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昨日，人民銀行在交易時間公布月度金融數據，這一打破慣例的罕見做法，傳遞出穩(wěn)定市場的決心和信心。超出預期的金融數據和公布時間有效提振了市場信心，富時中國A50指數期貨于數據公布后漲幅瞬間擴大至1%，A股市場也有驚艷表現。在公布金融數據的同一時間，央行再度“喊話”穩(wěn)定人民幣匯率，重申金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，匯率市場對貨幣當局的意圖“心領神會”——離岸市場人民幣兌美元匯率最高漲幅超過700個基點。

盤中發(fā)布金融數據，交易時段喊話匯率市場，從央行的超常規(guī)舉動及其對于穩(wěn)定市場所產生的積極正面作用，可以觀察到金融管理部門對市場情緒變化有著敏銳的覺察能力，并且能夠基于情緒變化及時出臺政策，避免市場單邊超調風險繼續(xù)惡化。

8月以來，盡管逆周期調控政策不斷加碼，但政策效果尚待時間檢驗，所以市場情緒難免出現搖擺，當遇到負面沖擊性因素時，悲觀預期會被放大并引起市場超調。對于這一問題，應當一分為二看待。

一方面，穩(wěn)經濟政策從密集落地到見效需要時間，當前經濟政策既是整體發(fā)力，又能切中核心問題，打出的是多部門協同的“組合拳”。假以時日，政策效果會顯現在經濟運行數據上。事實上，近期公布的高頻數據和先行指標，已反映出經濟運行邊際向好的趨勢，對市場運行形成支撐。

另一方面，信心修復同樣是漸進曲折的過程，期間的風吹草動必然會影響投資消費行為，向上修復的經濟動能也可能出現波動。在經濟面臨逆風環(huán)境時，一些對沖性政策出臺的時機很大程度上決定著效果好壞。同樣的政策力度，出臺時機不同，效果可能判若霄壤。因此，在當前信心和預期仍偏弱的事實面前，決策應當更加積極地回應市場關切，繼續(xù)做好政策與市場的溝通工作，放大積極的政策信號，支持市場穩(wěn)定健康運行。

當前，部分宏觀經濟指標已有邊際改善的積極變化，“金九銀十”正是鞏固經濟向好趨勢的關鍵時期，市場期待更多政策的精準“加持”，也愿意傾聽潤物細無聲的政策“好聲音”。

（文章來源：證券時報）

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