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天天動態(tài):主板注冊制影響幾何?10只新股詢價出爐 有這些看點 2023-03-28 18:55:32  來源:券商中國

主板注冊制10家IPO企業(yè)詢價結(jié)果出爐。

近日,主板注冊制新股發(fā)行情況備受市場關(guān)注。截至3月27日,已有10家IPO企業(yè)披露詢價結(jié)果,滬深兩市各有5家。


(資料圖片)

從詢價定價和申購情況看,全面注冊制下定價總體符合市場化規(guī)律和預(yù)期,發(fā)行定價結(jié)果分化,反映出市場化定價機制作用正在顯現(xiàn)。

網(wǎng)上網(wǎng)下投資者積極參與,以中重科技和登康醫(yī)療為例,兩家企業(yè)的網(wǎng)上中簽率與今年主板核準(zhǔn)制中位水平基本持平。

市場化發(fā)行定價結(jié)果分化

數(shù)據(jù)顯示,10家主板注冊制新股企業(yè)的發(fā)行價格集中在10元/股-20元/股之間,最高值為海森藥業(yè)(44.48元/股),最低值為中信金屬(6.58元/股)。10家IPO企業(yè)發(fā)行市盈率大多在20倍-40倍之間,中位數(shù)為34.75倍;與行業(yè)市盈率比值的中位數(shù)為1.95倍。

值得注意的是,前述發(fā)行市盈率是以經(jīng)審計的2021年扣非前后歸母凈利潤孰低指標(biāo)計算,投資者需關(guān)注個別新股2022年經(jīng)營業(yè)績變化情況,例如陜西能源按照2021年財務(wù)指標(biāo)計算后發(fā)行市盈率高達90.63倍,不過2022年經(jīng)審閱的扣非后利潤同比增長510%,發(fā)行價對應(yīng)2022年市盈率為14.86倍。

可以看到,市場化發(fā)行承銷機制下,主板公司定價彈性大幅提升,市場化發(fā)行定價結(jié)果分化,總體合理適中。

券商中國記者還獲悉,柏誠股份、江鹽集團、常青科技、中重科技、中信金屬5家公司詢價過程中,參與報價的投資者家數(shù)逐日遞增,參與熱情較高。詢價結(jié)束后,發(fā)行人、承銷商最終定價在投資者報價“四數(shù)孰低值”基礎(chǔ)上進行不同程度折讓,折讓幅度為5.1%-15.9%,中位數(shù)為12%。其中,柏誠股份、江鹽集團、常青科技最終定價較“四數(shù)孰低值”分別下調(diào)15.9%、14.8%、12%,折讓幅度相對較大。

多數(shù)實現(xiàn)足額募資

從募集資金情況來看,10家企業(yè)大多數(shù)實現(xiàn)足額募資,合計募資212.11億元。募資區(qū)間在7億元-72億元區(qū)間。

其中,陜西能源實際募資72億元,比預(yù)期多募資逾8億元。而南礦集團和中信金屬實際募資分別為7.84億元、32.98億元,低于預(yù)期。

對此,有業(yè)內(nèi)人士指出,全面注冊制下實行市場化發(fā)行定價,發(fā)行價格和最終募資規(guī)模主要通過詢價方式產(chǎn)生和確定。此前大家習(xí)慣說的“超募”在注冊制下逐漸被公眾認知為“偽命題”,因為由市場化發(fā)行確定的實際募集資金、與公司提前規(guī)劃并在招股書中披露的募投項目所需資金量的差額,二者很難精確匹配。

近年來,監(jiān)管機構(gòu)也在不斷加強對IPO企業(yè)首發(fā)募集資金使用的監(jiān)管,要求上市公司規(guī)范使用募集資金,并鼓勵上市公司將募集資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟,促進產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展,不斷提升資金使用效率。

網(wǎng)下配售對象約8000個

在投資者參與度方面,網(wǎng)上和網(wǎng)下投資者表現(xiàn)踴躍。

數(shù)據(jù)顯示,10家IPO項目的網(wǎng)下配售對象數(shù)量在7900個-9300個之間不等,中位數(shù)為8388個。具體來看,柏誠股份有9273個網(wǎng)下配售對象來參與詢價,常青科技、江鹽集團也有超過9000個。南礦集團則有7968個網(wǎng)下配售對象來參與。

目前,在網(wǎng)上申購方面,中重科技和登康醫(yī)療的網(wǎng)上申購情況已經(jīng)出爐。

數(shù)據(jù)顯示,登康口腔網(wǎng)上投資者積極、理性參與申購,申購有效戶數(shù)為1186萬;網(wǎng)上中簽率為0.029%,與今年滬市主板核準(zhǔn)制中位水平基本持平。初步測算,登康口腔回撥后網(wǎng)下投資者獲配比例預(yù)計超過0.01%,較今年以來深主板核準(zhǔn)制中位水平提升約18%,網(wǎng)下投資者獲得感有所提升。

而滬市方面,中重科技申購有效戶數(shù)為1042萬;網(wǎng)上中簽率為0.05%,同樣與今年滬市主板核準(zhǔn)制中位水平基本持平。

隨著全面注冊制的實施,市場化發(fā)行機制不斷健全,預(yù)計新股市場一級市場和二級市場價差將有所縮小,上市初期破發(fā)風(fēng)險較核準(zhǔn)制加大;此外,交易機制也較核準(zhǔn)制下發(fā)生變化。

在此背景下,中小投資者應(yīng)充分了解注冊制下的發(fā)行、交易規(guī)則,評估自身的風(fēng)險承受能力,提高風(fēng)險意識,認真研讀招股書和公告文件,分析公司基本面,審慎決策,理性參與申購和交易。

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(文章來源:券商中國)

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