兩個月暴漲逾90%！

(資料圖)

借力火爆的ChatGPT題材，拓爾轉(zhuǎn)債一躍成為今年最為成功的明星“神券”——年初不足133元，上周最高沖至258元，極大帶動了市場人氣。截至目前，拓爾轉(zhuǎn)債已經(jīng)連續(xù)發(fā)布了18次提前贖回風(fēng)險提示公告。不過，這并未影響拓爾轉(zhuǎn)債價格持續(xù)上行。截至上周五收盤，拓爾轉(zhuǎn)債收報233.23元。

不過，3月3日拓爾轉(zhuǎn)債將停止交易。如果持有人不進(jìn)行轉(zhuǎn)股，將按照不足101元的價格贖回。從最新數(shù)據(jù)看，仍有2.6億元拓爾轉(zhuǎn)債尚未轉(zhuǎn)股。

ChatGPT催生“神券”

1月30日，受到ChatGPT提振，國內(nèi)相關(guān)概念股票大漲。在可轉(zhuǎn)債領(lǐng)域，拓爾轉(zhuǎn)債成為最令市場接受的品種。當(dāng)日，拓爾轉(zhuǎn)債與正股拓爾思均大幅上漲，其中拓爾思大漲20%，拓爾轉(zhuǎn)債上漲19.45%。

2月份，ChatGPT題材持續(xù)發(fā)酵，拓爾轉(zhuǎn)債價格迭創(chuàng)新高，至上周拓爾轉(zhuǎn)債價格已經(jīng)從年初的132元最高漲至258元，漲幅一度超過90%。

可轉(zhuǎn)債上漲的催化劑——ChatGPT，是2022年11月OpenAI發(fā)布的語音聊天機(jī)器，推出僅2個月用戶數(shù)已過億。模型可賦能語音客服、搜索引擎、文字創(chuàng)作等豐富場景，并衍生出更多算力和數(shù)據(jù)需求。ChatGPT是迄今為止AI大模型最接近商用落地的成果，輸出內(nèi)容接近人類的常識、認(rèn)知、需求和價值觀。

拓爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行主體拓爾思公司在人工智能領(lǐng)域布局已久，特別是自然語言學(xué)習(xí)和AIGC領(lǐng)域。

華西證券劉澤晶在其報告中表示，ChatGPT帶火AIGC，拓爾思早已布局。在智能問答方面，拓爾思自主研發(fā)了一款面向中文的智能問答云服務(wù)系統(tǒng)，即TRS小思智能問答機(jī)器人。

公開資料顯示，拓爾思在人工智能領(lǐng)域最主要的優(yōu)勢技術(shù)方向是語義智能——基于語義理解的認(rèn)知智能技術(shù)。目前公司的語義智能技術(shù)主要涵蓋自然語言處理、知識圖譜及圖像/視頻等多媒體內(nèi)容深度分析和理解等子領(lǐng)域。

在最新的機(jī)構(gòu)調(diào)研紀(jì)要中，拓爾思透露了相關(guān)布局。該公司表示，在發(fā)展路徑上，重點(diǎn)發(fā)展垂直行業(yè)的專業(yè)大模型，以“專業(yè)大模型+領(lǐng)域知識數(shù)據(jù)”為核，以NLP技術(shù)突破來推動更多AIGC商業(yè)落地；將以預(yù)訓(xùn)練大模型等技術(shù)為基礎(chǔ)，將公司自主研發(fā)的文本生成、交互式生成、跨模態(tài)生成、小樣本學(xué)習(xí)、大模型與外部知識庫的融合等功能作為研發(fā)重點(diǎn)，突破基于大模型的AIGC關(guān)鍵技術(shù)，在問答式AI、智能創(chuàng)作、搜索引擎等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)成功應(yīng)用。

浙商證券分析師程兵表示，拓爾思人工智能產(chǎn)品結(jié)合大數(shù)據(jù)技術(shù)支撐，在金融、公安、政府等多領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊，伴隨AI商業(yè)化進(jìn)程的加速，未來相關(guān)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)加速成長。

拓爾思共計(jì)發(fā)行面值8億元拓爾轉(zhuǎn)債。隨著價格連續(xù)上行，拓爾轉(zhuǎn)債持有人成為最大贏家。

該公司去年半年報數(shù)據(jù)顯示，拓爾轉(zhuǎn)債前十大持有人中，除了控股股東信科互動外，首創(chuàng)證券和國融證券兩大券商已提前布局。

連續(xù)18次提示風(fēng)險

不過，隨著價格走高，拓爾轉(zhuǎn)債月初觸發(fā)了提前贖回條款。

記者注意到，早在2月2日拓爾思公司便已經(jīng)開始發(fā)布提前贖回提示公告。公告顯示，自2022年12月15日至2023年2月1日期間，公司股票已滿足在任何連續(xù)30個交易日中至少15個交易日的收盤價格超過當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格(9.91元/股)的130%(含130%)；觸發(fā)了公司《募集說明書》中有條件贖回條款的相關(guān)規(guī)定。

這意味著，拓爾轉(zhuǎn)債將進(jìn)入加速轉(zhuǎn)股期，股本將迅速擴(kuò)容。

截至目前，拓爾轉(zhuǎn)債已經(jīng)連續(xù)發(fā)布了18次提前贖回風(fēng)險提示公告。不過，這并未影響拓爾轉(zhuǎn)債價格持續(xù)上行。截至24日(周五)收盤，拓爾轉(zhuǎn)債收報233.23元。

真正的考驗(yàn)將來自本周。本周將是拓爾轉(zhuǎn)債最后的交易周，充滿很大的不確定性?！巴浗灰资怯|發(fā)提前贖回的可轉(zhuǎn)債最大的挑戰(zhàn)?！币晃蝗倘耸肯蛴浾弑硎?。

數(shù)據(jù)顯示，近兩年遭遇大額贖回的案例并不少，投資者損失并不小。其中，天合轉(zhuǎn)債被提前贖回高達(dá)5.2億元。

制表/記者孫忠

提前贖回公告顯示，3月3日拓爾轉(zhuǎn)債將停止交易。行業(yè)人士說，在此之前，拓爾轉(zhuǎn)債持有人應(yīng)將持有轉(zhuǎn)債拋售或者轉(zhuǎn)股，屆時如果忘記選擇拋售，則必須選擇轉(zhuǎn)股，否則可能承擔(dān)損失近50%的價格損失。

另外一個重要日期則是3月8日。持有拓爾轉(zhuǎn)債投資者必須在此之前完成最后的轉(zhuǎn)股，否則將直接承擔(dān)近50%的巨大損失。

還有一個不確定性的因素是——目前仍有不少資金尚未轉(zhuǎn)股。這對于正股拓爾思和拓爾轉(zhuǎn)債的價格也會產(chǎn)生一定影響。

數(shù)據(jù)顯示，此輪大漲以來，拓爾轉(zhuǎn)債8億元籌碼中大部分已加速轉(zhuǎn)股，目前剩余2.6億元。若按9.91元的轉(zhuǎn)股價計(jì)算，最后的這部分拓爾轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股將直接增加正股拓爾思逾2600萬股，而這對其股價影響尚不可知。

（文章來源：上海證券報）

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