名創(chuàng)優(yōu)品逆勢保持著高調(diào)，這次是赴美上市的計劃。9月24日凌晨，名創(chuàng)優(yōu)品正式向美國證券交易委員會(SEC)遞交IPO招股書，擬于紐交所上市，計劃募資1億美元。騰訊是其股東之一，持股比例5.4%。近年來保持快速增長的名創(chuàng)優(yōu)品以高性價比出道，在計劃赴美上市的路上，它還缺少什么?

騰訊持股5.4%

9月24日凌晨，零售商名創(chuàng)優(yōu)品正式向美國證券交易委員會(SEC)遞交IPO招股書，擬于紐交所上市，計劃募資1億美元，代碼為MNSO。高盛和美銀證券為此次IPO承銷商，騰訊是其股東之一，持股比例5.4%。

2019財年名創(chuàng)優(yōu)品年收入達(dá)93.94億元，在全球疫情影響下，2020財年年收入達(dá)89.79億元。2020財年毛利潤為27.32億元，相比2019財年25.11億元增長8.8%;2019財年毛利率為26.7%，2020財年毛利率增至30.4%。

對于名創(chuàng)優(yōu)品成功上市后將有何計劃等問題，名創(chuàng)優(yōu)品相關(guān)負(fù)責(zé)人對北京商報記者稱，因公司處于靜默期，相關(guān)問題暫不予回復(fù)。但有媒體報道，名創(chuàng)優(yōu)品此次赴美上市的募集資金將主要用于擴(kuò)張全球門店和零售網(wǎng)絡(luò)、升級倉儲和物流網(wǎng)絡(luò)、進(jìn)一步提升數(shù)字化運營系統(tǒng)等。

社科院專家趙京橋分析稱，能否快速上市與模式是否被投資人接受有關(guān)，公司還需讓投資人看到一個良好的預(yù)期，同時也受到整個資本推動的影響。相對于其他模式，名創(chuàng)優(yōu)品的確有自己的特點，有脫穎而出的地方，但是上市快并不能決定其走得長遠(yuǎn)。

招股書顯示，2015-2018年，名創(chuàng)優(yōu)品的營收數(shù)據(jù)分別為50億元、100億元、120億元、170億元左右。截至2020年6月30日的財政年度，公司的核心SKU超8000種，月均推出SKU數(shù)量超過600個。

薄利多銷能否長期有效

專注于下沉市場的名創(chuàng)優(yōu)品，長期以來的策略都是薄利多銷，依靠低客單價來搶占市場。然而隨著消費升級，低價低質(zhì)的產(chǎn)品優(yōu)勢或許不再對消費者具有強吸引力。

名創(chuàng)優(yōu)品的創(chuàng)始人葉國富曾表示，名創(chuàng)優(yōu)品的核心理念是“優(yōu)質(zhì)+低價”，并在其官網(wǎng)打出“只相信美好生活，就是與價格無關(guān)”的口號。“名創(chuàng)優(yōu)品不只做價格，更重要的是做設(shè)計。設(shè)計提高了產(chǎn)品的附加值，我們在產(chǎn)品美感、品質(zhì)保證的基礎(chǔ)上也具備價格競爭力。” 葉國富稱。

可持續(xù)時尚中國創(chuàng)始人楊大筠表示，品牌不能光靠價格來吸引中國消費者，中國的消費者對生活方式的追求雖有，但需要一個漫長的增長過程。

此外，名創(chuàng)優(yōu)品走的是低成本低毛利的賺錢模式，通過大規(guī)模采購攤薄成本，與800多家供應(yīng)商建立了合作關(guān)系，并且?guī)齑媪鬓D(zhuǎn)率高，依賴供應(yīng)鏈管理保持快速更新產(chǎn)品。

在新冠疫情影響下，名創(chuàng)優(yōu)品50%的門店一度暫停營業(yè)，但讓外界意外的是，名創(chuàng)優(yōu)品卻將全年的全球開店計劃翻倍。據(jù)其官網(wǎng)介紹，名創(chuàng)優(yōu)品計劃到2022年在100個國家開設(shè)1萬家門店，其中包括7000家海外門店，年營收達(dá)1000億元。

實際上，名創(chuàng)優(yōu)品的競品、被視為標(biāo)桿的無印良品已經(jīng)釋放出所在行業(yè)的疲軟。

數(shù)據(jù)顯示，2016年起無印良品在中國市場的可比銷售增幅在持續(xù)下降。2017年，無印良品的同店銷售增幅也開始放緩，2018年二季度首次出現(xiàn)負(fù)增長，2019財年二季度其內(nèi)地市場可比銷售跌幅已經(jīng)到了2.2%。7月10日，無印良品母公司良品宣布，其美國子公司已申請破產(chǎn)，負(fù)債6400萬美元。

客戶黏性或為短板

“名創(chuàng)優(yōu)品也遇到了瓶頸。”楊大筠表示，與同行相比，名創(chuàng)優(yōu)品缺乏核心的內(nèi)容以及品牌的情感，靠性價比取悅消費者遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

在性價比方面，其他品牌也能具備相同的競爭點，“如果把性價比作為企業(yè)唯一的核心競爭力，當(dāng)整個市場達(dá)到相應(yīng)的水平時，名創(chuàng)優(yōu)品的發(fā)展就會陷入困境。”楊大筠舉例稱，無印良品通過倡導(dǎo)生活方式來吸引消費者，此舉雖然需要漫長的過程，但消費者的意識一旦形成，對品牌的黏性會更高。

趙京橋則認(rèn)為，零售行業(yè)的發(fā)展受到數(shù)字化、個性化、品牌化的影響，消費者對于高品質(zhì)的需求越來越突出。零售行業(yè)要想實現(xiàn)高品質(zhì)發(fā)展，還要注重從生產(chǎn)到銷售的管理，零售又是一個需要長期沉淀的行業(yè)，因此，名創(chuàng)優(yōu)品考慮發(fā)展速度時，更要注重在終端服務(wù)消費者的能力，是否能達(dá)到資本對利潤、消費者對服務(wù)的要求標(biāo)準(zhǔn)。

關(guān)鍵詞： 名創(chuàng)優(yōu)品正式提交招股書