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速看:500天,江西首富歷險(xiǎn) 2022-08-02 21:44:37  來源:36氪

這已經(jīng)不知道是正邦科技的第幾次“熱搜”了。


(資料圖片)

流動(dòng)性危機(jī)、業(yè)績巨虧、董事長“限高”……7月23日,“豬吃豬”事件的曝光,更是把日子不甚好過的A股養(yǎng)豬大戶推到輿論風(fēng)口。

周一一開盤,正邦科技股價(jià)跌幅一度達(dá)8%,后收窄至6.66%,報(bào)收5.29元。

多家媒體報(bào)道稱,自上半年以來,因斷料導(dǎo)致豬餓死一事在正邦科技的代養(yǎng)戶中發(fā)生,這對于一個(gè)豬企而言稱得上滑稽。同時(shí),正邦科技的代養(yǎng)戶還反映被拖欠代養(yǎng)費(fèi)等情況。

正邦科技創(chuàng)始人、昔日江西首富林印孫被推到風(fēng)口浪尖,而接班董事長職位不到兩年的林印孫之子林峰,所受的質(zhì)疑聲愈發(fā)頻繁。

正邦科技的“式微”早有端倪。

曾幾何時(shí),豬是不少企業(yè)家手中的財(cái)富密碼,養(yǎng)豬“發(fā)大財(cái)”更是行業(yè)公開的秘密。

牧原股份的秦英林、雛鷹農(nóng)牧的侯建芳靠養(yǎng)豬做過河南首富,廣東溫氏集團(tuán)、四川新希望劉永好家族也因?yàn)轲B(yǎng)豬成為諸多富豪榜中的常客。

江西正邦科技的林印孫也不例外,自正邦科技2007年上市之后,林印孫的身價(jià)也隨之增長,同年他以10億元的財(cái)富首次進(jìn)入胡潤百富榜,自此再未缺席過。2019年和2020年,依靠持續(xù)高位的豬價(jià),正邦科技迎來成長紅利,林印孫的身價(jià)水漲船高。

彼時(shí)紅利吃到飽的林印孫,于2021年在一檔訪談節(jié)目中透露了正邦集團(tuán)的兩個(gè)目標(biāo),“正邦(正邦集團(tuán)是正邦科技的母公司)三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值1800億元,挺進(jìn)世界500強(qiáng),五年內(nèi)年產(chǎn)值3000億元,在世界500強(qiáng)中進(jìn)位趕超?!?/p>

而正邦科技2021年財(cái)務(wù)報(bào)告的發(fā)布讓數(shù)月前的目標(biāo)顯得有些不真實(shí),林印孫或許都沒想到,這輪豬周期如此煎熬。

2021年正邦科技凈虧損188.19億元,同比下滑427.63%,銷售商品豬1943萬頭。相較于同期牧原股份76億元的凈利潤,溫氏股份136億元以及新希望95億元的凈虧損,作為豬企四大巨頭之一的正邦科技虧得最多,賣得越多,虧得越多。這也是它2007年上市以來第二次出現(xiàn)凈利虧損,上一次是2013年。

今年上半年虧損依舊。2022年上半年業(yè)績預(yù)告披露,歸屬上市公司股東凈利潤虧損38億至46億元,同比下降165.72%至221.66%。

業(yè)績持續(xù)虧損之下,自今年上半年,正邦科技在廣西、江西、湖南等多地的代養(yǎng)戶都出現(xiàn)不同程度的斷料現(xiàn)象,鑒于對前者資金流動(dòng)的擔(dān)憂,欲退出代養(yǎng)合作的農(nóng)戶還面臨結(jié)款難、退押金難等問題。

正邦科技的“自爆”又為公司2021年以來的“鬧錢荒”傳聞添了實(shí)證。6月初,正邦科技公告稱,公司以及10家子公司,因流動(dòng)資金緊張出現(xiàn)5.42億元商票逾期未兌付。

然而,它所面臨的資金問題或許并不如其對外所講的那般輕松,“受豬周期影響,公司資金相對緊張”“物流配送與飼料廠的協(xié)調(diào)問題導(dǎo)致,僅少部分區(qū)域存在偶發(fā)性斷料現(xiàn)象,目前已得到解決”……

這邊正邦科技風(fēng)波不斷,接任董事長不足兩年的林印孫之子林峰,又被曝因公司與員工勞動(dòng)糾紛,被“限制高消費(fèi)”(7月20日已解除)。

這一切都直指資金問題。為緩解資金吃緊,正邦科技也不是沒有行動(dòng),如控股股東減持、出售變現(xiàn)等;此外,據(jù)清流工作室、紅星資本局等媒體報(bào)道,公司還試圖通過向員工、養(yǎng)殖戶融資等方式緩解資金壓力。

7月初,正邦科技欲通過“甩包袱”緩解資金鏈危機(jī),向控股股東以10元出售10家控股子公司各49%的股權(quán),而這些公司均存在資不抵債、凈資產(chǎn)評估值為負(fù)等問題。

豬企近年來一直在異常豬周期的波動(dòng)起伏中掙扎。

正邦科技尤為煎熬。2021年凈虧損超過去十多年的凈利總和,巨虧背后與林印孫豪賭豬周期出現(xiàn)偏差不無關(guān)系。

2019年豬肉價(jià)格飛漲之下,就連其他行業(yè)資本都紛紛涉足養(yǎng)豬生意,作為主營業(yè)務(wù)是生豬養(yǎng)殖的林印孫如何坐得住,激進(jìn)擴(kuò)張策略迅速啟動(dòng)。

搶母豬、搶仔豬、搶養(yǎng)殖指標(biāo)、搶人才等舉措全面推進(jìn),但“賭運(yùn)”欠佳的林印孫卻碰上豬價(jià)突然切入下行周期,產(chǎn)能過剩、豬價(jià)大幅下滑之下,虧損也不足為奇。

與此同時(shí),正邦科技的資產(chǎn)負(fù)債率也持續(xù)走高,2020-2021年這一數(shù)字分別為58.56%和92.6%,2022Q1資產(chǎn)覆蓋率已升至97.03%,甚至高過一些房企,今年第一季度總負(fù)債已達(dá)406.9億元。

截至2022Q1,它賬上的貨幣資金為30.73億元,短期借款121.48億元,一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債40.11億元,償債資金缺口并不小,如何還?

對這輪豬周期預(yù)判失策的林印孫,仍在為昔日的激進(jìn)擴(kuò)張買單。

2020年初,有投資者提問,“網(wǎng)傳正邦集團(tuán)在2019年年會(huì)上把寶馬X5、保時(shí)捷等豪車作為獎(jiǎng)勵(lì)發(fā)給優(yōu)秀員工”,正邦董秘雖未正面回應(yīng),但也未予以否認(rèn)。無論傳聞是不是真。前幾年正邦科技借豬價(jià)飛漲賺得滿盆缽是事實(shí)。

受2018年8月開始的非洲豬瘟影響,2019年我國豬肉產(chǎn)量同比下降21.3%至4255萬噸,而豬價(jià)則大幅上漲,其中11月和12月,豬肉價(jià)格同比上漲110.2%和97%,正邦科技2019年凈利同比增長777.53%至16.97億元。

不斷上揚(yáng)的勢頭,給了正邦科技豪賭豬周期的底氣,它在2019年年報(bào)中寫道,“2019年是生豬價(jià)格進(jìn)入新一輪上漲周期的起始之年。”

也是這個(gè)預(yù)判讓正邦科技吃到了苦頭。為了吃盡上行周期帶來的紅利,林印孫帶著正邦科技激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)。

在公司2019年生豬出欄量578.4萬頭的背景下,正邦科技定下了2020年900萬-1100萬頭生豬出欄規(guī)模的目標(biāo)。為此,正邦科技大搞“公司+農(nóng)戶代養(yǎng)”模式。

其和“自繁自養(yǎng)”是國內(nèi)豬企常用的模式,公司和農(nóng)戶代養(yǎng)模式具備輕資產(chǎn)、提升養(yǎng)殖效率等特點(diǎn),即公司提供豬苗,飼料、藥物等物料,代養(yǎng)戶繳納押金后負(fù)責(zé)飼養(yǎng),最后按照約定價(jià)回購生豬。

2020年,正邦科技依靠955.97萬頭的生豬出欄量,不僅完成既定目標(biāo),還上位第二大豬企,僅次于牧原股份。

隨著養(yǎng)殖戶規(guī)模和產(chǎn)能的急劇擴(kuò)張,2020年正邦科技凈利同比增長248.75%至5744億元。

與此同時(shí),正邦科技股價(jià)還在2020年8月3日創(chuàng)下25.98元的歷史峰值,這一年,林印孫身價(jià)飆至320億元,問鼎江西首富。這一年也是正邦科技在這一輪豬周期中最后的輝煌。

參照2006年以來豬價(jià)的走勢,波動(dòng)基本為4年一輪的周期性規(guī)律,養(yǎng)豬專業(yè)戶林印孫或許未曾料到,2019年開始的這輪豬周期卻突發(fā)異常。

2021年1月開始,生豬價(jià)格一路走低,價(jià)格的持續(xù)下滑導(dǎo)致豬企虧損嚴(yán)重。選擇在下行豬周期之下繼續(xù)快速擴(kuò)張的正邦科技,虧損尤其嚴(yán)重。

正邦科技和林印孫步入了多事之秋。

從貧困山村到江西首富,林印孫走了24年。

1964年,林印孫出生在江西撫州臨川縣一個(gè)貧困山村,20歲畢業(yè)于江西糧食工業(yè)學(xué)校,隨后,從糧食加工廠到飼料廠,這也為他此后“創(chuàng)業(yè)”積累了豐厚的經(jīng)驗(yàn)。

升任飼料廠廠長后,他通過對技術(shù)改革以及飼料產(chǎn)品的創(chuàng)新,不僅帶領(lǐng)廠子擺脫虧損,規(guī)模和效益都有了很大的提升。

20世紀(jì)90年代,林印孫順應(yīng)改革大潮,將飼料廠改制為永惠飼料公司,1996年,正邦科技前身——中外合資企業(yè)江西大和實(shí)業(yè)有限公司成立。

2003年,林印孫通過收購江西省養(yǎng)豬育種中心,切入生豬養(yǎng)殖;2007年8月,正邦科技掛牌深交所,依靠資本市場的加持,正邦科技開始加速在生豬養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈上的發(fā)展步伐。

養(yǎng)豬雖是“發(fā)家致富”之道,但成本高、周期長、風(fēng)險(xiǎn)高、投資大等時(shí)刻相隨。

上行豬周期可能賺得滿盆缽,下行豬周期便可能兇險(xiǎn)萬分,如若遇到異常豬周期,正邦科技的現(xiàn)在就是答案。

林印孫忙忙碌碌20多年,當(dāng)他將正邦集團(tuán)最核心的產(chǎn)業(yè)正邦科技交給兒子,不承想輝煌會(huì)結(jié)束的那般猝不及防。

其子林峰1986年出生,2010年加入正邦,之前在其父的保駕護(hù)航下也做了養(yǎng)豬之外的創(chuàng)業(yè),但結(jié)果多不盡如人意。

熬了10年資歷,林峰于2020年9月接過接力棒,成為正邦集團(tuán)核心產(chǎn)業(yè)正邦科技的新一任董事長。然而“出道即巔峰”,接班時(shí),背靠A股豬企四大巨頭之一的光環(huán),他也曾風(fēng)光了一陣。

彼時(shí),正邦科技的新聞稿中對這位新董事長的贊美之詞溢于言表,“敏銳的洞察力和非凡的前瞻性”“帶領(lǐng)公司在百年未有之變革時(shí)代迸發(fā)出蓬勃向上的力量”……

然而自正邦科技2021Q2凈利虧潤逾16億元開始,盛贊之詞多少顯得底氣不足。

伴隨業(yè)績虧損而來的是二級市場的疲軟,在2020年創(chuàng)下歷史最高之后,正邦科技股價(jià)便一路走跌,截至8月2日收盤,報(bào)收5.68元,年初至今下滑41.20%,跌幅排在20多個(gè)生豬概念股的第二位,僅次于順鑫農(nóng)業(yè)。

而這對困局中的首富父子決定開辟新戰(zhàn)場,將目光瞄向了新能源。

6月,資金吃緊的正邦科技和國家電投簽署協(xié)議,三年內(nèi)預(yù)計(jì)投資約400億元開發(fā)“碳中和”綜合智慧能源項(xiàng)目,前者也不出意外地收到了深交所的關(guān)注函,要求給出解釋。

正邦科技回應(yīng)稱,公司主要通過出租屋頂、土地等方式收取租金,無資金流出,這一合作模式可加速現(xiàn)金回流,盤活資產(chǎn),以此來緩解或解決流動(dòng)性困境。

說歸說,具體效果尚不得而知,可以確定的是,若沒有足夠的現(xiàn)金流和資金儲(chǔ)備,想穿越豬周期難度不小。

關(guān)鍵詞: 正邦科技 牧原股份 同比下降

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