最近幾個月，美聯(lián)儲加息預(yù)期可謂一波三折，投資者情緒也跟著跌宕起伏。從去年底市場預(yù)期美聯(lián)儲今年有望轉(zhuǎn)向，到今年初以來一系列強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)碾碎降息預(yù)期，再到現(xiàn)在，硅谷銀行頃刻間崩塌，美聯(lián)儲降息預(yù)期重新回歸！

知名投資人拉里·麥克唐納（Larry McDonald）日前表示，硅谷銀行崩塌可能會促使美聯(lián)儲在今年12月前降息100個基點，以防止危機在金融體系中蔓延。

這將標(biāo)志美聯(lián)儲為遏制通脹而大舉收緊貨幣政策的路線出現(xiàn)重大逆轉(zhuǎn)。

(資料圖)

麥克唐納是策略咨詢機構(gòu)熊市陷阱報告（The Bear Traps Report）的創(chuàng)始人，也是《常識的巨大失敗》（A Colossal Failure of Common Sense）一書的作者，該書描述了2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)的破產(chǎn)。

麥克唐納周五告訴媒體，美聯(lián)儲過去一年總計450個基點的加息令短期國債的回報更具吸引力，從而令儲戶減少了在SVB等銀行的存款。

“從本質(zhì)上講，是美聯(lián)儲造成了這場銀行擠兌。”他稱。

美國加利福尼亞州金融保護(hù)和創(chuàng)新部上周五以“流動性不足和資不抵債”為由，關(guān)閉硅谷銀行，并指定美國聯(lián)邦儲蓄保險公司（FDIC）為接管方。這也使得硅谷銀行成為美國歷史上第二大商業(yè)銀行倒閉案。此前，該行遭到了投資者的瘋狂擠兌。

SVB危機始于該行宣布因出售210億美元債券投資組合而損失18億美元，這些債券投資組合受到了美聯(lián)儲加息的沖擊。

“在接下來的幾個月里，隨著危機在整個生態(tài)系統(tǒng)中蔓延到高收益、杠桿貸款，屆時美聯(lián)儲將不得不采取另一種措施，可能在6到9個月內(nèi)降息?！丙溈颂萍{表示。

麥克唐納指出，雖然大型銀行可能擁有管理利率風(fēng)險的員工和專業(yè)知識，但像 SVB 這樣的區(qū)域性銀行不習(xí)慣這種利率環(huán)境。

市場打消3月加息50基點預(yù)期

目前，市場仍預(yù)計美聯(lián)儲將在本月晚些時候繼續(xù)加息。但在硅谷銀行事件發(fā)生后，加息預(yù)期已經(jīng)有所降溫。

上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國2月份就業(yè)人數(shù)穩(wěn)步增長，新增31.1萬個就業(yè)崗位。失業(yè)率則上升到3.6%。2月就業(yè)增長數(shù)據(jù)與其它數(shù)據(jù)一致，表明在高通脹和加息壓力下美國經(jīng)濟增長仍保持韌性。

有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos在最新文章里指出，周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)并沒有改變美聯(lián)儲官員對于經(jīng)濟前景和加息的判斷，但硅谷銀行倒閉引發(fā)的風(fēng)波卻大幅打消了市場對于50基點加息的預(yù)期。

Nick Timiraos表示，華爾街投資者們擔(dān)心，硅谷銀行暴雷可能威脅到更大范圍內(nèi)的金融穩(wěn)定。他們目前更傾向于3月只加息25基點。

而一些投行人士的轉(zhuǎn)向更為明顯。高盛最新研究報告稱，鑒于最近銀行體系承受的壓力，不再預(yù)期美聯(lián)儲將在3月22日的會議上加息。高盛維持美聯(lián)儲將在5月、6月和7月加息25個基點的預(yù)期不變，現(xiàn)在預(yù)計終端利率為5.25-5.5%。

美國知名經(jīng)濟學(xué)家、投行Evercore ISI的董事長埃德-海曼（Ed Hyman）日前表示，美聯(lián)儲應(yīng)該考慮暫停加息，原因包括硅谷銀行倒閉造成的金融沖擊，以及通脹數(shù)據(jù)的放緩。

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