能否打破達芬奇手術(shù)機器人的壟斷地位?
(資料圖)
腔鏡、骨科、泛血管、經(jīng)自然腔道、經(jīng)皮穿刺,用互聯(lián)網(wǎng)話說,這叫手術(shù)機器人的五大應(yīng)用場景,其中尤以腔鏡手術(shù)機器人市場規(guī)模占比最高,超過總規(guī)模的一半,而無論哪類手術(shù)機器人,都不約而同對標達芬奇。
思哲睿也不例外,招股書里提到“達芬奇”高達56次,也算是一道奇景,當然思睿哲也拿出了不少臨床測試評價指標,以證明自己產(chǎn)品的先進性不輸洋貨,只是手術(shù)機器人想要推廣開來并實現(xiàn)國產(chǎn)替代,政策、醫(yī)保、醫(yī)院、醫(yī)生、病人的認知缺一不可,確實是任重道遠?。。ㄍ吨蠦BKing)
近日,手術(shù)機器人公司思哲睿申請在科創(chuàng)板上市。
這家由哈工大教授創(chuàng)立的公司,擁有多款手術(shù)機器人產(chǎn)品。由于產(chǎn)品均未正式上市,公司長期處于虧損狀態(tài),在42個月的時間里,已經(jīng)虧了2.58億元。
好消息是,該公司其中一款腔鏡手術(shù)機器人已經(jīng)獲得了醫(yī)療器械注冊證,這也意味著正式商業(yè)化已經(jīng)不遠了。此外,按思哲睿的說法,這款產(chǎn)品能與達芬奇手術(shù)機器人一較高下,不過最終能否打破國外產(chǎn)品的壟斷地位,還需要進一步觀察。
能夠取得這樣的成績,除了創(chuàng)業(yè)團隊技術(shù)非常過硬,自然也離不開資本的助力。
其中,博實股份和深創(chuàng)投扮演著關(guān)鍵角色。前者的股東包括哈工大,拿出2000萬元讓思哲睿在早期順利起步。后者則至少出手3次,讓該公司的估值一路飆升,半年時間就漲超170%,一躍成為獨角獸。
此外,實控人為哈爾濱市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會的晟匯投資也出手了2次,投入1億元拿到了該公司上市前2.99%的股份。
現(xiàn)在產(chǎn)品準備上市,從生產(chǎn)到銷售也需要不少錢,該公司便想通過上市募集資金來促進發(fā)展。按照思哲睿的規(guī)劃,其希望能募到20.29億元,用于產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等,而這些項目的建設(shè)周期在2-3年。這也意味著,該公司短期內(nèi)實現(xiàn)盈利的可能性不大。
產(chǎn)品未上市,42個月虧了2.58億元
作為一家手術(shù)機器人公司,思哲睿擁有腔鏡手術(shù)機器人、經(jīng)尿道柔性手術(shù)機器人、經(jīng)口腔手術(shù)機器人、人工耳蝸手術(shù)機器人、脊柱內(nèi)鏡手術(shù)機器人等產(chǎn)品,能用于泌尿外科、婦科、普外科、胸外科、耳鼻咽喉頭頸外科、骨科等科室,從而輔助醫(yī)生開展各類外科手術(shù)。
成立9年以來,該公司的主要產(chǎn)品仍處于未正式上市的階段。其中,腔鏡手術(shù)機器人康多機器人SR1000已于2022年6月獲得國家第三類醫(yī)療器械注冊證,其余四款產(chǎn)品則處于產(chǎn)品樣機開發(fā)階段。
這也導(dǎo)致其營收是由其他少數(shù)業(yè)務(wù)來貢獻,并且長期處于虧損狀態(tài)。
按照招股書的數(shù)據(jù),思哲睿在2019年至2022年6月的報告期內(nèi),營收分別為527.52萬元、66.31萬元、103.89萬元、3.28萬元,凈虧損則分別達到了3247.85萬元、3228.89萬元、6663.26萬元、12690.52萬元。
42個月的時間虧了2.58億元,研發(fā)和對員工的股權(quán)激勵費用則占據(jù)大頭。
在報告期內(nèi),研發(fā)費用共用去1.87億元,員工股權(quán)激勵則發(fā)生在2022年上半年,費用為4908.92萬元。員工股權(quán)激勵認繳價格均為1元/注冊資本,該公司將6.1748萬元注冊資本授予創(chuàng)始人杜志江。
研發(fā)的大力投入,也讓思哲睿具備了手術(shù)機器人創(chuàng)成技術(shù)、手術(shù)機械臂技術(shù)、主操作手技術(shù)、手術(shù)器械技術(shù)、主從遙操作技術(shù)、手術(shù)導(dǎo)航技術(shù)等多項技術(shù),同時取得了包括42項發(fā)明專利在內(nèi)的160項專利授權(quán)。該公司稱,康多機器人是首個在單家醫(yī)院開展手術(shù)達到100臺的國產(chǎn)腔鏡手術(shù)機器人。
按照思哲睿的說法,公司持有的資金,能夠滿足目前的日常需求。截至2022年6月,其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為3.5億元。
只是在多款產(chǎn)品仍處于樣機開發(fā)階段的情況下,該公司的研發(fā)投入大概率會進一步擴大。再加上創(chuàng)新醫(yī)療器械從獲批上市到銷售放量,需要經(jīng)過量產(chǎn)、宣傳推廣、醫(yī)生培訓(xùn)、醫(yī)院招標等一系列環(huán)節(jié),一旦主要產(chǎn)品無法順利商業(yè)化,那么公司的現(xiàn)金流將進一步承壓。
深創(chuàng)投重金支持,估值81個月漲超83倍
正式創(chuàng)業(yè)之前,杜志江便對機器人有著深入的研究。
在1991年考入哈爾濱工業(yè)大學(xué)后,杜志江開始學(xué)習(xí)汽車設(shè)計及制造專業(yè),并在四年后成功獲得了機器人研究所的研究生保送資格,從此投身于機器人研究。
當時間來到2001年,在獲得了博士學(xué)位后,他直接留在了哈爾濱工業(yè)大學(xué)任教,從講師一路晉升為教授,并于2008年開始擔(dān)任哈爾濱工業(yè)大學(xué)機器人研究所副所長,最終成長為中國在手術(shù)機器人領(lǐng)域的首批技術(shù)專家。
為了建立具有自主知識產(chǎn)權(quán)的國產(chǎn)手術(shù)機器人系統(tǒng),杜志江和團隊成員經(jīng)過無數(shù)次計算、設(shè)計、討論和修改,用了6年的時間最終突破了核心技術(shù),通過了科技部的現(xiàn)場驗收。2013年,隨著第二代手術(shù)機器人系統(tǒng)的成功研制,標志著該技術(shù)走到了國際前沿。
由于技術(shù)門檻過高,杜志江希望通過醫(yī)療器械廠商推廣技術(shù)的嘗試并不順利,最終決定自籌資金開始產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化之路。也正是在2013年,思睿哲由杜志江、王偉東、閆志遠、董為等人成立。其中,王偉東、閆志遠、董為均為杜志江團隊的成員。
隨著博實股份的入股,思睿哲也開始走上發(fā)展的快車道。2015年5月,博實股份用2000萬元拿到了該公司20%的股份。當時,博實股份的第一大股東為哈爾濱工業(yè)大學(xué)的全資公司——哈爾濱工業(yè)大學(xué)資產(chǎn)投資經(jīng)營有限責(zé)任公司。
在此后引進資本的過程中,深創(chuàng)投、晟匯投資、龍江基金、恒匯創(chuàng)富等也成為了思哲睿的股東。該公司的估值,也從2015年5月的1億元,變?yōu)榱?022年2月的83.6億元,相當于81個月漲了83.6倍。
其中,晟匯投資出手2次,投入1億元拿到了該公司上市前2.99%的股份,其唯一股東為國有全資企業(yè)哈爾濱創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司,實際控制人為哈爾濱市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。而恒匯創(chuàng)富用3000萬元,獲得了0.36%的股份,股東中也有哈爾濱創(chuàng)業(yè)投資集團有限公司。
深創(chuàng)投則至少參與了其中3輪融資,并最終拿到了該公司上市前6.36%的股份,成為其第三大股東。值得注意的是,在2021年7月股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后,思哲睿的估值近30億元。到了2022年1月深創(chuàng)投的投資完成后,該公司的估值已經(jīng)達到81億元。這也意味著,在半年時間里,該公司估值漲超170%,一躍成為獨角獸。
十余年的技術(shù)沉淀以及多年的努力創(chuàng)業(yè),除了讓這些杜志江團隊的成員嘗到了科技創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化成功的喜悅,同時也將讓他們收獲到財富的果實。
招股書顯示,杜志江、閆志遠、王偉東、董為等人分別持有公司上市前22.38%、3.28%、2.62%、2.19%的股份。一旦公司順利上市,即便按照83.6億元粗略計算,他們的身價也將分別達到18.71億元、2.74億元、2.19億元、1.83億元。
百億市場,國產(chǎn)品牌待突圍
手術(shù)機器人發(fā)展了數(shù)十年,不過商業(yè)化進程卻相對緩慢。
早在1985年,機器人便開始應(yīng)用于臨床手術(shù)。9年后,美國Computer Motion公司研制出的微創(chuàng)手術(shù)機器人系統(tǒng)AESOP,成為全球首個獲得FDA注冊的微創(chuàng)手術(shù)機器人系統(tǒng)。
到了2001年,美國直觀外科公司研制出達芬奇手術(shù)機器人系統(tǒng)并獲得FDA認證,最終成為了世界上非常成功的臨床外科手術(shù)機器人系統(tǒng)。差不多是在同一時間,中國開始大力發(fā)展手術(shù)機器人,哈爾濱工業(yè)大學(xué)等單位由此成為國內(nèi)腔鏡手術(shù)機器人產(chǎn)業(yè)的核心人才輸出基地。
但是直到2021年,全球手術(shù)機器人市場才達到109.1億美元,其中中國手術(shù)機器人市場僅為41.9億元。按照弗若斯特沙利文的預(yù)測,到了2025年,全球手術(shù)機器人市場將達到285.1億美元,其中中國手術(shù)機器人市場將達到188.8億元。
而在這個領(lǐng)域,也早已存在一些強勁的對手,包括直觀外科公司、Asensus Surgical、微創(chuàng)機器人、威高機器人、精鋒醫(yī)療等。
目前,中國腔鏡手術(shù)機器人領(lǐng)域僅達芬奇Si及Xi手術(shù)系統(tǒng)實現(xiàn)了商業(yè)化銷售,思哲睿的康多機器人、威高的妙手S和微創(chuàng)的圖邁三個產(chǎn)品獲得了國家藥監(jiān)局批準。據(jù)財報顯示,在2022年前9個月,直觀外科公司的營收就達到了45.72億美元。
這也意味著,思哲睿的產(chǎn)品要想順利商業(yè)化,除了要應(yīng)對達芬奇手術(shù)機器人等產(chǎn)品帶來壓力,還得有好的辦法快速搞定醫(yī)院等客戶。
按照該公司的說法,康多機器人SR1000與達芬奇手術(shù)機器人在臨床使用的安全性、有效性上實質(zhì)性等同,甚至個別方面還優(yōu)于對方。不過最終的銷售情況如何,還有待該產(chǎn)品正式上市后進一步觀察。
政策的影響也不容小覷。以醫(yī)保政策為例,中國部分地區(qū)已經(jīng)將機器人輔助手術(shù)納入醫(yī)保支付范圍,如果手術(shù)機器人輔助手術(shù)無法納入醫(yī)?;驁箐N比例較低,那就容易對此類公司的業(yè)績造成沖擊。未來,如果此類產(chǎn)品被納入集采范圍,那該公司面臨的壓力將會更大。
在思哲睿的規(guī)劃中,希望通過上市募到20.29億元,并將10億元用于手術(shù)機器人研發(fā)項目,3.27億元用于手術(shù)機器人產(chǎn)業(yè)化項目,1.02億元用于營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目,剩余6億元則用于補充流動資金。
至于該公司未來能否打破國外產(chǎn)品的壟斷性地位,以及在一眾國產(chǎn)品牌中脫穎而出,最終取決于其是否能贏得市場的認可。
參考資料:
1.《投身創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新熱潮全面振興龍江》,黑龍江日報
關(guān)鍵詞: 腔鏡手術(shù) 哈爾濱工業(yè)大學(xué) 博實股份
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