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監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)把資本市場(chǎng)“入口關(guān)”，今年以來(lái)，上市申請(qǐng)終止的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。9月5日，同富股份、合眾偉奇上市申請(qǐng)終止審核。

A股市場(chǎng)中，企業(yè)上市申請(qǐng)終止審核的并不在少數(shù)，且絕大多數(shù)是主動(dòng)撤回。記者據(jù)證監(jiān)會(huì)和滬深北交易所網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，截至9月6日，年內(nèi)共有182家擬上市公司的上市申請(qǐng)終止審核。其中，170家因主動(dòng)撤回申請(qǐng)而終止審核，占比93%;12家審核不通過(guò)，占比7%。

“大量企業(yè)上市申請(qǐng)終止，體現(xiàn)出監(jiān)管部門(mén)的審核要求嚴(yán)格，更加注重對(duì)企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力、業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的審查，以確保市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。”華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

從審核不通過(guò)的案例來(lái)看，原因主要集中在企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性不足、可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力匱乏、板塊定位不清、關(guān)聯(lián)交易等問(wèn)題。

大多數(shù)被否企業(yè)存在多個(gè)相關(guān)問(wèn)題。如文依電氣，深交所上市審核委員會(huì)審議認(rèn)為，該公司未能充分說(shuō)明電纜保護(hù)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性、電氣連接產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的可持續(xù)性，未能充分說(shuō)明其“三創(chuàng)四新”的特征，以及是否符合成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板定位要求。

企業(yè)主動(dòng)撤回，是否一定意味著“帶病闖關(guān)”?對(duì)此，嚴(yán)凱文分析稱(chēng)，有可能由于企業(yè)自身戰(zhàn)略調(diào)整、市場(chǎng)環(huán)境變化或者其他經(jīng)營(yíng)考慮而做出的決策。

嚴(yán)凱文表示，注冊(cè)制實(shí)施之后，監(jiān)管部門(mén)的審核把關(guān)更加嚴(yán)格，同時(shí)壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”的責(zé)任。監(jiān)管力度的持續(xù)加大，有助于提高市場(chǎng)的透明度和投資者的保護(hù)，減少欺詐行為的發(fā)生。

嚴(yán)監(jiān)管下，也給保薦機(jī)構(gòu)提出了更高的要求。聯(lián)儲(chǔ)證券質(zhì)量控制部審核專(zhuān)員孫曉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，宏觀層面，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)積極推進(jìn)保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系的建設(shè)，重點(diǎn)考慮對(duì)盡職調(diào)查、信息披露、輔導(dǎo)驗(yàn)收等制度規(guī)則加以完善，細(xì)化執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，提高可操作性，逐步構(gòu)建起全面覆蓋、責(zé)任清晰、層級(jí)分明的執(zhí)業(yè)規(guī)則體系;微觀層面，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)提升選擇優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的能力，完整、準(zhǔn)確進(jìn)行盡職調(diào)查和信息披露的能力，合理估值定價(jià)的能力，以提高自身執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

關(guān)鍵詞： 保薦 凱文 企業(yè) 能力