,同比增長(zhǎng)6.2%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)455.16億元,同比增長(zhǎng)25.3%。
在經(jīng)營(yíng)規(guī)模方面,2022年末,平安銀行資產(chǎn)總額達(dá)到5.32萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)8.1%,其中,發(fā)放貸款和墊款本金總額3.33萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)8.7%;負(fù)債總額4.89萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)8.0%,其中,吸收存款本金余額3.31萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)11.8%。
在資產(chǎn)質(zhì)量方面,2022年末,平安銀行不良貸款率1.05%,較上年末上升0.03個(gè)百分點(diǎn);逾期60天以上貸款偏離度0.83,較上年末下降0.02;撥備覆蓋率290.28%,較上年末上升1.86個(gè)百分點(diǎn),風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力保持較好水平。
從此前半年報(bào)數(shù)據(jù)看,去年上半年平安銀行的總資產(chǎn)突破5萬(wàn)億元大關(guān),在整體規(guī)模指標(biāo)實(shí)現(xiàn)新高。從貸款結(jié)構(gòu)看,該行各項(xiàng)貸款數(shù)據(jù)也表現(xiàn)突出。截至2022年6月末,平安銀行零售貸款、非按揭零售貸款、消費(fèi)金融貸款分別占比60.0%、51.2%、45.8%,分別居于上市銀行第一、第二、第一。
浙商證券研報(bào)認(rèn)為,平安銀行零售貸款增速有望迎來(lái)底部反轉(zhuǎn),彈性強(qiáng)于其他銀行??紤]到我國(guó)地產(chǎn)銷售企穩(wěn)改善需要時(shí)間,居民消費(fèi)與經(jīng)營(yíng)性貸款有望迎來(lái)更快、更有彈性的改善。
此前,平安集團(tuán)總經(jīng)理兼聯(lián)席CEO、平安銀行董事長(zhǎng)謝永林也在2023年全行工作會(huì)議上用“已獲階段性成效,正經(jīng)歷模式升級(jí)的爬坡期”來(lái)定調(diào)平安銀行的零售轉(zhuǎn)型。
(三)銀行股整體估值修復(fù),平安銀行60天資金凈流入第一
從二級(jí)市場(chǎng)看,在房地產(chǎn)金融利好政策、疫情防控措施優(yōu)化等因素下,銀行股一掃此前低迷行情,于近期持續(xù)上揚(yáng)。
Choice數(shù)據(jù)顯示,2022年11月至2023年1月16日,A股銀行板塊累計(jì)漲幅達(dá)19.60%,跑贏同期的上證指數(shù)(11.55%)和滬深300指數(shù)(17.93%)。
A股上市銀行中,平安銀行60日累計(jì)主力資金凈流入排名第一,主力資金凈流入總規(guī)模為40.13億元。
對(duì)于銀行股的后續(xù)行情展望,廖志明認(rèn)為銀行板塊行情主要取決于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期。2023年雖然有出口壓力,但是隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)的復(fù)蘇,2023年經(jīng)濟(jì)或小幅復(fù)蘇,有望驅(qū)動(dòng)銀行板塊估值修復(fù)。
“當(dāng)前,銀行板塊PB估值及機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例均處于歷史低位,估值修復(fù)空間大。但由于之前估值過低,板塊整體PB估值修復(fù)至0.6倍PB以上是比較合理的?!绷沃久髡J(rèn)為。
(四)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)是今年重點(diǎn),“十五條”舉措出爐
日前,平安銀行召開了2023年全行工作會(huì)議,宣布了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)“十五條”舉措?!笆鍡l”規(guī)格很高,由平安銀行三大業(yè)務(wù)條線、風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)債等部門共同擬定。
“十五條”舉措中的第一條,是在組織架構(gòu)層面,由行長(zhǎng)胡躍飛牽頭成立支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)委員會(huì),負(fù)責(zé)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款投放工作。二是明確提出三年實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款客戶數(shù)倍增,制造業(yè)、綠色金融貸款占對(duì)公貸款增量比例提升至50%。三是投入專項(xiàng)資源支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,推行貸款定價(jià)保持對(duì)標(biāo)同業(yè)同類客戶均值水平,5000萬(wàn)客戶經(jīng)理業(yè)績(jī)專項(xiàng)補(bǔ)貼等政策;四是加強(qiáng)分行科技隊(duì)伍建設(shè),將在分行分批建立交易銀行科技團(tuán)隊(duì),提升客戶服務(wù)專業(yè)能力;五是推進(jìn)產(chǎn)融深度融合,引進(jìn)產(chǎn)業(yè)專家,為行業(yè)事業(yè)部配備行業(yè)總監(jiān)。
根據(jù)平安銀行2022年三季報(bào)及該行關(guān)于切實(shí)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的公告等可溯信息,截至2022年9月末,該行表內(nèi)外授信總?cè)谫Y額4.87萬(wàn)億元,較上年末增長(zhǎng)4.2%;單戶授信1000萬(wàn)元及以下不含票據(jù)融資的小微企業(yè)貸款累計(jì)戶數(shù)99.81萬(wàn)戶,其中貸款金額在100萬(wàn)元以下的戶數(shù)占比近90%。截至2022年9月末,該行制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額較上年末增長(zhǎng)23%,高于發(fā)放貸款和墊款本金總額增幅15.2個(gè)百分點(diǎn)。
值得一提的是,平安銀行還將優(yōu)化風(fēng)控流程,設(shè)立綠色審批通道。具體來(lái)看,該行將由總行風(fēng)險(xiǎn)政策、審批、合規(guī)、放款相關(guān)部室參與,成立風(fēng)險(xiǎn)敏捷支持小組,在風(fēng)險(xiǎn)控制方面做到前置介入;同時(shí)設(shè)立制造業(yè)綠色審批通道,對(duì)制造業(yè)客戶相關(guān)業(yè)務(wù)優(yōu)先安排、隨到隨審。
(文章來(lái)源:證券時(shí)報(bào))
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