新冠病毒核酸檢測價格經(jīng)過多次全國統(tǒng)一調(diào)整后，每人份的政府采購價已經(jīng)低至3元附近，這其中還包含了病毒檢測試劑、提取試劑、采樣管等材料。盡管核酸檢測仍然是目前疫情防控的重要手段，但這看似繁榮的產(chǎn)業(yè)背后，行業(yè)毛利已經(jīng)持續(xù)探底，甚至部分企業(yè)已經(jīng)徘徊在盈虧平衡線附近。

“3.2元/人份，這個價格真的驚到我了，我們預計會繼續(xù)降價但沒想到一次性降這么多?！币晃恢行蜋z測試劑企業(yè)高管王華（化名）對證券時報記者說道，目前其公司的試劑供給主要以混檢為主，全國目前指導價是每人份8元左右，還有利潤可言，但如果都降到5元以下，公司就要考慮進一步壓縮成本，但實際上也沒多少空間可以壓縮。

全國降價

2020年核酸檢測剛出來時，最初定價是200元/人份，之后隨著更多合格企業(yè)獲得資質(zhì)、產(chǎn)能持續(xù)提升，國家醫(yī)保局多次發(fā)布全國調(diào)價通知，單人單檢的每人份價格從180元、80元、60元一路降至目前的28元，多人混檢的政府指導價更是下調(diào)至每人份不高于8元。甚至還有部分地區(qū)的價格比全國指導價還低。

5月6日起，河北將新冠病毒核酸檢測的單人單采最高限價調(diào)整為每人份19.7元，混合檢測的最高限價為每人份3.4元。該項目價格為最高政府指導價，不得上浮，下浮幅度不限。該指導價目前是全國最低。

河北的定價參考自北京。5月2日，北京市醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于進一步降低新型冠狀病毒核酸檢測項目價格的通知》，將單樣本核酸檢測價格由原來的每人份24.9元降至19.7元，降幅超過20%。同時，混合檢測的價格由5.9元降至3.4元，降幅達42%。

同時，北京市醫(yī)保局還發(fā)布了新冠病毒核酸檢測試劑及配套耗材限價聯(lián)動通知，最高指導價為6.7元/人份，要求企業(yè)報價不得高于最高指導限價和省級集中采購中選價格。其中，檢測試劑最高指導限價為4.3元/人份，提取試劑、采樣管產(chǎn)品的最高指導限價分別為1.6元/人份、1.0元/人份。

除此之外，近期還有多個省份發(fā)布核酸檢測降價通知。據(jù)國家醫(yī)保局統(tǒng)計，4月初，全國30個省份已發(fā)文下調(diào)政府指導價。

目前，海南、上海的單人單檢價格降至25元/人份。而多人混檢方面，山東、安徽、內(nèi)蒙古、廣東等5個省份下調(diào)至每人份6元，上海則要求每人份按不高于5元收費。

毛利探底

王華對記者表示，核酸檢測試劑的生產(chǎn)實際上技術(shù)要求不高，但對人力、生產(chǎn)環(huán)境有一定的要求，需要獲得相關(guān)資質(zhì)才能進行生產(chǎn)。目前行業(yè)內(nèi)各個企業(yè)的檢測試劑成本不太一樣，低的可以低至3元/人份或略微往下，但普遍在4-5元左右。業(yè)內(nèi)競爭會越來越激烈，成本控制為王，如果繼續(xù)降價，不排除有企業(yè)會直接選擇退出市場的可能。

安信證券分析師結(jié)合萬孚生物、東方生物等幾家主流檢測試劑盒廠商的財報，大概測算出目前核酸檢測試劑盒的每份平均生產(chǎn)成本約在3元-5元左右，包括直接材料、直接人工和制造費用。

這意味著，如果按照國家醫(yī)保局的指導價混檢8元/人份計算，行業(yè)內(nèi)企業(yè)的毛利率普遍仍超過37%，如果按單檢指導價28元/人份計算，毛利率將更高。但如果按照北京、河北的混檢指導價3.4元/人份計算，企業(yè)的毛利基本被壓縮至很小的空間，甚至已經(jīng)低于部分企業(yè)的成本價。

目前，大部分省份的政府采購價還是按照國家醫(yī)保局的指導價定價，但是按照集采聯(lián)動調(diào)價規(guī)則來看，全國降至3元附近是大趨勢。北京、河北的調(diào)價就是參考了4月底廣東聯(lián)盟集采的結(jié)果。

4月29日，廣東省藥品交易中心公布了新冠檢測試劑和相關(guān)耗材的集采中選結(jié)果，第1類普通核酸試劑及組套的中標價低至3.2元/人份，由北京卓誠惠生生物科技股份有限公司、復星診斷科技（上海）有限公司供貨。明德生物、達安基因、圣湘生物的中標價分別在4-6元之間。

醫(yī)藥行業(yè)資深研究員王君（化名）對記者表示，新冠核酸檢測試劑盒主要來自政府采購，通過集采的方式以量換價，目的不是讓企業(yè)虧本，而是降低中間商環(huán)節(jié)的成本。目前國內(nèi)供給已經(jīng)足夠充分，在這種背景下可能會將企業(yè)的毛利率控制至20%左右。因為集采的量比較大，一般企業(yè)就算利潤被壓縮也會選擇繼續(xù)供貨，只是投入方面必然也會隨之減少。

業(yè)績已受影響

近兩年新冠核酸檢測廠商賺得盆滿缽滿，但隨著試劑價格的降低和市場供求關(guān)系、競爭格局的變化，行業(yè)已經(jīng)進入“多銷薄利”的狀態(tài)。盡管2021年板塊內(nèi)有不少公司業(yè)績超預期，但行業(yè)趨勢已經(jīng)逐漸明朗。

2020年初武漢疫情出現(xiàn)后，國內(nèi)很快緊急批準了六家企業(yè)的核酸檢測試劑上市銷售，分別是之江生物、圣湘生物、捷諾生物、伯杰醫(yī)療、達安基因和華大集團。這些“首吃螃蟹者”過去兩年業(yè)績爆表，但去年業(yè)績大多會受新冠核酸檢測試劑盒價格下調(diào)的影響。

以華大基因為例，華大基因的核酸檢測業(yè)務包含了生產(chǎn)銷售試劑盒、檢測服務一條龍。這塊業(yè)務的爆發(fā)增長，為華大基因扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩年業(yè)績下滑的頹勢，2020年凈利潤直接翻逾6倍。但是2021年及今年一季度，其業(yè)績不再繼續(xù)高增長，凈利潤分別下滑29.7%、37.63%。

華大基因在業(yè)績說明會中表示，2021年，因全球新冠核酸試劑和檢測單價下降，以及部分國家和地區(qū)防疫策略的變化，公司主動戰(zhàn)略性調(diào)整新冠相關(guān)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與供鏈策略，基于新冠相關(guān)的業(yè)務收入較 2020 年同期較高基數(shù)相比有所下降。

圣湘生物2021年營業(yè)收入和凈利潤雙雙出現(xiàn)下滑，毛利率也下滑了8.36個百分點。主要原因是受國內(nèi)新型檢測試劑集采、全球市場同類廠家新冠相關(guān)產(chǎn)品價格普遍下調(diào)等因素影響。

之江生物2021年和今年一季度的凈利潤也均出現(xiàn)下滑，核酸檢測試劑占其收入的比例超過一半。2021年，這塊業(yè)務的毛利率比2020年下降13.85個百分點，主要原因是新冠檢測產(chǎn)品的市場供給充足、行業(yè)競爭較激烈，再加之全國多地對新冠檢測試劑盒實施降價集采，促使試劑盒大幅降價所致。

不過，盡管上述企業(yè)的新冠核酸檢測產(chǎn)品收入下滑，但總體上毛利率還是可觀的。記者根據(jù)Wind統(tǒng)計，35家新冠核酸檢測試劑相關(guān)公司（包含了上下游企業(yè)），2021年的毛利率中位數(shù)為61%。如果按照王君的行業(yè)平均毛利率降至20%計算的話，整體還有較大的降價空間。尤其是新冠核酸檢測試劑收入占比較高的企業(yè)，業(yè)績或?qū)⑦M一步承壓。

兩條腿轉(zhuǎn)型

很明顯，核酸檢測產(chǎn)業(yè)“躺賺”的時代已經(jīng)一去不復返。后疫情時代，體外診斷廠商的業(yè)績增量來源，也是投資者關(guān)注的問題。

從當下企業(yè)的布局來看，行業(yè)內(nèi)企業(yè)主要有兩條發(fā)展路徑，一是繼續(xù)深耕新冠檢測行業(yè)，努力擴產(chǎn)抗原檢測試劑盒；二是回歸主業(yè)，加速布局常態(tài)化業(yè)務。

王華對記者表示，抗原檢測試劑盒的生產(chǎn)要求和成本實際上要比核酸檢測低，這塊業(yè)務未來隨著國內(nèi)抗原檢測的常態(tài)化，也將是一塊“香餑餑”，其公司也在加速申請相關(guān)資質(zhì)。

5月6日，在北京市新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作新聞發(fā)布會上，市委宣傳部對外新聞處處長田偉介紹，要有序推進區(qū)域核酸篩查，進一步優(yōu)化采樣點布局，滿足市民群眾常態(tài)化檢測需求。對重點人群、重點行業(yè)和重點區(qū)域開展抗原檢測，加強個人防護。

新冠抗原居家檢測，已經(jīng)在本輪全國多點散發(fā)的疫情中得到普及，例如上海、吉林等地。作為核酸檢測的重要補充手段，抗原檢測的市場空間可能達上千億元。明德生物、萬孚生物、東方生物等相關(guān)企業(yè)的一季度業(yè)績已經(jīng)開始體現(xiàn)其威力。

最新的廣東省聯(lián)盟集采結(jié)果顯示，包含自測產(chǎn)品在內(nèi)的新冠抗原檢測試劑廠商，一共有15家企業(yè)中標，普遍中標價在4元/人份附近，最低報價為3.91元/人份。

相比核酸檢測，抗原檢測的成本相對低一些。據(jù)預測，國內(nèi)龍頭企業(yè)的新冠抗原檢測試劑盒生產(chǎn)成本在2元/人份左右。這意味著，中標廣東聯(lián)盟集采的企業(yè)利潤率接近一倍。

不過，新冠抗原檢測試劑盒市場，同樣面臨著集采降價和業(yè)內(nèi)企業(yè)充分競爭的難題。據(jù)財信證券分析師統(tǒng)計，目前國內(nèi)抗原檢測試劑產(chǎn)能充足，已經(jīng)有31家企業(yè)的新冠抗原自測產(chǎn)品獲批。未來隨著更多企業(yè)的加入，不排除集采價格持續(xù)下降的可能。

除布局抗原檢測外，回歸發(fā)展主業(yè)也是業(yè)內(nèi)企業(yè)的選擇。

新冠核酸檢測試劑盒和檢測服務帶來的增量收入，為華大基因的業(yè)績頹勢按下暫停鍵。但盡管如此，華大基因并未沉浸在新冠相關(guān)業(yè)務上而擴大生產(chǎn)，而是主動調(diào)整結(jié)構(gòu)，聚焦主業(yè)發(fā)展。

靠新冠產(chǎn)品異軍突起的達安基因，后疫情時代的布局方向廣受關(guān)注。公司在互動平臺上表示，未來將繼續(xù)專注主業(yè)，聚焦于臨床診斷技術(shù)和產(chǎn)品，做大做強PCR技術(shù)、產(chǎn)品和市場領域，推進發(fā)展分子診斷及其他先進診斷技術(shù)、產(chǎn)品和市場領域；目前公司的科研生產(chǎn)大樓正在加緊施工建設當中，完工后將盡快投入使用。

另外，以新冠相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)積累起來的市場、技術(shù)為基礎，有可能使體外診斷業(yè)務加速成為企業(yè)跨界布局的重要方向和良機，甚至成為主業(yè)之一。

易瑞生物一直強調(diào)新冠檢測相關(guān)產(chǎn)品帶來的業(yè)績增長具有不確定性、不可持續(xù)性，并且在年度報告中進行了風險提示。公司在互動平臺表示，未來將以深耕食品安全快速檢測業(yè)務、鞏固并擴大公司在該領域的領先優(yōu)勢和市場份額為首要任務；體外診斷業(yè)務不僅僅只限于新冠檢測，作為公司未來發(fā)展的重要方向，公司會持續(xù)加強對體外診斷業(yè)務的布局。

關(guān)鍵詞： 檢測試劑 政府采購 達安基因