繼近期央行披露住戶(hù)存款激增后，上市銀行業(yè)績(jī)快報(bào)也顯示，不少銀行的新增存款創(chuàng)新高。

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截至1月18日，已有9家A股上市銀行在2022年業(yè)績(jī)快報(bào)中披露了存款數(shù)據(jù)，均顯示存款增速相對(duì)較快。其中，有四家銀行存款增速超過(guò)15%，瑞豐銀行以23.27%的全年存款增速居首，招商銀行也以18.73%的存款增速居前。

2022年以來(lái)，商業(yè)銀行存款利率經(jīng)歷了兩輪下調(diào)，定期存款利率已步入“2時(shí)代”，大額存單的利率也降低至“3時(shí)代”。但一邊是商業(yè)銀行攬儲(chǔ)降溫，一邊卻是居民存款熱情升溫。近幾個(gè)月，很多商業(yè)銀行的大額存單受到客戶(hù)搶購(gòu)，上演“一單難求”、上架即“秒空”的境況。

多家券商研報(bào)認(rèn)為，居民儲(chǔ)蓄意愿的增強(qiáng)，既有宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄的原因，也有債市調(diào)整造成了債基和理財(cái)收益不佳的因素所致。

而商業(yè)銀行存款的大幅增加，也給商業(yè)銀行帶來(lái)了負(fù)債管理壓力。

上市銀行新增存款創(chuàng)新高

目前，已有九家A股上市銀行在2022年業(yè)績(jī)快報(bào)中披露了存款數(shù)據(jù)。它們的2022年末的存款總額較年初增幅均超過(guò)了10%，且超過(guò)15%增速的有四家銀行，分別是瑞豐銀行、招商銀行、常熟銀行、張家港行，增速分別為23.27%、18.73%、16.81%、15.22%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice、銀行業(yè)績(jī)快報(bào)

具體看，有6家銀行2022年的新增存款超過(guò)去年，不少銀行的新增存款創(chuàng)新高。其中，瑞豐銀行以23.27%的存款增速居首，該行截至2022年末的總存款為1236.72億元，全年新增存款達(dá)213.13億元，遠(yuǎn)高于2021年新增存款98.08億元，是上一年的兩倍有余。

招商銀行第四季度新增存款4457.29億元，此外該行2022年新增存款達(dá)1.15萬(wàn)億元人民幣。對(duì)比之下，該行2021年和2020年的新增存款剛超過(guò)7000億元。

平安銀行2022年延續(xù)存款高增態(tài)勢(shì)，全年新增存款3221.66億元，其中第四季度單季新增665億元，較去年同期多增約281億元。

近期，有關(guān)2022年我國(guó)居民存款 “超額”增長(zhǎng)的情況，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

與上市銀行存款高增對(duì)應(yīng)的是，央行披露的2022年居民存款數(shù)據(jù)。1月10日，央行發(fā)布了2022年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全年人民幣存款增加26.26萬(wàn)億元，同比多增6.59萬(wàn)億元。其中，住戶(hù)存款增加17.84萬(wàn)億元。

對(duì)比看，2021年住戶(hù)存款增加9.9萬(wàn)億元，2020年住戶(hù)存款增加9.95萬(wàn)億元。

此外，2022年1至11月累計(jì)新增居民存款14.95萬(wàn)億元，同比多增6.93萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史同期最高記錄。

為何居民存款高增？

對(duì)于此問(wèn)題，多數(shù)市場(chǎng)觀點(diǎn)較為一致，即認(rèn)為因疫情、宏觀經(jīng)濟(jì)等多個(gè)因素，居民預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄動(dòng)機(jī)較高，使得“合意”的存款水平提高，以抵御對(duì)未來(lái)的不確定性。

浙商證券估算數(shù)據(jù)顯示，2020年后居民超額儲(chǔ)蓄率約為5.2%。疫情對(duì)居民儲(chǔ)蓄的影響可分為兩類(lèi)，其一為疫情防控或高感染率出現(xiàn)，無(wú)法消費(fèi)導(dǎo)致的被動(dòng)性?xún)?chǔ)蓄；其二為源于對(duì)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和收入預(yù)期悲觀、以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型(教培、互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)等)導(dǎo)致的預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄。我們估算兩者分別占比約62%和38%。

有券商認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)政策與居民行為的改變都會(huì)影響居民存款。

“從信用機(jī)制出發(fā)，貨幣信用體系中的所有存款都是派生出來(lái)的，存款的增長(zhǎng)對(duì)應(yīng)著貨幣信用體系的擴(kuò)張?！闭猩套C券宏觀分析師張靜靜團(tuán)隊(duì)嘗試從宏觀的角度或者從貨幣信用體系的角度來(lái)理解居民存款當(dāng)前的狀態(tài)。結(jié)合數(shù)據(jù)，該團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，2022年不僅居民存款出現(xiàn)了超過(guò)原有路徑的增長(zhǎng)，非金融企業(yè)存款也出現(xiàn)了“超額”的增長(zhǎng)。

“2022年以來(lái)，銀行體系存貸差增加較多，前三季度新增人民幣貸款18.1萬(wàn)億元，同期新增存款22.8萬(wàn)億元，9月末存貸款余額的差值為44.2萬(wàn)億元，較2021年末擴(kuò)大4.7萬(wàn)億元，引起一些關(guān)注?！睂?duì)于存款高增的現(xiàn)象，央行曾在2022年11月份的《2022年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告專(zhuān)欄》作過(guò)描述。

央行認(rèn)為2022年以來(lái)我國(guó)銀行體系存款總體增長(zhǎng)較快，同時(shí)由于疫情等特殊因素，居民預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄增加，居民存款與企業(yè)存款之間的循環(huán)不暢。

2022年11月之后的債市調(diào)整，引發(fā)了銀行理財(cái)“贖回潮”。在債基、理財(cái)收益率不佳，且銀行理財(cái)打破“剛兌”的背景下，穩(wěn)健型投資者轉(zhuǎn)向存款配置的意愿大大增強(qiáng)。

國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融業(yè)首席分析師王劍認(rèn)為，居民存款高增核心原因是疫情沖擊下居民收入增速下降，且未來(lái)不確定性加大，居民預(yù)防性?xún)?chǔ)蓄意愿增強(qiáng)。同時(shí)，疫情對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景破壞較大、房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣度低迷，以及資本市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳等因素，消費(fèi)和投資行為難以開(kāi)展，也會(huì)帶來(lái)居民被動(dòng)儲(chǔ)蓄的增加。

展望2023年，浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超看好外資流入及個(gè)人投資者入市，即居民超額儲(chǔ)蓄存款釋放流入股市，對(duì)權(quán)益市場(chǎng)行情的帶動(dòng)。他認(rèn)為，我國(guó)股市仍是個(gè)人投資者為主的市場(chǎng)，基于對(duì)資本市場(chǎng)更強(qiáng)投資意愿及更高的認(rèn)知度，我國(guó)居民當(dāng)前較高的超額儲(chǔ)蓄存在較為暢通的路徑進(jìn)入資本市場(chǎng)，進(jìn)而成為股市行情放大器。

銀行負(fù)債管理成本加大

在低利率環(huán)境下，銀行存款的增加無(wú)疑會(huì)推高了負(fù)債端成本，商業(yè)銀行面臨息差進(jìn)一步下行壓力。

2022年9月，國(guó)有大行和股份制銀行紛紛宣布下調(diào)存款利率，其中定期存款下降幅度較大，三年期定期存款下調(diào)15BP，其他期限定期存款下調(diào)10BP，活期存款利率下調(diào)5BP至0.25%。

此次調(diào)整范圍擴(kuò)大到了幾乎所有存款產(chǎn)品，而上一次銀行官網(wǎng)存款掛牌利率調(diào)整還要追溯到2015年，距此次大范圍調(diào)整已有7年之久。

同時(shí)，在存款定期化趨勢(shì)下，商業(yè)銀行降低負(fù)債成本、維護(hù)息差已成為重要的共識(shí)，并多次在重要業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上提及。

例如，在2022年國(guó)有大行、股份行等銀行半年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，很多家銀行高管談到了要優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、著力降低負(fù)債成本。其中多家銀行高管表示后續(xù)會(huì)加大活期存款的拓展力度，努力提升活期存款占比，并增加高成本存款的限額管理。包括協(xié)議存款到期不再續(xù)作、大額存單設(shè)上限、壓降定期結(jié)構(gòu)性存款、定量指標(biāo)等具體措施。

（文章來(lái)源：券商中國(guó)）

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