“持牌消費金融機構或將更加關注‘內修’，比如資產質量的把控，運營水平的提升等。隨著消費金融行業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，消費場景及風控能力或成為持牌消費金融機構兩大核心競爭力，不排除行業(yè)面臨重新洗牌。”

消費金融2019年中期“排位賽”結果揭曉，王者固守寶座，后來者力爭上游，也有力不從心者開始顯露疲態(tài)。

《國際金融報》記者通過財報及招股書統(tǒng)計了其中19家持牌消費金融公司今年上半年的業(yè)績，從披露的凈利數據來看，捷信消費金融、招聯(lián)消費金融穩(wěn)坐冠亞軍“寶座”。

令人意外的是，此前穩(wěn)居行業(yè)前三的馬上金融，上半年凈利潤出現(xiàn)負增長，被后來者興業(yè)消費金融反超。

另外，華融消費金融、蘇寧消費金融、長銀五八消費金融出現(xiàn)虧損，其中華融消費金融由盈轉虧，凈利墊底。

融360大數據研究院分析認為，2019年上半年頭部消費金融機構的資產規(guī)模擴張速度明顯放緩，在政策加碼下，持牌消費金融行業(yè)在未來一段時間內仍然有望呈現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的局面，行業(yè)內機構競爭可能加劇，擁有較多新場景資源的持牌消費金融機構在競爭中更有優(yōu)勢。

6家凈利過億

從統(tǒng)計數據看，上半年凈利潤達到1億元以上的消費金融公司有6家，分別是捷信消費金融、招聯(lián)消費金融、興業(yè)消費金融、馬上消費金融、中郵消費金融和海爾消費金融。其中，捷信消費金融、招聯(lián)消費金融穩(wěn)居前二。

據捷信集團招股書披露，截至2019年6月30日，捷信消費金融經營收入為100.36億元，同比增長3.4%;收入凈額為8.26億元，同比增長348.795%。中國聯(lián)通2019年半年報顯示，招聯(lián)消費金融上半年錄得營業(yè)收入46.06億元，同比增長51.5%;錄得凈利潤7.1億元，同比增長17.45%。

從業(yè)績數據看，捷信消費金融保持了強勁的增長勢頭，穩(wěn)定了“霸主”地位。實際上，2018年上半年，捷信消費金融還虧損3.32億元，然而2018年全年卻盈利13.96億元，意味著2018年下半年捷信消費金融實現(xiàn)凈利超17億元。

捷信消費金融曾表示，半年內扭虧為盈的關鍵在于落實了國內整體消費信貸市場的監(jiān)管新政策，風險控制成果明顯收穩(wěn)，下半年政策影響逐漸減小。

與捷信、招聯(lián)一樣保持了強勁增長勢頭的還有興業(yè)消費金融、中郵消費金融和海爾消費金融。興業(yè)消費金融憑借半年4.42億元的凈利趕超馬上消費金融，進入前三，中郵消費金融和海爾消費金融則憑借強勁業(yè)績表現(xiàn)，躋身“億元俱樂部”。

數據顯示，2019年上半年，興業(yè)消費金融營收20.88億元，同比增長140.28%;凈利潤4.42億元，同比增長120.67%。中郵消費金融和海爾消費金融凈利潤同比分別增長82.38%、110.34%，至1.39億元、1.28億元。

其實，早在2018年變革就已開始。在2018年全年業(yè)績排名中，興業(yè)消費金融就已躋身第一梯隊，而中郵消費金融和海爾消費金融也成為行業(yè)異軍突起的代表。中郵消費金融和海爾消費金融2018年全年凈利為2.03億元、1.68億元，同比增長199%、250%。

相比之下，作為第一梯隊的馬上消費金融卻在上半年凈利潤出現(xiàn)負增長，將行業(yè)前三拱手相讓。而經歷了2018年凈利同比下滑59.27%，“吸金王冠”被捷信搶走的中銀消費金融，至今未公開發(fā)布2019年上半年業(yè)績。

中郵消費金融相關人士曾對《國際金融報》記者表示，公司在2019上半年的業(yè)績表現(xiàn)，得益于公司堅持“強科技+重風控+優(yōu)服務”的發(fā)展特色。馬上金融首席執(zhí)行官趙國慶曾對記者表示，馬上金融始終堅持不以規(guī)模與盈利為目標，不斷加大在合規(guī)、獲客、風控、科技、場景等全能力建設，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

4家陷入虧損

有人歡喜有人愁，從披露的數據看，2019上半年，在19家持牌消費金融公司中，華融消費金融、蘇寧消費金融、長銀五八消費金融和北銀消費金融(按照北京銀行報告期的損益和所占股權進行推算)出現(xiàn)虧損，分別為-2.34億元、-1.97億元、-0.43億元、-0.31億元。

與2018年同期對比，華融消費金融由盈利0.55億元變?yōu)樘潛p2.34億元，同比下降525.5%，凈利在19家消費金融公司中墊底。蘇寧消費金融、長銀五八消費金融則進一步虧損。

依據相關財報披露數據，2019年上半年，蘇寧消費金融虧損1.97億元，同比2018年上半年虧損0.29億元，虧幅達579.3%;長銀五八消費金融2018年上半年虧損0.16億元，2019年上半年虧損0.43億元，虧損擴大168.75%。

對于虧損擴大，蘇寧消費金融相關人士對《國際金融報》記者表示，主要是兩個方面的投入比較大，一個是增加金融科技投入，更換決策系統(tǒng);還有一個是加大了獲客投入，調整客戶結構。

數據顯示，蘇寧消費金融購物貸累計投放近250億元，綜合平均利率不到10%，低于信用卡行業(yè)平均分期利率15%的水平，及消費金融行業(yè)整體水平。此外，蘇寧消費金融2019上半年對核心決策系統(tǒng)進行了升級和重構，科技研發(fā)成本同比增加逾50%。

蘇寧消費金融負責人表示，科技創(chuàng)新和場景營銷的前期投入較大，收益表現(xiàn)會遞延，從長遠看更有利于公司健康持續(xù)發(fā)展。公司將始終堅持深耕場景金融，以“保本微利”的普惠經營理念服務社會大眾，整合“金融+科技+場景”的優(yōu)勢，更好地服務實體經濟發(fā)展。

對于華融消費金融由盈變虧，有分析指出，自2018年“賴小民”事件后，華融消費金融業(yè)績開始大幅波動，華融消費金融原董事長賈傳寶、總經理鄒新亮雙雙被免職。

記者了解到，2019年上半年，華融消費金融還收到了監(jiān)管的罰單和消費者的投訴。央行合肥中心支行2019年1月24日發(fā)布的行政處罰信息公示表顯示，華融消費金融因違反央行征信管理相關規(guī)定，央行合肥中心支行對其開出罰款5萬元，并對直接負責的主管人員和直接責任人分別開出1萬元罰款。

此外，據安徽省地方金融監(jiān)督管理局官網披露，2019年2月，有消費者投訴華融消費金融暴力催收。安徽省金融監(jiān)管局回應稱，已經轉送安徽銀保監(jiān)局。若其存在暴力催收行為，消費者可向警方報案。

規(guī)模增速放緩

從資產規(guī)?？?，融360大數據研究院分析認為，2019年上半年，受頭部消費金融機構的資產規(guī)模擴張速度明顯放緩影響，持牌消費金融公司整體資產規(guī)模增速放緩。

依據財報及招股書披露的數據，截至2019年6月30日，記者統(tǒng)計的19家持牌消費金融機構中有7家總資產跨入“百億”行列，分別是捷信消費金融、招聯(lián)消費金融、馬上消費金融、興業(yè)消費金融、中郵消費金融、哈銀消費金融和尚誠消費金融。

其中，捷信消費金融以1043.02億元的總資產(總貸款)位居第一，招聯(lián)消費金融766.35億元緊隨其后，馬上消費金融以511.11億元排名第三，總資產最少的是盛銀消費金融，僅有28.49億元。

融360大數據研究院的分析報告指出，頭部持牌消費金融機構的資產規(guī)模擴張速度明顯放緩，而一些中小持牌消費金融機構的資產規(guī)模仍然呈現(xiàn)高增長態(tài)勢。

報告顯示，融360統(tǒng)計整理的11家持牌消費金融公司中，錦程消費金融、上海尚誠消費金融、興業(yè)消費金融總資產同比增速排名前三，分別為176.66%、146.82%、101.92%。此外，頭部持牌消費金融機構中，招聯(lián)消費金融總資產同比僅增長26.1%，馬上消費金融同比增長46.78%。

此外，報告還分析了11家持牌消費金融公司的資本/資產比率。報告指出，11家持牌消費金融機構有5家達到10%以上，排名比較靠后的為招聯(lián)消費金融(5.05%)、湖北消費金融(5.73%)。

融360大數據研究院分析師艾亞文對記者表示，部分頭部持牌消費金融機構的凈利潤增速放緩但優(yōu)勢明顯;部分規(guī)模較大的機構資產擴張速度放緩實屬正常，有利于持牌消費金融機構將更多注意力集中到資產質量上來;一些成立不久的中小持牌金融機構本身規(guī)模偏小，利用自身資源及場景優(yōu)勢爆發(fā)力較強，在規(guī)模擴張時增速顯得相對較快。

艾亞文認為，在經歷了前幾年的爆發(fā)式增長后，消費金融正在逐步回歸理性，規(guī)模發(fā)展瓶頸漸顯。此外，隨著監(jiān)管趨嚴，消費金融領域市場競爭加劇，獲客成本上升，也導致消費金融機構業(yè)績增速放緩。

新場景爭奪戰(zhàn)

記者注意到，在整體業(yè)績增速放緩時，“場景”成了熱詞。馬上金融首席執(zhí)行官趙國慶強調“不斷加大在合規(guī)、獲客、風控、科技、場景等全能力建設”，蘇寧消費金融負責人直言“公司將始終堅持深耕場景金融”，消費金融新場景爭奪戰(zhàn)要打響了嗎?

8月27日，國務院辦公廳印發(fā)《關于加快發(fā)展流通促進商業(yè)消費的意見》(下稱“《意見》”)，提出了20條穩(wěn)定消費預期、提振消費信心的政策措施。其中第十九提到，將加大金融支持力度，鼓勵金融機構創(chuàng)新消費信貸產品和服務，推動專業(yè)化消費金融組織發(fā)展。鼓勵金融機構對居民購買新能源汽車、綠色智能家電、智能家居、節(jié)水器具等綠色智能產品提供信貸支持，加大對新消費領域金融支持力度。

艾亞文認為，從政策來看，關于消費金融的政策利好加碼，且呈現(xiàn)向“綠色智能產品信貸”等特殊新場景引導的趨勢。對于持牌消費金融機構來說，未來有場景和無場景的可能進一步分化，主要場景趨于飽和，新場景的市場爭奪戰(zhàn)將拉開帷幕，擁有較多新的場景資源的持牌消費金融機構在競爭中更有優(yōu)勢。

針對國務院下發(fā)的《意見》，蘇寧消費金融相關人士對記者表示，依托蘇寧線上線下巨大的消費場景，蘇寧消費金融充分利用大數據、人工智能等先進金融科技，不斷為用戶提供更具價值的分期消費服務方案，尤其在提振綠色智能家電、智能家居、節(jié)水器具等綠色智能產品的銷售方面貢獻巨大。

蘇寧消費金融方面提供的數據顯示，綠色智能家電、智能家居、節(jié)水器具的分期貸款投放占該公司購物貸總投放金額的50%以上。以空調為例，一級能效品牌空調的分期消費占比超過60%，筆均貸款金額超過2800元。

消費金融場景搶奪戰(zhàn)的另一方面，有場景的互聯(lián)網巨頭正“跑步入場”。其中，螞蟻金服和騰訊通過持股郵儲銀行間接持股中郵消費金融;百度旗下度小滿通過出資持有哈銀消費金融30%的股權;微博全資子公司也通過出資方式在今年上半年“低調”成為包銀消費金融新股東。

“場景爭奪戰(zhàn)中，也考驗平臺的綜合能力。”艾亞文指出，持牌消費金融機構或將更加關注“內修”，比如資產質量的把控，運營水平的提升等。隨著消費金融行業(yè)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展，消費場景及風控能力或成為持牌消費金融機構兩大核心競爭力，不排除行業(yè)面臨重新洗牌。

關鍵詞： 消費金融