A股史上最貴新股來了。12月7日晚，禾邁股份發(fā)布科創(chuàng)板上市發(fā)行公告，公司發(fā)行價定為每股557.8元，發(fā)行市盈率225.94倍，9日啟動申購。

從絕對價格來看，目前A股發(fā)行價僅次于禾邁股份的分別為義翹神州和石頭科技，兩者發(fā)行價分別為292.92元和271.12元。

公告顯示，禾邁股份本次公開發(fā)行1000萬股，發(fā)行后總股本為4000萬股，發(fā)行后總市值223.12億元，對應(yīng)募集資金55.78億。

從目前看，禾邁股份之所以發(fā)行價和發(fā)行市盈率如此之高，與其所處行業(yè)景氣度頗高不無關(guān)系。

招股書顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設(shè)備及電氣成套設(shè)備為主要業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。在光伏逆變器領(lǐng)域，公司產(chǎn)品包括微型逆變器及監(jiān)控設(shè)備，以及根據(jù)微型逆變器理念設(shè)計的模塊化逆變器及其他電力變換設(shè)備。

受益于光伏行業(yè)的持續(xù)擴張，近年來二級市場上陽光電源、錦浪科技、上能電氣、固德威等逆變器個股走勢強勁。其中，陽光電源股價自去年初啟動以來，至今累計漲幅已逾15倍，動態(tài)市盈率超過80倍。

禾邁股份三季報顯示，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.07億元，同比增長65.94%，實現(xiàn)歸母凈利潤約1.22億元，同比增長85.99%，扣非凈利潤1.18億元，同比增長90.51%。公司預(yù)計今年實現(xiàn)歸屬凈利潤1.8億元至2.1億元，同比增長約73%至102%。

從可比公司來看，市場多數(shù)認(rèn)為禾邁股份合理對標(biāo)境外對手enphase，其美股市值300億美元左右，而禾邁逆變器性價比相對更高，預(yù)期未來有望搶占更大市場份額。

根據(jù)記者統(tǒng)計，除了禾邁股份，年內(nèi)發(fā)行價格超百元的新股有11家，其中只有成大生物上市當(dāng)天破發(fā)，收盤跌超27%，其他上市首日均上漲，平均漲幅翻倍。按照禾邁股份也翻倍計算，意味著中一簽的投資者將大賺近28萬元。

如果按今年2億元的凈利潤計算，禾邁股份今年的靜態(tài)市盈率超百倍，超出陽光電源，與錦浪科技、固德威等相近。

自從10月下旬中自科技等多只新股上市首日破發(fā)，新股穩(wěn)賺不賠的神話破滅。不過，自11月3日開始上市的新股中，只有新點軟件上市首日破發(fā)，再無新股首日破發(fā)。

禾邁股份如此高的發(fā)行價和發(fā)行市盈率，令部分投資者對其上市后會否破發(fā)產(chǎn)生擔(dān)憂。

對此，深圳一位私募高管分析稱，該股由于定價較高，上市后整體上漲空間不會很大，但首日估計也不會破發(fā)。

“光伏現(xiàn)在是熱門賽道，估值高企，我們對禾邁股份相對謹(jǐn)慎。”東部一家券商資管部人士表示。

禾邁股份提示風(fēng)險稱，公司發(fā)行市盈率高于行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率(51.02倍)，高于同行業(yè)可比公司平均靜態(tài)市盈率(178.31倍)，存在未來股價下跌給投資者帶來損失的風(fēng)險。(記者 陳燕青)

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