美國的IPO（首次公開募股）市場之前遭遇“冰凍期”，但是現在出現了“融冰”跡象，然而對一類謀求上市的互聯(lián)網公司來說，他們想要重新獲得投資人的“寵愛”將十分艱難——這就是曾經風光一時的金融科技行業(yè)。

(資料圖)

在過去一年中，美國有關IPO的活動幾乎陷入了停擺，最重要的原因是美聯(lián)儲采取了極具攻擊性的利率上調政策，高利率相當于抽走了IPO市場需要的資金。

現在，IPO市場出現了謹慎樂觀的情緒，一些擁有良好基本面和穩(wěn)定營收的新創(chuàng)公司開始重新上市。統(tǒng)計顯示，美國今年初以來已經有24家公司上市，還有大約140家公司已經提交了申請上市文件。

隨著投資人信心復蘇，更多公司將會重啟上市計劃，但是在這一次的IPO競爭中，金融科技公司可能落敗，主要原因是這個行業(yè)面臨重重問題，比如燒錢速度太快、虧損越來越嚴重，另外已經上市的金融科技公司股價表現太糟糕。

IPO研究公司“復興資本”的首席策略師馬修·肯尼迪（Matthew Kennedy）表示，美國IPO市場的復蘇目前還在早期階段，雖然上市活動重新開始，但他們預計金融科技公司將會是“加入派對的最后一批人”。

肯尼迪表示，如果在2023年的IPO市場中，金融科技公司真的變成了看客，這種現象絲毫不令人奇怪。

在金融科技行業(yè)，目前上市前景最好的新創(chuàng)公司包括互聯(lián)網金融“雙雄”Chime和Stripe，其他熱門公司還有投資工具Acorns，以及分期支付服務商Klarna。

行業(yè)起起落落

在全球新冠疫情期間，金融科技類的手機軟件人氣迅速升溫，當時，消費者被困在家中，美國又處于“接近于零”的利率環(huán)境，這使得金融科技平臺很容易給消費者提供快捷的貸款，業(yè)務欣欣向榮。

為了迎合年輕一代的消費者，包括PayPal和Block在內的移動支付巨頭紛紛推出了先買后付服務。

不過時過境遷，如今美國的利率水平攀升到了金融危機以來的最高點，那些擁有太多“次級貸”還款風險的金融平臺，引發(fā)了投資人的警惕。這些公司想要在上市過程中證明自己的高估值，頗為困難。

美國多位IPO專家表示，在金融科技市場，情況比較復雜。有一些公司保持了高增長，更重視擴大市場份額，他們可能不太符合目前資本市場關注盈利水平的情緒。

專家表示，也有一些金融科技公司擁有足夠的業(yè)務規(guī)模和現金流，他們可能根據自己的情況，來決定是否上市還是繼續(xù)觀望資本市場。

根據專業(yè)公司統(tǒng)計，2021年，美國資本市場出現了IPO小高峰，當年一共有20家金融科技公司上市，總計融資109.3億美元。然而在2022年，情況急轉直下，只有一家金融科技公司上市，其融資額僅為1.44億美元。

普華永道會計事務所有關美國IPO業(yè)務的負責人大衛(wèi)·艾斯利奇（David Ethridge）表示，金融科技公司的IPO市場并未關閉，但是投資人更重視企業(yè)估值是否合理和盈利水平。

艾斯利奇表示，如果金融科技公司想上市，他們必須依靠實際舉動贏得投資人的信心，其中包括削減運營成本、在如何減少“燒錢速度”方面更加透明。

已上市者表現不佳

據報道，過去已經上市的金融科技公司沒有達到投資人的預期，他們逐漸爆出經營虧損，股價遭遇了雪崩。

美國數字貨幣交易所Coinbase于2021年4月在納斯達克風光上市，當時的估值高達860億美元，如今，其資本市值已經暴跌到只剩150億美元。

美國零傭金炒股平臺Robinhood，以及號稱“美國版花唄”的Affirm控股公司，上市以來市值各自蒸發(fā)了200億美元。

上述復興資本的高管肯尼迪介紹說，過去，一些高增長的金融科技公司在估值時被當做科技類企業(yè)，估值相當于營收規(guī)模的數倍。然而隨著行業(yè)熱度降溫，今天投資人更多按照金融類企業(yè)的標準來對他們進行估值，盈利數字更加重要。

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