剛剛，騰訊2022年財報發(fā)布。

騰訊全年表現(xiàn)不佳，但Q4降本增效有了一定的成效。

2022年Q4，騰訊銷售及市場推廣開支降至61.15億元，同比縮減47%——近乎腰斬。

(資料圖)

與此同時，Q4騰訊網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)回暖，視頻號信息流廣告需求強勁，小程序廣告迅速增長。

小程序和視頻號使用時長分別為去年同期的兩倍和三倍，均超過朋友圈使用時長。

騰訊2022年財報表現(xiàn)究竟如何？請看下文拆解！

一、2022年游戲業(yè)務(wù)復(fù)盤：本土連續(xù)四個季度虧損，海外增速放緩

（一）財務(wù)分析

2022年，騰訊收入達5545.52 億元，同比下降1%，歸母凈利潤1882.43 億元，同比降低 16%。

其中，騰訊游戲業(yè)務(wù)收入約1707億元，同比下滑2%。相比之下，2022年網(wǎng)易游戲及相關(guān)增值服務(wù)凈收入約745.7億元，同比增長約10%。

來源：財報；游戲財經(jīng)匯制圖

騰訊游戲收入同比出現(xiàn)下滑主要受本土游戲業(yè)務(wù)拖累。2022年騰訊本土市場游戲收入連續(xù)4個季度出現(xiàn)下滑。

2022年，騰訊本土市場游戲為1239億元，同比下滑4%，主要由于因未成年人保護措施實施以及較少新游戲發(fā)布，行業(yè)經(jīng)歷了一段調(diào)整期。

就單個游戲而言，2021年下半年上線的《英雄聯(lián)盟手游》及《金鏟鏟之戰(zhàn)》收入增加，2022年上線的《重返帝國》及《暗區(qū)突圍》貢獻了新收入，而《王者榮耀》及《和平精英》等若干現(xiàn)有游戲收入下滑。

海外市場方面，騰訊國際市場游戲收入達468億元，同比增長3%，排除匯率影響及2021年Q4與 Supercell相關(guān)的調(diào)整后，增幅為5%。

騰訊海外收入增長主要由于《VALORANT》表現(xiàn)持續(xù)強勁，《勝利女神：妮姬》及《夜族崛起》的成功推出帶來增量收入，而《PUBG MOBILE》收入因后疫情時代正?；鴾p少。

來源：財報；游戲財經(jīng)匯制圖

騰訊海外市場增速也出現(xiàn)明顯放緩。

值得關(guān)注的是，22Q4騰訊海外游戲收入創(chuàng)新高，海外游戲收入占比升至33%。

2022Q4，《VALORANT》受益于新英雄和“9局5勝”游戲模式，月活躍賬戶數(shù)和流水取得同比增長，《使命召喚手游》受益于三週年優(yōu)惠活動和世界杯主題內(nèi)容的發(fā)佈，流水也錄得同比增長。

與此同時，騰訊于Q4發(fā)布了手游《勝利女神：妮姬》與PC游戲《戰(zhàn)錘40K：暗潮》?！秳倮瘢耗菁А肥自铝魉屯黄屏?億美元。

（二）產(chǎn)品分析

據(jù)游戲財經(jīng)匯不完全統(tǒng)計，2022年騰訊共上線28款游戲，國內(nèi)16款，海外12款。

來源： 公開資料 ； 游戲財經(jīng)匯制圖

受限于版號，騰訊國內(nèi)市場產(chǎn)品以代理為主，自研產(chǎn)品較少。從市場表現(xiàn)來看，《重返帝國》、《英雄聯(lián)盟電競經(jīng)理》《暗區(qū)突圍》三款自研游戲表現(xiàn)尚可，其余代理產(chǎn)品表現(xiàn)較為一般。

點點數(shù)據(jù)顯示，目前《暗區(qū)突圍》位列iOS游戲暢銷榜60名左右，《重返帝國》、《英雄聯(lián)盟電競經(jīng)理》位列iOS游戲暢銷榜100名左右。

海外市場方面，騰訊上線了6款射擊游戲，大部分來自于騰訊海外投資收購的游戲工作室。

從市場表現(xiàn)來看，射擊游戲表現(xiàn)平平，騰訊海外代理的兩款產(chǎn)品《幻塔》、《勝利女神：妮姬》表現(xiàn)最為突出。

根據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，《勝利女神：妮姬》首月收入超1億美元，《幻塔》2022年海外收入超1億美元。

二、騰訊2023年看點分析

第一，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)回暖，視頻號、小程序有望成為新增長點。

財報顯示，騰訊2022Q4網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)恢復(fù)了收入的同比增長，公司釋放了包括視頻號信息流廣告在內(nèi)的更多廣告庫存，同時廣告主需求有所改善。

與此同時，騰訊加強了廣告生態(tài)系統(tǒng)驅(qū)動交易的能力，在2022Q4，引流到商家企業(yè)微信和小程序的廣告佔微信廣告收入超過三分之一。

根據(jù)騰訊Q4財報，22Q4小程序和視頻號使用時長分別為去年同期的兩倍和三倍，均超過朋友圈使用時長。

小程序已經(jīng)成為中國領(lǐng)先的交易平臺之一， 2022年交易額達數(shù)萬億元。

視頻號在直播活動中獲得了更多用戶心智，共1.9億用戶通過視頻號直播觀看了2023年中央電視臺春節(jié)聯(lián)歡晚會。

游戲財經(jīng)匯認(rèn)為，視頻號全量開放信息流廣告，一方面可以為騰訊帶來增量的廣告業(yè)務(wù)收入；另一方面，視頻號的崛起對于騰訊系的游戲營銷，是重大利好。視頻號全量開放信息流廣告，有望同時補齊騰訊信息流效果廣告、效果型達人營銷兩大短板。

招商證券預(yù)測，2023年視頻號能夠為騰訊貢獻百億級別的營收增量。

第二，騰訊 “降本增效”卓有成效。

2022年，騰訊內(nèi)部的一大主題就是“降本增效”。

在騰訊Q4財報中，“降本增效”出現(xiàn)了7次，而在Q3財報中，“降本增效”只出現(xiàn)了4次。

從營銷費用來看，2022年全年，騰訊銷售及市場推廣開支約292.3億元，較2021年下降28%，以收入百分比計，銷售及市場推廣開支由2021年的7%下降至5%。

騰訊官方表示，這反映了公司對組織內(nèi)部的營銷活動支出的嚴(yán)格把控，主要體現(xiàn)在數(shù)字內(nèi)容服務(wù)、企業(yè)服務(wù)、游戲及工具類產(chǎn)品方面。

2022年以來，騰訊銷售及市場推廣開支逐季度下降，2022Q4，銷售及市場推廣開支僅為61.15億元。

來源：財報；游戲財經(jīng)匯制圖

從買量來看，騰訊2022年國內(nèi)素材投放量雖超過2021年，但呈現(xiàn) “高開低走”趨勢，上半年投了全年的7成。

注：此處只統(tǒng)計了深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司、騰訊科技(上海)有限公司、騰訊科技(深圳)有限公司三個主要投放主體的素材投放量

而騰訊上半年投放素材量較高主要由于：①新品集中于上半年，下半年新品較少；②《重返帝國》買量兇猛，素材投放主要集中在3-6月，直接拉高了騰訊上半年的素材投放量。

截至2022年底，騰訊共有108,436名員工，較2021年底（112,771名）下降4%，總酬金成本為1111.82億元，較2021年（955.23億元）上升16%。

第三，版號儲備充裕，年內(nèi)將有多部重磅產(chǎn)品上線。

隨著國內(nèi)游戲版號發(fā)放逐漸常態(tài)化，騰訊不再“陪跑”。2023年以來，騰訊共斬獲6個游戲版號。

截至目前，騰訊擁有20多個儲備版號，其中不乏《地下城與勇士》《無畏契約》、《寶可夢大集結(jié)》、《命運方舟》等重磅產(chǎn)品。

來源： 公開資料 ； 游戲財經(jīng)匯制圖

2023年將是騰訊游戲業(yè)務(wù)的大年，多款中重度產(chǎn)品將陸續(xù)上線。

其中，《無畏契約》《寶可夢大集結(jié)》《命運方舟》《白夜極光》等產(chǎn)品值得期待，上述四款產(chǎn)品已在海外上線且取得了不錯的成績。

射擊游戲《無畏契約》值得重點關(guān)注，《無畏契約》在國內(nèi)有可能延續(xù)海外地區(qū)的輝煌成績。此外，《無畏契約》上線后有可能拉動騰訊的電競業(yè)務(wù)。

《寶可夢大集結(jié)》上線后，騰訊在MOBA賽道的強勢地位將進一步鞏固，而《命運方舟》將豐富騰訊MMO端游產(chǎn)品線。

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