隨著市場(chǎng)波動(dòng)起伏，鎖定風(fēng)險(xiǎn)控制回撤、追求絕對(duì)收益，成為越來(lái)越多投資者的“心頭好”。3月9日，由博時(shí)基金研究部總經(jīng)理、百億金?；鸾?jīng)理王俊掌舵，以絕對(duì)收益為目標(biāo)的博時(shí)研究?jī)?yōu)選3年封閉運(yùn)作基金(A：160527 C: 160528)開(kāi)始發(fā)行。

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博時(shí)研究?jī)?yōu)選3年封閉運(yùn)作將深入研究驅(qū)動(dòng)下的中長(zhǎng)期投資，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，充分發(fā)揮專(zhuān)業(yè)研究與精選個(gè)股能力，力爭(zhēng)組合資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的增值。在運(yùn)作模式上，該基金采用前三年封閉 交易所場(chǎng)內(nèi)上市交易（A份額）的形式，力求長(zhǎng)期收益和流動(dòng)性兼顧。

具體來(lái)看，三年封閉模式，令基金不受日常申贖制約，可有效降低流動(dòng)性管理壓力，使基金經(jīng)理無(wú)需為了應(yīng)對(duì)贖回壓力而賣(mài)掉優(yōu)質(zhì)股票，能夠分享上市公司盈利增長(zhǎng)，把握中長(zhǎng)期投資機(jī)遇，同時(shí)幫助投資者避免不理性投資行為，有助于樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念。而產(chǎn)品成立后可在交易所場(chǎng)內(nèi)上市交易，則增加了封閉期內(nèi)的流動(dòng)性，使投資者免受封閉期束縛。

在投資比例與策略方面，博時(shí)研究?jī)?yōu)選3年封閉運(yùn)作為靈活配置混合型基金，封閉期內(nèi)投資股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0%—100%，港股通標(biāo)的股票的投資比例為股票資產(chǎn)的0%-50%，通過(guò)足夠靈活的空間進(jìn)行資產(chǎn)配置追求絕對(duì)收益。

從過(guò)往業(yè)績(jī)來(lái)看，王俊目前共管理多只混合型產(chǎn)品，任職期間歷經(jīng)市場(chǎng)多次大幅波動(dòng)，其任職至今回報(bào)均為正，且任職年化回報(bào)均較為可觀。如博時(shí)新興消費(fèi)（004505），自2017年6月王俊任職以來(lái)總回報(bào)93.20%，任職年化回報(bào)達(dá)27.11%，同期上證綜指下跌超過(guò)4%。

值得一提的是，王俊管理的博時(shí)主題行業(yè)（160505），是博時(shí)基金旗下的旗艦偏股基金，已運(yùn)作超過(guò)15年，成立以來(lái)累計(jì)收益接近1500%，成立以來(lái)年化收益超20%。博時(shí)主題行業(yè)更是近10年都連續(xù)跑贏滬深300指數(shù)，領(lǐng)先市場(chǎng)上其他偏股基金。王俊自2015年1月接管該基金后，在2016年、2017年、2018年連續(xù)三年捧回?fù)碛谢鸾鐘W斯卡之稱(chēng)的中國(guó)證券報(bào)“金?！豹?jiǎng)項(xiàng)。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，20200302，其中與滬深300指數(shù)的對(duì)比以自然年收益計(jì)算，區(qū)間為2010-2019年）。

另外，這也不是王俊第一次管理三年封閉產(chǎn)品，去年6月，王俊管理了首只三年封閉運(yùn)作基金——博時(shí)優(yōu)勢(shì)企業(yè)3年封閉運(yùn)作A（160526），成立不到一年累計(jì)收益率24.57%，若年化則收益高達(dá)34.00%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，20200302）

掙脫市場(chǎng)波動(dòng)外力，長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求勝。當(dāng)被問(wèn)及自己的“護(hù)城河”時(shí)，王俊表示有三點(diǎn)，一是始終把委托人的利益放在第一位，二是愿意每天學(xué)習(xí)新東西，三是自律。

據(jù)了解，王俊2008 年從上海交通大學(xué)碩士研究生畢業(yè)后便加入博時(shí)基金管理有限公司，從研究員成長(zhǎng)為基金研究部總經(jīng)理。在勤奮的專(zhuān)研經(jīng)歷中，王俊形成了自己的投資風(fēng)格—— 做有技術(shù)的防御型投資者。在市場(chǎng)上漲中緊密跟隨，在市場(chǎng)下跌中跑贏市場(chǎng)。估值水平的合理性是投資的準(zhǔn)繩，深度基本面研究，逆向投資、低換手率以及均衡配置。

展望未來(lái)，王俊表示未來(lái)三年股票是非常好的大類(lèi)資產(chǎn)，因?yàn)楫?dāng)前估值水平下，股票三年絕對(duì)收益勝率較高。同時(shí)，受益于上市公司質(zhì)量提升和監(jiān)管更加尊重市場(chǎng)規(guī)律，投資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。此外，隨著納入MSCI，海外投資者比例將持續(xù)提升、銀行理財(cái)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)配置提升以及養(yǎng)老金體系逐漸完善等因素，長(zhǎng)期投資者正在不斷壯大。

具體到博時(shí)研究?jī)?yōu)選3年封閉運(yùn)作的股票策略，王俊表示組合運(yùn)行初期，以CPPI策略為基礎(chǔ)，設(shè)置回撤目標(biāo)，在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算內(nèi)配置股票倉(cāng)位；同時(shí)珍惜總量仍有增長(zhǎng)的行業(yè)，包括國(guó)內(nèi)和國(guó)際、2B和2C、實(shí)物需求和非實(shí)物需求。此外，從行政調(diào)控/監(jiān)管變化、自然出清等方面關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)機(jī)構(gòu)改善?？春玫男袠I(yè)方面，主要有新能源（光伏、新能源車(chē)）、文娛需求、傳統(tǒng)制造業(yè)全球布局等。

（博時(shí)研究?jī)?yōu)選風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：中高，基金投資需謹(jǐn)慎）

【風(fēng)險(xiǎn)提示】

本文中所提及的基金詳細(xì)信息可在博時(shí)基金官方網(wǎng)站基金產(chǎn)品頻道（http://www.bosera.com/fund/index.html）查詢(xún)， 博時(shí)基金相關(guān)業(yè)務(wù)資質(zhì)介紹網(wǎng)址為：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

一、證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄和債券等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，投資人購(gòu)買(mǎi)基金，既可能按其持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來(lái)的損失。

二、基金在投資運(yùn)作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開(kāi)放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)交易日基金的凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的百分之十時(shí)，投資人將可能無(wú)法及時(shí)贖回持有的全部基金份額。

三、基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金等不同類(lèi)型，投資人投資不同類(lèi)型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，基金的收益預(yù)期越高，投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

四、投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，及時(shí)關(guān)注本公司向您出具的適當(dāng)性匹配意見(jiàn)，各銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的匹配意見(jiàn)不必然一致，且基金合同中關(guān)于基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同，存在差異。請(qǐng)根據(jù)您的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素謹(jǐn)慎決策，不應(yīng)采信違規(guī)銷(xiāo)售行為或宣傳材料，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，本公司的適當(dāng)性匹配意見(jiàn)并不表明對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。

五、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，本基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。

六、投資人應(yīng)當(dāng)通過(guò)基金管理人或具有基金銷(xiāo)售資格的其他機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)和贖回基金，《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)名單及本基金的相關(guān)公告可登陸基金管理人官方網(wǎng)站http://www.bosera.com/index.html查看。

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