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今日關(guān)注:醫(yī)保藥品新增111個(gè) 腫瘤、罕見病等重大創(chuàng)新藥在列!醫(yī)藥板塊將迎新起點(diǎn)? 2023-03-01 08:37:32  來源:證券時(shí)報(bào)

新版國家醫(yī)保藥品目錄將于2023年3月1日正式實(shí)施。

2月28日,醫(yī)藥股集體上漲,中藥方向領(lǐng)漲,吉貝爾20CM漲停,九芝堂、特一藥業(yè)等多股漲停。


(相關(guān)資料圖)

消息面上,據(jù)中國政府網(wǎng),今年1月,國家醫(yī)保局、人力資源社會(huì)保障部印發(fā)《國家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)藥品目錄(2022年)》,該版國家醫(yī)保藥品目錄將于2023年3月1日正式實(shí)施。新版國家醫(yī)保藥品目錄新增111個(gè)藥品,3個(gè)藥品被調(diào)出目錄,147個(gè)目錄外藥品參與談判和競價(jià)(含原目錄內(nèi)藥品續(xù)約談判),121個(gè)藥品談判或競價(jià)成功,總體成功率達(dá)82.3%,創(chuàng)歷年新高。

新版國家醫(yī)保藥品目錄的實(shí)施影響有多大?A股醫(yī)藥板塊后市如何走?值得繼續(xù)關(guān)注。

未來兩年將為患者減負(fù)超900億元

在談判成功的121個(gè)藥品中,有105個(gè)藥品是近五年之內(nèi)獲批上市的,23個(gè)藥品是2022年獲批上市,包括腫瘤、罕見病這些重點(diǎn)領(lǐng)域的重大創(chuàng)新藥品。

談判和競價(jià)新準(zhǔn)入的藥品價(jià)格平均降幅達(dá)60.1%。最新版國家醫(yī)保藥品目錄內(nèi)藥品總數(shù)達(dá)到2967種,其中西藥1586種,中成藥1381種;中藥飲片未作調(diào)整,仍為892種。

最新版醫(yī)保藥品目錄納入了抗腫瘤、新冠治療藥、罕見病治療等領(lǐng)域的藥品,糖尿病、慢阻肺等慢性病領(lǐng)域也有藥品被納入。

據(jù)醫(yī)保局新聞發(fā)布會(huì)介紹,通過談判降價(jià)和醫(yī)保報(bào)銷,本次調(diào)整預(yù)計(jì)未來兩年將為患者減負(fù)超過900億元。

財(cái)信證券認(rèn)為,2022年醫(yī)保談判規(guī)則更加科學(xué)、透明、規(guī)范,有利于穩(wěn)定藥品價(jià)格預(yù)期,為臨床價(jià)值高的創(chuàng)新藥提供了有利的支付環(huán)境。中泰證券認(rèn)為,納入醫(yī)保品種有望在2023年迎來快速放量期。

廣發(fā)基金吳興武表示,2022年創(chuàng)新藥集采談判結(jié)果較為樂觀,這使得國內(nèi)創(chuàng)新藥的銷售峰值可以一定程度上調(diào),對(duì)整個(gè)行業(yè)都是利好。

集采影響深遠(yuǎn),醫(yī)藥板塊風(fēng)險(xiǎn)釋放充分

新版國家醫(yī)保藥品目錄的實(shí)施對(duì)醫(yī)藥股的股價(jià)走勢和估值影響是深遠(yuǎn)的。

近年來,醫(yī)藥板塊因嚴(yán)厲的醫(yī)藥集采、疫情困擾等因素,導(dǎo)致不少資金撤離醫(yī)藥股,2021年至去年9月底,代表醫(yī)藥全行業(yè)的“全指醫(yī)藥”指數(shù)最大回撤高達(dá)45%,這一回撤幅度僅次于2015年大熊市中的跌幅。

以CXO為代表的景氣賽道股估值大幅調(diào)整,伴隨股價(jià)下跌,不少醫(yī)藥主題基金凈值被拖累,大幅回撤。

集采政策有所緩和,以及較低估值等因素支撐,不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為醫(yī)藥板塊風(fēng)險(xiǎn)釋放充分,且產(chǎn)業(yè)長期成長邏輯并未破壞,估值匹配的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥股迎來真正價(jià)值投資機(jī)會(huì)。

自去年四季度以來,醫(yī)藥板塊出現(xiàn)反轉(zhuǎn),不少醫(yī)藥主題基金開始收復(fù)失地。申萬菱信醫(yī)藥先鋒、前海開源中藥研究精選、圓信永豐醫(yī)藥健康等不少基金凈值漲幅超30%。

隨著醫(yī)藥股基本面的改善,疫情后部分需求逐漸回升,集采等政策面改善,留給企業(yè)的利潤空間也會(huì)多一些。開年以來,醫(yī)藥板塊延續(xù)去年四季度以來的上漲勢頭,申萬二級(jí)行業(yè)中,中藥板塊漲幅最大,年初至今上漲7.31%,化學(xué)制藥、醫(yī)療器械、生物制品、醫(yī)藥商業(yè)漲幅在2%-5%之間,醫(yī)療服務(wù)板塊表現(xiàn)最差,年初至今上漲0.8%。

不難發(fā)現(xiàn),醫(yī)藥板塊各細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)分化嚴(yán)重,如中藥行業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏醫(yī)藥生物行業(yè)和滬深300,平安證券認(rèn)為,政策支持是中醫(yī)藥景氣度提升的核心因素。體現(xiàn)在基金層面,同屬醫(yī)藥行業(yè)的主題基金,基金凈值表現(xiàn)差別較大,如基金凈值漲幅最高的申萬菱信醫(yī)藥先鋒今年漲幅16.82%,而表現(xiàn)最差的東吳醫(yī)療服務(wù)股票基金今年卻虧損1.17%。

機(jī)構(gòu):2023年有望是醫(yī)藥行業(yè)大周期的起點(diǎn)

醫(yī)藥行業(yè)受政策以及疫情復(fù)蘇進(jìn)度的影響比較大,經(jīng)歷了幾年浮沉后,醫(yī)藥板塊能否延續(xù)2022年四季度以來的反彈行情?2023年的醫(yī)藥板塊還會(huì)受到哪些因素影響?投資機(jī)構(gòu)看好哪些細(xì)分領(lǐng)域?

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為2023年的醫(yī)藥行情將主要受制于基本面的表現(xiàn)以及市場對(duì)行業(yè)估值的認(rèn)可程度。

天弘基金郭相博對(duì)2023年的醫(yī)藥行業(yè)表現(xiàn)較為樂觀。他表示,醫(yī)藥板塊是一個(gè)大周期行業(yè),預(yù)計(jì)2023年有望是一個(gè)5-6年的新的大周期起點(diǎn),看好創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新生物制品和創(chuàng)新服務(wù)商四個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

對(duì)于市場最為關(guān)注的創(chuàng)新藥和CXO領(lǐng)域,國君資管李子波認(rèn)為,創(chuàng)新藥的整體發(fā)展體現(xiàn)出了中國制藥行業(yè)一個(gè)比較高的水平,國內(nèi)市場的進(jìn)口替代以及新藥的審批相對(duì)來說比較順利,但出海過程有一些起伏,要想獲得實(shí)質(zhì)性的突破還需要一定時(shí)間。李子波認(rèn)為CXO這一波上漲反映的應(yīng)該是悲觀預(yù)期修復(fù),雖然CXO漲了一些,但現(xiàn)在還處在相對(duì)底部,因?yàn)檫@些公司是訂單驅(qū)動(dòng)的,且訂單多來自于國外?,F(xiàn)在國外的訂單恢復(fù)可能沒有那么快,如果未來能夠恢復(fù),股價(jià)也會(huì)有反應(yīng)。

信達(dá)澳亞基金經(jīng)理?xiàng)铉姹容^看好的是疫情復(fù)蘇標(biāo)的,但需要從中挑選一些質(zhì)地好,而且估值不貴的標(biāo)的。其關(guān)注的醫(yī)藥細(xì)分賽道有五類:第一是創(chuàng)新藥,創(chuàng)新藥包括兩類公司,管線組成的醫(yī)藥研發(fā)公司和醫(yī)藥研發(fā)外包服務(wù)公司;第二類是醫(yī)療服務(wù),會(huì)從疫情復(fù)蘇中受益比較多,包括眼科、牙科、第三方檢測體檢、腫瘤醫(yī)院等,不過需要根據(jù)估值和基本面再做出選擇;第三是醫(yī)療器械,包括醫(yī)療設(shè)備,耗材、有進(jìn)口替代邏輯的標(biāo)的、老齡化邏輯的標(biāo)的、測試劑、手術(shù)耗材和康復(fù)和檢測設(shè)備等;第四是藥店,因?yàn)樗幍甑拈L邏輯是內(nèi)生加外延并購,這個(gè)行業(yè)有規(guī)模優(yōu)勢,等到股價(jià)跌到合適位置,會(huì)再考慮;第五類是偏醫(yī)藥消費(fèi)屬性的,包括生長激素、過敏治療、近視眼的治療,還有一些稀缺壟斷型的中藥和疫苗。

(文章來源:證券時(shí)報(bào))

關(guān)鍵詞: 醫(yī)藥板塊

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