在快節(jié)奏、低社交的現(xiàn)代生活中,寵物扮演的角色越來越突出。與之相伴隨的是,寵物的地位不斷提升,寵物經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大,越來越受到市場重視。
(相關(guān)資料圖)
在美國這樣成熟的寵物大國中,在2020年,大約56.4%的家庭擁有一只狗或貓,寵物狗的數(shù)量高達(dá)8500萬只,寵物貓數(shù)量為6500萬只,美國人在寵物產(chǎn)品和服務(wù)上的花費(fèi)約為1073億美元。
而在國內(nèi),龐大的人口基數(shù)帶來了獨(dú)特的現(xiàn)象:2021年,僅在城鎮(zhèn)家庭中,寵物貓數(shù)量達(dá)到5806萬只,寵物犬的數(shù)量是5429萬只,城鎮(zhèn)犬貓市場整體規(guī)模達(dá)到2490億元。
數(shù)據(jù)對比來看,國內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)已經(jīng)具備了爆發(fā)的基礎(chǔ),并擁有著巨大的發(fā)展?jié)摿?。不過從行業(yè)發(fā)展程度來看,國內(nèi)的寵物經(jīng)濟(jì)尚處于起步階段。基于廣闊的市場和想象空間,寵物企業(yè)近年來在一級市場和二級市場上都備受關(guān)注。
與美國相比,國內(nèi)寵物市場環(huán)境有著極大的不同。在這種情況下,中國萬億空間的寵物經(jīng)濟(jì)究竟要走向何方?
本文對國內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)有著以下幾個觀點(diǎn):
1,近年來,寵物企業(yè)在一級市場和二級市場上都備受關(guān)注。一級市場上,2021年寵物賽道融資創(chuàng)出新高。而在二級市場上,主營寵物產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)們紛紛上市,在2022年甚至迎來了普漲行情。
2,參考美國,美國寵物經(jīng)濟(jì)兩大核心是醫(yī)療和食品,這兩大領(lǐng)域均由巨頭主導(dǎo)。不過,美國以傳統(tǒng)寵物經(jīng)濟(jì)體系也在面臨新勢力們的沖擊,CHEWY這一電商平臺發(fā)展迅猛,F(xiàn)reshpet也曾受到資本熱捧。
3,國內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)起步更晚,國際品牌在食品領(lǐng)域有著優(yōu)勢地位,在寵物醫(yī)療領(lǐng)域更有著壟斷性優(yōu)勢。不過,國內(nèi)企業(yè)也正在逐步進(jìn)行國產(chǎn)替代。整體來看,寵物食品領(lǐng)域有望迎來巨頭布局,而寵物醫(yī)療領(lǐng)域則有望成為一級市場投資的核心方向。
01 疫情之下,“它經(jīng)濟(jì)”景氣度不減
2021年,由于海外疫情等因素影響,A股寵物經(jīng)濟(jì)版塊表現(xiàn)整體來說并不算突出。不過,進(jìn)入2022年,A股寵物類上市公司們的業(yè)績表現(xiàn)在整個消費(fèi)賽道中也堪稱優(yōu)秀。
從2022年前三季度業(yè)績來看,A股寵物類上市公司中,主營寵物咬膠、零食、主糧等多個品類的佩蒂股份,前三季度營收達(dá)到13.55億元,同比增長48.01%;凈利潤達(dá)到1.58億元,同比增長100.68%。對比來看,佩蒂股份2022年前三季度凈利潤水平甚至要高于2021年全年。
至于其他寵物行業(yè)上市公司,除業(yè)績受到下游養(yǎng)殖市場影響而利潤下降20.25%的寵物疫苗企業(yè)——瑞普生物外,中寵股份、源飛寵物、路斯股份、依依股份等寵物食品和用品企業(yè),在2022年前三季度凈利潤均實(shí)現(xiàn)了20%以上的同比增長。其中,依依股份、源飛寵物和佩蒂股份一樣,前三季度凈利潤均超過了全年。
去年11月上市的天元生物,主營貓爬架、寵物窩墊等產(chǎn)品,前三季度凈利潤增幅相對略低,歸母凈利潤為9495.75萬元,同比增長17.22%。
除此之外,在港上市的健合集團(tuán)旗下寵物營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)(PNC業(yè)務(wù))前三季度全球營收同比增長26.1%至10.7億元,其中PNC中國市場銷售額同比增幅高達(dá)52.3%。
而在排隊(duì)IPO的寵物類企業(yè)中,同處寵物食品賽道的乖寶寵物在2022前三季度實(shí)現(xiàn)總營收24.89億元,同比增長46.05%;歸母凈利潤達(dá)2.17億元,同比增長273.95%。
不難看到,絕大多數(shù)二級市場的寵物上市公司們在2022年前三季度均迎來了普漲行情。而在一級市場上,寵物賽道也是近年來比較熱門的投資領(lǐng)域。
根據(jù)企查查數(shù)據(jù),我國2021年寵物賽道發(fā)生融資數(shù)量57起,總?cè)谫Y金額超過36.2億元人民幣,覆蓋寵物食品、寵物用品、寵物醫(yī)療醫(yī)藥和疫苗、寵物客戶SaaS平臺、寵物分享平臺等多個領(lǐng)域。其中,從事動物保健品、獸藥領(lǐng)域的瑞普生物共獲得融資13.36億人民幣,融資金額排名第一。
整體來看,隨著國內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展并呈現(xiàn)出巨大潛力,資本也正在提前押注中國本土的寵物巨頭。
02 美國寵物經(jīng)濟(jì)兩大核心環(huán)節(jié):醫(yī)療和食品
寵物經(jīng)濟(jì)的潛力究竟有多大?這一點(diǎn)我們可以從美股上市公司中清晰的看到。
在當(dāng)前的美股寵物上市公司中,醫(yī)療和醫(yī)藥企業(yè)是最受市場追捧的領(lǐng)域之一。在這一領(lǐng)域,主要有碩騰(Zoetis)和IDEXX實(shí)驗(yàn)室兩大龍頭。
碩騰是原輝瑞旗下動物保健部門,后分拆獨(dú)立,從事動物保健,藥物、疫苗、診斷產(chǎn)品和服務(wù)、基因檢測等業(yè)務(wù)。在2021年,碩騰營收達(dá)77.76億美元,凈利潤達(dá)20.37億美元。
實(shí)際上,目前全球?qū)櫸镝t(yī)療醫(yī)藥市場大多也由巨頭們把持。除碩騰外,勃林格殷格翰、默克的動物保健部門以及禮來旗下的Elanco都是寵物醫(yī)療領(lǐng)域的核心企業(yè)。不過,在這些巨頭孵化企業(yè)之外,也誕生出了一批新的寵物醫(yī)療企業(yè),如IDEXX實(shí)驗(yàn)室。
IDEXX實(shí)驗(yàn)室,主要從事寵物獸醫(yī)診斷產(chǎn)品和服務(wù),同時(shí)提供禽畜、乳制品、水質(zhì)診斷以及人體診斷等業(yè)務(wù)。在2021年,其寵物獸醫(yī)業(yè)務(wù)營收28.90億美元。
整體而言,寵物醫(yī)療醫(yī)藥企業(yè)利潤水平更高。如碩騰毛利率達(dá)70%,凈利率高達(dá)26%;IDEXX實(shí)驗(yàn)室毛利率達(dá)60%左右,運(yùn)營利潤率為29%。寵物醫(yī)療企業(yè)市值也更高,截止于1月8日,碩騰和IDEXX實(shí)驗(yàn)室市值分別為688和371億美元。
除此之外,美股市場寵物疫苗醫(yī)藥公司有HESKA等部分小規(guī)模企業(yè)。另有以線上或電話形式從事寵物藥房業(yè)務(wù)的PetMed,但整體營收規(guī)模小,毛利率水平較低。
事實(shí)上,除寵物醫(yī)療外,另一個被巨頭們把持的環(huán)節(jié)即是寵物食品。傳統(tǒng)寵物食品領(lǐng)域的雀巢、斯馬克以及天然寵物食品領(lǐng)域的高露潔棕欖和通用磨坊,在寵物食品領(lǐng)域都堪稱霸主。而在國內(nèi)以糖果業(yè)務(wù)知名的瑪氏公司,同時(shí)橫跨寵物醫(yī)療、寵物食品等多個領(lǐng)域。
在這些巨頭之外,寵物食品、用品分銷商們的日子不算好過。固守傳統(tǒng)渠道的Central Garden & Pet Company以及Petco,在利潤率不高的同時(shí),也需要面對來自線上競爭對手的沖擊。
而在寵物保險(xiǎn)領(lǐng)域,Trupanion Inc近年來營收保持高速增長,2021年?duì)I收達(dá)6.99億美元,同比增長39.23%,虧損3553萬美元。
與此同時(shí),一批寵物經(jīng)濟(jì)新勢力們也受到了資本的熱捧。
核心代表即是寵物產(chǎn)品、用品、處方線上平臺CHEWY,其2021年?duì)I收已經(jīng)達(dá)到88.91億美元,尚未盈利。2021年初,其市值最高超過500億美元,當(dāng)前市值在150億美元左右。
此外,在線下渠道以自有品牌冰箱銷售寵物新鮮冷藏食物的寵物鮮食公司Freshpet,曾一度受到市場熱捧,目前同樣未能實(shí)現(xiàn)盈利。
美股寵物行業(yè)上市公司們的表現(xiàn),在一定程度上也為國內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)指出了發(fā)展方向。
03 以美為鑒,中國寵物經(jīng)濟(jì)走向何方?
從行業(yè)發(fā)展程度來看,國內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)距離美國這樣的成熟市場有著極大的差距。而從目前寵物數(shù)量上看,國內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Ψ浅>薮蟆?/p>
根據(jù)Packaged Facts的數(shù)據(jù),2020年底,美國大約56.4%的家庭擁有一只狗或貓。而根據(jù)美國獸醫(yī)協(xié)會的數(shù)據(jù),寵物狗的數(shù)量將從2020年的8500萬只增長至2030年的1億只以上,寵物貓數(shù)量將從6500萬只增長至2030年的8200萬只。
在2020年,美國人在寵物產(chǎn)品和服務(wù)上的花費(fèi)約為1073億美元,預(yù)計(jì)在2020-2025年間仍保持7%的CAGR增速增長。
而根據(jù)《2021年中國寵物行業(yè)白皮書》,在2021年,中國城鎮(zhèn)家庭中,寵物貓數(shù)量為5806萬只,寵物犬的數(shù)量是5429萬只,城鎮(zhèn)犬貓市場整體規(guī)模達(dá)到2490億元。
不過,國內(nèi)寵物市場與美國市場存在著顯著的不同。
一方面,目前國內(nèi)寵物上市公司多以寵物食品、用品生產(chǎn)為主,部分企業(yè)更以向國際品牌代工為核心業(yè)務(wù),自有品牌影響力偏弱。而在潛力巨大的寵物醫(yī)療領(lǐng)域,進(jìn)口企業(yè)幾乎形成了壟斷性優(yōu)勢,國內(nèi)企業(yè)面臨一定的突圍壓力。
另一方面,與美國市場從線下零售再到線上發(fā)展不同,國內(nèi)寵物市場在一定程度上略過了線下這一發(fā)展階段。同時(shí),國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境不同,垂直電商目前尚未出現(xiàn)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的成功案例。這也意味著,我國和美國寵物產(chǎn)品零售市場也將呈現(xiàn)出不同的形態(tài)。
整體來看,隨著居民消費(fèi)水平以及愛寵意識的提升,國內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)必將迎來火熱發(fā)展。與美國一樣,寵物食品和寵物醫(yī)療將成為兩大核心部分。
其中,寵物食品甚至?xí)蔀殡娚叹揞^、消費(fèi)巨頭、保健品龍頭們爭相布局的領(lǐng)域,健合集團(tuán)推出高端寵物食品品牌素力高、高端寵物營養(yǎng)補(bǔ)充劑品牌Zesty Paws正屬于此種類型。
相對而言,寵物醫(yī)療領(lǐng)域突圍難度更大。這將依托于線下規(guī)?;膶櫸镝t(yī)院、寵物藥店體系,同時(shí)對企業(yè)研發(fā)能力有著更高的要求。不過,這也將是寵物經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域潛力最大、壁壘最深的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
國內(nèi)寵物經(jīng)濟(jì)方興未艾,龐大的人口基數(shù)和不斷提升的滲透率帶來了更大的想象空間,中國寵物經(jīng)濟(jì)存在極大可能誕生出行業(yè)巨頭,這無疑值得我們期待。
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關(guān)鍵詞: 寵物經(jīng)濟(jì) 寵物食品 寵物醫(yī)療
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