29日，安永發(fā)布《中國內地和香港IPO市場》報告，總結回顧2023年上半年全球及大中華區(qū)IPO活動，并展望下半年市場前景。

根據報告顯示，受全球經濟不確定性增強、地緣政治沖擊等因素影響，全球上半年IPO活動持續(xù)放緩，共有615家企業(yè)在全球上市，籌資609億美元。與去年同期相比，IPO數量和籌資額分別下降5%和36%。

其中，中國內地IPO數量和籌資額分別占全球的28%和50%，穩(wěn)居全球第一。

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北交所IPO提速

數據顯示，2023上半年，A股市場預計共有173家公司首發(fā)上市，籌資2104億人民幣，IPO數量同比上升2%。但籌資額同比下降33%。

安永大中華區(qū)上市服務主管合伙人何兆烽認為，相較于去年同期3家企業(yè)籌資額過百億的情況，今年僅有1家企業(yè)籌資額超百億，籌資額110.72億人民幣，而去年同期的3家超大型IPO集資額超過900億人民幣，由此缺少超大型IPO為籌資額下降的主要原因。

分板塊來看，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板IPO活動繼續(xù)保持領先。分別列IPO數量和籌資額第一。

其中，北交所IPO活動表現亮眼，增長最快，共有41家企業(yè)上市，數量和籌資額同比增長116%和169%；在上市新股中，專精特新企業(yè)占比繼續(xù)攀升，2023上半年專精特新企業(yè)占比為同期歷年最高。

在IPO數量保持增長的同時，IPO終止數量也保持相對高位。今年上半年共有109家終止發(fā)行，IPO通過率85.28%，與去年同期的89.67%相比略有下降，其中科創(chuàng)板IPO通過率最低。

安永北京主管合伙人楊淑娟表示，上半年，全面注冊制正式實施，各板塊定位更為清晰，對上市企業(yè)質量要求進一步提升。IPO上半年整體通過率較去年同期略有下降，其中，科創(chuàng)板在行業(yè)與科技含量上的要求均有提高，導致IPO門檻提升，通過率最低。

A股新股破發(fā)率下降

中簽率提升

綜合來看，2023上半年新股破發(fā)率略有下降，從去年的同期的23%下降至19%。安永認為，新股發(fā)行定價開始回歸理性。

其中，創(chuàng)業(yè)板破發(fā)率為30%，替代去年同期的科創(chuàng)板成為IPO破發(fā)率最高板塊。

破發(fā)率最高的三個行業(yè)分別是生物科技與健康、科技、傳媒和通信及工業(yè)。

隨著注冊制改革的進一步深化，2022年開始，新股首日破發(fā)現象頻頻出現，打新獲取收益需要更專業(yè)的分析。2023上半年，新股網上申購戶數明顯下降，中簽率進一步提升。

與2022上半年相比，IPO首日回報略有上升，達38%， 但創(chuàng)業(yè)板首日回報大幅下降，從去年的52%下降至27%；深圳主板IPO首日回報最高，約為62%。

香港IPO持續(xù)低潮

報告顯示，2023上半年香港市場預計共有29家公司首發(fā)上市，籌資額178億港元。相較去年同期，IPO數量和籌資額分別上升45%和0.6%。而去年同期由于受疫情影響，香港IPO活動處于歷史低位。

隨著疫情政策開放，內地企業(yè)在香港IPO中占比升高，進一步主導香港IPO市場，約90%的IPO來自內地。就具體行業(yè)來看，科技、傳媒與通信和生物科技與健康IPO數量并列第一，零售與消費品行業(yè)籌資額最高，占全年IPO籌資額37%。

今年3月，香港聯合交易所正式推出新特?？萍脊旧鲜袡C制，進一步擴大香港的上市框架（俗稱“18C”）。截至目前，尚未有通過18C上市的企業(yè)，對此，安永審計服務合伙人李康表示：“相比咨詢文件，實施的規(guī)定在市值和研發(fā)開支比例門檻都做了下調，這將為更多發(fā)展歷程較短，且其中許多還在研發(fā)以將其產品或服務商業(yè)化的企業(yè)提供新的融資渠道。相信下半年陸續(xù)會有企業(yè)通過該框架上市?！?/p>

港股下半年或將逐步復蘇

展望下半年，考慮到政府對上市活動的支持政策和超過800家的擬IPO企業(yè)已提交上市申請，預計上海和深圳證券交易所下半年IPO活動也將繼續(xù)保持強勁。

楊淑娟認為，2023年下半年A股IPO保持常態(tài)化高位發(fā)行。同時，隨著全面注冊制的推行實施，上市過程和退市制度均將不斷規(guī)范化，資本市場優(yōu)勝劣汰效應日益凸顯，專精特新企業(yè)成為上市重要力量。

對于港股的下半年趨勢，何兆烽指出：“當前，港股機遇與風險并存。世界經濟的增長前景仍面臨較大不確定性，美國市場表現或將持續(xù)制約港股，加之地緣政治環(huán)境等因素，均會影響香港市場。但隨著世行上調全球和中國經濟增長預期，港交所正式實施多項利好新規(guī)，以及港股依然是中國內地企業(yè)重要的上市目的地之一，預計下半年香港IPO活動有望回升。”

（文章來源：中國基金報）

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