減持新規(guī)下,東方時尚(603377.SH)控股股東“頂風(fēng)作案”,在破發(fā)情況下減持,9月6日被監(jiān)管層予以監(jiān)管警示。
(資料圖片僅供參考)
8月27日晚間,證監(jiān)會就進一步規(guī)范相關(guān)方減持行為作出要求:上市公司存在破發(fā)、破凈情形,或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的,控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。
一石激起千層浪。截至目前,A股又有多少家上市公司股價處于破發(fā)狀態(tài)?
多家上市公司董秘和擬上市公司董秘告訴界面新聞:“如何界定上市公司是否存在IPO破發(fā)的問題,大家都在觀望,等待監(jiān)管層能出進一步的細則。比如分紅和送股都會拉低股價,那么如何界定破發(fā),是否需要填權(quán)?同時,有的上市公司已經(jīng)上市二三十年,通脹水平已不可同日而語,當時的IPO定價和如今股價所處的環(huán)境也相去甚遠”。
江蘇省常州市一家上市公司董秘表示:公司長期分紅和送股都會對股價造成影響,衡量股價是否破發(fā)都要填權(quán),否則無法反映真實的股價水平。
按照股價后復(fù)權(quán)的方式,根據(jù)界面新聞粗略計算,截至9月6日,剔除9家借殼上市的公司,A股有758家上市公司股價跌破IPO發(fā)行價。
發(fā)行市盈率高成破發(fā)首因
隨著注冊制的推行,A股上市開閘放水,一上市就破發(fā)的問題頻現(xiàn)。
按照根據(jù)界面新聞統(tǒng)計,截至9月6日收盤,758家破發(fā)的上市公司中,近3年破發(fā)的企業(yè)合計達339家,占比近45%。具體而言,今年以來一上市就破發(fā)的上市公司達63家,2022年、2021年上市破發(fā)的數(shù)量分別達159家、117家。
就今年來看,機械設(shè)備、電力設(shè)備、電子、汽車、醫(yī)藥生物成為破發(fā)的集聚區(qū)。市盈率高企成為破發(fā)的首因,今年上市的企業(yè)市盈率超40倍的達28家。
比如,索辰科技(688507.SH)上市近半年股價破發(fā)超20%。該公司主營業(yè)務(wù)為CAE軟件研發(fā)、銷售和服務(wù),公司于2023年4月上市,首發(fā)市盈率就高達近370倍,首發(fā)價格為245.56元/股,9月7日收盤價為181.86元/股(后復(fù)權(quán)),破發(fā)幅度近26%。公司實際控制人系陳灝,直接持有上市公司的股份達26.62%。
又如,西山科技(688576.SH)上市剛滿3個月,股價破發(fā)超25%。該公司于今年6月6日上市,首發(fā)市盈率高達109.28倍,首發(fā)價格135.8元/股,9月7日收盤價為96.3元/股(后復(fù)權(quán)),破發(fā)幅度超29%,公司主營業(yè)務(wù)為手術(shù)動力裝置的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售,公司實控人系郭毅軍,李代紅。
再如,日聯(lián)科技(688531.SH)上市半年股價破發(fā)超10%。該公司于今年3月1日上市,主營業(yè)務(wù)為微焦點和大功率X射線智能檢測裝備,產(chǎn)品和技術(shù)應(yīng)用于集成電路及電子制造、新能源電池等檢測領(lǐng)域。上市當日首發(fā)市盈率高達267.32倍,首發(fā)價格152.38元/股,9月7日收盤價格為132.32元/股(后復(fù)權(quán)),破發(fā)幅度超10%,當前公司總市值達105億元,公司實控人系劉駿、秦曉蘭。
盡管破發(fā),但由于前述上市公司剛登陸A股不久,實控人所持股票還處于三年限售期,并未解禁,因此此次減持新規(guī)對于3年以內(nèi)上市的企業(yè)還沒有產(chǎn)生沖擊。
“我們公司還沒上市,但上市目標鎖定在北交所,我們只能樂觀期待上市后減持規(guī)則能有所松動。”一家合肥的擬上市公司董秘對界面新聞表示。
統(tǒng)計:尹靖霏。數(shù)據(jù)來源:choice
對于2020年上市但股價破發(fā)的公司來說,實控人減持就面臨尷尬處境。根據(jù)界面新聞統(tǒng)計,2020年上市的84家企業(yè)股價已破發(fā),這些上市公司實控人股票剛解禁或即將解禁,但他們在二級市場的減持之路顯然被堵。
比如2020年8月28日上市的圣湘生物(688289.SH)在苦熬3年后,今年8月28日2.39億首發(fā)原始股上市解禁,占總股本的40.65%,而公司實控人戴立忠直接持有的股份就達32.29%,對應(yīng)市值超30億元。然而,該公司上市之際首發(fā)市盈率高達536倍,首發(fā)價格為50.48元/股,9月7日收盤價(后復(fù)權(quán))為26.51元/股,破發(fā)幅度超47%。按照破發(fā)無法減持的規(guī)定,身家超30億元的戴立忠在二級市場減持套現(xiàn)的路徑被堵。
統(tǒng)計:尹靖霏。數(shù)據(jù)來源:choice
再如,2020年9月8日上市的福昕軟件(688095.SH),其主營業(yè)務(wù)為提供PDF電子文檔軟件產(chǎn)品及服務(wù),該上市公司首發(fā)市盈率超190倍,首發(fā)價格達238.53元/股,9月7日收盤價(后復(fù)權(quán))達158.4元/股,破發(fā)幅度超30%。
9月8日福昕軟件超3680萬股的原始股解禁,占公司總股份的比例達40.27%,面臨解禁的股份基本屬于公司實際控制人熊雨前。截至2023年6月末,熊雨前直接持有上市公司股份約3640萬股,直接持股比例達39.8%,9月7日公司市值約75億元,熊雨前身家至少近30億元。在解禁后,該公司實控人在二級市場的減持之路也被堵死。
統(tǒng)計:尹靖霏。數(shù)據(jù)來源:choice 380家破發(fā)幅度超20%
758家破發(fā)的上市公司中,北交所破發(fā)的上市公司達62家,科創(chuàng)板破發(fā)的數(shù)量達156家。深交所創(chuàng)業(yè)板達207家,上交所和深交所主板破發(fā)的297家。
從破發(fā)幅度看,破發(fā)幅度超50%的達75家,破發(fā)幅度在20%到49%的達306家,破發(fā)幅度低于20%的達377家。破發(fā)幅度最嚴重的行業(yè)集中在醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工和紡織服飾,其中15家醫(yī)藥生物上市公司破發(fā)幅度均超50%。
ST美訊(600898.SH)、中科美菱(835892.BJ)、華維設(shè)計(833427.BJ)、ST貴人(603555.SH)、匯源通信(000586.SZ)這5家上市公司股價破發(fā)幅度超80%。
以中科美菱(835892.BJ)為例,該公司于2022年10月18日上市,首發(fā)價格為16元,實控人系綿陽市國資委,但自上市以來股價一路下跌,截至9月7日股價(不復(fù)權(quán))報7.6元/股,跌破發(fā)行價達50%;經(jīng)過后復(fù)權(quán)后依舊為破發(fā)。
該公司主營業(yè)務(wù)為生物細胞低溫、超低溫存儲設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。面對破發(fā),公司更多的則是拿自有資金買理財產(chǎn)品。8月7日,中科美菱表示,擬使用不超過3億元部分閑置募集資金購買理財產(chǎn)品。
統(tǒng)計:尹靖霏。數(shù)據(jù)來源:choice
在最新的減持新規(guī)下,依舊有上市公司頂風(fēng)作案。
頂風(fēng)減持的東方時尚控股股東被點名批評。
截至2023年8月25日,東方時尚控股股東東方時尚投資有限公司(以下簡稱東方時尚投資)及其一致行動人徐雄合計持有上市公司股份近2億股,占公司總股本的27.70%,均為IPO前取得。其中,東方時尚投資持有1.5億股公司股份,占公司總股本的20.80%。
2023年8月25日公司收盤價(不復(fù)權(quán))為6.96元/股,后復(fù)權(quán)價格為12.29元/股,均已跌破IPO發(fā)行價。
上交所也表示,經(jīng)測算8月25日該公司股價收盤價存在股價破發(fā)情形。
在破發(fā)下的第二交易日,即8月28日東方時尚投資于通過大宗交易減持公司股份340萬股,占公司總股本比例0.47%。
大宗交易數(shù)據(jù)顯示,8月28日,東方時尚共成交3筆大宗交易,成交量合計340萬股,成交價均為6.48元/股,成交金額合計2203.20萬元。該公司當日股價最高為7.23元/股,最低為6.93元/股,收于6.94元/股。
上交所表示,8月27日,證監(jiān)會在官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于進一步規(guī)范股份減持行為的明確要求,公司存在股價破發(fā)情形的,控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。當日,上海證券交易所已將上述要求通過公司告知控股股東。次日,公司控股股東東方時尚投資在已明確知曉相關(guān)要求的情況下,仍通過大宗交易減持公司股份。
9月6日,北京證監(jiān)局對公司控股股東東方時尚投資采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。同時,上交所也對東方時尚投資予以監(jiān)管警示。
對于此次頂風(fēng)作案和隨之而來的監(jiān)管警示,東方時尚投資承諾,將在9月15日之前以自籌資金購回此前減持的股份,而涉及的收益所得將全部歸上市公司所有。
頂風(fēng)作案者還是少數(shù),自8月27日證監(jiān)會進一步規(guī)范相關(guān)方減持行為作出要求后,8月28日至9月7日,根據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計,至少有65家上市公司實控人終止減持。按照9月6日收盤價格(不復(fù)權(quán))計算,其中有44家上市公司已破發(fā),按照后復(fù)權(quán)的方式計算有14家上市公司處于破發(fā)狀態(tài)。
統(tǒng)計:尹靖霏。數(shù)據(jù)來源:choice
(文章來源:界面新聞)
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