牛市起步，股東密集減持頻現(xiàn)，對此投資者無需過度恐慌，任何牛市過程中都會伴隨大量股東的減持，但對于優(yōu)質(zhì)個股而言，只不過是籌碼的互相倒換，并不意味著公司股價就不會繼續(xù)上漲。

股東減持肯定會對二級市場構(gòu)成壓力，但是這卻是不可避免的，這就好像是交易傭金和印花稅，誰都不愿意支付，但是想要買賣股票卻又不得不支付。大股東及高管減持股份，也是同樣的道理，沒有哪個投資者愿意大股東和高管減持，但是又沒有能力阻止，一旦遇到大勢走好，股價上漲、流動性增加，股東及高管的減持就會更多更頻繁，但是這種減持的壓力在牛市中由于承接力強(qiáng)，所以往往對股價構(gòu)不成太大的壓力，這也是他們愿意選擇牛市減持股份的原因。

對于垃圾公司而言，股東減持股份就純粹是趁著股市火熱拋售股票，二級市場投資者買走之后也是想著能更高價格賣給別人，當(dāng)漲勢退潮，這些減持股份將對股價構(gòu)成實實在在的壓力，所以垃圾公司的減持預(yù)案，即使在牛市中，投資者也應(yīng)該充分警惕。

但是對于優(yōu)質(zhì)公司來說，這些減持股份可能對股價構(gòu)不成任何壓力，因為制約大資金買入優(yōu)質(zhì)公司股票的關(guān)鍵不在于大股東的減持，而是資金對于公司以后業(yè)績的判斷，如果公司業(yè)績夠好，投資價值充分，那么大股東就算減持更多的股票，各類大資金也能充分承接，關(guān)鍵在于，大資金買走股票后，能不能獲得滿意的投資回報。

可以作出這樣的假設(shè)，假如貴州茅臺大股東說要減持股票，就算保持每3個月減持1%的上限速度，公募基金等機(jī)構(gòu)投資者也能把大股東的拋盤完全承接，然后股價該繼續(xù)上漲還是繼續(xù)上漲。這里面的關(guān)鍵因素就是貴州茅臺的投資價值得到了機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可。

但是話說回來，真正的好公司，大股東可能不會拋售股票，尤其是那些優(yōu)質(zhì)的國企、央企，所以投資者在看到大劑量的股東減持時，不要過度擔(dān)憂，要思考幾個問題：這家公司是否具備長期投資價值?如果自己是公募基金，愿不愿意按照市價增持股份?大股東是否有減持更多股票的可能，公司業(yè)績是否會因此而受到影響?

如果減持并不會降低上市公司的投資價值，投資者就不必因此而恐慌。如果股價因此而出現(xiàn)短期的調(diào)整，還可能會成為比較好的增持機(jī)會。但如果公司業(yè)績不佳，成長性也比較差，投資者最好還是應(yīng)該用腳投票，躲開股東減持的垃圾公司。

當(dāng)然，如果是大股東減持，而且減持后的持股比例低于30%，那么這家公司還有可能出現(xiàn)股權(quán)之爭，這也是未來的一個潛在炒作題材，但投資者也要防范大股東清倉式減持的跡象，大股東如果因為不斷減持股票，而不再控股上市公司，就有可能出現(xiàn)無人組織生產(chǎn)經(jīng)營的狀態(tài)，這樣的局面也是不好的。

關(guān)鍵詞： 牛市起步股東密集減持