中國人民銀行5月13日發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月份社會融資規(guī)模增量為9102億元。當月人民幣貸款增長放緩，進而導致當月社會融資規(guī)模增量少于預期。

專家認為，4月份新增社融和信貸數(shù)據(jù)不及預期，反映出疫情等多種不利因素致使融資需求暫時受到抑制，但也有諸如廣義貨幣(M2)等指標的表現(xiàn)超預期，展現(xiàn)了貨幣信貸政策靠前發(fā)力的效果，金融支持實體經(jīng)濟力度穩(wěn)健。后續(xù)貨幣政策有望繼續(xù)加大逆周期調節(jié)力度，穩(wěn)信貸、降成本，并強化對重點領域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度。隨著高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展的政策效應逐步顯現(xiàn)，積極變化將在5月份及后續(xù)的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)中得到體現(xiàn)。

疫情等因素致信貸同比少增

4月份社會融資規(guī)模增量為9102億元，比上月及上年同期都要少。機構分析，4月份新增社融下滑，主要是受到當月新增人民幣貸款減少的拖累。4月份人民幣貸款增加6454億元，同比少增8231億元。而3月份人民幣貸款增加了31300億元。

從信貸到社融，金融數(shù)據(jù)下滑的背后，主要是疫情等多種不利因素造成的融資需求暫時受抑。人民銀行有關負責人在答記者問時指出，4月份當月人民幣貸款增長明顯放緩，同比少增較多，反映出近期疫情對實體經(jīng)濟的影響進一步顯現(xiàn)，疊加要素短缺、原材料等生產成本上漲等因素，企業(yè)尤其是中小微企業(yè)經(jīng)營困難增多，有效融資需求明顯下降?！靶乱惠喴咔閷ν顿Y、消費、生產等經(jīng)濟活動造成負面擾動，加之房地產市場仍處于調整狀態(tài)，企業(yè)和居民部門的有效融資需求下降?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青說。

另外，從季節(jié)性規(guī)律上看，光大證券首席固收分析師張旭分析，4月份新增人民幣貸款通常低于3月份。今年3月人民幣貸款增長較快，新增量形成了歷年3月的高點，4月份回落幅度也因此會顯得略大一些?！安唤ㄗh投資者過度關注單月信貸數(shù)據(jù)?！睆埿裾f，在研判新增信貸的多或少時，累計值是一個較實用指標。

上述人民銀行有關負責人指出，前4個月新增貸款8.9萬億元，為歷史同期次高水平。“從4月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，金融對實體經(jīng)濟的支持力度穩(wěn)健。”這位負責人表示。

M2同比增速超預期

金融對實體經(jīng)濟的支持力度，在4月份其他一些金融運行指標上有所體現(xiàn)。比如，當月狹義貨幣(M1)和M2同比增速雙雙加快，其中，M2同比增長10.5%，重回10%以上，超出市場預期，與近期貨幣政策靠前發(fā)力、適時加力有直接關系。

“4月份M2同比增速超出市場預期，主要有三方面原因?！泵裆y行首席研究員溫彬分析，一是4月降準落地有助于提高貨幣乘數(shù)，加強貨幣派生效應；二是財政政策積極發(fā)力；三是去年4月M2同比增速為8.1%，為當時的低點，形成較低基數(shù)，對今年4月M2同比增速回升形成一定貢獻。

不少機構還注意到，4月財政性存款增加410億元，同比少增5367億元。4月是傳統(tǒng)稅收大月，當月財政存款往往增加較多。機構分析，今年4月財政性存款大幅少增，應是財政支出加大力度的結果，這又與人民銀行加快上繳結存利潤不無關系。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，人民銀行2022年以來已上繳8000億元，全年上繳利潤將超1.1萬億元，(下轉A02版)

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