中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,7月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為:1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.45%。
專家表示,新一期LPR數(shù)據(jù)均與上期持平。在中期借貸便利(MLF)利率未調(diào)整、商業(yè)銀行凈息差較窄的背景下,新一期LPR保持不變,符合市場預(yù)期。同時(shí),LPR改革效能持續(xù)釋放,企業(yè)綜合融資成本在低位水平上繼續(xù)呈穩(wěn)中有降的態(tài)勢。
【資料圖】
定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化
專家表示,若MLF利率保持不變,則當(dāng)月LPR調(diào)整的可能性相對較小。此前,人民銀行等量續(xù)做7月到期MLF,利率沒有變化。這意味著,7月LPR的定價(jià)基礎(chǔ)未發(fā)生變化。
站在商業(yè)銀行角度分析,當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差較窄,在前期LPR已有所下降的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步降低LPR的動力不足。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析,商業(yè)銀行凈息差近年來整體收窄。二季度以來,在信貸需求相對不足、“存款定期化”傾向較明顯、首套房貸款利率下限下調(diào)和5月5年期以上LPR下降較多等因素共同作用下,新發(fā)放企業(yè)貸款利率和按揭貸款利率下降幅度較大,商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步收窄。
此外,從內(nèi)部因素看,近期公布的6月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,前期政策效果持續(xù)顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢更加明顯,推動LPR進(jìn)一步下降的緊迫性不大。東方金誠首席宏觀分析師王青說,6月宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)正加速修復(fù),同月全國房地產(chǎn)市場成交數(shù)據(jù)呈改善勢頭,這意味著當(dāng)前政策重心是把穩(wěn)增長等措施落到實(shí)處。光大證券首席固收分析師張旭說:“5月,5年期以上LPR下行15個(gè)基點(diǎn),在貸款量價(jià)上產(chǎn)生的效果明顯且具有持續(xù)性。因此,在7月再度引導(dǎo)LPR下行的必要性不高。”
從外部環(huán)境看,保持7月LPR穩(wěn)定可能是優(yōu)選。溫彬認(rèn)為,美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)高企,貨幣緊縮進(jìn)程加快,我國貨幣政策保持穩(wěn)健有助于兼顧內(nèi)外平衡。在“以內(nèi)為主、內(nèi)外均衡”的考量下,維持利率水平相對穩(wěn)定是現(xiàn)階段較合適的做法。
引導(dǎo)降低銀行負(fù)債成本
雖然新一期LPR沒有下降,但在前期綜合舉措影響下,企業(yè)綜合融資成本仍穩(wěn)中有降。人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長阮健弘日前介紹,6月,新發(fā)放企業(yè)貸款利率為4.16%,比上年同期低34個(gè)基點(diǎn)。
“在MLF利率保持不變的同時(shí),相關(guān)部門可能繼續(xù)從銀行負(fù)債端著手,引導(dǎo)降低銀行負(fù)債成本,以此推動LPR下降,進(jìn)而進(jìn)一步降低實(shí)際貸款利率。”王青表示,4月新設(shè)立的存款利率市場化調(diào)整機(jī)制有望持續(xù)發(fā)揮關(guān)鍵性作用??紤]到存款在銀行負(fù)債中的占比約七成,這將帶動銀行負(fù)債成本較大幅度下降。
人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾日前表示,人民銀行將繼續(xù)深化利率市場化改革,持續(xù)釋放LPR改革效能,發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制作用,充分發(fā)揮利率自律機(jī)制作用,維護(hù)市場良好競爭秩序,推動繼續(xù)降低實(shí)際貸款利率,讓廣大市場主體切身感受到綜合融資成本實(shí)實(shí)在在的下降。
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