近日，為進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展與開(kāi)放，更好服務(wù)各類市場(chǎng)主體管理外匯風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)家外匯管理局（以下簡(jiǎn)稱“外匯局”）發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），推出一系列支持市場(chǎng)主體外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重要措施。

“有效管理外匯風(fēng)險(xiǎn)是各類市場(chǎng)主體穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的內(nèi)在要求，也是國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的普遍實(shí)踐?！蓖鈪R局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英表示，為進(jìn)一步提升外匯市場(chǎng)的深度和廣度，支持市場(chǎng)主體更好管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，外匯局在充分調(diào)研市場(chǎng)需求的基礎(chǔ)上制定發(fā)布了《通知》，從豐富交易工具、完善基礎(chǔ)設(shè)施、推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)等方面，提升外匯市場(chǎng)的資源配置效率，促進(jìn)外匯市場(chǎng)更好地服務(wù)加快構(gòu)建新發(fā)展格局。

支持金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的服務(wù)能力建設(shè)

金融機(jī)構(gòu)特別是銀行作為參與外匯市場(chǎng)的重要主體，是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要主體，在微觀層面決定了外匯市場(chǎng)運(yùn)行效率和服務(wù)質(zhì)量。截至2021年末，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已有124家銀行具有人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)資格，涵蓋全國(guó)各地大中小型和中外資各類銀行。

近年來(lái)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的服務(wù)水平不斷提高，但也要看到，當(dāng)前部分銀行外匯服務(wù)與適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展、滿足多樣化需求還存在一些差距。為此，《通知》結(jié)合近年來(lái)的市場(chǎng)實(shí)踐，要求金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的能力建設(shè)，重點(diǎn)包括：一是持續(xù)引導(dǎo)客戶樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，二是堅(jiān)持實(shí)需原則靈活展業(yè)，三是持續(xù)提升基層機(jī)構(gòu)服務(wù)能力。這既是金融機(jī)構(gòu)更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，也是促進(jìn)自身外匯業(yè)務(wù)健康發(fā)展的需要。

值得注意的是，2010年，外匯局推出合作遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)，支持符合條件的中小金融機(jī)構(gòu)與具備人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)資格且展業(yè)條件較好的金融機(jī)構(gòu)合作為客戶辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)。近年來(lái)，合作遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)一直保持穩(wěn)步發(fā)展，成為服務(wù)縣域地區(qū)中小微企業(yè)的重要舉措?！锻ㄖ吩诂F(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，增加合作辦理人民幣外匯掉期業(yè)務(wù)，優(yōu)化市場(chǎng)準(zhǔn)入和業(yè)務(wù)管理。

其中，根據(jù)《銀行合作辦理人民幣對(duì)外匯衍生品業(yè)務(wù)細(xì)則》，申請(qǐng)合作掉期業(yè)務(wù)，應(yīng)取得合作遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)資格2年以上，且合作遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)規(guī)模在最近2年均達(dá)到即期結(jié)售匯業(yè)務(wù)規(guī)模的5%。對(duì)于這一門(mén)檻的設(shè)置，外匯局有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)是匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，只有熟悉遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的客戶，才會(huì)逐漸拓展至其他衍生品業(yè)務(wù)?！拔覀儗?duì)合作掉期提出一些要求，是希望銀行夯實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，不斷拓展客戶群體?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人表示。

此外，為更好幫助中小微企業(yè)應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)，上述負(fù)責(zé)人談到，鼓勵(lì)大型金融機(jī)構(gòu)增加線上交易服務(wù)，并通過(guò)外貿(mào)綜合服務(wù)平臺(tái)、供應(yīng)鏈平臺(tái)等線上平臺(tái)增加與中小企業(yè)的聯(lián)系，爭(zhēng)取提供更加多元、有效的服務(wù)。

新增兩項(xiàng)外匯期權(quán)品種

豐富交易工具是市場(chǎng)主體對(duì)深化外匯市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)主要需求。2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來(lái)，外匯局堅(jiān)持實(shí)需交易、風(fēng)險(xiǎn)可控、市場(chǎng)導(dǎo)向原則，由簡(jiǎn)單到復(fù)雜、由基礎(chǔ)到衍生，逐步增加外匯市場(chǎng)交易品種。目前，國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)已形成涵蓋遠(yuǎn)期、外匯掉期、貨幣掉期和期權(quán)（普通歐式期權(quán)及其組合）的衍生品產(chǎn)品體系，2021年交易量達(dá)22.6萬(wàn)億美元，較2012年增長(zhǎng)6.5倍，為市場(chǎng)主體管理外匯風(fēng)險(xiǎn)提供了重要支持。

目前，期權(quán)已成為企業(yè)使用較多的一種外匯套保工具。2011年國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)推出普通歐式期權(quán)以來(lái)，交易量逐年增加，2021年銀行對(duì)客戶外匯市場(chǎng)期權(quán)交易量3446億美元，占銀行對(duì)客戶外匯衍生品交易總量的26%。

外匯局根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研情況在此次《通知》中明確，支持金融機(jī)構(gòu)對(duì)客戶新增人民幣對(duì)外匯普通美式期權(quán)、亞式期權(quán)及其組合產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，此次新增美式期權(quán)、亞式期權(quán)將有利于豐富市場(chǎng)主體交易工具選擇，進(jìn)一步滿足靈活、多樣化的外匯套保需求。

上述有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，歐式期權(quán)買(mǎi)方只能在到期日當(dāng)天行使權(quán)利，美式期權(quán)買(mǎi)方可以在到期日之前行使權(quán)利，即具有提前行權(quán)的權(quán)利，更加靈活，適用于資金收付時(shí)點(diǎn)具有不確定性的客戶；亞式期權(quán)與歐式期權(quán)、美式期權(quán)的區(qū)別主要是在標(biāo)的價(jià)格上，美式期權(quán)、歐式期權(quán)標(biāo)的價(jià)格是單個(gè)時(shí)點(diǎn)上的價(jià)格，亞式期權(quán)標(biāo)的價(jià)格是未來(lái)約定時(shí)期內(nèi)的平均價(jià)格，適用于未來(lái)約定時(shí)期用平均匯率進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算的企業(yè)。

“現(xiàn)有普通歐式期權(quán)市場(chǎng)已培育多年，新增產(chǎn)品總體上符合企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。”王春英表示，未來(lái)，外匯局將根據(jù)市場(chǎng)需求，繼續(xù)穩(wěn)步推動(dòng)國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新。

支持銀行自身外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放程度不斷加深，銀行自身外匯風(fēng)險(xiǎn)管理也日益重要，在守住風(fēng)險(xiǎn)底線的同時(shí)，外匯局不斷優(yōu)化管理理念和方式，簡(jiǎn)化銀行自身結(jié)售匯行政許可手續(xù)，適當(dāng)放開(kāi)銀行自身外匯衍生品業(yè)務(wù)，支持銀行高效管理自身外匯風(fēng)險(xiǎn)。

記者了解到，近年來(lái)，外匯局持續(xù)推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。這次發(fā)布的《通知》，繼續(xù)推進(jìn)外匯市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)辦理便利化。一是簡(jiǎn)化銀行辦理合作衍生品業(yè)務(wù)的市場(chǎng)準(zhǔn)入管理，將合作銀行分支機(jī)構(gòu)開(kāi)辦業(yè)務(wù)由事前審批改為事前報(bào)告；二是簡(jiǎn)化銀行資本金本外幣轉(zhuǎn)換管理，對(duì)于符合條件的業(yè)務(wù)取消事前審批；三是取消銀行貴金屬業(yè)務(wù)匯率敞口平盤(pán)備案，允許銀行自行辦理平盤(pán)；四是支持外資銀行在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，為資本金結(jié)匯提供便利化安排。

此外，《通知》明確，銀行對(duì)于自身項(xiàng)下黃金進(jìn)口、利潤(rùn)、資本金（營(yíng)運(yùn)資金，政策性注資除外）、直接投資等幾類常見(jiàn)業(yè)務(wù)形成的外匯敞口，可按照實(shí)需原則運(yùn)用人民幣對(duì)外匯衍生產(chǎn)品進(jìn)行套期保值?！斑@既便利銀行有效管理自身外匯風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，也有利于豐富外匯市場(chǎng)供求，提升外匯市場(chǎng)深度和廣度。”王春英表示。

關(guān)鍵詞： 金融機(jī)構(gòu) 遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù) 實(shí)體經(jīng)濟(jì)