今日(7月31日)滬深兩市全線高開,盤初慣性沖高之后,股指維持高位震蕩,隨后逐步震蕩走低,進一步收窄漲幅;午后三大股指延續(xù)震蕩整固,A股全天走勢震蕩偏強。
從盤面上來看,白馬消費卷土重來,其余行業(yè)與概念板塊漲多跌少,局部賺錢效應(yīng)突出。行業(yè)方面,酒店及餐飲、零售、汽車整車、種植業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)等板塊表現(xiàn)尚可;轉(zhuǎn)基因、租售同權(quán)、手機游戲、豬肉、電子競技、乳業(yè)等板塊漲幅靠前。
【資料圖】
就此,尋找當前市場風(fēng)口,中國銀河證券表示,在低位找確定性增量,業(yè)績持續(xù)復(fù)蘇+受益于政策利好是8月配置主要方向;信達證券指出,Q3重點關(guān)注周期,中特估主題細分板塊中關(guān)注金融和周期類,十大金股曝光;中泰證券認為,伴隨政策定調(diào)積極,8月上旬市場或迎來一定的反彈。
中國銀河證券:在低位找確定性增量!業(yè)績持續(xù)復(fù)蘇+受益于政策利好是8月配置主要方向
市場背景:8月的重點是在低位尋找確定性增量。隨著近期政策頻發(fā),助力我國經(jīng)濟在新常態(tài)下保持平穩(wěn)運行的良好態(tài)勢,疊加宏觀經(jīng)濟預(yù)期回暖,提振投資者信心。實質(zhì)性利好有望帶動增量資金進入市場,結(jié)束A股磨底,市場震蕩向上。
在政策利好的驅(qū)動下,提振投資者情緒,市場有望震蕩向上。具有長期增長動能的行業(yè)可創(chuàng)造穩(wěn)健的業(yè)績,好業(yè)績是不褪色的投資理念。在低位找確定性增量,即業(yè)績持續(xù)復(fù)蘇+受益于政策利好是8月配置主要方向。
投資策略:應(yīng)當聚焦受益于政策助力板塊里的低估值價值股+成長型價值股。建議戰(zhàn)略性布局中特估、數(shù)字經(jīng)濟、消費等板塊里的價值股。
信達證券:Q3重點關(guān)注周期!中特估主題細分板塊中關(guān)注金融和周期類 十大金股曝光
行業(yè)配置:配置風(fēng)格或可偏向進攻,先布局超跌消費鏈、地產(chǎn)鏈,Q3重點關(guān)注周期,中特估主題細分板塊中關(guān)注金融和周期類。
(1)消費鏈、地產(chǎn)鏈:政策層面出現(xiàn)了一些積極變化,大概率存在超跌后預(yù)期修復(fù)的上漲。(2)中特估&TMT:有長期邏輯的中特估和TMT 依然會有機會,不過由于中報臨近,或不宜追漲,相對低位的中特估可以持續(xù)關(guān)注。如果經(jīng)濟持續(xù)弱,中特估中建筑公用事業(yè)會偏強,而如果經(jīng)濟逐漸企穩(wěn),中特估中金融和周期會更強。
(3)Q3建議關(guān)注周期:隨著庫存周期下降進入尾聲,2023年Q4-2024年,宏觀需求存在回升的可能??紤]到長期產(chǎn)能建設(shè)不足,需求、供給和估值可能會共振。
“十大金股”組合:工業(yè)富聯(lián)(電子)、冰山冷熱(家電)、愛美客(新消費(社零&美護))、歐派家居(輕工)、東方甄選(傳媒互聯(lián)網(wǎng)及海外)、中國海油(石化)、中國太保(非銀&大小盤)、溯聯(lián)股份(汽車)、舍得酒業(yè)(食品飲料)、寧德時代(電力設(shè)備&新能源)。
民生證券:跟上指數(shù)、做多中國!修復(fù)此前基本面受損而當下有明顯扭轉(zhuǎn)的“低位資產(chǎn)”
投資策略:跟上指數(shù),做多中國。首先或?qū)⑿迯?fù)此前基本面受損而當下有明顯扭轉(zhuǎn)的“低位資產(chǎn)”,其次再轉(zhuǎn)向具備產(chǎn)業(yè)和宏觀下一場景邏輯的領(lǐng)域。
受益于國內(nèi)政策預(yù)期扭轉(zhuǎn),改善此前悲觀預(yù)期的“低位資產(chǎn)領(lǐng)域”:非銀在活躍資本市場預(yù)期下或?qū)⒕哂袕椥院统掷m(xù)性(保險、券商),房地產(chǎn)政策正在調(diào)整,城中村改造下的建筑、建材、房地產(chǎn)、家電等,同時關(guān)注。
第二,關(guān)注后續(xù)國內(nèi)需求恢復(fù)和海外順風(fēng)環(huán)境的大宗商品相關(guān)資產(chǎn)或?qū)⒁I(lǐng)第二波行情(油、銅、鋁、煤炭、貴金屬、鋼鐵板材、塑料及有機化工品)。
第三,做多中國離不開新能源產(chǎn)業(yè)鏈,而全球制造業(yè)可能在3-4季度見底回升,提前搶跑可能帶來收益:包括新能源車(整車、鋰電)光伏、專業(yè)機械、工程機械、機械零部件等。
中泰證券:伴隨政策定調(diào)積極 8月上旬市場或迎來一定的反彈
市場背景:伴隨政策定調(diào)積極,8月上旬市場或迎來一定的反彈。但是,當前市場對經(jīng)濟的擔憂或主要集中在長期結(jié)構(gòu)性問題,如居民資產(chǎn)負債表的收縮、企業(yè)投資意愿低迷等,因此,企業(yè)、居民及市場的“信心”恢復(fù)仍需要一定時間,疊加業(yè)績考驗的窗口期,市場行情演繹仍具有一定“預(yù)期差”。
行業(yè)配置:整體仍維持“攻守兼?zhèn)?兼顧主題”的投資組合不變。當前相對積極的政策基調(diào),把握市場短期反彈機會,提高超跌順周期的布局機會。
如上證50、滬深300等,市場如果聚焦城中村改造,新增關(guān)注地產(chǎn)后周期相關(guān)的家電、建材等,整體維持:國產(chǎn)替代(半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟)、電力等央企公用事業(yè)、大眾消費的推薦不變。
8月金股組合:長電科技、航天彩虹、菲菱科思、口子窖、江河集團、溫氏股份、大業(yè)股份、廣聯(lián)達、恒生電子。
華鑫證券:順周期階段性占優(yōu) 重點關(guān)注三大定價邏輯
海外方面,7月大概率是美聯(lián)儲最后一次加息,美國重回軟著陸交易。
國內(nèi)方面,政策底再夯實,經(jīng)濟筑底信號顯現(xiàn)。
指數(shù)方面,市場底或與政策底同步,增量資金助力分母端修復(fù)。
行業(yè)方面,順周期階段性占優(yōu),重點關(guān)注三大定價邏輯。
一是看政策面,預(yù)期差較大的地產(chǎn)金融等順周期機會;
二是看資金面,關(guān)注北上增量驅(qū)動的食品飲料、電力設(shè)備、家用電器、汽車、建材、美容護理等;
三是看基本面,邊際改善的有中游材料中的建材、化工;中游制造中的汽車、電力設(shè)備;下游消費中的食飲、輕工、社服。
國泰君安證券:市場反彈的第一階段 低預(yù)期、低持倉、低股價的股票將率先受益
市場背景:本輪行情的驅(qū)動力并非來自對經(jīng)濟周期的超預(yù)期認識,而是來自于風(fēng)險評價的下降(擴內(nèi)需、房地產(chǎn)、地方債務(wù)的積極表態(tài))。與此同時,“活躍資本市場”的新提法是政治局首次提及資本市場在制度建設(shè)和改革之外的內(nèi)容,直面當前兩市成交低迷、兩融冰點的短期問題,有望改善高風(fēng)險偏好投資者入市與交投。
風(fēng)險預(yù)期緩釋,對股票行情的影響,分為兩個階段:1)市場反彈的第一階段,重點在交易阻力最小,低預(yù)期、低持倉、低股價的股票將率先受益,低估價值搭臺,往往表現(xiàn)為指數(shù)脈沖式反彈。
2)市場反彈的第二階段,重點在成長空間和新邏輯催化。股票特征從指數(shù)行情轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)行情,主題成長接力。
行業(yè)比較:順周期找低位,成長股看催化。本輪行情的行業(yè)選擇策略,重點在于理解風(fēng)險預(yù)期的緩釋,而盈利增長或周期性因素預(yù)期的上修相對是有限的。
1)順周期找低位:前期深度調(diào)整、機構(gòu)配置低位,且悲觀預(yù)期出清的方向?qū)梅磻?yīng)更敏感。推薦地產(chǎn)鏈(房地產(chǎn)、家居、建材、廚電)、非銀、小白酒。
2)成長股看催化:待指數(shù)樂觀預(yù)期表達之后,策略重點回歸邏輯與增長預(yù)期可持續(xù)。數(shù)字經(jīng)濟頂層設(shè)計和AI應(yīng)用審批若有望加速,計算機、傳媒、通信將觸底回升。此外,逢低布局國產(chǎn)替代需求提升的安全資產(chǎn)與高端制造(電子、機械、軍工);
3)中期角度,隨著增長中樞下移以及社會利率的下降,持續(xù)看好高紅利股息價值的運營商、能源石化、電力與公用。
招商證券:投資者可以開始重新尋找三季度乃至明顯業(yè)績大幅改善的方向
投資策略:目前經(jīng)濟預(yù)期企穩(wěn),政治局明確定調(diào)加大政策發(fā)力的力度,從政策表述來看,擴大消費尤其是以家電、家居用品、電子產(chǎn)品和汽車代表的耐用消費品是強調(diào)的方向,除此之外,數(shù)字經(jīng)濟、人工智能和平臺經(jīng)濟仍然是政策反復(fù)強調(diào)支持的方向。
8月是半年報集中披露,此前擔心的業(yè)績不及預(yù)期情況將在8月利空落地,投資者可以開始重新尋找三季度乃至明顯業(yè)績大幅改善的方向。
綜合基本面、事件和政策,目前從經(jīng)濟的情況、政策力度和數(shù)據(jù)趨勢來看,圍繞業(yè)績邊際改善明顯的TMT【計算機設(shè)備及應(yīng)用】【半導(dǎo)體】【消費電子】【元器件】、耐用消費品【家電】【家居用品】【汽車及零部件】仍是市場主要思路。醫(yī)藥板塊業(yè)績改善斜率開始提升,關(guān)注度可以相應(yīng)的提高,建議繼續(xù)關(guān)注【醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械】。
國盛證券:以低位順周期為矛、兼顧中報業(yè)績!還有兩點值得重視
投資策略:A股小貝塔行情窗口在接下來仍會持續(xù),結(jié)構(gòu)上我們依舊以低位順周期為矛,兼顧中報業(yè)績。還有兩點值得重視:1、加科技制造,減周期消費成了二季度機構(gòu)的共識,意味著低位順周期倉位接近出清;
2、從以往政策底前后市場看,反轉(zhuǎn)是最核心的特征,顯然這一規(guī)律對于再度回到低位的順周期最為有利。
此外,每年的7-8月,業(yè)績線索對于股價的影響力有明顯提升,因此我們還建議兼顧中報業(yè)績。
行業(yè)配置:不止于“政策底”,小貝塔行情繼續(xù),繼續(xù)以低位順周期為矛,兼顧中報業(yè)績。
(一)賠率思維下的低位順周期:家電、醫(yī)美/零售、保險;
(二)兼顧中報業(yè)績&供需格局改善的方向:商用車、工業(yè)金屬;
(三)中期“壓艙石”紅利重估:油氣開采/電力。
(本文不構(gòu)成任何投資建議,投資者據(jù)此操作,一切后果自負。市場有風(fēng)險,投資需謹慎。)
(文章來源:東方財富研究中心)
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